來源：金融時報-中國金融新聞網 作者：記者 胡萍

　　11月28日，開鑫互聯網金融戰略研究院發布《車抵貸行業分析報告》（以下簡稱《報告》）?！秷蟾妗氛J為，車抵貸行業經過2017年的行業洗牌、2018年的合規整治，行業集中度不斷提升。車貸平臺想要在未來競爭中站穩腳跟，需要轉變思維，實現精細化運營。

　　市場規模：收縮后或逐漸穩定

　　2016年至2018年，車抵貸行業與互聯網金融深度融合，經歷了興盛、見頂、收縮的大周期，行業規模有所收縮。以第三方統計的P2P車貸為例，其月成交額從歷史最高的近180億元下降到近期不到70億元，余額從2017年底的高點653億元下降到2018年的547億元。

　　從趨勢看，行業目前仍處在繼續收縮中。據零壹財經數據，2017年P2P車抵貸交易額共2093億元，約占P2P車貸交易規模的85%；2018年上半年交易額為795億元，占P2P車貸交易規模的84%。而據開鑫互金戰略研究院調研，車抵貸從2017年底月均近200億元的成交規模，下降到近期的約100億元。

　　發展至今，行業頭部機構呈現出強者更強的趨勢。據網貸天眼數據，2018年9月，前13家頭部車貸平臺車貸業務的成交總額為70.27億元，環比上漲11.48%。開鑫互聯網金融戰略研究院分析，若按零壹財經數據2018年上半年車貸總成交量為946億元來看，折算成月均成交額為157億元，則13家車貸平臺車貸業務占車貸行業所有車貸成交量的45%，可以說頭部平臺占據了車貸行業的半壁江山。

　　開鑫貸總經理鮑建富分析，車貸行業規模收縮，一方面是因為自身業務不規范，在國家限定借貸利率上限、開展掃黑除惡專項行動時，車抵貸平臺的獲利空間急劇壓縮，逾期及壞賬風險加速暴露，給平臺運營產生不小壓力。另一方面是受行業自身既有的“重線下、重資產”基因所限，平臺一般采用線下門店方式進行獲客和風控，高昂的人力成本、難獲客、利潤難以覆蓋成本等，都可能成為行業陷入壁壘的誘因。

　　轉型邏輯：從“典當”到“小貸”

　　行業規模在收縮，經歷了陣痛的車抵貸市場將如何發展？《報告》分析可能存在兩種可能，一是由于風控要求的上升和整體風險水平的下降，車抵貸逐漸向操作更簡單、成本更低信用貸過渡，并可能大部分最終被信用貸取代；二是在收益覆蓋風險的前提下，車抵貸仍能面向有車的次級借款人提供服務，但由于36%的利率上限，其很難向資質更低的借款人大量開放，而總體維持在一個平穩的規模。

　　《報告》認為，傳統的車抵貸業務“典當”思維濃厚，更加重視借款人的車輛情況，其業務、風控、宣傳甚至發展邏輯，都無法離開抵質押物的背書。車抵貸借款客戶實際上是有車人群中的次級借款人群體，其平均借款金額在10-20萬元，超過了一般消費的需求，同時承受遠高于銀行信用貸的利率，說明其信用水平總體不高，可能是為了生意周轉，也可能是為了借新還舊，屬于信用貸都不能輕易準入的資產，所以需要抵押汽車來控制風險。

　　鮑建富表示，車抵貸已經進入存量市場競爭階段，剩下的平臺想要“活”得好，亟須轉變思維，實現從依賴車輛抵質押的“典當”思維向車輛抵質押與車主個人信用并重的“小貸”思維轉型，對車抵貸業務進行精細化管理與運作。

　　模式創新：更加精細化發展

　　隨著業務邏輯的轉變，《報告》進一步建議，車抵貸機構需要加強風險控制，特別是需要加強借款人資質準入和審核，而不再是一味依賴對抵押汽車的重視。

　　“所以，在轉變業務邏輯的前提下，車抵貸相應的業務模式也需要進行調整，未來可能進入精耕細作時代，并可能向場景化金融和汽車后服務方向發展?！滨U建富如此看待車貸行業的發展。

　　就精耕細作而言，其實現的可能性更大。車抵貸機構需要強化獲客渠道，特別是對直營門店的管理，并淡化對加盟商或其他渠道業務的依賴。同時，在資產損失和運營成本兩個方面進行控制：加強借款人的準入和風控審核，從而降低逾期率和壞賬率；精簡門店人員、提升線上環節效率，從而降低運營成本。

　　就業務方向調整而言，鮑建富介紹，車抵貸機構的經營者通常深諳個人信貸和汽車銷售兩個市場，所以其調整業務方向往往是在相關領域，比如開展信用貸業務、切入二手車銷售領域等。從調研情況看，在今年的行業洗牌過程中，有些中小型車抵貸機構已經轉向新車、二手車銷售或以租代購業務，并有機構表示考慮汽車后服務市場，比如保險、加油等。