圖為美利車金融負責人李明昊

近日有媒體報道，根據上交所信息，京東金融旗下北京正東金控信息服務有限公司（簡稱正東金控）發行1.89億資產證券化產品——京東金融·華泰·美利車金融信托受益權資產支持專項計劃的申請已被受理。 

需要指出的是，如果上述ABS產品成功發行，無論是對于平臺京東金融、美利車金融，還是汽車消費信貸行業，都將意義重大。 

從美利車金融這種新型互聯網助貸平臺的角度講，如果發行成功，會給行業帶來一定的借鑒意義。 

由于美利車金融屬于助貸機構，其可能采取的是信托通道模式開展資產證券化，也即原始權益人（信托受益權）與消費金融服務商（美利車金融）是分離的，并與其他關聯機構運作，設計較為復雜。類似的方式此前出現過，包括宜人貸、中騰信等發行的ABS產品。 

從汽車消費信貸業務的角度講，2016年12月底，新興的汽車消費金融服務商長安新生發行了4.02億車貸資產證券化產品。這在一定程度上反映了消費金融的細分領域——汽車信貸業務的發展高漲。 

從京東金融的角度講，上述ABS產品將是京東金融發行的首款以信托受益權為基礎資產的ABS產品，也顯示其汽車信貸業務的進一步發展。 

2016年4月，京東金融戰略投資美利車金融，發力汽車信貸市場。 

按照目前發展的情況來看，雙方的合作還是相當深入，美利車金融可以依托京東金融的數據風控和征信體系，并進行渠道和場景覆蓋，同時獲得京東金融提供的資金（主要是京東體系的小貸公司提供）。 

京東金融方面則主要體現為消費金融場景的拓展，白條服務已經覆蓋到汽車消費領域。 

美利金融定位為互聯網消費金融服務商，主要在二手車和3C電子產品等消費場景中布局消費金融業務，在二手車業務中，其旗下具有全資子公司力蘊汽車金融。 

力蘊汽車金融為消費者提供1——3年的二手車和新車購車貸款，業務流程上，其向美利金融和其他金融機構推薦、審核合格的二手車分期用戶，資金來源多出自互聯網金融平臺和其他與汽車相關行業的金融機構，其分期貸款模式是目前互聯網消費金融領域典型的助貸模式。 

筆者了解到，美利車金融2015年車輛銷售2.4萬臺，2016年銷量大概為9萬臺，車輛筆均貸款額度5.5萬元，也就是說2016年其累計放款大約為50億。一方面，美利車金融通過直營店方式開展汽車零售金融業務，另一方面其正在探索加盟店方式，試圖將車金融的品牌全面鋪開。 

2016年12月中下旬，零壹財經采訪了美利車金融的負責人李明昊，關于車金融發展的資金來源問題，他當時表示正在籌劃發行ABS產品。 

就當時來看，據他介紹，美利車金融業務的絕大部分資金來源于京東金融，銀行資金主要來自于浦發銀行，此外還有部分P2P機構提供的資金，但基于成本考慮，來年會收縮P2P渠道的資金，將傾向于從機構，如京東金融、銀行等方面獲取。 

融資租賃方式發展汽車金融業務是汽車金融領域的一大創新，一定程度上降低了業務開展的門檻，同時，一個最大的弊端是資金杠桿低（融資租賃公司受商務部監管，放款杠桿1：7——1：8，也就是說如果平臺注冊資本1億，銀行授信額度為7億——8億），這意味著平臺擴大規模再發展會遇到阻力。 

盡管如此，李明昊表示，美利車金融業務未來也可能以多種方式發展融資租賃業務。 

從資金來源渠道上看，發展汽車金融業務，通過ABS融資是一個比較好的渠道。 

“無論是汽車金融公司，還是融資租賃公司，ABS已經很成熟，是非常常見的事情了。”李明昊說。 

同時，他指出，盡管ABS的發行絕對趕不上平臺資產新增的速度，但ABS是補充資金來源重要的一條腿。 

可以預見的是，ABS的融資方式不僅是美利車金融資金來源的重要渠道，也將是其他眾多汽車信貸業務平臺資金來源的重要渠道，2017年可能會取得快速發展。 

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以下是上述訪談的其他內容，關于美利車金融的由來，是一個創業故事，也顯現了汽車金融行業發展的一些特點，以饗讀者： 

零壹財經：您之前在通用金融，后來為什么選擇了來美利金融？ 

李明昊：這個故事挺復雜的，我先前在通用金融做了五年多，大概挺多崗位都做過，最后負責全國的二手車金融業務，因為通用金融慢慢向國企轉移了，很多東西比較墨守成規，推進一個新東西非常緩慢，因為公司大嘛，大了利潤也高，所以做一些決策不是輕而易舉。 

但明明二手車這是一個方向很好的行業，比如加盟模式，實際上最早我在通用金融就想干，并且進行了嚴密的項目分析，做了三個月的準備工作，當時，中方CEO堅挺要干，但美方CEO不支持，包括美國這邊也不愿意做，所以最后這事就干不了了。 

其實之前想做的事現在終于在美利這個平臺上做了。 

因為一直有這個想法，后來我就離開了通用去了民生總行，在北京西單的總行做汽車金融、二手車金融中心的總經理，一年后，我覺得確實有蠻大收獲的，了解了商業銀行的一些思路，但有很多原因我又離開了，第一太遠，家在上海，來回奔波身體受不了，第二是北京環境太差，第三就是想創業了。 

從民生銀行離開后，我回上海創立了第一家公司——優品車，是我和通用金融的搭檔一起創立的，當時也拿到了第一波投資，是高榕資本投的，但由于是第一次創業，沒有經驗，很快錢就燒完了，然后業務沒走動，就不行了，大概做了八個月，在最后階段，在對接資金方的時候，因為要對接有利網的資金，就跟雁南認識了。 

但在半個多月，快差不多對接上的時候，公司現金流斷了，這就做不下去了。 

所以當時雁南還是比較靈敏的，他覺得那我們一起再做這個事吧。當時我也還不甘心，所以就答應了，帶著優品車的原班人馬繼續做，當時成立了力蘊汽車金融，就是現在的美利車金融業務。 

當時運營資金放款資金是有利網來做，有利網相當于力蘊最大的股東。 

后來，有利網拆分了，力蘊又從有利網出來，然后成為了美利金融。 

所以力蘊是比美利金融還要早的一家公司，對，大概是這樣。 

零壹財經：現在覺得有達到自己當年的預期嗎？ 

李明昊：也還好，很多是機緣巧合，其實當時優品車創業失敗，還是很痛苦的。 

零壹財經：那是哪一年？ 

李明昊：2014年年中左右。那是第一次創業，為建團隊，從通用挖了有二三十人，都是主管經理級別的人，但對人家沒有交代公司就掛了，那種狀態是沒辦法交代的。就像帶著孩子逛商場，一回頭孩子沒了，就是這樣的一個狀態，那半個月時間狀態非常不好。 

但當時確實很快就恢復了，為什么？我在想，必須要重新開始，否則團隊就散了，所以我跟當時的核心團隊說，給我一周時間，然后我就去找新的投資人，那一周時間我跑了很多地方，基本上六家機構給我拋出了橄欖枝，雁南是其中之一。 

我們思考再三后，覺得這邊最可行，所以選擇了有利網。 

現在回過頭再想，確實感覺是塞翁失馬焉知非福。當時我們團隊是不可能成功，很多條件都不具備。 

零壹財經：你比如？ 

李明昊：比如當時團隊背景不夠強，我們有業務團隊，但沒有融資高手、財務運作高手，這對一個創業公司來說是很難的，是致命的。 

我現在覺得當時掛了反而挺好，如果我們再堅持一年兩年，還是要掛，而且還會錯過整個創業窗口期，幸虧2014年年中果斷給關了。然后重新開始，那時候，剛好趕上了我們所說的互聯網金融這波浪潮，所以之后的業務開展比較順利。 

力蘊公司2014年9月底才拿到營業執照，但2014年10月15號就開始放款了，11月賣了55臺車，12月賣了500多臺，1月是1000多臺，業務很快就上來了。 

零壹財經：是因為之前的積累嗎？ 

李明昊：是積累，包括風控制度、銷售體系等，我們在之前那個公司就做完了，所以就不用重新做了。 

現在回想當時多虧是停了，如果沒停第二波就耽誤了，還挺好，如果再晚半年，機會就都完了。所以真的很多還是機緣巧合。 

零壹財經：車金融業務開展的確實挺早的，也挺波折和精彩。 

李明昊：好精彩的，也挺有意思，然后2015年又發生了分拆的事情，之后就慢慢好了。現在資金成本在不斷降低，我們利潤空間也逐漸變大，確實各方面都在好轉，宏觀方向上還是不錯的。