來源：前海融資租賃俱樂部（ID：qhflclub）

融資租賃是市場經濟發展到一定階段而產生的一種適應性較強的融資方式，是集融資與融物、貿易與技術更新于一體的新型金融產業。

經過60多年發展，金融租賃在西方發達國家已經是僅次于銀行信貸的金融工具，現在全球近1／3的投資通過這種方式完成。

目前，發達國家的金融租賃業的市場滲透率一般為15％——30％，很多國家非常重視這項業務，俄羅斯把發展金融租賃作為其發展經濟的五大措施之一；在中美雙方的“入世”談判中，美方的要價之一就是要求我國開放金融租賃市場。

我國在三十多年來的發展過程中，充分發揮融資租賃功能：即融資功能、投資功能、促銷功能和資產管理功能，充分拓展廣闊的發展空間。

生產領域：應用融資租賃可以擴大實質性投資帶動就業增長，加速企業的技術改造和設備的更新換代，推動高新技術和高端裝備的使用；流通領域，運用融資租賃可以改變原來的生產、運輸、銷售等部門相互分割的傳統流通方式，建立儲、產、供、銷一體化的生產營銷體系，促進國產設備的銷售，擴大中國制造設備的市場占有率；

金融領域：運用融資租賃可以改變單一的貸款融資方式，完善金融市場要素，改善商業銀行資產結構，降低經營風險，擴大中小企業融資規模；財稅領域，融資租賃與財政、稅收政策的相互配合，可以改變原有的財政積累、分配、投入方式，稅收解繳功能，充分發揮財稅資金的杠桿作用；

國有資產管理領域：運用融資租賃可以減少固定資產占有，提高資金流動性，盤活現有國有資產，保值增值；實體企業運用領域，融資租賃在電氣設備、機械加工設備、醫療設備、通訊設備、環保設備、航空飛行器、教學科研設備、公寓酒店配套設備等方面發揮的作用尤為明顯。隨著金融租賃市場的進一步開放，我國融資租賃將得到更大的發展，也將為中小企業通過這種方式融資提供更便利的條件。

1、貨比三家

中小企業決定采用租賃方式籌取某項設備時，首先需了解各個租賃公司的經營范圍、業務能力以及與其他金融機構的關系和資信情況，取得租賃公司的融資條件和租賃費等資料，并加以比較，從而擇優選定

2、辦理租賃委托和資信審查

企業選定租賃公司后，便可向其提出申請，辦理委托。這時，承租企業填寫《租賃申請書》或《租賃委托書》，說明對所需設備的具體要求。租賃公司一般要求承租人提供經國家規定的審批單位批準并納入計劃的項目批件和可行性研究報告；以及經租賃公司認可由擔保單位（如承租企業的開戶銀行）出具的對承租人履行租賃合同的擔保函。同時，租賃公司為了估算出租的風險程度和判斷承租人償還租金的能力，還要求承租人提供本企業的資產負債表、企業經營書和各種財務報表。此外，必要時出租人還會通過資信機構對承租人的資歷和信用情況進行進一步的調查，然后確定是否可以租賃。

3、選擇設備

選擇設備的方法有：由企業委托租賃公司選擇設備，商定價格；由企業先同設備供應商簽訂購買合同，然后將合同轉給租賃公司，由租賃公司付款；經租賃公司指定，由企業代其訂購設備，代其付款，并由租賃公司償付貸款；由租賃公司和承租企業協商洽購設備等。

4、簽訂購貨協議

購貨合同應由承租人、出租人和供應商三者參加簽訂。委托租賃的情況下，由租賃公司向制造廠商訂購，并簽訂定貨合同，同時由承租人副簽。

5、簽訂租賃合同

租賃合同由承租企業與租賃公司簽訂，是租賃業務的重要法律文件。融資租賃合同的內容可分為一般條款和特殊條款兩部分。一般條款主要包括合同說明、名詞解釋、租賃設備條款、租賃設備交收條款和稅務、使用條款、租期和起租日期條款和租金支付條款等；特殊條款主要包括購貨合同與租賃合同的關系、租賃設備的所有權、租期中不得退租、對出租人和對承租人的保障、承租人違約和對出租人的補救、保險條款、租賃保證金和擔保條款、租賃期滿對設備的處理條款等。

6、申辦融資租賃合同公證

融資租賃可申辦融資租賃合同公證。融資租賃合同公證由當事人約定地或合同簽訂地的公證處管轄。當事人申辦融資租賃合同公證應當填寫公證申請表，并提交相關材料。

7、租賃物件交貨

制造廠商將租賃公司訂購的設備到期直接拔交給承租人，并同時通知租賃公司。

8、辦理驗貨與投保

承租人收到制造廠商交來的設備后，即進行安裝并運轉試驗。如其性能和其他方面都符合原規定要求，就作為正式驗收，并把驗收情況按期及時通知租賃公司。租賃公司據以向廠商支付設備價款，并開始計算租賃日期，計收租賃費用。同時租賃公司根據租賃物件的價值向保險公司投保，簽訂保險合同，并支付保險費。

9、支付租金

承租企業按合同規定的租金數額、支付方式，向租賃公司分期繳納租金。租金根據租賃對象的不同以及雙方承擔的義務和費用情況來確定。

10、維修保養

承租人可與供應租賃物件的制造廠商或其他有關供貨人簽訂維修保養合同，并支付有關費用。

11、稅金繳納

租賃公司與承租人根據租賃合同的規定，各自向稅務機構繳納應負擔的稅收。

12、租賃期滿處理設備

融資租賃合同期滿時，承租企業應按照租賃合同的規定，實行退租、續租或留購。在融資租賃中，租賃期滿的設備一般以象征價格（一般是殘值價）賣給承租企業或無償轉給承租企業，也可以以低廉租金續租。

融資租賃和傳統租賃在計算上的區別就是：傳統租賃是以承租人租賃使用物件的時間計算租金的，而融資租賃是承租人以占用出租人資金的時間來計算租金的。因此租金計算是該業務的核心要素。它直接關系承租人和出租人的利益分配，是租賃合同談判和簽約的基本條件，同時又是租賃合同履約過程中雙方進行成本核算、利潤核算、財務處理的重要依據。

1、租金計算方法

（1）年金法

年金法叉叫成本回收法，是租金計算中比較科學、合理、通用的計算方法。計算原則是按承租人占用本金的時間，根據雙方約定的利率和期數，復利計算利息。在每個租金還款期，先結利息后結本金。掌握這個原則，

不管是以何種方式計算租金，不管計算方式多么復雜和多變，在法律上都不會引起爭論。

（2）固定利率計算方法

融資租賃一般使用長期利率，按固定利率方式計算，可分為定額年金法和變額年金法。定額年金的特點是每期租金的金額都相等。變額年金法根據租金變動趨勢，有遞增和遞減方式之分。按變量形式又分等比和等差變量。綜合上述方式，固定利率計算的方法主要有6種，即：定額年金法、等差遞減法、等差遞增法、等比遞減法、等比遞增法（當等比遞增率和租賃利率相同時，租金計算通式在此不連續，公式不成立，需加入特定條件后，衍生為另外一種計算方法）。將這6種方法與租金償付方式（先付或后付）、是否有保證金和租賃合同結束時是否留購租賃物件（保留殘值）4種情況經排列組合后，共有24種計算方法。

（3）浮動利率計算方法

租賃提供的是長期資金，但也可用短期利率計算，由于每期使用的利率不一樣，因此稱之為浮動利率。計算方法與固定利率不同的是，首先將還本計劃分期確定后，每到還租日時，以上期末未回收本金結算一次利息，加上計劃應回收本金，算出租金，再用已回收的本金沖減未回收本金作為下期租金計息基數。每期應付租金日都要根據資金市場的利率變化，確定下期租金的利率標準。

（4）附加率計算方法

附加利率是一種高額租金計算方法。附加率是指在租賃購置成本上，附加一項特定的附加利率。計算方法是：按期分攤本金利息和之后，每期租金都加上附加費用，利息稠定利率按單利計算。

（5）隱含利率計算方法

租金算法中有一個值叫隱含利率，它不是使用的利率，而是驗證利率。隱含利率相當于整個租賃期間的綜合平均利率，計算其的重要性在于驗算出融資的實際收益率，還可以算出浮動利率總的平均利率。一般計算企業內部收益率也是采用這種計算方式。

2．參算因子

要掌握運用好租金計算原理，應了解各參算因子的內涵、它們之間的關系及其對租金計算結果的整體影響，這樣才能正確地選擇適合項目本身的計算方法。參算因子有以下幾種：

（1）本金（Principal Value）

本金是計算租金的主體，包括物件購置離岸（廠）價、運費、關稅、

各種保險費用、銀行費用和擔保費等。在租賃合同簽約前，倘若除購置設備以外上述費用由出租人負擔，這些費用將匡算出來計入概算本金，并據已簽訂的合同，待結算出實際發生費用后，再調整為實際本金。本金增加會使每期租金和租金總額也相應增加。 。

（2）利率（Interest Rate）

利率是計算租金的基礎。在資金市場上，利率種類很多。在同一時期，因條件和來源不同形成很大差別，按時間可劃分為長期利率和短期利率。劃分標準以1年期為準，1年內的利率為短期利率。國際間融資使用的短期利率一般為倫敦銀行間同業拆借利率（LIBOR）加上一個利差。短期利率有時還用在寬限期內的利息計算。用款期在1年期以上，使用的是長期利率。

（3）還租期數（Number 0f rerms）

還租期數指租賃期間的租金結算或還款次數。一般以半年支付一次租賃為宜，此種情況下期數等于年數乘2，使用年利率時，應折算成半年使用期的利率后方可參加運算。此時的利率為表面利率，比實際利率計算的結果要稍高一些。有些國家規定融資租賃每半年還一次租金，政府參與的租賃項目每個季度償還一次租金。對于承租人來說，如不考慮匯率對租金的影響，總希望租期長，每年支付期數多，使每期租金相對少一些，以便減少每期還債壓力，但實際利率和表面利率的差距會因此增大，租金總額隨之增加。出租人則希望租期不要過長以免加大資金回收風險，但每期租一賃的金額增加反而使租賃回收難度增大，容易降低租賃資產的質量。租期 在客觀上受租賃物件的使用壽命、法定折舊年限的規定以及項目可行性報告財務分析中投資回收期的限制。

（4）租賃殘值（Future Value）

租賃殘值就是融資租賃合同中預計租賃期結束時，預留時的剩余融資 成本的未來價值，主要為租賃結束時物件需要留購、退租或續租時的處理提供依據。

（5）先付與后付

除了各種參算因子對租金的影響外，租金支付方式也是影響租金多少的重要因素。支付方式有起租即付（先付）和到期付款（后付）之分。先付是指每期期初付款，即起租時首次還租，以后備期按期還租。后付是指每期期末付款，即起租后第一期到期日為還款日，以后備期按期還租。先付方式因占用本金時間短了l期，在相同租賃條件下（各參算因子不變），每期租金和租金總額比后付方式要少。

融資租賃如同投資一樣，需要考慮效益和風險。為了取得利益，降低風險可能帶來的損失，出租人和承租人都要對項目整體的現狀和未來進行全方位、多層次、多變量的科學評估。承租人評估項目的主要目的是考慮在融資租賃的條件下，核算扣除融資成本后的收益能否達到預期目標，爭取最大限度地減少投資風險。出租人主要評估承租人的還款能力、負債能力、資金回收的安全性和項目的可行性，減少租金回收風險。

1、項目評估的主要步驟

（1）雙向選擇合作伙伴

在租賃項目立項初期，企業應與多家租賃公司聯系，了解租賃條件和費用，選擇成本低、服務好、資信可靠的公司做合作伙伴。租賃公司則應選擇經濟實力強、資信好、債務負擔輕、有營銷能力和還款能力的企業做合作伙伴。只有在雙方互相信任的基礎上，才能對項目進行實事求是的評估鑒定。

（2）項目初評

租賃公司根據企業提供的立項報告、項目建議書及其他相關資料，通過當面洽談，摸清項目的基本情況，將調查數據與同類項目的經驗數據比較，進行簡便估算，結合一般的感性認識對項目進行初評。若租賃公司認為項目可行，企業可以進一步編制可行性報告，辦理項目審批手續。

（3）實地考察

租賃項目通過初評后，租賃公司必須派人深入企業進行實地考察，全面了解企業的經營能力和生產能力及其相應的技術水平和管理水平以及市場發展動態信息、了解項目所在地的工作環境和社會環境，財務狀況、重要情況必須取得第一手資料。企業為了項目獲得通過后的順利運轉，應給予真實的材料和積極的配合。

（4）項目審批

租賃公司的項目審查部門對企業提供的各種資料和派出人員的實地考察報告，結合企業立項的可行性報告，從動態和靜態、定性和定量、經濟和非經濟等多方面因素進行綜合分析，全面評價項目的風險和可行性，決定項目的取舍，并確定給企業的風險利差。如果項目可行，風險在合理可控的范圍內，即可編制項目評估報告，辦理內部立項審批手續。

（5）合同簽約

項目被批準后，租賃公司接受企業的租賃項目委托，就可辦理租賃物件購置手續，簽訂購貨合同和租賃合同。合同的價格條款和租賃條件都不應脫離可行生報告的分析數據太遠，否則對項目要重新評估。簽約后項目評估的結論可為項目的優化管理提供科學依據。

（6）項目后管理

項目的后管理對于確保租金安全回收起著重要作用。在租賃項目執行過程中，承租人應經常將實際經營狀況與可行性報告進行比較，隨時調整經營策略，力求達到預期的經營目標。出租人則應經常將承租人的經營狀況與評佶報告的主要內容進行比較，發現問題及時采取措施，保證租金回收的安全運作。

2、項目評估的主要內容

由于企業的財務分析和國民經濟分析在規范的可行性報告中已說明，因此項目評估的主要內容應是：評定風險、核實數據來源、落實未確定因素和判定企業信用等級。

（1）評定風險

租賃回收的好壞主要是看企業償還能力。對于出租人來說，最大的風險就是企業沒能力償還租金。在目前的經濟環境下，判定風險的大小只能是讓承租人提供有效的經濟擔保和企業真實的經濟效益。影響租金回收的風險很多，除了償還能力風險外，還有債務風險、利率和匯率風險、經營風險，市場變化、環境污染、政策調整、產業結構匹配以及其他不可預測等因素都會增加項目的風險，應在調查研究的基礎上綜合分析。

（2）經濟擔保

承租企業的風險等級和經濟擔保能力是密切相關的。一般認為，按照風險程度進行排列，出租人所能接受的擔保種類有銀行擔保、房地產抵押擔保、有價證券抵押擔保、大型企業擔保。

（3）核實數據

各種經濟數據是項目評估的基礎和依據，因此核實數據來源的可靠性和權威性是項目評估}向重要環節，要著重核算租賃項目占投資總額的比例、 企業資信能力等數據。

（4）查找、轉換不確定因素

在尚未成熟的市場環境中，許多不確定因素增加了項目評估的難度和工作量。項目調研時，要充分尋找這些不確定因素，采取一些措施，如用概率論、數理統計等科學計算方法找出不確定因素的規律和變化趨勢；對一些不落實或口頭答應的事，以簽訂承諾書、意向書以及其他方式，將部分不確定因素轉化為確定因素。

（5）判定信用等級

對企業信用施行等級制是整個融資租賃業務活動的分界點。租賃公司 對企業的信用判定，就是對項目風險的判定。通過項目評估，判定出企業 信用等級，根據等級的高低，決定項目的取舍和租賃利差的幅度。

目前我國的各種市場發育很不成熟，市場機制尚未健全，項目的不確定因素多，評估分析重點應放在定性分析上。分析的主要內容應結合我國的特點，了解當地投資軟硬環境，查看項目是否屬于國家鼓勵的重點發展領域；產業結構的區域性特點；企業現有人員對新上項目產品的了解程度和技術水平；租賃項目不能脫離企業經營本行；租賃合同的擔保、配套資金的貸款狀況、能源的增容，原材料供應和產品銷售市場的可靠程度；大的項目因涉及面廣，應得到政府的支持；若租賃物件供貨商由企業指定，租賃公司還應對供貨商的資信進行調查。融資租賃的項目評估，涉及許多專業領域、學科和部門，因此審查部門的人員結構應適應科學評估的需要。有些技術問題需向有關部門專家進行咨詢；求助咨詢公司了解；大型繁雜數據需要借助計算，輔助分析。實行專家咨詢、技術論證與公司的科學管理相結合，使項目在不受人為因素的干擾下，客觀地進行，以保證評估結果的科學性。