融資租賃不良資產收購及處置分析

時間: 2020-02-11 14:29:36　來源: 　網友評論 0 條

融資租賃業務是融資和融物的結合，以融物的形式實現融資的目的。與傳統的銀行借貸業務相比較，融資租賃業務的法律關系包含了買賣和租賃兩個層次。所以金融租賃公司的融資租賃不良資產在收購、審核以及處置方面有其特殊性

融資租賃業務是融資和融物的結合，以融物的形式實現融資的目的。與傳統的銀行借貸業務相比較，融資租賃業務的法律關系包含了買賣和租賃兩個層次。所以金融租賃公司的融資租賃不良資產在收購、審核以及處置方面有其特殊性，不同于傳統的銀行金融不良資產。有鑒于此，本文擬從以下幾個方面討論融資租賃不良資產的收購以及處置中的特殊問題。

1.融資租賃不良資產的收購標的

在收購銀行金融不良資產時，收購標的一般為產生債權債務關系合同項下銀行的全部權利以及相關的從權利和權益。但是在收購融資租賃資產時，出租人在融資租賃合同項下不僅享有融資租賃的租金債權還享有租賃物的所有權。在收購時，鑒于出租人享有的租賃物所有權是對融資租賃租金債權的保障之一，所以原則上應考慮收購出租人在融資租賃合同項下全部的權利，即包括租金債權也包括租賃物的所有權，但是也不排除在特殊的情況下僅僅收購債權而不收購租賃物，收購標的需要結合實際情況確定。在確定收購標的時，有以下幾個問題需要注意：

（一）融資租賃合同項下的債權的表現形式并不僅僅是租金債權

在收購融資租賃不良資產時，擬收購的融資租賃合同項下的債權一般為出租人對承租人應付未付的租金債權。但根據《最高人民法院關于審理融資租賃合同糾紛案件適用法律問題的解釋》（以下簡稱“《司法解釋》”）第二十二條的規定，出租人在承租人違反約定未能支付租金時，可以請求解除租賃合同，取回租賃物，并要求承租人賠償損失。所以如果在收購融資租賃不良資產時，承租人已經起訴并且法院判決解除融資租賃合同的，此時收購的債權并不是對融資租賃合同項下應付未付的租金債權，而是融資租賃合同解除后的損害賠償債權。

（二）融資租賃合同項下債權金額的確定

在收購的債權標的體現為承租人在融資租賃合同項下應付未付的租金債權時，租金債權的金額應包括承租人應付未付租金的金額以及按照融資租賃合同的約定要求承租人支付的逾期利息、相應的違約金以及實現債權的費用等。但是如果約定的違約金或者逾期利息過高，法院可能會對利息較高的部分不予支持。尚需討論的是，如出租人（或者債權人）依據融資租賃合同的約定宣布了融資租賃合同項下的租金債權加速到期，要求承租人一次性給付全部應付未付的租金，而融資租賃合同一般在設定租金時會將資金成本和利潤平均均攤到了每一期租金內，所以加速到期的請求是否會對承租人一次需給付的租金金額產生影響？目前《合同法》以及《司法解釋》均未對該問題做出具體規定，《合同法》第248條規定：承租人應當按照全部約定支付租金。承租人經催告后在合理期限內仍不支付租金的，出租人可以要求支付全部租金，也可以解除合同，收回租賃物。該規定中所指的全部租金也未要求考慮全部租金的貼現值。所以債權人可以主張全部租金債權。

在計算融資租賃債權金額時，需注意一般融資租賃公司在簽約時會要求承租人支付保證金，該保證金的金額應在債權收購金額中作相應的扣減。

如果收購的債權標的體現為損害賠償債權，根據《司法解釋》第二十二條的規定：該損失賠償的范圍為承租人全部未付租金及其他費用與收回租賃物價值的差額。合同約定租賃期間屆滿后租賃物歸出租人所有的，損失賠償的范圍還應包括融資租賃合同到期后租賃物的殘值。此時如何確定租賃物的價值就十分重要。根據《司法解釋》第二十三條規定，訴訟期間承租人與出租人對租賃物價值有爭議的，人民法院可以按照融資租賃合同的約定確定租賃物的價值；融資租賃合同未約定或者約定不明的，可以參照融資租賃合同約定的租賃物的折舊以及合同到期后租賃物的殘值確定租賃物的價值。承租人或者出租人認為依前款確定的價值嚴重偏離租賃物實際價值的，可以請求人民法院委托有資質的機構評估或者拍賣確定。對于融資租賃不良資產的收購方來說，在這種情況下，應嚴格依照法院判決確定的損害賠償金額來確定債權金額。

（三）融資租賃合同項下租賃物所有權的轉移

在融資租賃合同項下，出租人除了享有融資租賃合同項下的債權外，還享有對租賃物的所有權。部分融資租賃不良資產需要通過處置租賃物來實現回收，此時取得租賃物的物權就是必需的，但有以下幾個問題需要注意：

1、融資租賃租賃物的交付。融資租賃合同項下的租賃物可能包括特殊動產，如船舶、汽車等。此時，在收購融資租賃不良資產時涉及辦理過戶手續的問題，因為只有在辦理變更登記后該類動產才具有對抗第三人的效力，需要在相關的《資產轉讓協議》中明確資產出讓人即出租人的配合辦理變更登記的義務，如果無法變更，則需要明確出租人的資產維護以及配合處置的義務。

對于其他動產，因為融資租賃法律關系中發生了所有權以及使用權的分離，動產為承租人所占有，此時并不能直接通過交付的方式取得租賃物的占有，可以考慮采用指示交付的方式，但需要將所有權轉讓的事實通知標的物的實際占有人。這類動產的特殊性在于取回租賃物需要符合特殊的條件，否則承租人仍有權占有租賃物。所以實際上對這類資產的處置以及管理的難度較大，在評估擬收購資產時需要注意。

2、取得租賃物所有權后的合同義務。在取得租賃物的所有權后，也需要承擔與租賃物相關的義務，該部分義務隨著所有權的移轉而移轉。在收購融資租賃不良資產并取得租賃物的所有權后，一般最常見的合同義務為：如合同約定在承租人清償完畢租金后承租人取得租賃物的所有權或者以支付名義價款的方式取得租賃物的所有權的，租賃物的所有權人有義務按照合同的約定將租賃物所有權轉讓給承租人。除此之外有可能還存在其他與租賃物相關的義務，在對擬收購資產進行審查時，需要詳細核實原《融資租賃合同》中約定的出租人的義務，并結合處置方案在相關協議中妥善安排上述義務的承擔方式。

（四）部分特殊情形下，如租賃物處置回收價款并不在回收考慮的范圍內，或者租賃物上權屬關系爭議較多，甚至存在附隨費用超出租賃物處置價值的情形的，可以考慮僅收購租金債權但是并不將租賃物的物權包括在收購標的范圍內。

2.融資租賃資產收購后的司法處置策略

因為一般收購的融資租賃資產中包括債權也包括物權，有的時候是需要通過追討租賃債權或者處分租賃債權和相關的從權利來實現回收，有的時候需要通過處置租賃物來實現回收。這里主要討論通過司法手段處置融資租賃不良資產時應注意的問題。

融資租賃不良資產在處置過程中實現回收的來源不同，則采取的訴訟策略也不一樣。根據《合同法》第二百四十八條的規定：承租人應當按照約定支付租金。承租人經催告后在合理期限內仍不支付租金的，出租人可以要求支付全部租金；也可以解除合同，收回租賃物。《司法解釋》第二十一條第一款規定：出租人既請求承租人支付合同約定的全部未付租金又請求解除融資租賃合同的，人民法院應告知其依照合同法第二百四十八條的規定做出選擇。根據上述兩條規定，要求收回租金和取回租賃物的訴訟請求只能二選一。這就要求根據資產狀況和處置策略合理選擇訴訟請求。

（一）要求當事人支付全部租金，而并不對租賃物提起主張

如果無法通過租賃物處置實現回收，處置方案主要是為了實現租金債權，則在訴訟主張上就只能要求實現租金債權，而不能主張解除合同，取回租賃物。在宣布租金債權加速到期的情況下，也只能是主張要求承租人立即償還剩余應付未付租金。

在租金債權已經加速到期或者已經到期的情況而融資租賃合同并未解除的情況下，出租人或者租賃物所有權人可不可以直接處置租賃物？此時租金債權已經到期，承租人沒有履行完融資租賃合同項下的義務，在出租人主張債權時，出租人仍然享有租賃物的所有權。即使協議中約定承租人在履行完融資租賃合同項下義務時，可以取得租賃物的所有權或者以名義價款取得租賃物的所有權，但是在承租人出現違約的情形下，其再行使上述權利的可能性非常低。所以在承租人不太可能再主張取回租賃物的情況下，出租人又擁有租賃物的所有權，理論上可以依據《物權法》的規定，在承租人的配合下直接處置租賃物。但是依據《司法解釋》的規定，除非在融資租賃合同的履行期限屆滿，承租人未留購租賃物、也未延長或重新訂立租賃合同的，或者是承租人違約導致租賃合同解除的，抑或是承租人破產的，否則承租人并不會喪失合法占有租賃物的基礎，出租人無法對租賃物行使取回權。而且在合同有明確約定的情況下，承租人依然有取得租賃物所有權的權利，并且直接控制租賃物。所以在租金債權已經加速到期或者已經到期，融資租賃合同未解除也未出現上述《司法解釋》規定的出租人可以取回租賃物的情形，在此情況下直接處置租賃物仍有法律上的困難，并且存在違反融資租賃合同約定的可能。

在司法程序上還需注意的是，在直接主張租金的情況下是否可以對租賃物采取司法強制措施？因為融資租賃合同項下的租賃物的所有權人為出租人，而主張租金債權并不能使承租人喪失合法占有租賃物的權利基礎，所以在這種情形下對租賃物采取保全或者執行措施可能存在一定的不確定性，需要事先與當地的司法機關就該問題充分溝通。

（二）要求解除租賃合同取回租賃物

如果主要通過租賃物處置來回收，則需要解除融資租賃合同才能取回租賃物進行處置。如果租賃物處置并未能完全實現回收的，可以就未能實現的租賃物價值與未付租金和其他費用之間的差額主張損害賠償請求權。這種處置方式的優勢在于可以快速的將租賃物置于司法程序當中，有利于快速處置租賃物實現回收。但是這種處置方式與直接主張全部租金相比更為復雜，因為涉及租賃物價值的評估和損害賠償金額的確定，時間可能會更長。在租賃物價值較小或者難以處置的情況下，可能會影響到正常債權的回收。

（三）如果前期訴訟策略選擇存在問題，應該主張取回租賃物但是卻主張了租金債權，此時是否可以再向法院主張解除合同取回租賃物，法院是否可以以“一事不再理”為由駁回訴訟請求。

根據《司法解釋》第二十一條第二款的規定：出租人請求承租人支付合同約定的全部未付租金，人民法院判決后承租人未予履行，出租人再行起訴請求解除融資租賃合同、收回租賃物的，人民法院應予受理。但是如果人民法院融資租賃合同解除作出判決的，則在前的關于租金債權的判決就已經被后一份判決所替代，出租人無法再主張租金債權。

3.不良資產處置門道

我們可以用一句話來闡述處置的本質，而從不同角度來看，又可以做出多種解讀：

1、從司法角度來看，處置即司法程序的實踐：無論你從何種角度來看，不良資產的處置的主線都是司法進程，這源于不良資產的一切權利都來源于法律的賦予。所以，無論是截取不良資產的任何環節切入，法律是永遠繞不開的基礎；

2、從經濟角度來看，處置不良資產最終是在解決資產的流通性問題，而流通是經濟的一大特征，延伸來看，不良資產處置即解決資源配置，提高資產流動性，讓經濟煥發活力，簡單來說讓合適的資產在合適的人手中發揮其應有的效用；

3、從債權角度來看，不良資產的處置是在解決人性的沖突，這一點我們可以從無數案例的最終解決方案中加以印證，無論是通過執行、出售、重組還是其他資產處置方式，最終的結果未必皆大歡喜，但都在現有環境及條件下達成了利益平衡；

4、從產業角度來看，不良資產的處置是在解決供需沖突，這一點我們可以從每一次不良爆發后所釋放的項目類型得知，例如第一次不良爆發的大面積中小型國有企業，本次不良爆發的大面積制造工廠，通過處置不良資產最終實現的都是產業升級；

當然，以上更多的是從宏觀角度對不良資產處置的闡述，而我更注重微觀角度的技術處理：

1、不良資產處置更多的是去運用法律，而非遵守法律：大家可以考慮一個問題，我們為什么要起訴？或者說是不是每一個項目都需要起訴？如果你認為并非每一個項目都要起訴，那不需要起訴的項目具備何種特征？而我們能否讓普遍的項目具備不需要起訴的項目所具備的特征？我想，法律是不良資產處置的其中一種手段，而這種手段的多種呈現方式應該有其排列組合！

2、不良資產處置更多的是去解決沖突，而非制造沖突：我一直認為，對于債務人的逾期行為——無論是故意逃債還是其他任何原因導致的逾期行為，都是一種商業行為，商業的本質是利益，只是這樣的商業行為是以損害商業伙伴利益的方式呈現的，其本質并無任何區別；而商業行為的沖突的解決還是應該更多的從商業角度出發，否則，為何在如此浩瀚的不良資產債權項目中，和解一直是一種重要的方式？那么我們反過頭再去看司法程序，我們可以很容易的理解司法程序于不良資產處置而言實質上是一種施壓手段或者其中一種實現路徑。

3、不良資產處置更多的是一種利益的再分配，講究的是分蛋糕的技巧：在每一個項目所涉及的各方利害關系人上，從沒有任何一家能夠獨吞所有的蛋糕，最終的結果都是妥協，而妥協背后的一系列運作才是真正實質意義上的不良資產處置;

4、不良資產處置紛繁復雜的影響因素，歸結起來無非是時間和空間：我們所做的關于不良資產處置的每一項工作都是在平衡時間與空間的沖突，也是在于時間和空間較勁；

4.結語

融資租賃法律關系有其特殊性，在收購這類不良資產時，需詳細審核調查基礎法律文件以及租賃物狀況，要求出租人對相關情況充分披露，以便于確定收購價格。在后期處置時，還需要根據租金債權和租賃物的情況合理制定處置方案，處置方案失當會對整體資產處置的時間、價值都產生影響。

來源：金融干貨

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