陸正耀的汽車生態(tài)版圖，已然全面崩塌。 

曾經(jīng)被陸正耀視為“最重要一塊拼圖”的寶沃汽車，如今銷量比2019年初剛被收購時已然驟降84%。 

根據(jù)寶沃汽車官方數(shù)據(jù)顯示，2020年寶沃累計銷售新車8740輛，而在2019年，寶沃汽車賣出了5.45萬輛車。

原本，陸正耀搭建起租車、網(wǎng)約車、融資租賃、二手車等板塊后，其通過借助擁有傳統(tǒng)汽車與新能源雙資質(zhì)的寶沃汽車，能夠完成整個汽車生態(tài)圈的閉環(huán)。 

寶沃BX5，圖源寶沃汽車 

然而，瑞幸咖啡爆雷，牽連了整個神州系公司，如今瑞幸咖啡已經(jīng)退市，神州優(yōu)車被強制摘牌，神州租車啟動私有化后也將退市。 

3月4日，神州租車發(fā)布公告，表示申請撤銷股份于向聯(lián)交所的上市地位，目前預(yù)期為2021年7月前后。 

值得關(guān)注的是，時至如今，神州優(yōu)車也還未付清當(dāng)初收購寶沃汽車的尾款，而且為了還款，寶沃汽車的部分固定資產(chǎn)也抵押給了福田汽車。這一資本運作方式，被股民稱為“以福田的資產(chǎn)抵福田的債”。 

原本，寶沃汽車在福田旗下時，還在沖擊乘用車市場，并推出了首款SUV車型BX5，但在被神州系收購后，寶沃汽車逐步陷入垂死狀態(tài)，官網(wǎng)的宣傳海報還停留在一年前，整個2020年也沒有更新車型。 

如今的神州系，自身都已難保，更不用說持續(xù)在燒錢的汽車制造業(yè)投入資金，而沒有了資金的寶沃，或許也將就此沉寂。

 1

銷量驟降84%，寶沃已成棄子 

收購寶沃汽車兩年多，神州優(yōu)車還未付清尾款。 

1月5日，福田汽車發(fā)布公告表示，公司到期尚未收到北京寶沃股權(quán)轉(zhuǎn)讓尾款16.7億元（含利息）。福田汽車表示正在積極與債務(wù)人及擔(dān)保人協(xié)商還款計劃及增補擔(dān)保措施方案，并將采取法律手段清收債權(quán)。 

早在2018年底，長盛興業(yè)（廈門）企業(yè)管理咨詢有限公司以39.73億元獲得寶沃汽車67%股權(quán)，隨后在2019年初，神州優(yōu)車子公司以現(xiàn)金收購了長盛興生持有的寶沃公司所有股權(quán)。 

原本，寶沃汽車是陸正耀打造的汽車全生命周期閉環(huán)中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，其既可以解決神州租車上游車源問題，還可配合神州系搭建整個汽車生態(tài)閉環(huán)。 

然而，陸正耀的汽車閉環(huán)還未實現(xiàn)前，瑞幸咖啡就爆雷了，這直接牽連了整個神州系。瑞幸爆雷次日，神州租車開盤后暴跌50%，導(dǎo)致神州租車采取緊急停牌措施，而神州優(yōu)車也同樣大跌21%，當(dāng)日市值縮水近75億元。 

神州租車股價圖，圖源富途牛牛 

如今，在疫情與瑞幸爆雷的雙重影響下，神州系公司已然自身難保。 

據(jù)神州租車2020年半年報顯示，其上半年總收入為27.59億元，同比減少26.3%；凈虧損43.38億元，經(jīng)調(diào)整凈虧損為13.87億元。 

神州優(yōu)車則已在去年中旬被強制摘牌，根據(jù)其往期財報顯示，可以看到截至2019年6月30日，神州優(yōu)車的貨幣資金為7.58億元，短期借款為20.63億元。 

在此情況下，神州系不但已經(jīng)無力支付收購寶沃汽車的尾款，而且也難以維持寶沃的正常運轉(zhuǎn)。 

根據(jù)寶沃汽車官方數(shù)據(jù)顯示，2020年寶沃累計銷售新車8740輛，同比下降84.04%。從汽車之家統(tǒng)計的新車上險量來看，寶沃汽車2020全年新車上險量為7265輛，還比不上此前單月銷售的數(shù)據(jù)。 

2020年德系汽車品牌銷量，圖源汽車之家 

與此同時，神州優(yōu)車的汽車新零售模式，也損害了原先經(jīng)銷商的利益。為此，在2019年初，還發(fā)生了眾多寶沃汽車經(jīng)銷商代表跑到北汽福田總部進行維權(quán)的事件，想要北汽福田給予“退網(wǎng)補償”。 

然而，經(jīng)銷商“退網(wǎng)”后，神州自營的神州買買車官網(wǎng)，也沒對寶沃汽車的銷量起到太大幫助。 

據(jù)連線出行了解，當(dāng)前神州買買車官網(wǎng)已經(jīng)不能下單買車，而是需要通過填寫手機號后，等待工作人員主動聯(lián)系。 

除了在市場端，神州系已然放棄了寶沃，在生產(chǎn)端也早已將寶沃部分資產(chǎn)抵給了北汽福田。 

去年4月1日，北汽福田就公開了關(guān)于出售寶沃汽車的相關(guān)合同，其中北汽福田已經(jīng)與北京寶沃簽署了一份《資產(chǎn)抵債合同》，該合同顯示寶沃欠福田的46.7億元股東借款，寶沃將用部分固定資產(chǎn)（含在建工程）抵債40億元，這部分資產(chǎn)后續(xù)由寶沃向福田租賃使用。 

顯然，無論從生產(chǎn)環(huán)節(jié)，還是在市場銷售方面，神州系已然全面放棄了寶沃，而陸正耀的汽車全生命周期閉環(huán)，也就此化為泡影。

 2

寶沃汽車，陸正耀的“最后一塊拼圖” 

曾經(jīng)的陸正耀，對寶沃極為看重。 

收購寶沃汽車之前，陸正耀的神州系汽車生態(tài)圈已經(jīng)成型：神州專車為用戶提供出行服務(wù)；神州租車的車輛既可用于出租，還可租給神州專車使用；神州買車解決了神州租車的二手車處置；神州車閃貸則為買車方提供金融貸款服務(wù)。 

一環(huán)套一環(huán)之下，寶沃汽車的出現(xiàn)，為神州系解決了重要的上游車源問題，陸正耀也就此搭建了從汽車制造到電商平臺，再到專車、租車平臺的完整產(chǎn)業(yè)鏈。 

將寶沃汽車收入囊中后，陸正耀從瑞幸咖啡的經(jīng)驗中，為寶沃量身定制了汽車新零售的戰(zhàn)略。 

“通過產(chǎn)業(yè)鏈改造和平臺賦能，全面實現(xiàn)產(chǎn)銷分離、渠道重塑，重構(gòu)汽車消費，重新定義汽車新零售。這種探索正是從瑞幸咖啡而來的。”陸正耀曾公開提到。 

簡單來說，陸正耀想實現(xiàn)汽車產(chǎn)銷分離，即主機廠商只負責(zé)產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)及售后工作，神州系則為經(jīng)銷商提供品牌、金融、流量、信息化等服務(wù)，經(jīng)銷商只需要負責(zé)賣車。 

在具體實施上，神州系將在全國建立35個庫存中心，讓合作伙伴實現(xiàn)零庫存賣車，減少資金壓力，由此寶沃也可推動“千城萬店”的渠道下沉計劃。

相比傳統(tǒng)4S店需要上百萬的建店成本，寶沃則只開設(shè)30-50平米的新零售店，僅作為樣車展示，而合作伙伴繳納10到30萬不等的保證金，即可申請加入銷售網(wǎng)絡(luò)。 

陸正耀將瑞幸咖啡的模式完全復(fù)制給寶沃，想通過廣鋪網(wǎng)點后，快速占領(lǐng)用戶心智，從而達成賣車目的。 

而在消費端，寶沃也推出了1成首付、3天深度試駕、90天無理由退車、維保期間免費提供代步車等措施。 

在2019年10月，寶沃汽車還開啟了直播賣車，兩個半小時內(nèi)定出1623臺寶沃汽車，訂單金額達到2.2億元人民幣，創(chuàng)下了當(dāng)年整車廠商直播預(yù)訂量的記錄。 

線上賣車的形式讓寶沃嘗到了甜頭，在2019年雙十二期間，在天貓購車送津貼、5000元年貨卡，以及萬元旅游基金，最高優(yōu)惠達2萬元。 

與此同時，寶沃還與瑞幸咖啡合作推出了“喝三杯luckin coffee就能開走寶沃汽車”的活動，即消費者每在瑞幸咖啡消費3件商品，就能獲得1次抽獎機會，其中的獎項就包括寶沃BX5汽車不同期限的使用權(quán)。 

在一系列操作下，乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，2019年寶沃銷量為5.45萬輛（廠家銷量，非實際上牌量），同比增長65.58%。 

不過，寶沃賣出的5萬輛車并沒有全部銷售給消費者，其中神州租車購買了2萬輛。 

根據(jù)神州租車2019年財報顯示，當(dāng)年花費了40.34億資金用戶車輛購置，前五大供應(yīng)商占其84%的采購量，其中最大供應(yīng)商占60.53%的采購量，而這個最大供應(yīng)商極有可能為寶沃汽車。 

“由于二手車售價下跌的趨勢，公司購買了大量帶有回購協(xié)議的寶沃車輛，以保證車輛殘值。因此，寶沃成為公司重要的OEM供應(yīng)商，其他OEM供應(yīng)商的汽車因上述策略性安排而減少。”神州租車在財報中提到。 

照此計算，2019年神州租車向?qū)毼种Ц读思s24.4億元的資金，用于采購車輛。 

這一系列操作，也實現(xiàn)了陸正耀的汽車閉環(huán)，寶沃生產(chǎn)的新車不愁沒有銷路，二手車也能通過神州系平臺售出，而在買賣環(huán)節(jié)，神州系還能賺一筆金融貸款費用。 

原本，陸正耀可以無限循環(huán)這一閉環(huán)，但沒想到瑞幸的突然爆雷，牽連了神州系公司，寶沃也由此被拖累。 

3

陸正耀拖累寶沃 

寶沃汽車，似乎在汽車市場上消失了。 

當(dāng)下，無論是寶沃汽車官網(wǎng)，還是神州買買車官網(wǎng)，其首頁展示的依舊是寶沃汽車2020年1月的宣傳海報。這或許意味著，陸正耀的汽車新零售戰(zhàn)略已經(jīng)停滯。

據(jù)搜狐汽車數(shù)據(jù)顯示，近半年寶沃汽車的銷量穩(wěn)定在每月650輛左右，相較此前銷量已經(jīng)大幅下降70%。 

原本，陸正耀還可通過神州租車為寶沃帶來銷量，但如今神州租車已經(jīng)易主。 

去年底，神州租車發(fā)布公告表示，神州優(yōu)車出售公司股權(quán)交易已經(jīng)完成，私募巨頭MBK Partners（安博凱）下屬子公司Indigo Glamour Company Limited及一致行動人士持有4.43億股股份，占神州租車已發(fā)行股本約20.86%。神州租車將按照約定完成私有化并撤銷上市地位。 

陸正耀也不得不出售神州租車，原本租車行業(yè)就是重資產(chǎn)、高成本的行業(yè)，需要不斷融資保持運轉(zhuǎn)，但瑞幸事件對神州系沖擊極大。 

“瑞幸事件對公司造成的影響，導(dǎo)致目前公司沒有再融資的可能。”神州租車曾在2020年一季度業(yè)績電話會表示。 

神州租車易主后，寶沃就此失去了穩(wěn)定的客戶。 

不過，即使神州租車未易主，神州系也很難為寶沃汽車帶來穩(wěn)定的銷量增長。 

在陸正耀提出汽車新零售模式之前，寶能集團就收購了觀致汽車，同樣以新零售的概念為觀致汽車“輸血”。2018年寶能入駐觀致后，銷量暴漲400%，但其實觀致汽車都賣給了寶能旗下共享出行板塊的采購項目。 

這一高爆發(fā)增長僅維持了半年，此后觀致汽車一路下跌到每月僅賣出30輛。這也可以看出，出行平臺短期內(nèi)可以刺激銷量上漲，但當(dāng)平臺車輛飽和后，汽車銷量便會直線下跌，無法保持其高增長。 

除此之外，寶沃汽車急劇減少的銷量，或許也源于其沒有推出具備競爭力的產(chǎn)品。 

自從被神州優(yōu)車收購后，寶沃幾乎沒有推出全新車型，其在2019年中推出了2020款BX5，但這款車只對部分配置進行了升級，并沒有太多改動，甚至車輛外觀都與上代產(chǎn)品相差無幾。 

2019年底，寶沃還發(fā)布BX3，這款小型SUV起售價不到10萬元，其承擔(dān)著寶沃的銷量使命。 

據(jù)中國企業(yè)家報道，一位行業(yè)人士表示，BX3早在寶沃的規(guī)劃中，但由于經(jīng)營不善等原因遲遲沒有推出，神州接手后認(rèn)為寶沃需要這樣一臺“走量車”，決定正式發(fā)布。 

然而，BX3并沒有成為銷量擔(dān)當(dāng)，反而在寶沃所有車型中賣得最差。據(jù)搜狐汽車數(shù)據(jù)顯示，2020年寶沃BX3賣出195輛，僅占當(dāng)年寶沃汽車銷量的2.24%，而近一年數(shù)據(jù)顯示，寶沃BX3一輛車都沒賣出去。 

可見，擅長資本運作的陸正耀，并不懂得汽車制造的各個環(huán)節(jié)，只是一味在營銷端講故事，并不能為寶沃汽車帶來實質(zhì)性幫助。 

此前，北汽福田接手寶沃后，每年還投入大量資金投入研發(fā)、生產(chǎn)等環(huán)節(jié)，并在2016年推出了寶沃首款SUV車型BX5。 

而陸正耀既未給寶沃汽車帶來銷量，也沒能讓寶沃在研發(fā)環(huán)節(jié)更上一層樓，這在一定程度也拖累了寶沃汽車，即使沒有瑞幸事件，在競爭激烈的汽車市場，寶沃的生存狀況也堪憂。 

（本文頭圖來源于寶沃汽車官方微博。）