“車企和經銷商的復工率很低，生產、營銷、銷售等活動都嚴重受阻，居民的線下活動也受限，銷量斷崖式下滑。”一位互聯網汽車金融平臺的人告訴消金界。

2019年對汽車行業來說是艱難的一年，但業內人士普遍預計，經過2019年的深度調整，2020年汽車行業會整體趨穩。

但萬萬沒想到，突如其來的新冠疫情打亂了行業復蘇節奏。

受波及同樣嚴重的，還有依附于汽車銷售的汽車金融行業。

據消金界不完全統計，截至目前，2020年新發行的汽車金融ABS以及金融債券，已經將近200億元。

在這一數據的背后，汽車金融公司的負債率正在不斷上升。

消金界發現，在資金壓力、銷售下滑、資產變差之下，汽車金融行業內部悄然加速分化——銀行系、廠商系與互聯網系格局，會不會重新洗牌？

 影響較廣，遭遇“無差別”打擊 

先看一組汽車協會的數據，僅2020年1月，汽車產銷量分別環比下降33.5%和27.0%，同比分別下降24.6%和18.0%。

疫情最嚴重的湖北，汽車產量約占全國的8%-9%，疫情比較嚴重的廣東、浙江也是汽車工業大省。

無論是產量還是銷量，短期內都出現了大幅度的下滑，不僅如此，抗擊疫情還在一定程度上影響了人們的收入，購車需求會進一步降低。

對于新冠疫情對汽車行業的影響，有分析師認為，疫情過去之后，被壓抑的購車需求會出現一波報復性的增長，但也有業內人士對消金界表示，汽車行業并沒有真正從低谷中走出來，如果消費者收入受到沖擊太大，消費能力沒法短時間恢復，那么對汽車的需求也就不會那么快回歸，2020年全年的走勢也就沒那么樂觀。

對高度依附汽車銷量的汽車金融來說，受到的沖擊同樣嚴重。

一位從業者告訴消金界，最直接的肯定是銷量的下滑，業務量減少，本來競爭就激烈，現在獲客就更難了。其次就是資產質量下降，疫情波及到各行各業，收入下滑肯定會影響客戶的還款能力，逾期和不良率都會上升。

在汽車金融行業里，廠商系的汽車金融公司，背靠廠商有產品和渠道優勢。銀行因為是資金大戶，汽車金融業務則有貸款利率上的優勢，而互聯網汽車金融公司則有獲客的優勢，通過“以租代購”的模式，也分得了一杯羹。

無論是廠商系、銀行系還是互聯網系的汽車金融公司，在業務上都有自己的比較優勢，各有各的發展模式。

但面對新冠疫情，都受到了“無差別”打擊。

 資產質量下沉，資金壓力增大 

據消金界統計，2019年，汽車金融公司發行ABS排名前六的是寶馬汽車金融、上汽通用汽車金融、東風日產汽車金融、奇瑞徽銀汽車金融、吉致汽車金融、天津長城濱銀汽車金融。

其中，寶馬汽車金融發行總額為215億元，上汽通用汽車金融為200億元，東風日產汽車金融150.9億元。

而2020年初，寶馬金融、上汽通用汽車金融、東風日產汽車金融、長城濱銀汽車金融紛紛發行了ABS和金融債。

這背后是廠商系汽車金融公司越來越大的資金壓力。

消金界注意到，上述提到的汽車金融ABS以及金融債，用途就是償還發行人在金融機構的借款以及補充流動資金。

目前廠商系汽車金融公司融資渠道還是很多的，包括發行ABS以及金融債，銀行借款以及股東存款。

但業內人士對消金界表示，汽車金融公司的負債存在期限錯配的問題，需要常規化的發行ABS和金融債來調節流動性。

現在來看，汽車銷量斷崖式的下滑，會造成基礎資產數量的降低，如果汽車金融公司，沒有足夠多、足夠好的基礎資產來發行新的ABS，到時候資金壓力一定會很大。

廠商系汽車金融公司，因為有渠道優勢，客戶一般比較優質，逾期率和不良都很低。而對銀行系汽車金融業務來說，資產質量下降的影響就要大的多。

以平安租賃的汽車融資租賃業務為例，平安租賃新車和二手車業務量差不多對半開，新車業務主要集中在中低端車型和國內自主品牌的車輛。

從其歷史數據來看，新車36個月預期累計違約率為5.03%，回收率為65.86%，二手車36個月預期累計違約率為5.69%，回收率為66%。

平安銀行自己的汽車金融業務也是如此，面對新車銷量整體放緩的趨勢，2019年平安銀行開始大力推進二手車業務的發展。

可以看到，銀行系本來走的就是下沉路線，并且資產質量已經有明顯的下沉。

而疫情發生以后，下沉客戶更容易受到疫情的沖擊，這時候資產質量恐怕會雪上加霜。

不過，受沖擊最大的應該還是互聯網汽車金融公司，它們既沒有廠商背景，也沒有銀行資金優勢。

近日有媒體報道，因為經營壓力較大，優信、瓜子等二手車平臺，已經宣布對部分員工降薪。

汽車行業自身的周期，疊加新冠疫情的影響，加劇了汽車金融行業內部的分化，競爭會越來越激烈，很可能帶來行業的重新洗牌。

 開拓新業務，尋找新的增長點 

正如前面提到的，汽車行業和汽車金融行業的困難，不是因為新冠疫情的發生才開始的，其實從2018年開始，汽車行業的需求就已經受到了經濟下行壓力的沖擊。

面對這一趨勢，各類汽車金融公司都開始著眼開拓新的業務。

就廠商系汽車金融公司來說，除了做自己品牌的汽車，還在試圖參與其他品牌的新車業務和二手車業務。

在業務模式上，監管已經允許廠商系汽車金融公司開展租賃業務，很多公司將之視為一個新的利潤增長點。

當初互聯網汽車金融公司就是抓住了二手車的市場空白，才得以快速崛起；如今廠商系汽車金融公司也要下沉，又碰上疫情打亂了互聯網系的擴張步伐，能否“逆行”搶回當初錯失的窗口期？

一位業內人士對消金界表示，他并不看好廠商系汽車金融公司的這一探索，有“路徑依賴”不說，其他品牌的新車業務充滿了競爭，二手車也不是他們的強項，都不好做。

如今，銀行系和互聯網系的汽車金融平臺，也在拓展新的業務模式，都提到要將業務覆蓋到汽車消費生命的全周期，包括用戶學車、購車、用車、護車、換車的各個階段，以此來搶占市場。

雖然大家天生基因不一，進入市場的切口不同，但目標都為覆蓋全周期而尋找新的機會。

疫情為這一切按下了暫停鍵，但機會也同時降臨。

從產業經濟的規律看，這客觀上加速了汽車金融行業的創新，倒逼競爭者更精細化地運營。

說到底，疫情的影響總會過去，剛需在那兒，汽車金融行業的蛋糕還在那兒，就看誰能熬得過寒冬了。是創新靈活的互聯網系，還是資金充裕的銀行系，還是渠道豐富的廠商系？我們拭目以待。