來源：異觀財經
新年伊始，有關新能源汽車行業動態引發關注。新能源汽車補貼政策何往引發業內關注？特斯拉首款中國制造的Model 3電動車，訂單猶如潮水一般涌來。當前的產能已經達到每星期3000輛。國內造車新勢力代表蔚來汽車，1月6日公布了12月交付數據。截至2019年底，蔚來2019全年交付數達20565臺，自2018年6月開始交付以來，全品牌累計交付31913臺。看新能源汽車的訂單和交付情況，新能源汽車行業欣欣向榮，果真如此嗎？國產特斯拉來了，國內新能源汽車行業真正的“勁敵”來了，以蔚來汽車為代表的造車新勢力，又將如何面對競爭？依賴補貼的新能源汽車行業 2020補貼政策相對穩定中國新能源汽車行業的快速發展，與國家補貼政策信息相關，自從2019年6月汽車補貼大幅消減后，中國的新能源汽車整體銷量也隨之出現了大幅下滑，足以看出中國的新能源汽車重視和依賴補貼。新能源汽車行業最新的補貼政策牽動著能源汽車廠商的神經。在1月11日中國汽車百人會年度論壇上，工信部部長苗圩在演講中提到新能源汽車補貼政策時表示，“我可以肯定地告訴大家，今年7月份不退坡。”然而，在幾小時后，有工信部新聞處負責人發布信息稱：“電動汽車補貼不會出現退坡的觀點請不要引用。今年的補貼政策還沒有最后確定，感謝理解支持?！敝钡疆斎胀黹g，工信部司局負責人表示，2020年的補貼政策將保持“相對穩定”，不會出現大幅退坡。對此，資深汽車行業分析師林示在接受《證券日報》記者采訪時表示，此前補貼政策在制定完成直至落地前，普遍采用模糊的語態，目的就是給予產業適當的指引和合理的預期。2014年成立的蔚來汽車，自成立之初便被外界高度關注，被各種“光環”圍繞，作為造車新勢力的代表，蔚來汽車被譽為“中國版特斯拉”。然而，蔚來汽車和特斯拉面臨截然不同的情況。蔚來汽車自成立以來持續虧損，根據蔚來發布的三季報數據顯示，截至2019年9月30日，蔚來汽車現金及現金等價物、限制用途現金和短期投資總額為19.61億元，蔚來汽車面臨生死一戰，而特斯來卻是為蔚來騰飛一戰；蔚來此前依靠品牌宣傳和大規模營銷生存，如今在用戶體驗上加碼，以提升服務；特斯拉則依靠技術創新，不斷推出新產品；特斯拉上海工廠一年后如期實現國產Model 3交付，蔚來汽車卻早已取消自建廠計劃，采取代工模式。從雙方的股價和市值看，截至異觀財經發稿前，特斯拉股價為478.15美元，總市值861.84億美元；蔚來汽車股價為3.51美元，總市值僅為36.88美元。中國版特斯拉已被特斯拉遠遠甩在了身后。1月3日，特斯拉官宣：國產Model 3降價，從35.58萬元壓低至補貼后30萬元以下。國產Model 3降價的消息出來后，特斯拉門店被擠爆的圖文在網上熱傳，在面向員工的交付儀式上，特斯拉透露目前上海超級工廠一期工程目前已經生產了1000輛左右可供銷售的Model 3，當前的產能已經達到每星期3000輛，達到了一期工程年產能15萬輛的規劃上限。有業內人士認為，特斯拉降價，很可能對國產新能源汽車帶來挑戰。1月11日，中國電動汽車百人會論壇上，蔚來汽車CEO李斌談到特斯拉降價時稱：“特斯拉降價，蔚來不會降，因為沒有什么降價空間，我們目前都是負毛利，所以我們只能把服務做好。”1月6日，蔚來汽車公布了2019年12月的交付數據。數據顯示，2019年12月交付3170臺汽車，環比增長25.4%。蔚來汽車2019年全年累計交付量達到20565臺，同比增長81%，其中ES8交付9132臺，ES6交付11433臺。2018年至今，蔚來汽車累計交付31913臺汽車，其中ES8交付20480臺，ES6交付11433臺。根據蔚來汽車此前公布的三季報數據，在汽車銷售上，2019年第三季度的汽車交付量為4799 輛，其中包括4196輛ES6和603輛ES8。2019年四季度，蔚來汽車交付8224臺汽車，環比增長71.4%，同比增長3.1%。根據此前蔚來汽車發布的三季報數據顯示，蔚來汽車第三季度總收入為18.37億元，環比增長21.8%，同比增長25.0%，其中汽車營收為17.74億元。從2019年第二季度以來，蔚來通過裁員、壓縮營銷和研發開支，持續節約成本。李斌在第二季度的報告概述中寫道：“我們的目標是到2019第三季度末，將全球員工總數從2019年1月的9900多人減少到7800人左右，并通過進一步重組和在年底前剝離一些非核心業務進一步實現業務精簡?！?/span>蔚來汽車新任首席財務官奉瑋表示，“在本季度中，我們還在組織內實施了全面的成本控制措施，以提高運營效率。因此，我們的第三季度SG&A和R&D支出與第二季度相比分別減少了18.1%和21.3%，我們預計第四季度將進一步提高效率。”三季報數據顯示，蔚來汽車的研發費用為10.23億元，環比二季度減少了21.3%，銷售、管理費用為11.64億元，環比下降18.1%，非美國通用會計準則下的營業虧損為 23.39億元，環比下降了25.4%。節約內部成本，使得蔚來汽車經營虧損上有所收縮。三季度蔚來凈虧損25.22億元，較二季度32.86億元有所收縮。雖然蔚來汽車基本面有所改善，依然存在潛在的再融資風險。在2019NIO Day上，蔚來汽車公布推出100kWh電池組和20kW直流充電樁，以及推出新的ES8和對標特斯拉(451.5, 8.49, 1.92%)Model Y的轎跑SUV車型EC6之后，產品質量有所改善。雖然蔚來汽車的基本面正在改善，但綜合看蔚來汽車三季度虧損情況以及持有的現金情況，蔚來汽車現金壓力很大，蔚來汽車依然存在潛在的再融資風險。蔚來在2019年三季報中透露，由于持續的虧損以及負凈資產，公司本季度末現金余額不足以滿足未來12個月營運資本以及流動性需求。公司目前正在從多渠道尋求融資，但各渠道融資進程均存在一定的不確定性。在資本寒冬下，曾被資本追逐熱捧的造車新勢力們，如今面臨融資難的困境。此前，蔚來汽車宣布與亦莊國投達成100億元融資協議，事后杳無音訊；與浙江湖州的吳興區洽談50億元融資合作也被緊急叫停，對方給出的理由是評估風險過大。在融資難、各渠道融資進程存在不確定性的情況下，企業內部成本控制或許是無奈的選擇。
