11月12日，博力達(dá)思研究（Bonitas Research）對和諧汽車發(fā)布沽空報告。博力達(dá)斯研究稱，和諧汽車董事會主席馮長革欺騙投資者，并偽造了和諧汽車財報數(shù)據(jù)。
博力達(dá)思認(rèn)為：首先，和諧汽車董事會主席馮長革從和諧竊取10億元人民幣。其次，和諧汽車通過偽造股權(quán)出售產(chǎn)生偽造現(xiàn)金。第三，和諧汽車通過以下兩種方式偽造盈利數(shù)據(jù)：1、未合并其主要子公司運(yùn)營費(fèi)用；2、未減記失敗投資造成的損失。另外，博力達(dá)斯研究還提到，安永會計師事務(wù)所于2020年7月1日辭去了和諧汽車審計職務(wù)。為了完成2019年年報，和諧汽車聘請中匯安達(dá)會計師事務(wù)所審計，而后者隨后在7月也宣布辭職。博力達(dá)斯懷疑，兩大會計師事務(wù)所的辭職和馮長革沖抵10億元借款有關(guān)。最后，博力達(dá)斯得出的結(jié)論是“我們沽空和諧汽車，并相信其股票毫無價值”。有媒體針對沽空公告分析稱，博力達(dá)思研究列出對和諧汽車的數(shù)條指控均缺乏數(shù)據(jù)支撐。例如在虛增利潤方面，博力達(dá)思稱多起新聞報道證實(shí)FMC（以拜騰為品牌名稱）陷入財務(wù)困境，無法支付員工工資，隨后在通過美國薪資保護(hù)計劃獲得了數(shù)百萬美元的貸款后，暫停運(yùn)營并辭退了所有員工，認(rèn)為和諧汽車應(yīng)在財報中計提14億元的減值損失。博力達(dá)思以“新聞”為依據(jù)，沒有提供足夠事實(shí)證據(jù)證明自己的論斷。11月12日午間，和諧汽車針對該沽空報告進(jìn)行澄清。和諧汽車表示，該沽空報告存在誤導(dǎo)性、偏見、不準(zhǔn)確及不完整，是毫無根據(jù)之指控以及不負(fù)責(zé)的揣測，并表示和諧汽車正咨詢其法律顧問，保留采取法律行動的權(quán)利。11月13日午間，和諧汽車再發(fā)澄清公告：自2005年和諧汽車成立以來，全部店面累計未付稅款10億余元人民幣， 因涉及不同地方征收機(jī)關(guān)的計算、繳付方式問題，以及各稅局如何分配征稅問題，一直未能與各征稅機(jī)關(guān)達(dá)成一致意見，導(dǎo)致長期掛賬， 成為歷史遺留問題，對上市公司產(chǎn)生不利影響。對于博力達(dá)斯六大指控，和諧汽車也在公告中進(jìn)行了詳細(xì)說明和澄清。和諧汽車指出報告對公司財務(wù)情況的指控不實(shí)，重申報告中指控是錯誤的、捏造的、毫無事實(shí)根據(jù)，公司保留就該報告相關(guān)事宜采取法律措施及提起訴訟之權(quán)利。博力達(dá)思做空和諧汽車，多家投行則看好和諧汽車后市發(fā)展。高盛發(fā)布報告指出，預(yù)計和諧汽車下半年和明年的盈利增長加快，估計其盈利將由去年和今年上半年的同比下降25%和18%，在今年下半年和明年改善至增長46%和22%。同時，高盛將美東、永達(dá)、和諧2020-2023財年的凈利潤預(yù)測上調(diào)1-10%，以反映該行新的市場預(yù)期。官網(wǎng)介紹，和諧汽車是一家經(jīng)營性汽車服務(wù)集團(tuán)，目前在國內(nèi)運(yùn)營有75家豪華車4S店，包括寶馬、雷克薩斯、路虎、勞斯萊斯和法拉利等豪華/超豪華品牌。根據(jù)和諧汽車2020年上半年財報顯示，和諧汽車上半年新車銷量14,613輛，同比下滑5.5%；報告期內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入為57.55億元，同比下滑2.3%；歸母凈利潤為2.35億元，同比下滑17.98%；整體毛利率為9.0%，同比下滑0.8%。根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年10月豪華品牌在華零售銷量為23966輛，同比增長26.8%；1-10月累計零售銷量為2027579輛，同比增長12.6%，足以看出豪華品牌車型在華持續(xù)熱銷。作為一家以豪華品牌經(jīng)營為主的服務(wù)公司，雖然和諧汽車上半年各類數(shù)據(jù)均出現(xiàn)下滑，但是下滑幅度并不大，主要還是因為上半年疫情和市場整體趨勢導(dǎo)致，隨著下半年市場恢復(fù)以及豪華品牌的強(qiáng)勁增長，2020年和諧汽車整體發(fā)展態(tài)勢良好。
