近日，上海證監(jiān)局官網(wǎng)披露，威馬汽車已正式開啟上市輔導(dǎo)備案，擬在科創(chuàng)板上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中信建投證券。 

這意味著，威馬汽車科創(chuàng)板上市進(jìn)程已正式啟動，或?qū)⒊蔀榈谝患铱苿?chuàng)板上市的“造車新勢力”。

目前，同為造車新勢力的蔚來汽車（NIO）、理想汽車（LI）、小鵬汽車（XPEV）均已成功在美國上市。而威馬汽車并沒有跟隨其他造車新勢力去美國上市，選擇國內(nèi)科創(chuàng)板上市。

不久前的9月22日，威馬汽車剛宣布完成總額100億人民幣的D輪融資，這也是造車新勢力史上最大單輪融資。本輪融資由上海國資投資平臺及上汽集團(tuán)聯(lián)合領(lǐng)投，百度與海納亞洲創(chuàng)投基金（SIG）等參投。伴隨著融資完成，威馬汽車預(yù)計明年初登陸科創(chuàng)板的消息也傳出。

威馬汽車成立于2015年，是國內(nèi)新興的新能源汽車產(chǎn)品及出行方案提供商。截至D輪融資，威馬汽車?yán)塾嬋谫Y金額已近330億元人民幣。

2017年12月，威馬汽車發(fā)布了首款SUV量產(chǎn)車EX5，并于2018年9月開始交付。根據(jù)威馬汽車官方銷量數(shù)據(jù)，公司9月銷量達(dá)2107輛，同比上漲38.8%，實現(xiàn)環(huán)比 “七連增”；三季度累計銷量達(dá)6200輛，同比勁增79.3%，創(chuàng)單季銷量歷史新高；威馬EX5已累計交付約3.6萬輛。

威馬汽車站隊百度，獲上汽領(lǐng)投

未來將帶來哪些業(yè)務(wù)上的想象？

德意志銀行9月發(fā)布的一份報告曾指出，在大型科技巨頭和地方政府支持下，中國的一批“造車新勢力”將顛覆汽車行業(yè)，并將蔚來、理想、小鵬以及威馬并稱為“Fab Four（披頭四）”。

有意思的是，這四家造車新勢力的背后均有互聯(lián)網(wǎng)巨頭的支持。

蔚來、理想、小鵬的背后最大機(jī)構(gòu)投資者分別是騰訊、美團(tuán)、阿里。而威馬汽車最大的機(jī)構(gòu)投資方仍為百度。D輪融資中，上汽為領(lǐng)投方。

那么，上汽和百度的支持，會為威馬汽車帶來哪些業(yè)務(wù)上的想象呢？

在申報科創(chuàng)板之前，威馬正在不斷強(qiáng)化自己的科技屬性。9月9日，威馬發(fā)布了IdeaL4全新科技戰(zhàn)略，并在智能化領(lǐng)域與高通、百度、紫光、芯鑫等企業(yè)達(dá)成合作，以持續(xù)增強(qiáng)威馬汽車的核心產(chǎn)品力，最終形成“人-車-環(huán)境” 相互融合的智能科技生態(tài)圈。

威馬創(chuàng)始人、董事長、CEO沈暉表示：“未來3到5年，威馬汽車將投入200億人民幣，匯聚3,000名全球頂級工程師，打造更符合中國用戶喜好的‘EC出行智能終端’，寓意著威馬將專業(yè)的造車?yán)砟钆c前瞻的智能科技相互結(jié)合，制造出具備萬物互聯(lián)（Everything Connected）的智慧汽車。”下一步，威馬汽車會將L4級別的自動駕駛技術(shù)逐步下放，推動高級自動駕駛功能和場景的前裝量產(chǎn)，使L2+級自動駕駛逐步成長為L4級別。

與此同時，威馬依賴EX5一款車打天下的困境也有望得到解決。按照規(guī)劃，威馬預(yù)計于明年初上市全新車型。據(jù)了解，該全新車型將搭載與百度深度合作的AVP自主泊車功能，可實現(xiàn)特定場景下的L4級無人駕駛，這款全新車型已在9月15日的百度世界大會上亮相。

D輪融資領(lǐng)投方來自于上汽，除了將給威馬帶來資金助力，威馬與上汽在新能源、自動駕駛、新車研發(fā)等方面的合作也將更具想象空間，對于當(dāng)前發(fā)展階段的威馬來說實屬利好。

目前，上汽集團(tuán)不斷加大了在“電動化、智能網(wǎng)聯(lián)化、共享化、國際化”新四化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的投入力度，2020年上半年投入近60億元，持續(xù)強(qiáng)化差異化競爭優(yōu)勢。此外，上汽集團(tuán)新能源汽車的銷量也實現(xiàn)了穩(wěn)步提升。根據(jù)近日上汽集團(tuán)公布的8月份產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，8月銷售新能源車型達(dá)到2.5萬輛，同比增長51.8%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)新能源汽車市場平均增長幅度。

未來新能源汽車格局如何演繹？

根據(jù)車云的統(tǒng)計，2020年上半年，自主品牌造車新勢力銷量排名前五位的品牌分別為蔚來汽車、理想汽車、威馬汽車、小鵬汽車和哪吒汽車，5家車企銷量占比已達(dá)到自主品牌造車新勢力總銷量的91%。“Fab Four”赫然位列前四，其中，威馬汽車排名第三位，在蔚來汽車和理想汽車之后。

圖表 1：2020年上半年造成新勢力汽車銷量排名（輛）

數(shù)據(jù)來源：車云，注：數(shù)據(jù)來源為機(jī)動車保險數(shù)據(jù)，6月份銷量為企業(yè)自身公布數(shù)據(jù)

蔚來汽車在今年上半年實現(xiàn)了銷量破萬，累計銷量為14169輛。其中，蔚來ES6為銷量主力軍，6月，實銷數(shù)為2464臺，在豪華中型SUV排行榜中排名第七，同時連續(xù)十個月蟬聯(lián)中國豪華電動SUV銷冠。據(jù)預(yù)測，蔚來有望在二季度實現(xiàn)毛利率轉(zhuǎn)正。 

理想汽車成為造車新勢力中的黑馬，在今年上半年累計銷量為9665輛，其中6月銷量1834輛。值得一提的是，作為批量交付剛剛半年的品牌，理想汽車僅僅憑借一款車就是實現(xiàn)了接近萬輛的銷量成績，可見前期理想汽車所做功課扎實。

小鵬汽車在2020年上半年，累計銷量為4698輛，同比去年下降51%，這樣的跌幅還是比較慘的。背后原因也比較明顯，今年上半年，小鵬推出了第二款車型P7，無論是造型還是續(xù)航都有大幅提升。但由于新產(chǎn)品P7還未實現(xiàn)交付，小鵬汽車只能依靠G3一款車型支撐。作為自主新造車品牌推出的首款純電轎車，P7因擁有最高706km續(xù)航里程、XPILOT 3.0自動駕駛輔助系統(tǒng)等優(yōu)勢得到業(yè)內(nèi)人士關(guān)注，批量交付后，小鵬汽車銷量或?qū)崿F(xiàn)增長。而且，在成都車展上，小鵬也會推出G3的改款產(chǎn)品G3i，估計下半年小鵬的銷量會實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)。

威馬在上半年著實有些尷尬，李斌、何小鵬、李想的抱團(tuán)，讓威馬成了那個不被看好之人。

威馬汽車在2020年上半年累計銷量達(dá)到7686輛，同比下降12.1%，也被理想取代了新造車亞軍的位置。不過，6月單月2028輛，威馬同比增長6.6%，連續(xù)4個月實現(xiàn)環(huán)比增長，實現(xiàn)了品牌銷量復(fù)蘇。這與今年5月份威馬新車EX5-Z的上市有一定關(guān)系，另外，威馬汽車在今年6月再新增18個新零售渠道，年底銷量或?qū)崿F(xiàn)進(jìn)一步提升。

上市、量產(chǎn)交付，這幾乎是造車新勢力的一個門檻。蔚來、理想、小鵬能夠躋身第一梯隊，就是因為他們同時實現(xiàn)了上市和量產(chǎn)交付。

不過這三家被視為國產(chǎn)造車新勢力對抗特斯拉的希望，也逐漸從單一的“特斯拉門徒”，走向了不同的發(fā)展路徑。

蔚來上市步伐較快，在資金實力上具備領(lǐng)先優(yōu)勢。早在2018年9月，蔚來已經(jīng)在納斯達(dá)克上市，募資總額達(dá)10億美元，據(jù)統(tǒng)計，目前蔚來已募集資金超過370億元人民幣。相比之下，小鵬汽車2014年成立以來融資規(guī)模達(dá)到170億元人民幣。理想汽車7月份登陸納斯達(dá)克獲得的9.5億美元融資后達(dá)到約170億元人民幣的融資規(guī)模。

不過，蔚來在資本上的最大創(chuàng)舉是與合肥政府捆綁在了一起。在合肥以100多億的金額投資蔚來后，蔚來也宣布將以合肥為中心規(guī)劃發(fā)展蔚來的造車業(yè)務(wù)，建立研發(fā)與生產(chǎn)基地。在擁有了官方資本背書后，其生存和發(fā)展空間已經(jīng)得到了強(qiáng)有力的保證。

從技術(shù)路線來講，蔚來的換電模式在主流電動汽車品牌中獨樹一幟。8月12至13日，汽標(biāo)委電動車輛分標(biāo)委在深圳組織召開2020年標(biāo)準(zhǔn)審查會，其中由北汽新能源、蔚來、中汽中心等單位牽頭起草的GB/T 《電動汽車換電安全要求》推薦性國家標(biāo)準(zhǔn)通過了審查，“車電分離”成為政策鼓勵方向之一。

相比在理念、品牌顯得高大上的蔚來，小鵬選擇以性價比的優(yōu)勢逐漸拓展市場。主力車型小鵬G3補(bǔ)貼后僅為16萬元左右，遠(yuǎn)低于蔚來ES6補(bǔ)貼后的30余萬。從這一點來看，小鵬或許更側(cè)重商務(wù)或家用路線，甚至?xí)诰W(wǎng)約車市場進(jìn)行戰(zhàn)略性擴(kuò)張。

理想汽車的主要差異化優(yōu)勢在于增程式架構(gòu)。這一路線在補(bǔ)貼層面被劃入插電式混動車行列，在綠牌、購置稅、限行等方面并不具備優(yōu)勢。在充電設(shè)施建設(shè)并不完善的短時間內(nèi)，理想的“增程式路線”仍有發(fā)展空間。但隨著電動市場的完善，理想未來的發(fā)展路線顯然還有調(diào)整的可能。

此外，從特斯拉的發(fā)展歷程來看，能否具備產(chǎn)能足夠且穩(wěn)定的工廠也是這三家生存的關(guān)鍵一環(huán)。蔚來此前由江淮汽車代工生產(chǎn)，在正式落地合肥后開始了自營生產(chǎn)基地的建設(shè)步伐，在合肥占地840畝投資5億元的工廠規(guī)劃年產(chǎn)能約為10萬臺，此外南京的電機(jī)及電控系統(tǒng)工廠也正式確定落地，總投資為30億元。

小鵬同樣是代工和自營的雙重路線。目前小鵬汽車自建了肇慶工廠，并與海南馬自達(dá)形成代工合作，共可形成約15萬臺的產(chǎn)能。

不同于前兩者前期代工的路線，理想汽車的產(chǎn)能全部源于在江蘇常州的自營工廠，擁有沖壓、焊裝、涂裝和總裝四大車間，工廠規(guī)劃分為兩期，一期產(chǎn)能達(dá)到10萬臺/年，二期將達(dá)到20萬臺/年。

作為最早投身新能源造車?yán)顺钡娜刖终撸R雖未上市，但也同樣位列第一梯隊中。根據(jù)威馬官方公布的7月銷量數(shù)據(jù)顯示，其累計交付新車達(dá)2036輛，同比增長近一倍，環(huán)比實現(xiàn)“五連增”。其中，自2018年9月啟動交付至今，威馬EX5累計銷量突破3萬，繼續(xù)位居造車新勢力單車銷量冠軍。

廣泛接入國內(nèi)公共充電樁是尚未上市的威馬躋身第一梯隊的秘密武器。威馬汽車已攜手包括國家電網(wǎng)、特來電等13家主流充電運營商，接入全國260+座城市20萬根公共充電樁。

牽絆了威馬步伐的主要有兩方面的因素，一是產(chǎn)品推新緩慢，二是資金遭遇瓶頸。據(jù)悉，今年下半年到2021年，威馬會推出兩款SUV與一款轎車。其中，轎車最大續(xù)航里程有望達(dá)到800km；資金方面，隨著其100億元人民幣的D輪融資逐步到位，威馬的技術(shù)布局和產(chǎn)銷情況將得到質(zhì)的提升。不過，未來新能源汽車格局如何生變，尚需要時間驗證。

寫在最后

作為造成新勢力的代表性企業(yè)之一，威馬汽車近日獲得100億元的D輪融資，并和百度、上汽牽手，將對其未來的技術(shù)提升、產(chǎn)銷情況、甚至是上市速度等帶來直接的影響，而在沖刺科創(chuàng)板IPO后，威馬汽車的資金力量進(jìn)一步加強(qiáng)，或許會改變目前市場上的新能源車的格局。但是，打鐵還需自身硬，威馬汽車仍需要自身在技術(shù)研發(fā)等方面作出實實在在的成績，避免之前其汽車自燃的尷尬事件，方能得到資本市場的認(rèn)可。