來(lái)源：人民幣交易與研究

7月15日，在2017朗迪金融科技峰會(huì)在上，央行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰就“中國(guó)央行于金融科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展”發(fā)表主旨演講。

--------------- 演講要點(diǎn)---------------

（一）怎么能夠推動(dòng)持續(xù)健康發(fā)展？需要的是方方面面的主體之間形成良性互動(dòng)的關(guān)系，這樣才有可能促進(jìn)金融科技行業(yè)在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。中國(guó)的金融科技行業(yè)發(fā)展很快，但我們也要避免在快速的發(fā)展當(dāng)中出現(xiàn)失衡。

第一，金融科技公司之間的發(fā)展失衡。因?yàn)榻鹑诳萍夹碌谋O(jiān)管制度框架和充分競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境還在發(fā)展過(guò)程當(dāng)中，有可能缺乏對(duì)真正通過(guò)科技手段對(duì)金融機(jī)構(gòu)提供科技服務(wù)和足夠的激勵(lì)機(jī)制，有可能會(huì)影響優(yōu)質(zhì)公司的可持續(xù)發(fā)展。

第二，數(shù)據(jù)分布和數(shù)據(jù)使用的失衡。可以看到金融巨頭產(chǎn)品線的匯集，也有大量的數(shù)據(jù)，大數(shù)據(jù)有金融科技的巨頭，客觀上可能會(huì)產(chǎn)生數(shù)據(jù)寡頭的現(xiàn)象，可能會(huì)帶來(lái)數(shù)據(jù)壟斷。數(shù)據(jù)壟斷比技術(shù)壟斷更難突破，容易產(chǎn)生所謂的數(shù)字鴻溝問(wèn)題，形成“信息孤島”。金融數(shù)據(jù)依賴于大數(shù)據(jù)，信息孤島的形成不利于行業(yè)良好的發(fā)展行業(yè)、生態(tài)。

第三，金融科技公司與金融機(jī)構(gòu)之間發(fā)展的失衡。我們知道金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司面臨著不公平競(jìng)爭(zhēng)的制度環(huán)境，主要表現(xiàn)在商業(yè)銀行受制于《商業(yè)銀行法》第43條的規(guī)定，不能持有科技公司的股份。但反過(guò)來(lái)說(shuō)金融科技公司可以在滿足監(jiān)管規(guī)定的條件下獲得金融牌照并從事相關(guān)業(yè)務(wù)，這樣有可能會(huì)造成金融科技公司和金融機(jī)構(gòu)之間發(fā)展的不平衡、失衡。

第四，F(xiàn)intech和RegTech發(fā)展的失衡，我們可以看到在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體RegTech發(fā)展的比較快，背景是在嚴(yán)格的監(jiān)管環(huán)境下巨額的罰款，金融機(jī)構(gòu)為了滿足監(jiān)管的要求引入了高科技手段，在此基礎(chǔ)上監(jiān)管機(jī)構(gòu)也開始發(fā)展RegTech，但我們是采取鼓勵(lì)和包容的態(tài)度，金融自身對(duì)發(fā)展RegTech的動(dòng)力不足。面對(duì)金融科技行業(yè)不斷增長(zhǎng)的海量業(yè)務(wù)，監(jiān)管當(dāng)局的監(jiān)管成本將不斷地上升，過(guò)去體現(xiàn)為人力成本，現(xiàn)在更多地體現(xiàn)為資金投入，這種投入有可能是幾何級(jí)上升的要求，如果跟不上Fintech和RegTech的發(fā)展將會(huì)出現(xiàn)失衡。

第四，金融消費(fèi)發(fā)展和金融消費(fèi)者保護(hù)之間的失衡。由于部分的金融科技公司風(fēng)險(xiǎn)控制能力比較弱，內(nèi)控制度不一定健全，監(jiān)管體系還在發(fā)展完善過(guò)程當(dāng)中，有可能會(huì)導(dǎo)致金融消費(fèi)者保護(hù)力度不夠，一旦發(fā)生金融風(fēng)險(xiǎn)事件，消費(fèi)者權(quán)益得不到充分的保護(hù)有可能會(huì)影響到金融穩(wěn)定，最終會(huì)影響到金融科技行業(yè)發(fā)展的生態(tài)環(huán)境。

（二）我想談一下什么是好的金融科技新生態(tài)：

金融科技的新生態(tài)包括幾方面：

第一，金融科技公司之間的競(jìng)爭(zhēng)更加公平有序，因?yàn)檫@是行業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，只有在公平競(jìng)爭(zhēng)的環(huán)境下才能避免破壞行業(yè)聲譽(yù)、消費(fèi)者利益的事件發(fā)生，金融科技才能持續(xù)健康發(fā)展。當(dāng)然我們?cè)诖龠M(jìn)優(yōu)質(zhì)公司發(fā)展的同時(shí)也要注意金融公司壟斷數(shù)據(jù)成為信息寡頭成為“信息孤島”。

第二，金融科技與金融機(jī)構(gòu)共融發(fā)展，良好的金融科技的生態(tài)環(huán)境指的是金融科技公司和金融機(jī)構(gòu)之間還是要優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)互利共贏。金融科技公司和金融機(jī)構(gòu)之間當(dāng)然是有競(jìng)爭(zhēng)，但不完全是競(jìng)爭(zhēng)，更多的是合作。剛才螞蟻的同事也講到最近大家似乎形成共識(shí)，金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司之間可以相互合作實(shí)現(xiàn)共贏。比較好的模式就是金融科技公司可以為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)服務(wù)，利用現(xiàn)在信息技術(shù)對(duì)傳統(tǒng)的金融業(yè)務(wù)進(jìn)行流程改造、模式創(chuàng)新、服務(wù)升級(jí)。并且在傳統(tǒng)金融無(wú)法覆蓋的領(lǐng)域開辟新的業(yè)務(wù)，促進(jìn)金融領(lǐng)域更深層次的大分工。

第三，技術(shù)同時(shí)為金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管機(jī)構(gòu)服務(wù)。隨著RegTech的發(fā)展，包括人工智能在RegTech當(dāng)中的應(yīng)用，RegTech也有可能成為金融機(jī)構(gòu)規(guī)避監(jiān)管的工具，這樣有可能使金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司獲得監(jiān)管套利的收益，降低了監(jiān)管的有效性。同時(shí)我們也知道監(jiān)管的有效性和監(jiān)管、金融科技公司、金融行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展利益是一致的。所以Fintech、RegTech之前需要形成良性互動(dòng)的機(jī)制，這樣要求我們探索監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)用RegTech可持續(xù)性的路徑。

第四，金融科技的發(fā)展要回歸到金融服務(wù)業(yè)的本質(zhì)，本質(zhì)是資金融通經(jīng)濟(jì)服務(wù)性的機(jī)制，要防范金融性風(fēng)險(xiǎn)，這是金融科技本質(zhì)的內(nèi)在要求。

（三）談一下如何建立金融科技新生態(tài)

第一，要完善法律體制，我們知道金融修改法律體制，但是就金融科技本身而言還沒有完整的單獨(dú)的法律體系，隨著金融科技的發(fā)展有必要為金融科技建立一套完整的法律體系，從根本上為行業(yè)的發(fā)展建立一系列完整的規(guī)則，這樣也為監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供監(jiān)管的根本依據(jù)，為金融科技新生態(tài)提供法律制度的基礎(chǔ)，當(dāng)然在法律制度完善的同時(shí)還需要高水平的執(zhí)法能力予以保障，而執(zhí)法能力的形成也需要參與者共同打造良好的法律環(huán)境。

第二，監(jiān)管能力適度化。因?yàn)榻鹑诒O(jiān)管有外部性，外部性就是監(jiān)管成本的上升。

有一種表現(xiàn)形式是RegTech，全體納稅人是不是要為此全部買單，金融科技的整個(gè)行業(yè)是不是也要必要承擔(dān)一部分監(jiān)管當(dāng)局發(fā)展RegTech的成本？并把此視作維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的必做支出呢？我覺得可以實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化。實(shí)現(xiàn)的路徑有多種，在建設(shè)新系統(tǒng)的時(shí)候可以為監(jiān)管當(dāng)局建造監(jiān)管系統(tǒng)，我們看到有些金融科技公司已經(jīng)進(jìn)行了這方面的嘗試，當(dāng)然監(jiān)管系統(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)要由監(jiān)管當(dāng)局決定，為了防范道德風(fēng)險(xiǎn)，監(jiān)管當(dāng)局也可以聘請(qǐng)獨(dú)立的第三方機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估。還有其他的路徑，監(jiān)管當(dāng)局可以由第三方機(jī)構(gòu)搭建系統(tǒng)，相關(guān)的一部分成本由金融科技行業(yè)來(lái)承擔(dān)。

第三，政府和監(jiān)管部門要制定技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，通過(guò)制定完整的行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，有效地規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入和退出，為金融科技行業(yè)提供公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境。考慮到不同國(guó)家之間的差異性，中國(guó)應(yīng)當(dāng)盡快制定金融科技的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，并且向全球推廣，這樣有利于促進(jìn)全球金融科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)在金融數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化方面要肩負(fù)整合Fintech行業(yè)金融科技的重任，要避免產(chǎn)生數(shù)據(jù)鴻溝和信息孤島，表示要完整信息的標(biāo)準(zhǔn)性，還要促進(jìn)跨部門之間的合作。

第四，政府和監(jiān)管機(jī)構(gòu)要做好金融消費(fèi)者的保護(hù)，包括兩方面。首先是政府和監(jiān)管政府要重視金融消費(fèi)者的保護(hù)，并重視數(shù)據(jù)的安全性和完整性。去年杭州G20峰會(huì)通過(guò)了《G20數(shù)字普惠金融高級(jí)原則》，其中明確提出要采取負(fù)責(zé)任的數(shù)字金融措施保護(hù)消費(fèi)者，創(chuàng)立一種綜合性的消費(fèi)者和數(shù)據(jù)保護(hù)方法。前不久公開的G20財(cái)長(zhǎng)和中央銀行行長(zhǎng)會(huì)議也強(qiáng)調(diào)，不利用公開的網(wǎng)絡(luò)破壞數(shù)據(jù)完整性，并在發(fā)生此類攻擊時(shí)開展合作。

消費(fèi)者保護(hù)除了政府自身重視以外，還需要金融科技公司做好金融消費(fèi)者的保護(hù)。金融消費(fèi)者保護(hù)應(yīng)當(dāng)成為金融科技公司提供產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)必須關(guān)注的重要問(wèn)題。金融科技公司在開發(fā)金融產(chǎn)品和服務(wù)時(shí)要為消費(fèi)者提供滿足監(jiān)管合規(guī)要求的、安全的、透明的產(chǎn)品和服務(wù)，要向消費(fèi)者披露充分的信息，并且避免欺詐行為，金融信息公司還要做好消費(fèi)者數(shù)據(jù)、安全、網(wǎng)絡(luò)保護(hù)，并且提升網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)信息的安全性。

第五，金融機(jī)構(gòu)要中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，需要會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)的服務(wù)。除了完善法律以外，還需要貫徹法律的良好環(huán)境，需要律師事務(wù)所中介機(jī)構(gòu)可以提供專業(yè)的服務(wù)。

第六，協(xié)會(huì)要發(fā)揮組織的功能。要配合做好相關(guān)監(jiān)管工作，規(guī)范行業(yè)科技的發(fā)展。行業(yè)自律組織可以在規(guī)范從業(yè)機(jī)構(gòu)市場(chǎng)等方面發(fā)揮作用，促進(jìn)行業(yè)信用建設(shè)和信息共享，為金融科技行業(yè)、企業(yè)提供溝通監(jiān)管促進(jìn)業(yè)務(wù)發(fā)展的機(jī)會(huì)，在一定程度上行業(yè)自律組織也可以探索RegTech在自律組織工作當(dāng)中的應(yīng)用，提升自律的管理水平。（完）

延伸閱讀：

7月9日，在由上海新金融研究院主辦的以“科技驅(qū)動(dòng)全球金融變革”為主題的第四屆金融科技外灘峰會(huì)期間，中國(guó)人民銀行金融研究所所長(zhǎng)孫國(guó)峰在演講中提到，在中國(guó)發(fā)展RegTech最主要是完善金融監(jiān)管的雙支柱：微觀功能監(jiān)管方面，要建立Fintech行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的全覆蓋，避免監(jiān)管空白;宏觀層面則是要完善宏觀審慎監(jiān)管體系，采取逆周期的操作，避免順周期的風(fēng)險(xiǎn)。

孫國(guó)峰解釋稱，如果金融機(jī)構(gòu)都采取人工智能、自主學(xué)習(xí)的方式管理風(fēng)險(xiǎn)，一方面微觀的金融風(fēng)險(xiǎn)可能增強(qiáng)，另外也可能導(dǎo)致順周期行為。“現(xiàn)在很多金融科技公司對(duì)客戶風(fēng)險(xiǎn)的判斷，通過(guò)大數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)時(shí)分析，但如果所有的金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司瞬間都采取同樣一個(gè)行動(dòng)，比如一個(gè)負(fù)面沖擊以后，同時(shí)收縮授信額度，那對(duì)金融業(yè)就是一個(gè)非常大的沖擊。”

對(duì)于RegTech的定義，目前行業(yè)內(nèi)并沒有一個(gè)公允的標(biāo)準(zhǔn)。英國(guó)市場(chǎng)行為監(jiān)管局(FCA)將RegTech描述為“運(yùn)用新技術(shù)促進(jìn)達(dá)成監(jiān)管要求”，是金融科技中重要的有機(jī)組成部分。在孫國(guó)峰看來(lái)，RegTech可以定義為“科技和監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合”，也就是將科技運(yùn)用于監(jiān)管。

RegTech主要涉及到三個(gè)方面的主體：

首先是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)制定監(jiān)管規(guī)則

第二是金融機(jī)構(gòu)，包括金融科技公司，行為需要符合監(jiān)管合規(guī)要求

三是近些年興起的專業(yè)的RegTech公司，可以為金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司滿足監(jiān)管合規(guī)的要求提供服務(wù)。具體可以應(yīng)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)這些新興技術(shù)。

孫國(guó)峰表示，RegTech在國(guó)外的誕生背景和發(fā)展壯大主要出于兩方面因素：首先從需求角度看，金融危機(jī)之后，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管逐漸收緊，金融機(jī)構(gòu)遵守監(jiān)管法令的成本增加。很多銀行大量雇傭人力，增加支出，為了滿足監(jiān)管要求，避免巨額罰款，所以很多銀行引入了科技手段，促進(jìn)自身滿足監(jiān)管能力的提升;其次，從供給的角度看，近年來(lái)，大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新的發(fā)展水平，因此，RegTech發(fā)展的潛力也得以釋放，特別是出現(xiàn)了一些專業(yè)的RegTech公司，可以提供更加專業(yè)的服務(wù)。

“而中國(guó)的RegTech發(fā)展，有它的獨(dú)特之處。”孫國(guó)峰稱，“在中國(guó)，除了滿足監(jiān)管需要的角度，還有一個(gè)很重要的現(xiàn)實(shí)問(wèn)題，就是中國(guó)的金融市場(chǎng)比較大，發(fā)展速度快，跨行業(yè)、跨市場(chǎng)，有很多新的產(chǎn)品，很多創(chuàng)新，而這些創(chuàng)新也隱含著一些金融風(fēng)險(xiǎn)。為了應(yīng)對(duì)這些金融風(fēng)險(xiǎn)，需要加強(qiáng)金融監(jiān)管,但金融監(jiān)管的人力成本越來(lái)越高，面對(duì)這么大的市場(chǎng)，這么多的產(chǎn)品，這么多的金融機(jī)構(gòu)和金融數(shù)據(jù)，單純靠人力進(jìn)行監(jiān)管，恐怕難以滿足監(jiān)管的需要。所以，在中國(guó)，RegTech不僅可以用來(lái)監(jiān)管Fintech的發(fā)展，還可以滿足監(jiān)管當(dāng)局對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別、防范和劃界能力的提升。”

此外，發(fā)展RegTech的推動(dòng)力方面，中國(guó)也與國(guó)外有所不同。從國(guó)外來(lái)看，RegTech的發(fā)展推動(dòng)力，既來(lái)自金融機(jī)構(gòu)，也來(lái)自監(jiān)管當(dāng)局。而在中國(guó)，金融監(jiān)管是最具有包容性的，金融機(jī)構(gòu)和金融科技公司不一定有足夠的研發(fā)RegTech技術(shù)的動(dòng)力，所以在中國(guó)推動(dòng)RegTech的發(fā)展，可能更主要的是從監(jiān)管當(dāng)局角度來(lái)推動(dòng)。同時(shí)，在中國(guó)，除了監(jiān)管合規(guī)、反洗錢、網(wǎng)絡(luò)安全這些問(wèn)題以外，還需要重點(diǎn)考慮防范金融風(fēng)險(xiǎn)以及促進(jìn)防范金融風(fēng)險(xiǎn)能力的提升。

那么，在中國(guó)該如何發(fā)展RegTech?

孫國(guó)峰提出幾點(diǎn)看法：首先是完善金融監(jiān)管的雙支柱。微觀功能監(jiān)管方面，要建立Fintech行業(yè)監(jiān)管規(guī)則，要實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的全覆蓋，避免監(jiān)管空白。要進(jìn)行穿透式監(jiān)管，把資金來(lái)源中間環(huán)節(jié)和最終的投向，穿透連接起來(lái)。宏觀層面則是要完善宏觀審慎監(jiān)管體系，采取逆周期的操作，避免順周期的風(fēng)險(xiǎn)。

第二，要推動(dòng)金融數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化。孫國(guó)峰表示，各個(gè)金融機(jī)構(gòu)、金融科技的數(shù)據(jù)，如果不能實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，就很難建立基于所有的金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上的RegTech的監(jiān)管。同時(shí)，數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、標(biāo)準(zhǔn)化這樣的基礎(chǔ)建立以后，才有可能進(jìn)行比較好的大數(shù)據(jù)的分析。

第三，監(jiān)管當(dāng)局要制定相關(guān)的規(guī)則、標(biāo)準(zhǔn)，包括行業(yè)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，有效規(guī)范市場(chǎng)準(zhǔn)入、退出，為金融機(jī)構(gòu)、金融科技公司發(fā)展提供一個(gè)有序的公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。

針對(duì)由誰(shuí)來(lái)發(fā)展中國(guó)的RegTech問(wèn)題，孫國(guó)峰提出了三條路徑。

其一，由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)自身獨(dú)立研究和開發(fā)RegTech的系統(tǒng)。

其二，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)將RegTech系統(tǒng)的研究與開發(fā)外包，金融監(jiān)管當(dāng)局可以提出需求，專業(yè)的RegTech機(jī)構(gòu)進(jìn)行開發(fā)設(shè)計(jì)。

其三，金融機(jī)構(gòu)或Fintech公司開發(fā)RegTech系統(tǒng)，由金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行選擇和整合，包括評(píng)估，也可以聘用第三方評(píng)估公司進(jìn)行評(píng)估，在這個(gè)基礎(chǔ)上，形成適用于整個(gè)行業(yè)的RegTech系統(tǒng)。

最后，孫國(guó)峰還提出RegTech發(fā)展需要建立可持續(xù)的發(fā)展機(jī)制，在RegTech發(fā)展將人力成本逐漸轉(zhuǎn)化為資金成本的大背景下，有必要推動(dòng)監(jiān)管成本適度內(nèi)部化，也就是說(shuō)Fintech行業(yè)(包括金融機(jī)構(gòu))，適當(dāng)分擔(dān)監(jiān)管當(dāng)局發(fā)展RegTech的成本。通過(guò)一些組織、模式創(chuàng)新的方式來(lái)為RegTech系統(tǒng)建設(shè)貢獻(xiàn)自己的力量。

同時(shí)RegTech發(fā)展還需要加強(qiáng)國(guó)際合作，一方面，中國(guó)可以和其他的監(jiān)管當(dāng)局就RegTech技術(shù)進(jìn)行交流、合作，引進(jìn)一些新的技術(shù)，當(dāng)然也可以分享追究經(jīng)驗(yàn)。另一方面，加強(qiáng)國(guó)際監(jiān)管合作，防止出現(xiàn)跨國(guó)的監(jiān)管套利，防范系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

此前，央行成立了金融科技(FinTech)委員會(huì)，旨在加強(qiáng)金融科技工作的研究規(guī)劃和統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，并首次明確提到強(qiáng)化RegTech應(yīng)用實(shí)踐，國(guó)內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)也紛紛加大RegTech的應(yīng)用探索。

根據(jù)Federal financial Analystic 預(yù)測(cè)，全球?qū)ΡO(jiān)管、合規(guī)等的金融科技需求在 2020 年將達(dá)到1187億美元，RegTech有望成為金融科技創(chuàng)新的新藍(lán)海（完）。