核心提示：《中國汽車互聯網金融發展報告2017》。根據報告顯示，經過20多年的發展，中國2016年汽車金融滲透率為38%，遠低于歐美發達國家平均超過80%的滲透率，再考慮到汽車制造商和經銷商的金融需求，報告認為中國汽車金融蘊藏廣闊的市場空間。

1.20多年，汽車金融發展一波三折

 中國汽車金融的發展起始于國內汽車產業開始啟動的20世紀90年代初，雖然到目前僅有20多年的發展歷程，但也受汽車產業布局和信貸政策調整等諸多方面的影響，經歷了從誕生到爆發式發展，再到后期的劇烈震動，直至最終趨于穩步發展的階段。

   1993年北方兵工汽貿提出分期付款購車的概念；1995年，金融機構開始直接參與汽車消費信貸業務，并暴露了一些比較嚴重的問題，一度被央行叫停。

   1998年9月，央行出臺《汽車消費貸款管理辦法》，隨后又下發《關于開展個人消費信貸的指導意見》；汽車消費信貸規模從1999年的29億元暴漲至2003年的逾2000億元。

   2003年7月至2004年7月，車價不斷降低，金融機構出現大量車貸壞賬；車貸險賠付率居高不下，2004年3月保監會叫停車貸險；汽車金融行業進入階段性低谷。

   2004年8月，中國第一家汽車金融公司--上海通用汽車金融有限責任公司成立，標志著中國汽車金融業開始向由汽車金融公司主導的專業化時期轉換；2004年10月，銀監會出臺《汽車貸款管理辦法》，取代《汽車消費貸款管理辦法》，進一步規范了汽車消費信貸業務。

   2004年以后，中國汽車消費信貸開始向專業化、規模化方向發展。而前期汽車金融業務的重要參與者--商業銀行，也并沒有就此歸于沉寂，他們一方面通過彼時開始萌芽的信用卡分期業務在消費信貸領域同汽車金融公司開展競爭，另一方面，則依托商業銀行在汽車生產廠家擴大產能之際，紛紛切入各大汽車集團新建生產基地的項目融資，并沿著產業鏈條逐步開展對汽車經銷商的預付款融資和庫存車融資，將信貸的投放上移到生產制造環節和批發環節，海量的資金涌入和信貸支持也間接推動了中國汽車行業維持至今的十年發展黃金期。

2.38%的滲透率，未來更有作為

根據中國汽車工業協會的數據，2016年我國汽車市場呈現產銷兩旺的態勢，產銷總量再創歷史新高，扭轉了2015年汽車市場頹勢。2016年我國汽車產銷分別完成2811.9萬輛和2802.8萬輛，同比分別增長14.5和13.7%，較2015年增速分別上漲11.2和9個百分點。

   其中，乘用車銷量增長14.9%，商用車銷量增長5.8%，新能源汽車增速達53%。

   2014年我國汽車金融市場整體規模超過7000億元，根據中國銀行業協會汽車金融專業委員會的估計，2015年這一數字達到8000-9000億元之間，市場規模增速每年超過20%。綜合車市和汽車金融市場的發展趨勢，2016年汽車金融市場規模應該超過1萬億元。

   2014年汽車金融滲透率超過20%，2015年達到約35%，2016年汽車金融滲透率粗略估計為38%。考慮到發達汽車金融市場超過50%以上的汽車金融滲透率，我國汽車金融市場發展空間仍有較大空間。

   隨著競爭加劇和新車利潤下降，經銷商逐漸將盈利中心轉向汽車后市場業務。隨著汽車消費意識的普及，汽車消費者對于二手車貸款、融資租賃、汽車相關衍生產品的融資需求也日益增長。

   從政策層面來看，汽車金融相關制度逐漸突破，未來將有更大作為。在終端零售客戶方面，常規貸款產品短板開始顯現。首先，隨著客戶對汽車金融業務體驗要求的不斷提高，貸款申請效率及便捷程度已成為利率之外另一重要考量因素。

   其次，由于保險、汽車裝潢等均為購車成本重要組成部分，傳統貸款往往卻只針對車輛本身提供融資的方式也開始無法滿足市場需求。另外，原有法規針對二手車貸款50%首付比例的要求，也降低了汽車金融對于二手車貸款客戶的吸引力，并在一定程度上影響了二手車市場加快車市流通作用的充分發揮。

   上述情況在2016年已經有所改變。2016年3月末，中國人民銀行與銀監會聯合下發了《中國人民銀行銀監會關于加大對新消費領域金融支持的指導意見》，允許汽車金融公司在向消費者提供購車貸款（或融資租賃）的同時，根據消費者意愿提供附屬于所購車輛的附加產品的融資，同時也放寬新能源車與二手車首付比例至15%和30%。

   從市場參與主體來看，市場競爭更加激烈，傳統汽車金融市場主體正面臨嚴峻挑戰。一方面，我國汽車金融市場仍由商業銀行、汽車金融公司和汽車廠商財務公司占主導地位。

   但隨著融資租賃公司、汽車租賃公司、消費金融公司、互聯網金融公司等機構的廣泛介入，加之小貸、擔保、典當、第三方支付等越來越多地充當貸款中介，傳統的汽車金融市場主體正面臨著嚴峻挑戰。

   另一方面，汽車集團、經銷商和汽車消費客戶的融資選擇也發生了較為明顯的變化。如經銷商大集團向國際市場融資、汽車主機廠向市場融資、個體經銷商向民間融資、汽車消費貸款客戶則通過P2P平臺融資，融資方式的改變也促使市場競爭越發激烈。

六方參與，誰將更勝一籌？

目前，我國汽車金融行業的市場參與者主要由商業銀行、汽車金融公司、融資租賃公司、汽車經營性租賃公司、互聯網金融公司等主體構成。

   商業銀行依托于其雄厚的資金實力，幾乎涉足了汽車行業全產業鏈的金融服務領域。但由于汽車金融業務較傳統企業金融業務來講比較零散，因此并未吸引國有大型銀行過多介入，在此領域涉足較多的是以平安銀行、中信銀行、民生銀行和浙商銀行為代表的股份制商業銀行。

   同時，值得注意的是，絕大部分汽車金融公司也受制于資本金規模的限制，通過向商業銀行進行同業拆借最終對消費者提供信貸支持。

   汽車金融公司現階段的主要業務包括經銷商庫存融資和消費信貸，汽車金融公司提供融資支持的對象主要是該品牌授權經銷商，能夠在一定程度上緩解經銷商的資金壓力，但能夠提供的資金總額度有限。

   汽車融資租賃業務早于上世紀80年代就已進入中國，但受政策環境影響，初期并未得到快速發展。伴隨2007年至今中國融資租賃行業的高速發展，以及2008年開放汽車金融公司開展汽車融資租賃業務，汽車融資租賃業務逐漸步入正軌，至2011年隨著各路資本的進入，汽車租賃行業開始蓬勃發展。

   經營性租賃又稱服務租賃、管理租賃或操作性租賃，是指出租人將自己經營的租賃資產進行反復出租給不同承租人使用，由承租人支付租金，直至資產報廢或淘汰為止的一種租賃方式。

   自1989年第一家汽車租賃公司在北京成立以來，我國汽車租賃業逐步發展起來。經歷近30年的發展，中國的汽車租賃業取得了長足發展。

   汽車保險領域，自2000年以后，車險業務量占財險業務的比例一直維持在60%以上。車險保費收入占財險保費收入的比例一直維持在60%以上。   從2015年開始，經歷了車險費率改革、互聯網渠道發力，互聯網企業介入車險市場，眾多巨頭陸續加入這一戰場，京東推出京東金融，騰訊、阿里、平安三家合資推出眾安保險。眾安保險、泰康在線、安心保險、易安保險4家險企陸續被授予互聯網保險牌照。

   汽車互聯網金融是指通過互聯網拓展的汽車金融服務，內核與傳統汽車金融相同，主要形態包括企業融資、個人信貸、按揭貸款、融資租賃、汽車后市場金融服務等。互聯網+汽車行業的融合，已經從最初的汽車門戶、汽車社區，發展到車聯網、汽車電商（二手車交易平臺）、汽車金融平臺等相對高級的階段。

   2013年以后，隨著中國互聯網金融的爆發式增長，汽車金融的互聯網演變加速，以阿里、百度、京東等互聯網巨頭為代表的互聯網企業，包含P2P平臺和眾籌平臺在內的互聯網金融平臺，汽車電商，互聯網汽車金融服務平臺等，紛紛試水汽車金融，汽車互聯網金融迎來風口。

縱覽全球市場，差距仍需填補

縱觀全球汽車市場，汽車金融的平均滲透率超過50%，歐美等發達國家汽車金融滲透率甚至接近90%。數據顯示，2015年，美國新車貸款滲透率約為86%，這一數字在德國和英國分別為75%和90%。國內38%的新車貸款滲透率與之相比，相差甚遠。

   從汽車金融市場參與主體來看，國內以商業銀行為主，國外則以汽車金融公司為主。商業銀行在國內汽車金融市場占比6成，而美國這一數據僅為35%，在德國汽車金融公司市場份額占比65%。

   在北美成熟市場，融資租賃也是最為主要的汽車金融方式之一。截止2015年底，汽車融資租賃在北美成熟市場滲透率超過50%，而國內這一數字僅為2%。

   從汽車金融市場參與主體來看，國內以商業銀行為主，國外則以汽車金融公司為主。商業銀行在國內汽車金融市場占比6成，而美國這一數據僅為35%，在德國汽車金融公司市場份額占比65%。

   結合以上發展情況，報告認為，接下來中國的汽車互聯網金融的市場空間潛力巨大，將會有更多互聯網巨頭進入，行業將進入深水區。互聯網+汽車后市場金融有望起飛，互聯網將促進二手車金融發展，大數據助力汽車互聯網金融匹配個性化的金融體驗，汽車電商提供金融服務成為新方向，P2P車貸規模將繼續擴張，行業競爭將更加激烈。