來源：華夏時報  作者：金微

2017年，互聯網金融冰與火，網貸、現金貸、ICO等業態遭受監管重拳，多業態迎來“寒冬”，行業加速洗牌；另一方面，互金公司上演赴美上市潮、出海東南亞，行業迎來資本盛宴。

這一年，監管和合規貫穿了互聯網金融行業始終，不少平臺為了合規發展斷臂求生。與此同時，信披、征信等互聯網金融基礎設施建設正逐步走向正軌，而備案的曙光就在眼前。

整改與備案

“2017年年初是忙著整改，現在則是沖刺備案，最近提交了大量材料。”對于網貸人張馨而言，2017年又是忙碌的一年。

眼下，這個時間點卻有些不同尋常，因為，一場關乎網貸生死的合規備案正在緊張進行中。

就在2017年12月中，P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室下發了《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》(57號文)，明確“一家一策、整改驗收合格一家、備案一家”，并要求各地在2018年4月底之前完成轄內主要P2P機構的備案登記工作、6月底之前全部完成。

對于廣大平臺而言，創業幾年，成敗可能在此一舉。網貸的備案就像是市場準入證，中國目前有包括銀行、保險、信托等在內的12類金融牌照，沒有針對P2P的牌照，而備案相當于類金融牌照，只有“生存下來”才好謀下一步的發展。

這次針對整改和備案的監管也很嚴厲，57號文提道“規定時間內未通過整改驗收，無法完成備案登記但仍然從事網貸業務的機構，各地應予以處置，包括注銷其電信經營許可、封禁網站等。”

事實上，從年初的整改到年底的備案，互聯網金融的監管思路日漸明晰，在金融防風險的主題下，這次57號文也是以整改合規與備案同步推進。

2017年初，各地下發網貸整改通知書。其中，北京在3月份下發“史上最嚴網貸整改要求”，列出了8項148條內容，幾乎涵蓋了P2P平臺的所有細節，包括取消風險備付金、對接金交所被封殺等備受關注。此前為了解決網貸限額問題，不少平臺繞道金交所等模式，而風險備付金同樣是平臺增信的重要舉措。

“對于平臺而言，知道整改會很嚴，但沒想到這么嚴，而且從頭到尾監管政策出個不停。”張馨說，整個一年，各家平臺都很忙，監管也很忙。

創新從加法到減法

中國互聯網金融的發展，從最初網貸P2P模式，到后期資產端、資金端呈現各種創新，事實上，已完全超出了定位于 “信息中介”的P2P。

正如普惠金融交易中心副總裁王宇平此前在《華夏時報》組織的金交所論壇上表示，互金平臺的產品模式經歷了個人債權轉讓、SPV收益權轉讓、定向委托投資等模式的不斷發展后，“這輪金交所與互金的合作一方面也是源于我國互聯網金融的快速發展，在網貸新政之前就有不少互金與金交所合作。”

這幾年，伴隨著互聯網金融的快速發展，各大互金平臺不僅與金交所有合作，還上線了各類基金、保險等產品。

也就是說，在相當長時間內，互聯網金融的創新在做加法，各種金融創新產品不斷涌現，2017年，在防范金融風險的主題下，各類監管則是給互聯網金融“做減法”。

2017年6月，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室下發《關于對互聯網平臺與各類交易場所合作從事違法違規業務開展清理整頓的通知》，通知要求于2017年7月15日前，停止與各類交易場所合作開展涉嫌突破政策紅線的違法違規業務的增量，互金平臺首先切割金交所，據估測這次清理下架的互金產品達萬億級，“金交所＋互金平臺”模式終結。

“事實上，如果說整改還不很明確是在做減法，那取締互金和金交所合作則進一步說明了。”一名互金業內觀察人士表示，一些平臺試圖繞過監管的做法最后都被證明是失敗的。

進入7月，互聯網金融專項整治確定延期，同時，監管要求確保整治期間轄內互聯網金融從業機構數量及業務規模雙降。這個“雙降”政策的執行對行業影響很大，也就是說平臺的成交規模不得增長，基本上限制了行業的快速發展。

不過，互聯網金融的生命力比想象中更強。

2017年下半年，一個新詞ICO突然闖入公眾視野，一些ICO集資類活動在全國各地開始風起云涌，大媽紛紛入場炒作ICO，各地上演著ICO百倍千倍的暴富神話。

對于ICO，監管迅速出擊。從9月4日央行聯合六部委發布公告要求停止各類ICO活動，再到央行發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》，不到一個月時間，ICO團滅。不僅如此，監管的整治力度超乎市場預期，在打擊ICO背景下，比特幣交易也受到監管整治，其中比特幣中國、火幣網、OKcoin幣等三大虛擬貨幣交易平臺相繼宣布停止人民幣交易。

曇花一現的金融創新

ICO在中國的經歷，如曇花一現，經歷相似命運的還有現金貸。

由于網貸限額，互金行業出現資產荒，而金融科技發展等因素的助推，不少平臺紛紛轉型現金貸。

一時間，現金貸發展再現千家P2P百舸爭流的景象。據國家互金專委會報告顯示：市場運營的現金貸平臺多達2693家，592家P2P網絡借貸網站開展現金貸業務，約占全部P2P平臺總數的15.8%。

而這一數據在一年多前還寥寥無幾，兩千多家現金貸平臺仿佛在一夜間崛起，但是各種暴力催收成為這個行業揮之不去的陰影，各種負面不斷見諸于媒體報端。

隨著季報、半年報的相繼公布，現金貸的賺錢效應更是亮瞎眼。有行業人士戲言，一個月不賺幾千萬都不好意思說自己是干現金貸的。這種賺錢效應，終于因趣店上市而被全民熟知。趣店的招股書揭示其上半年凈利潤近9.7億，其主要業務就是現金貸。

趣店上市后，創始人羅敏口無遮攔，加上投資人大肆宣揚幾十倍甚至千倍的投資收益，將現金貸的暴利與“血腥”推上風口浪尖，整個行業出現局勢陡轉直下。趣店上市由此成為整個行業的黑天鵝事件事件。

有知情人士稱，監管部門對行業的行動，敏感性大概有一兩年的滯后，而趣店上市引起了政策部門的重視，并直接拉開了整頓序幕。

從11月到12月，互聯網金融的主要焦點都集中在現金貸上，各種監管文件不斷下發，各類監管政策，一劍封喉。這些政策包括：《關于立即暫停批設網絡小額貸款公司的通知》、《關于規范整頓“現金貸”業務通知》、《小額貸款公司網絡貸款業務風險專項整治實施方案》等，監管整治的組合拳，迅速將整個現金貸行業打入冰點。

在現金貸監管風暴下，數家平臺被曝出倒閉，同時多家頭部類的平臺已停止放貸，現金貸行業基本停滯，剩下一地雞毛。

整個2017年，互聯網金融的監管可謂一直伴隨而行，不過，在現金貸、ICO等業態遭受監管重拳時，互金公司的赴美上市潮卻愈演愈烈。

2017年除了趣店，還有信而富、和信貸、拍拍貸、融360、樂信等輪番上市，即使到了年末，互金也沒有歇著，一家來自上海的平臺點牛金融在12月22日正式向美國證監會（SCE）遞交了招股書。

除此之外，簡理財、團貸網、積木盒子、愛投資、你我貸等相繼實現“曲線上市”。

互金行業的上市引發各種解讀，包括監管窗口、資本套現等等。

業內人士認為，從商業角度而言，互聯網金融從成立之初到成功上市，值得肯定，但有些上市公司如果依靠著“原罪”業務，一味地謀求暴利，上市進行“洗白”的做法也會引起爭議。

除了上市，互聯網金融另一大熱門現象是：爭相出海。尤其是國內現金貸政策收緊后，東南亞成為中國互聯網金融能力輸出的下一個市場，印尼是其中一個。

據了解，極具誘惑力的印尼市場吸引了眾多國內互金企業的涌入，國內排名靠前的現金貸業務平臺幾乎都已殺入印尼市場，包括拍拍貸、掌眾金服以及手機貸等平臺，與此同時，一波波的現金貸企業組團前往印尼考察。當然，出海的互金企業也會面臨不小的挑戰和問題，比如風控、數據等。

進入下一個黃金十年

2017年，還有一個變化是，互聯網金融的基礎設施開始慢慢夯實。其中，由互金協會牽手芝麻信用(支付寶)、騰訊征信(微信)、前海征信(平安)等8家個人征信試點機構共同出資的信聯開始啟動， “信聯”成立的目的就是為了打破數據信息隔閡，搭建信息共享平臺，從而實現信息透明化，推翻征信市場的“數據孤島現象”，從源頭上提高風控數據審核能力，防止多頭借貸、騙貸現象發生。

在基礎設施方面，中國互金協會信息披露服務平臺上線，截至目前，有100多家平臺接入信披系統，其中半數實現盈利半數平臺虧損，最重要的是，信披系統上線使得網貸行業更透明，并引導、規范行業在陽光下運營。

另外，國家互金專委會發布消息稱，國家互聯網金融風險分析技術平臺正式獲得國家發改委批復立項。該平臺是迄今為止國家唯一批復的互聯網金融監管支撐技術平臺，由國家互聯網應急中心負責建設和運營。而互金專委會陽光行動計劃，大量信息的披露，對行業進行預警，有效地防范了金融風險。

不少互金行業人士表示，從基礎設施建設到監管備案，可以看出國家對整個互金行業的重視程度，將行業納入到備案體系。

目前，由于57號文明確了具體的整改和備案時間表，各大平臺的備案進入到沖刺階段。張馨說，以前我是做電商的，現在轉到互金領域，考慮的問題不僅是企業的經營發展，而合規更是首要的任務，基本上每天都和公司高層討論監管合規問題，“最近我們都在一一對應著監管的要求進行合規的整改，爭取早日拿到備案。”

在各平臺爭取合規備案進程中，行業的兩極分化也在出現。一方面，主流平臺選擇擁抱監管，砍掉現金貸等業務，在借款限額、信息披露、銀行存管等硬性指標上不惜成本。另一方面，行業退出加速。截至11月底，P2P網貸行業正常運營平臺數量下降至1954家，相比10月底減少了21家。而在2016年11月底，正常運營平臺數為2534家。一年時間內下降了580家。

業內人士預測，2018年，隨著越來越多平臺的備案成功，以政策導向市場的競爭開始呈現，同時成功備案的網貸平臺一定會迎來政策紅利，同時投資人也會越來越理性，合規的平臺會受到投資人的青睞，成熟的資產端運營模式也會在風險防控上起到作用，整個行業進入到合規良性發展的階段。

從2007到2017年，網貸經過了十年跌宕起伏的發展，到2018年，以網貸為代表的互聯網金融進入下一個十年黃金時代。