來源：中國經(jīng)營報 作者：李暉

    互聯(lián)網(wǎng)的無邊界擴張和金融的有邊界風(fēng)險控制具有天然的矛盾，這是科技和金融在融合過程中的行業(yè)性難題。客觀看，巨頭轉(zhuǎn)身是一個過程甚至是一項工程，這其中的探索無論對于企業(yè)，還是對于監(jiān)管，均是在“摸著石頭過河”。螞蟻金服自身正在通過一系列變化逐步尋找金融與科技的“最佳平衡點”。

　　螞蟻金服正在陷入外界對其機構(gòu)性質(zhì)認定充滿矛盾的爭論中。

　　最新消息顯示，對金融控股集團監(jiān)管首批試點5家機構(gòu)已經(jīng)出爐，坊間兩個不同版本的名單中，螞蟻金服作為互聯(lián)網(wǎng)金融控股集團的獨特代表，均位列其中。

　　雖然該消息未得到螞蟻金服官方證實，但從一個側(cè)面反映出監(jiān)管層面正試圖探索對該類機構(gòu)更適合的定性和更科學(xué)有效的管理方法。

　　這種監(jiān)管意義上的定性看起來并不容易。結(jié)合近期從多種渠道流出的消息，螞蟻金服Pre-IPO一輪的融資已經(jīng)完成，投后估值達到1500億美元。而相關(guān)融資文件顯示，預(yù)計到2021年，螞蟻金服來自于技術(shù)服務(wù)方面的收入占比將超過60%。

　　根據(jù)上述兩項目標看，這又不是一家傳統(tǒng)意義上的金融機構(gòu)，而是一家在資本層面“想象力豐富”的科技公司。 這種定性艱難伴隨著螞蟻金服的成長壯大正在變得日益突出。在近期的一場采訪中，有人在現(xiàn)場開了個玩笑：如果螞蟻把金融業(yè)務(wù)完全剝離，大家會不會認為它就不是一家金融公司了？在場記者們思考良久后，完全無法給出答案——因為從螞蟻金服目前的生態(tài)構(gòu)建來看，金融和科技就如一體兩面，共生共存，高度依賴，并非涇渭分明，因此剝離根本無從談起。

　　但不管外界如何定位，記者注意到，螞蟻金服自身正在通過一系列變化逐步尋找金融與科技的“最佳平衡點”，在這個過程中，如何重構(gòu)與金融機構(gòu)關(guān)系、如何成熟科技為主導(dǎo)的商業(yè)模式、甚至如何發(fā)揮自身技術(shù)和金融經(jīng)驗幫助行業(yè)甚至監(jiān)管更早揭示風(fēng)險，都在等待螞蟻金服逐步給出答案。

　　定位科技絕非回避監(jiān)管

　　在金融和科技之間如何取得平衡的問題上，螞蟻金服的主動開放正在變得密集和明確——將業(yè)務(wù)發(fā)展動能聚焦在科技創(chuàng)新層面，在金融業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒊墒飚a(chǎn)品高頻、持續(xù)、多層次地開放給合作機構(gòu)。

　　5月以來，螞蟻金服陸續(xù)與光大、華夏、浦發(fā)等多家銀行圍繞金融科技締結(jié)戰(zhàn)略合作協(xié)議，合作領(lǐng)域涉及云繳費、人工智能、大數(shù)據(jù)風(fēng)控、供應(yīng)鏈合作、生物識別等多個方面。如果算上此前在農(nóng)村金融、小微企業(yè)金融、支付、理財、保險以及近期余額寶、花唄、借唄上的開放，螞蟻金服已經(jīng)實現(xiàn)旗下所有金融產(chǎn)品與金融機構(gòu)的開放合作。

　　對于這種開放的動因，業(yè)界習(xí)慣判定為應(yīng)對監(jiān)管的“無奈之舉”。但值得注意的一個細節(jié)是，早在2015年開放日上螞蟻就曾提出“互聯(lián)網(wǎng)推進器”計劃：5年時間利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和能力，去幫助超過1000家金融機構(gòu)。一位業(yè)內(nèi)人士認為：螞蟻金服對于自身技術(shù)主導(dǎo)的定位一直是相對清晰的，并不存在太多搖擺。 一位螞蟻金服高管近期在接受記者采訪時直言：“我們是一家科技公司，并不代表我們就要回避監(jiān)管，畢竟我們還有試驗田呢。”

　　這一“試驗田”概念指的是螞蟻金服內(nèi)部在金融科技創(chuàng)新過程中，仍不成熟，處于自營，尚未開放給金融機構(gòu)的業(yè)務(wù)。回溯螞蟻金服的業(yè)務(wù)發(fā)展脈絡(luò)不難發(fā)現(xiàn)，包括支付寶、余額寶、花唄等一系列全民性金融工具，在發(fā)展初期均走過了“試驗田”階段。 《商業(yè)人物》中《支付寶，十五年穿越無人區(qū)》一文曾經(jīng)提到，淘寶發(fā)展初期，馬云曾經(jīng)拜會銀聯(lián)方面希望依靠后者解決淘寶支付難題。但出于政策限制以及對創(chuàng)新業(yè)務(wù)的接受程度等各種因素，會談結(jié)果“令人失望”。由此，才有了支付寶的誕生。

　　而從公開資料中也不難看到，余額寶在對接到天弘基金前，也曾在諸多大牌基金公司處碰壁。除此之外，幾乎螞蟻金服每一項新業(yè)務(wù)的發(fā)生發(fā)展初期，都面臨著類似狀態(tài)：沒有參考、沒有對標、甚至曾經(jīng)找不到合作伙伴。 螞蟻金服副CTO胡喜在受訪時對螞蟻金服開放的技術(shù)邏輯進行了總結(jié)——在螞蟻體系中，一個產(chǎn)品誕生后首先定位是服務(wù)好內(nèi)部，在技術(shù)和商業(yè)模式都逐步成熟后，再開放給外部場景和合作方。“在這個過程中在技術(shù)層面需要非常多的自研和鍛煉，到達一定程度就會全部開放。”

　　在前述螞蟻金服高管看來，對于很多業(yè)務(wù)確實“沒有辦法拿金融機構(gòu)來當(dāng)小白鼠，只能拿自己當(dāng)小白鼠，找一些自有的場景去錘煉和沉淀技術(shù)”。而網(wǎng)商銀行行長黃浩甚至認為：“只要有人相信我們，一開始我們就會開放，不會自營。”

　　螞蟻金服的思路在于：由于其服務(wù)領(lǐng)域之一是金融機構(gòu)，而金融是個強監(jiān)管領(lǐng)域，所以展業(yè)的前提是必須拿牌照。“但這并不代表我們是要做一家金融機構(gòu)。事實上我們在這個過程中曾有機會可以獲得更多的牌照，但我們主動放棄了。一般行業(yè)是把牌照作為稀缺資源，對螞蟻來說并不是。”前述高管指出。

　　事實上，金融牌照對螞蟻來講是不是稀缺資源，科技定位是否有底氣，一個重要依據(jù)在于評估金融收入是不是支撐螞蟻金服的主要收入來源。 據(jù)此前傳出的一份螞蟻金服融資文件顯示：螞蟻金服的收入主要由三部分組成，分別是支付連接、技術(shù)服務(wù)和金融服務(wù)。2015年時，螞蟻金服約64%的收入來自于支付連接，23%的收入來自于金融服務(wù)，14%來自于技術(shù)服務(wù)。2016年，其來自于支付連接的收入為65%，技術(shù)服務(wù)的收入比例上升至17%，金融服務(wù)收入占比為18%。2017年，技術(shù)服務(wù)收入占比大幅上升至34%，支付連接收入占比下降至54%，金融服務(wù)收入占比縮水至11%。而根據(jù)預(yù)測，到2021年時，螞蟻金服的技術(shù)服務(wù)收入將上升至總收入的65%，超過支付收入成為第一大收入項。 雖然螞蟻金服官方并未確認這份融資文件的真實性，但據(jù)接近螞蟻金服的人士透露：上述數(shù)據(jù)比較合理。

　　金融開放源于價值增量

　　對于做金融開放的根本動因，去年6月14日螞蟻財富開放平臺大會上，螞蟻金服CEO井賢棟曾經(jīng)有過比較清晰的表述，“螞蟻金服所積累的技術(shù)能力和產(chǎn)品，將全面向金融機構(gòu)開放，成熟一個開放一個。開放不會有親疏遠近之分，唯一的選擇標準為是否創(chuàng)新和具有用戶價值。”

　　事實上，馬云 “如果銀行不改變，我們就改變銀行”的經(jīng)典語錄曾被業(yè)內(nèi)認為是螞蟻金服自營金融的起點，在很長一段時間內(nèi)也被認為是螞蟻金服和傳統(tǒng)金融機構(gòu)劍拔弩張的關(guān)系寫照。但在前述螞蟻金服高管看來，這句話很大程度讓大家產(chǎn)生了誤解。“它和螞蟻金服一直在推動的事情是不矛盾的，所謂改變銀行，是希望通過技術(shù)去推動包括金融服務(wù)業(yè)在內(nèi)的整個現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的變革。螞蟻的最終目標不是要改變金融機構(gòu)，而是最終服務(wù)小微企業(yè)和大眾消費者，服務(wù)這些過去金融服務(wù)獲取不足的群體，而不是再造一家和傳統(tǒng)機構(gòu)一樣的銀行，這樣對我們沒有任何意義。”

　　從價值增量的角度看，與傳統(tǒng)金融機構(gòu)搶同一塊市場，做同一種業(yè)務(wù)，對于螞蟻金服沒有任何意義。事實上，在與金融機構(gòu)的合作上，近年來螞蟻金服在對外定調(diào)上反而顯得越來越“謹慎”。據(jù)《中國經(jīng)營報》記者梳理，在業(yè)內(nèi)螞蟻金服是第一家明確不談“賦能機構(gòu)”的科技金融公司。

　　一位螞蟻金服高管表示，螞蟻今天講開放，不是一方對一方的賦能，是螞蟻和金融機構(gòu)相互的一種成全，“這不是剃頭挑子一頭熱的事兒。”在他看來，螞蟻向金融機構(gòu)的全面開發(fā)源于兩個因素：一個是能力互補主觀意愿，另一個則是打破信息孤島的客觀需要。 在去年以來的金融科技巨頭和傳統(tǒng)銀行的聯(lián)姻潮中，業(yè)界逐漸形成的共識在于，傳統(tǒng)銀行特別是大行對傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)控經(jīng)驗和數(shù)據(jù)資源很強，缺的是整體的運營能力和對場景的精細化服務(wù)能力。特別在小額、高頻、長尾的市場上，金融科技機構(gòu)擁有更突出的經(jīng)驗和優(yōu)勢。

　　術(shù)業(yè)有專攻。以網(wǎng)商銀行為例，目前只處理200萬元以下的信貸業(yè)務(wù)，目標是服務(wù)好小微需求，更大額度的信貸業(yè)務(wù)會推給傳統(tǒng)銀行去做。 而打破信息孤島則體現(xiàn)在風(fēng)控層面。據(jù)透露，在網(wǎng)商銀行和傳統(tǒng)銀行的合作中，會基于各自的數(shù)據(jù)和風(fēng)控的模型，分別進行相關(guān)風(fēng)控。“就像兩道篩子，篩過以后最后留下的都是細沙。通過這樣的風(fēng)控去服務(wù)客戶。” 記者了解到，目前螞蟻金服和銀行等金融機構(gòu)的合作模式包括技術(shù)、聯(lián)合放貸、相互引流等等。

　　但據(jù)螞蟻金服一位合伙人級別高管透露，這種對外開放目前并不限于具體業(yè)務(wù)層面，而是全方位。比如與南京銀行的合作中，螞蟻甚至開放了風(fēng)控的核心要素——數(shù)據(jù)、系統(tǒng)甚至模型。簡單來講就是，教方法、交平臺、提供開源性的技術(shù)支持，然后讓金融機構(gòu)在平臺上自己運營產(chǎn)品。

　　一個值得注意的趨勢是，螞蟻金服的技術(shù)支持領(lǐng)域并未僅聚焦于金融領(lǐng)域甚至商業(yè)層面。通過支付和信用的結(jié)合，近年來其在出行、醫(yī)療、智慧城市等多領(lǐng)域都出臺了多類服務(wù)和解決方案，而一些最前沿的技術(shù)也開始找到落地場景。

　　據(jù)胡喜透露：螞蟻在對區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用上，已經(jīng)開始在公益、食品溯源、租房等領(lǐng)域陸續(xù)落地。“比如如何解決公益當(dāng)中的信任問題——監(jiān)控公益背后的資金流向，我們的聯(lián)盟鏈已經(jīng)有了很多嘗試。”中信證券近期的一份研究報告認為，螞蟻金服的核心競爭力在于找到金融與科技的平衡點，這一平衡點主要體現(xiàn)在四層業(yè)務(wù)架構(gòu)建立起的一個兼具廣泛連接與用戶篩選的模型——通過支付業(yè)務(wù)實現(xiàn)廣泛連接、數(shù)據(jù)模型和信用體系形成高風(fēng)險信貸業(yè)務(wù)漏斗、通過資金和流動性門檻實現(xiàn)了客戶的適當(dāng)性管理、數(shù)據(jù)和技術(shù)輸出實現(xiàn)廣泛向金融及其他行業(yè)開放。

　　“這種深度耦合又互利共生的架構(gòu)使得螞蟻的業(yè)務(wù)既在變現(xiàn)效率和覆蓋范圍具有典型的互聯(lián)網(wǎng)特征，又能有效規(guī)避風(fēng)險。” 在業(yè)內(nèi)人士看來，這種“平衡”并不是靜態(tài)的，因此尋找平衡點是一個常態(tài)的過程——在行業(yè)和市場變動中及時調(diào)整方向，不斷摸索和確定業(yè)務(wù)邊界，在創(chuàng)業(yè)業(yè)務(wù)初始階段內(nèi)部試驗，成熟后開放給市場，這種不斷“摸著石頭過河”的經(jīng)驗已經(jīng)成為其創(chuàng)新迭代的重要能源。 從這種不斷自平衡和自我修正的角度看，給予螞蟻金服什么樣的定位同樣是動態(tài)的。畢竟在技術(shù)浪潮的推動下，金融機構(gòu)的類型在未來五到十年內(nèi)可能發(fā)生巨大變化，甚至幾十年后的金融機構(gòu)是不是現(xiàn)在的樣子也需劃上問號。