P2P規范細則無疑是目前市場最為關注的話題，對投資者來說，除了關注平臺能否“達標”外，更要關注風控手段和能力，防范資金池風險。

近期，關于中國銀監會即將出臺P2P監管細則的消息攪動整個P2P市場。據知情人士透露，銀監會對于P2P的監管細則要比業界預期的更嚴，不僅有千萬元級別注冊資本門檻限制，還提出對P2P必須實行杠桿管理，且不得突破10倍杠桿。

“我現在投資的平臺可沒有那么多注冊資本，那是不是意味著這個平臺不能繼續運行，我的投資會不會有危險？”“我投資的P2P平臺杠桿很高，是不是就不安全了？要不要馬上撤出來？”受消息影響，不少投資者也開始擔心自己所選擇的平臺是不是已經面臨洗牌，而更重要的是，所投出的本金還能否安全。

對此，上海直向投資管理有限公司總經理鄭希軍認為，行業規范的出臺只是時間問題，有助于行業健康發展，優質平臺當然會想辦法解決注冊資本、杠桿等問題，但投資者選擇平臺時，不能只以此為依據，更重要的是平臺的風控能力，這樣才能真正保證投資安全。

逾七成平臺不符合監管要求

今年以來，P2P監管細則一直是市場熱議的焦點，央行行長周小川在兩會記者會上直指P2P網貸問題較多，如跑路、違約以及一些做法不太符合規定。銀監會創新監管部主任王巖岫此前明確提出P2P網貸行業監管的十大原則，其中包括了“不能建資金池”、“不得提供擔保”、“資金第三方托管”等紅線。

不久前，銀監會普惠金融部召集北京、上海、廣東、浙江等幾個P2P主要地區的金融辦、行業協會等召開閉門會議討論監管細則，之后傳出信息監管機構已達成共識，除明確P2P平臺中介職能、強化信息披露外，擬設置3000萬元注冊資本金和10倍杠桿的門檻，同時還要求P2P平臺上的融資項目標的要一一對應，不允許“拆標”，設定債權轉讓范圍，并且對單筆融資項目額度設置上限。

網貸之家從截至2015年2月底仍正常運營的平臺中，選取648家數據信息較為全面與完整的平臺統計發現，若以3000萬元作為準入門檻，目前有70%以上的平臺不符合監管要求。據統計，這些不達標的平臺在2014年累計成交量占比高達45.13%，其貸款余額占整個行業的54.91%，涉及投資人數與借款人數也較多。事實上，P2P平臺注冊資本普遍在1000萬元以下，平臺數量占比高達76.54%。

而10倍杠桿限制同樣是目前大部分平臺沒有達到的。比如紅嶺創投的注冊資金為5000萬元，但其待收金額達到118.07億元，倍數超過200倍。這也是為何市場一度“聒噪”的原因。

風控實力才是平臺運營核心

那么，究竟業內人士會如何看待即將出臺的監管細則呢？

鄭希軍表示，近年來P2P市場迅速擴張，帶來了機遇也帶來了風險。從行業角度看，要長遠發展必定要有健全的法律來規范，監管細則的出臺可以說是一個利好。而具體注冊資金門檻和杠桿倍數限制，現在還沒有正式公布，未來可能會有一段時間的緩沖期，能幫助平臺自我調整。

他認為，對投資者來說，判斷平臺不應該僅僅以注冊資本和杠桿為參考，風控能力、風控方式才是更為關鍵的所在。“我國的征信系統還不夠完善，但可以看到信息的采集范圍已經在擴大，未來帶給P2P行業的信息會更多。”另一方面，投資者要注意防范資金池風險，當前平臺跑路、提現困難都和資金池脫不了關系，“相信監管細則也會在這方面進行規定，但如何落實，要多久可以落實我們還需拭目以待。”鄭希軍說。