摘要:在國內汽車保有量不斷攀升的今天,積極推進汽車融資租賃業的發展,能夠通過差異化定價滿足不同的需求主體。本文在對汽車融資租賃概念進行闡述的基礎上,分別從其經營現狀、存在問題以及國外經驗就我國汽車融資租賃業的發展問題進行了詳細分析,并從擴大汽車融資租賃市場的經營主體、創新行業發展思路等諸多方面提出發展我國汽車融資租賃業的對策建議。

關鍵詞:汽車消費,汽車金融,融資租賃

一、引言

改革開放30余年,我國汽車工業取得跨越式發展,產能、銷量均實現巨大突破,我國已成為全球汽車產銷量最大的國家。從目前流通模式來看,主要有現金購買、汽車信貸、經營租賃和融資租賃四種類型;相比前三者,汽車融資租賃在我國的發展遠遠滯后于汽車行業自身的增長①。在歐美發達國家,汽車融資租賃是新車銷售的重要方式,在北美地區融資租賃形式進行的汽車銷售占總銷量的比重接近50%。相比而言,我國以融資租賃形式銷售汽車的占比卻微乎其微。作為一種創新金融工具,汽車融資租賃不僅有助于刺激汽車消費、帶動汽車行業的整體銷售規模。同時,也有助于推動汽車行業生產的增長,對于促進行業健康發展有積極的現實意義。盡管從20世紀80年代中期開始,我國境內便出現了汽車融資租賃業務,但受行業發展不規范、外部制約條件多等影響,整體行業規模小且發展緩慢。直到2008年《外商投資租賃業管理辦法》和新《汽車金融公司管理辦法》出臺,為境內汽車融資租賃業發展提供了制度規范和發展機遇。在隨后的幾年時間里,國內汽車融資租賃業開始快速發展,并初步形成了一定的競爭規模。但因發展時間較短,整體發展水平與美國等先發國家比較,仍存在較大差距。

二、我國汽車融資租賃業的現狀

(一)我國汽車融資租賃公司的發展歷程

我國的汽車融資租賃業是從20世紀80年代開始興起的。最初,從事汽車融資租賃的企業利用政府對于汽車使用級別的限制,以融資租賃的名義“高價賣車”,規避政策制約。隨后,政府出臺措施禁止從事汽車融資租賃業務。20世紀 90年代,受汽車出租服務業快速發展的影響,部分租賃公司開始嘗試采用融資租賃的手段銷售汽車。盡管在1997年出臺了《關于不得以融資租賃方式變相銷售購買小汽車的通知》叫停汽車融資租賃業務,但是部分融資租賃機構卻選擇“以租代售”、“租賃贈產權”等方式變相開展業務。在接下來的很長一段時期,汽車融資租賃業務在我國的發展都是受到限制的,因而整體規模較小。2005年,《外商投資租賃業管理辦法》中提到“融資租賃包括汽車”,此外,內資融資租賃試點單位還包括兩家汽車融資租賃公司。2008年,新《汽車金融公司管理辦法》相繼出臺,在汽車金融公司的經營范圍里新增了汽車融資租賃業務(售后回租業務除外),為我國汽車融資租賃業發展提供了制度基礎和寬松的發展環境。

因早些年汽車融資租賃價格較高,且存在較多的限制條件,整體行業發展相對滯后,我國汽車租賃是市場滲透率(租賃汽車的數量占乘用車總保有量的比例)較發達國家市場明顯偏低。目前,國內個人汽車融資租賃市場基本未開放,即使是公司車隊,租賃滲透率也不到10%,且客戶基本為外企;而在發達的成熟市場,每年近50%的車輛會以融資租賃形式出售。在新《汽車金融公司管理辦法》出臺后,許多融資租賃公司和相關機構開始積極尋求與外界的合作,專門的汽車融資租賃公司也日益增多。表2給出幾個代表性汽車融資租賃公司的基本情況。

(二)當前我國汽車融資租賃公司的主要經營模式[2-3]:

1.銀行資本主導模式。國銀租賃公司為例,該公司以廠商租賃和經銷商租賃為主要服務對象,在國內率先開展商用車租賃業務。具體來講,該公司根據不同商用車的特點與需求,開展富有針對性的融資租賃業務,為國內商用車制造企業進入研發、生產、銷售、發展的良性循環提供了專業的金融租賃服務。目前,國銀租賃的用戶已基本覆蓋全國各省、市、自治區,并與一汽解放、福田汽車、陜西汽車、東風汽車、北方奔馳、紅巖汽車、華菱汽車等11家商用車生產企業建立了良好的合作關系。

2.安飛士-安吉營運模式示例。這一模式主要反映了安吉租賃公司的業務特點,該公司由上海汽車總公司和跨國汽車租賃公司AVIS(安飛士)各出資50%組建而成,系中國首家汽車租賃合作公司。而安飛士-安吉營運模式主要由母公司籌措(包括向銀行出售結構性金融融資產品等)資金來采購上海大眾和通用的折價車輛,并通過向企業提供中高端車輛、基于整車廠4S店以及大客戶部門來實現融資租賃。

3.廠商主導融資租賃。此類模式的公司業務通常涵蓋范圍較廣,除融資租賃業務外,還涉及經營租賃業務、向國內外購買租賃資產、租賃財產的殘值處理及維修以及租賃交易咨詢與擔保等。但因2013年8月起對融資租賃中增值稅繳納稅基的嚴格控制,新的稅務條款下,車廠需要繳納額外的增值稅額,這對于該模式下的租賃公司發展提出了挑戰。

4.經銷商主導租賃公司。以龐大歐力士租賃公司為例,該公司系2012年由龐大與日本歐力士集團合資組建而成,依托“龐大”的經銷商渠道開展融資租賃以及經營租賃等租賃業務。目前,該公司已在全國21個城市開展了融資租賃。

5.融資租賃租賃。以2011年3月成立的廣匯汽車租賃為代表,該公司退出了以“匯購”為主題的融資租賃形式,這一形式涵蓋了“選購、采購、惠購”,并提供了包括氣球融、515輕松融等在內的豐富業務類型。此外,在銷售渠道上,廣匯汽車租賃除了利用自身經銷商渠道外,還與其他汽車經銷商、二手車公司開展了合作,并推出了二手車融資租賃業務。當然,因廣匯汽車租賃的業務運作模式與售后回租相近,故融資租賃中增值稅繳納稅基的稅款修訂對其經營也產生了一定的影響。

上述幾種汽車融資租賃經營模式各有特點,各有優勢,也同樣有自身的細分市場,可以看出國內汽車融資租賃業的發展勢頭還是較為迅猛,但因規范的行業發展歷時較短,現階段的整體行業規模仍舊較小[4]。根據國銀金融租賃陳勇軍的說明,當前國內汽車金融的滲透率僅超過10%,遠低于成熟市場[5],相比而言,其市場占比則更小,因此,國內汽車融資租賃業務的發展空間非常巨大。也正因如此,包括商業銀行、汽車金融公司和汽車融資租賃公司都紛紛在謀求擴張。在近期的發展中,汽車融資租賃業也在積極尋求行業的創新發展,2013 年末,廣匯租賃發行了國內收個汽車金融資產證券化產品“匯元一期”專項資產管理計劃。盡管國內車金融公司的資產證券化(ABS)尚處探索階段,且業界對此的看法也不統一,但作為一種創新實踐,其意義也十分明顯。

三、我國汽車融資租賃業發展存在的問題

通過對我國當前階段的汽車融資租賃業發展狀況的分析,并在與國外先發地區汽車融資租賃業發展情況進行比較的基礎上,將我國汽車融資租賃業發展存在的問題歸納為以下幾個方面:

(一)發展規模相對較小

因長期以來我國汽車融資租賃業發展受到政策限制,現階段行業整體發展規模相對較小。市場上開展汽車融資租賃業務的機構,主要是各類融資租賃公司、有汽車廠商背景的大中型財務公司,汽車金融公司等。相對于汽車銷售的其他渠道而言,只有極少量的車輛銷售借助融資租賃業務。

(二)融資渠道較為狹窄

汽車租賃業務有一個特點,那便是在前期運作中需要投入大量資金購置車輛,并且為滿足不同層次的消費需求,還要有專門的資金投入用于車輛的更新過程,這也就需要融資租賃企業用于廣泛的融資途徑。目前,我國大多數汽車融資租賃公司均是依靠自有資金或借助銀行信貸資金,其他渠道的資金來源較少,與其他國家相比,我國汽車融資租賃業務在車輛使用年限、損耗等方面的經營管理滯后,限制了行業的發展。

(三)相關法律規范有待進一步完善

目前,我國汽車融資租賃業務的相關法律規范尚不完善,對出租人和承租人的合法權益保護不全面。比如,汽車融資租賃合同中關于出租人、承租人權利和義務的規定,與道路交通事故處理辦法中關于交通事故責任認定方面存在的沖突等問題。目前,只有浙江杭州等地方交通管理部門出臺了相關規范措施,給出了“融資租賃車輛出現交通肇事時對承租人追責”的規定。

(四)風險管控能力不足,經營風險較大

現階段,我國汽車融資租賃公司的整體風險防控水平不高,對于承租人關鍵信息的獲取能力較弱。同時,國內征信業發展正處在逐步完善的階段,缺乏專門針對汽車融資租賃領域的信用評估,使得開展針對租賃車輛承租人的風險評估存在困難。即便是現階段大多數企業都對承租人的條件作出了規定,要求提供抵押或擔保,但仍然存在手續繁瑣以及后期預警與催收工作薄弱等問題[6]。

(五)新車與二手車市場關聯度低

擁有良好的汽車物權退出機制對于汽車融資租賃業的發展也是十分重要的。相對于汽車消費信貸而言,汽車融資租賃的一大優勢便是:合同期滿,承租人可以選擇退租、續租或買斷等方式進行處理,而如果合同期內承租人違約,那么出租人還可以通過回收汽車來再次租賃或出售。因此,二手車市場是否健全對汽車融資租賃發展至關重要。但目前我國二手車市場欠發達,通過汽車退市來回收資金的過程較。在融資渠道狹窄的情況下,汽車融資租賃公司的發展很難真正形成規模。

四、汽車融資租賃特點及國外發展經驗

(一)汽車融資租賃特點

汽車融資租賃是國外較為常見的汽車經營銷售模式,為了能夠更加清晰的揭示其特點。本文從與傳統的經營租賃和消費信貸的比較來進行闡述,與經營租賃相比,融資租賃的最實質的區別在于轉移了與汽車所有權有關的全部風險和報酬。除此之外,汽車融資租賃與汽車經營租賃還在承擔成本、租賃程序、租賃目的、租賃期限等方面存在差異(見表3)。

此外,汽車融資租賃與汽車消費信貸之間也存在差異,主要集中在融資范圍、初始條件和定價等方面。一般說來,汽車融資租賃相對靈活,租金總額和本息總額要高于汽車售價,但能夠滿足一些客戶的差異化需求(見表4)。汽車消費貸款與汽車融資租賃之間的主要差別由車輛的所有權所決定。

(二)國外發展經驗

通過對歐美發達市場的汽車融資租賃業發展狀況的分析,我們認為國外汽車融資租賃業發展的有益經驗主要有以下幾方面:

1.完善的汽車融資行業規范。在歐美等發達國家,對于融資租賃業的規范發展主要依賴其相對完善的民商法以及稅收體系,對于汽車融資租賃價格、期限等所涉及的相關法律問題可依據諸多合同法規和判例來解決。

2.寬泛的市場準入條件。適度合理的競爭是促進行業發展的重要準則,對于汽車融資租賃業而言,也同樣如此。也只有對出租人的準入條件放寬,才能有效降低汽車融資租賃價格,較好的推動行業發展。以美國為例,除了專業的汽車金融公司外,從事汽車融資租賃業務的機構還包括商業銀行、信貸聯盟、信托公司等。

3.豐富的融資渠道。汽車融資租賃行業的快速發展離不開大量的資金支持。以美國為例,其汽車融資租賃業發展的一個明顯特征便是融資渠道逐漸豐富,從最初的內源融資(即自身的盈利積累資金)到外源融資(主要來自四個方面,分別是普通股份融資、債務融資、優先股融和發行可轉換債券融資),到20世紀80年代后進一步轉向內源融資和外源融資相結合、資本積聚和資本集中相結合的融資道路,以汽車金融資產證券化為代表。

4.先進的風險管理技術。汽車融資租賃行業的高風險性主要體現在所有權與使用權的分離以及租賃車輛的高移動性和變現性方面,因此,加強汽車融資租賃業務的風險管理也是增加行業發展的關鍵。因國外汽車融資租賃業的規范發展歷時較長,其風險管理技術也相對先進。以美國為例,從其風險管理內容來看,帶有明顯的流程管理特征,涉及租賃前期、中期和后期的信用風險評估,并在具體的操作中納入了包括判斷分析法和量化分析法在內的諸多控制措施。

5.汽車市場的關聯性強。在國外先發地區的汽車融資租賃市場中,新車市場和二手車市場緊密相連。通常情況下,汽車融資租賃公司的大部分車輛系通過靠簽訂回購合同從生產廠家租賃,合同到期后車輛由生產廠家收回,經整修環節后再投放二手車市場。在汽車融資租賃業務中提升新車市場和二手車市場的關聯性,對于融資租賃公司和汽車廠家的發展而言,都有很大的幫助。其中,融資租賃公司可借此擴大經營規模,并且有利于減少車輛維修支出;而汽車生產廠家則可以借助租賃市場回收資金,保持市場占有率,又可以通過二手市場得到不小的回報,擴大了自己的市場份額。

6.完善的信用評估體系。對于控制汽車融資業務的風險而言,開展完善的信用評價體系建設也是極為重要的,基于這樣一個評估體系,汽車融資租賃公司能夠較為迅速的進行承租人的信用評價,給予合理汽車租賃風險價格,降低業務風險。

五、推動中國汽車融資租賃業發展的對策建議

(一)完善政策法規,改善法律環境

完善的政策法規和良好的法律環境是我國汽車融資租賃業快速發展的重要前提。首先,通過立法從本質上規范汽車融資租賃業的發展,明確汽車融資租賃相關環節的關鍵問題,為行業的發展提供良好的法律支撐。其次,協調融資租賃行業的部門監管,推動銀監會和商務部在汽車融資租賃行業發展中的協調監管,在落實《融資租賃公司管理辦法》、《外商投資租賃業管理辦法》的基礎上,積極協調盡早推動《融資租賃發》的頒布實施。

(二)出臺優惠措施,促進行業發展

鑒于汽車融資租賃業發展對汽車工業發展和拉動消費中的積極作用,政府應積極出臺優惠措施,幫助汽車融資租賃企業減緩經營各環節中的稅收負擔。可借鑒發達國家的經驗做法,對汽車租賃業設置不同程度的稅收優惠措施。

(三)擴大市場經驗主體,強化市場關聯建設

以降低業務發展成本、推動行業發展規模為宗旨,積極納入更多的汽車融資租賃市場主體,推動形成良好的汽車融資租賃競爭格局。盡快培育和發展成熟的汽車融資租賃市場和二手車交易市場,建設連接汽車生產、銷售與汽車金融的重要紐帶[7]。

(四)健全風險管理體系,降低汽車融資租賃經營風險

對于汽車融資租賃企業來說,經營風險和信用風險不容忽視。就企業自身而言,需密切關注自身經營管理、資產負債、賬戶資金、信譽等方面的情況,做好內部風險防控的同時不斷提升其外部風險的方法能力。對于汽車融資租賃行業整體而言,應積極推動專門的信用評估體系建設,推動信用信息數據庫的加快建設與完善,并積極探索流程管理在風險防范重的應用切入點。

(五)搭建網絡平臺,提高信息化水平

信息化技術對于我國汽車融資租賃行業的發展有很大的促進作用,租賃企業不僅應當提高信息化水平,把各種信息技術應用到實際經營過程中,更重要的是提高重視程度,加深對信息化的理解。鑒于電子商務在人們生活中的地位越來越重要,我國汽車融資租賃企業還應當搭建網絡平臺,充分利用網絡資源,開展網絡租車業務,獲取更多贏利創收機會。同時,通過新渠道和新的營銷模式,提高自身經營水平和管理效率。

參考文獻:

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