繼今年2月份發行了規模49.9億元的租賃ABS后，時隔不到一年，華融金融租賃再次發行了資產證券化產品。

據華融金融租賃近日發布的公告顯示，本次租賃信貸ABS發行規模為49.61億元。其中，優先A-1級、優先A-2級、優先A-3級、優先B級和次級的發行量分別為10億元、21億元、3.3億元、4億元與11.31億元。

與此同時，皖江金融租賃也于11月22日發行了總額為18.87億元的“皖金2017 年第二期租賃資產支持證券”。據了解，該ABS優先A級發行量為14.23億元，優先B級為1.32億元，次級為3.32億元。

金租ABS發行邁向新階段

伴隨著資產證券化市場的蓬勃發展，Pre-ABS、Auto-ABS、RMBS以及不良貸款ABS業務模式的興起并迅速擴張，金融租賃公司通過資產證券化這一手段在資本市場直接融資的比重正逐步提高。

據融資租賃三十人論壇（天津）研究院數據顯示，在2016年融資租賃行業中發行租賃ABS的70家融資租賃公司中，僅4家為金融租賃公司。

2017年，發行過租賃ABS產品的金融租賃公司較2016年翻了一番。據記者不完全統計，今年以來，已有包括招銀金融租賃、江蘇金融租賃、華夏金融租賃、興業金融租賃、建信金融租賃、浦銀金融租賃、河北金融租賃以及華融金融租賃、皖江金融租賃9家金融租賃公司發行了租賃資產支持證券，總發行規模目前已超過了200億元。

可以說，融資渠道多元化已成為金融租賃行業的一大發展趨勢，盡管相比股東增資、發行金融債等方式，通過資產證券化融資操作起來更為復雜一些，對租賃資產的要求也更為嚴格。但因發行租賃ABS產品有助于金融租賃公司盤活存量資產，提高資金使用效率，提升抗流動性風險能力，拓寬資金來源，降低資金成本，改善中長期資金匹配等問題，自2012年信貸資產證券化重啟以來，金融租賃公司通過這一方式進行融資的意愿就較為強烈。

特別是十九大報告中再次強調了“提高直接融資比重，促進多層次資本市場健康發展”，因而，金融租賃公司對資產證券化的重視程度則更是有增無減。

如果說2016年是金融租賃行業資產證券化發行擴張的一年，那么，2017年租賃ABS則在規模持續攀升的同時，邁向了新的發展時期。

目前，金融租賃公司單筆發行規模最大的ABS為56.36億元，由招銀金融租賃于今年2月發行。從發行規模縱向來看，金融租賃公司ABS產品單筆發行規模從2014年的數億元到2017年的數十億元，規模上有了顯著提升。

在融資渠道占比方面，與另一融資渠道金融債相比，2015年，金融租賃公司ABS融資規模為金融債融資規模的31%，這一數字到2016年升至48%，預計2017年有望保持在40%左右或將繼續小幅攀升。

不過，在金融租賃行業的65家公司中，因發行ABS對基礎租賃資產的信用質量要求較高、“真實出表”較難實現等問題，通過資本市場發行ABS尋求中長期且穩定資金來源的公司仍是少數，股東增資與利潤留存仍然是不少金融租賃公司特別是新建公司資本補充的主要方式。

金融債融資規模翻番

融資模式單一是長期制約我國融資租賃行業發展的關鍵要素。當前，各家金融租賃公司正在積極探索包括資產證券化在內的上市、發行金融債券、引入戰略投資者等多元化的融資渠道，并取得了一定的實效。

除資產證券化外，作為金融租賃公司另一個重要的外源融資渠道——金融債發行則呈現加速之勢，行業綠色金融債券在今年也實現了突破。

記者依據債券發行公告統計，今年1月至10月，國銀金融租賃、交銀金融租賃、河北金融租賃、外貿金融租賃、浦銀金融租賃、長城國興金融租賃、興業金融租賃、民生金融租賃、招銀金融租賃、昆侖金融租賃、皖江金融租賃、邦銀金融租賃、華融金融租賃13家金融租賃公司發行了共25期金融債券，總發行規模為521億元，是去年同期219億元的約2.4倍。

具體來看，招銀金融租賃于今年3月、6月、7月及8月發行了共4期金融債券，總發行規模達到了100億元，是13家金融租賃公司中，發行規模與發行期數最多的。值得注意的是，河北金融租賃與華融金融租賃發行的為綠色金融債券，規模分別為13億元與20億元。其中，河北金融租賃在1月、8月、9月分三期發行。

從單月數據來說，今年8月是金融租賃公司的密集發行期，在13家公司中，有8家公司發行了期限均為3年的金融債券，平均票面利率約為4.8%，發行規模達到了182億元，約占今年前10個月發行總量的35%。

整體而言，隨著“供給側結構性改革”、“一帶一路”、“中國制造2025”等發展戰略的持續深入推進，未來與實體經濟緊密結合的融資租賃行業發展機遇猶存。在租賃行業發展環境得到優化、租賃業務規模持續增長的過程中，資產證券化與金融債等通過債券市場、證券市場直接融資規模仍有較大的提升空間與市場潛力。

來源：零壹財經