這個端午，要評“最安康的人”，黃光裕應該榜上有名。因為一則近日出獄的消息，國美系多家上市公司股價大漲。

其中，國美金融科技在24日漲幅達到47.30%，26日保持上漲勢態，漲幅達到5.5%，報收1.15港元，市值達31.06億港元。盤中最高報1.35港元，創近三年來新高。

自黃光裕因非法經營罪、內幕交易罪、泄露內幕信息罪、單位行賄罪鋃鐺入獄以來，國美可謂“一波三折”。在歷經“黃陳之爭”后，一代零售霸主也跌落神壇。

好在，妻子杜鵑力挽狂瀾，為黃光裕守住基業，還緊跟時代的步伐，開拓了國美金融版圖。時至今日，她的那句“等老公出來時，我要給他一個更好的國美”，仍在業內廣為流傳。

那么，黃光裕這次假釋出獄，杜鵑是否真的交還了一個更好的國美呢？

傳奇的黃光裕，神氣的國美電器

說起黃光裕，只能用傳奇來形容。出身極度貧寒、16歲就輟學下海的他，竟然能在24歲就成為億萬富翁，還曾三度問鼎中國首富。

100平米門店起步的“國美電器店”，還是因為當時店里的服裝賣不出去才改名的。誰能想到，在黃光裕的帶領下，國美悄然改變著中國電器零售業的格局。

2004年，國美在全國60多個城市開設了200多家門店，銷售額達到239億元，并借殼“中國騰潤”（黃光裕搗騰的地產業務）登陸港股市場，當之無愧的中國電器連鎖業霸主。

那時候，國美奉行的低價戰略所向披靡，就連京東、蘇寧也畏懼三分。但在業內人士看來，國美電器能夠成功走上資本之路，絕非僅靠電器業務。

瞭望消金了解到，黃光裕是典型的潮汕人，經商頭腦過人。

“國美電器”的前前身是“京華自動化”（一只港交所的“仙股”），黃光裕成為其第二大股東時，沒有花一分錢，僅以名下三間辦公室作價入股。

經過兩次適時操作，黃光裕“左手倒右手”，不僅得到了一個完全由自己控制的上市殼公司，還從資本市場白賺了6150萬港元。

在把鵬潤地產的部分資產裝入“京華自動化”后，黃光裕將其更名為“中國鵬潤”。又通過海外BVI公司操作，裝入“國美電器”65%的股權，最終更名為“國美電器”，成功完成借殼上市計劃。

即便是這樣一來二去的神操作，公司也沒有引起資本市場的反感，由于國美電器不斷擴展，業績蒸蒸日上，股價還脫離了“仙班”，不斷上漲。

而彼時35歲的黃光裕通過幾次配售，順利套現了40億港元，再加上“國美電器”股份，個人總資產達到了105億元，首度登頂當年的中國首富寶座。

2005年，黃光裕以140億元的身價二度登頂國內首富。直到被逮捕入獄的那年（2008年），其還以430億元身價三度成為國內首富，可謂風光無限。

據瞭望消金所知，這些年來，“黃光裕即將出獄”的消息，已經傳過好幾次，每次都引起國美系上市公司的股價暴漲和業界的熱議。

由此可見，哪怕深處鐵窗之中，這位商界奇才對外界依然具有強大的影響力。

落魄的零售，倔強的金融

黃光裕在獄中的這十多年，無論是國美還是妻子，都從未拋棄過他。在國美控股集團的“關于國美”界面上，黃光裕占著絕對的C位。

在杜鵑的操持下，國美控股早已今非昔比。官網顯示，國美已發展成為集零售、互聯網、金融、研發智造、地產、投資等業務板塊于一體的“橫跨共融的綜合性產品加服務的提供商”。

其中，國美電器升級為國美零售，提出了“共享零售”戰略，大舉向互聯網轉型。并先后引入了電商新貴拼多多（2億美元可轉債）、互聯網巨頭京東（1億美金可轉債）作為戰略投資者。

然而，在黃光裕缺席的這12年間，中國電器零售市場幾經變革，國美零售還是掉隊了。

財報顯示，2017-2019年來，國美零售分別實現營收715.75億元、643.56億元和594.83億元，同期凈虧損分別為4.50億元、48.87億元和25.90億元，三年來連續虧損近80億元。

對比2019年國美零售的營收與凈虧損來看，其老對手蘇寧易購營收達到2692.29億元，凈利潤為98.43億元。

而海爾（營收431.41億元，凈利潤10.70億元）、美的（營收580.13億元，凈利潤48.11億元）、格力（營收203.96億元，凈利潤15.58億元）等老牌電器零售商也均處于盈利狀態。

同時，國美電器的體量也已經遠不如“后浪”，真的比較起來，還顯得有些落魄。據《2019年中國家電市場報告》顯示，國美電器的市場份額僅4.88%。

此外，瞭望消金注意到，近年來，國美還在大力開拓金融版圖。

據天眼查顯示，國美金融的運營主體為國美金控投資有限公司，成立于2014年9月。依托產業優勢，已構建包括支付金融、數據云、資產交易、創新金融和創投金融的五大平臺，打造消費金融、供應鏈金融、理財、保險、基金以及跨界創新六大產品體系。

經過六年的成長，當前的國美金融已是“持牌大戶”。據瞭望消金統計，其已拿下網絡小貸、第三方支付、融資租賃、商業保理、基金銷售、私募基金等金融牌照。

此前瞭望消金就曾分析過國美金融的情況，雖坐擁天然的場景與資金優勢，但國美金融旗下持牌機構卻頻頻陷入違規輿論風波。

就拿旗下的支付機構銀盈通支付有限公司(下稱，銀盈通)來說，不僅在去年4月卷入一起特大網絡詐騙案，還在今年1月收到兩張央行開出的巨額罰單，涉及金額達到1789.76萬元。

禍不單行，今年4月，國美小貸因“提供虛假經營信息”行為，被天津市地方金融監督管理局開出50萬元罰單。

同時，依托該小貸牌照打造的消費金融產品 “國美易卡”，被用戶投訴為“套路貸”幫兇，存在捆綁搭售保險、收取額外服務費等現象。

而開頭提到的金融板塊上市公司“國美金融科技”，近年來的業績也正在走下坡路。

財報顯示，2019年國美金融科技實現營收6988.6萬元，同比增長1.27%。

但就其貸款及應收款項確認減值虧損撥備約3305.1萬元，以及其他無形資產及相關預付款項確認減值虧損撥備約1113.7萬元，其凈虧損約3196.8萬元，而去年同期盈利143.9萬元。

瞭望消金還獲悉，國美金融旗下擁有的多家理財和網貸平臺已全線停擺，供應鏈金融、房貸、美借等多項業務也傳出暫停的消息，在2019年曾進行人員優化，清除部分業務線相關員工。

如今，黃光裕出獄對于整個國美系來說無疑是劃時代關鍵時刻，旗下的國美金融科技更是2天創近三年來新高，國美金融能否一掃頹靡，開啟新時代，我們拭目以待！