繼力帆汽車和眾泰汽車后，華晨集團(tuán)也因財(cái)務(wù)問題受到廣泛的關(guān)注。

10月26日， 華晨汽車集團(tuán)控股有限公司公告稱，公司尚未向中證登上海分公司支付2017非公開發(fā)行公司債券(第二期)(債券簡稱：17華汽05)兌付款。公司仍然在努力籌集資金，與投資者協(xié)商解決。為保證其他債券投資者交易權(quán)利，經(jīng)公司向上海證券交易所申請，本公司發(fā)行存續(xù)的其他所有債券自2020年10月26日開市起，均在上交所固定收益綜合電子平臺恢復(fù)交易。

10月23日，華晨集團(tuán)未能按期兌付規(guī)模10億元的私募債券“17華汽05”，發(fā)生實(shí)質(zhì)性違約。按照相關(guān)規(guī)則，華晨集團(tuán)目前存續(xù)的公司債券將自10月23日開市停牌，若能在23日全額支付“17華汽05”的債券本金及利息，相關(guān)債券將在10月26日開市起復(fù)牌，否則將繼續(xù)停牌，待相關(guān)情形消除后復(fù)牌。

對于旗下10億債券違約問題，華晨方面回應(yīng)媒體稱：“當(dāng)前資金確實(shí)出現(xiàn)暫時(shí)困難，所以未能按期兌付到期債券，集團(tuán)正在積極努力研究解決辦法，相信華晨一定會(huì)積極妥善解決債券問題。”

目前，華晨集團(tuán)有著千億元的巨額債務(wù)。華晨集團(tuán)2020年債券半年報(bào)顯示，集團(tuán)總負(fù)債1328.44億元，扣除商譽(yù)和無形資產(chǎn)后，資產(chǎn)負(fù)債率為71.4%。此前，信用評級機(jī)構(gòu)東方金誠兩度下調(diào)華晨集團(tuán)主體信用評級，從AAA級下調(diào)到BBB級。東方金誠表示，華晨集團(tuán)相關(guān)債券流動(dòng)性壓力進(jìn)一步上升，未按時(shí)兌付信托貸款本金、利息和罰息，面臨較大的債務(wù)償還壓力。

天眼查顯示，華晨汽車注冊資本為8億元，由遼寧省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)和遼寧省社會(huì)保障基金理事會(huì)分別持股80%和20%，實(shí)際控制人為遼寧省人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。公司主要從事整車制造業(yè)務(wù)，產(chǎn)品包括華晨寶馬和華晨中華，同時(shí)公司還有部分零部件及其他業(yè)務(wù)。其中，公司收入及毛利潤主要來源于華晨寶馬整車系列產(chǎn)品。

華晨中國財(cái)報(bào)顯示，2020年上半年華晨中國營收14.5億元，凈利潤40.25億元。不過，剔除華晨寶馬貢獻(xiàn)的43.83億元凈利潤，這就意味著華晨中國本身虧損超過3.4億元。

華晨集團(tuán)基本靠寶馬維持的，而“躺著賺錢”的日子或許在2020年戛然而止。根據(jù)協(xié)議，華晨中國到2022年僅持有華晨寶馬25%股份，華晨集團(tuán)將喪失對華晨寶馬的控制權(quán)，華晨寶馬對其的造血能力也將大大縮減，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加深。

經(jīng)營業(yè)務(wù)方面，華晨中國旗下的品牌除了合資品牌華晨寶馬的銷量處于上升期，其余的三大自主品牌中華、華頌以及金杯銷量持續(xù)下滑，甚至已經(jīng)被市場邊緣化。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，華晨中華前三季度累計(jì)銷量僅為4497輛，同比下滑78.31%。華晨金杯僅有1635輛，同比下滑88.98%。

在此情況下，華晨集團(tuán)方面卻上調(diào)了銷量目標(biāo)。華晨集團(tuán)副總裁齊凱表示，預(yù)計(jì)到2025年末，華晨集團(tuán)整車業(yè)務(wù)年銷量將達(dá)到195萬輛。其中乘用車中華晨寶馬為65萬輛，華晨中華30萬輛，華晨新日15萬輛。商用車板塊中華晨鑫源60萬輛，華晨雷諾金杯15萬輛，卡車和專用車10萬輛。

華晨汽車由于過度依賴華晨寶馬的造血能力，導(dǎo)致自主品牌缺乏發(fā)展的動(dòng)力，不僅讓華晨中華品牌逐漸邊緣化，還讓自身陷入了持續(xù)虧損的狀態(tài)。當(dāng)前，華晨自主品牌的衰敗成為了華晨現(xiàn)狀的縮影，債務(wù)壓頂、嚴(yán)重依賴華晨寶馬的華晨控股陷入發(fā)展困局。