來源：南方都市報  作者：黃玉鳳

早年的富士康，在落地深圳時就有大量的外向出口需求；如今的華為，因為深圳暫時沒有國際化貿(mào)易結(jié)算功能，而將結(jié)算中心放在了倫敦。《深改方案》提出，要吸引大企業(yè)設(shè)立結(jié)算中心，其實正反映了深圳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在需求。

5月24日，國務(wù)院發(fā)布了《進(jìn)一步深化中國（廣東）自由貿(mào)易試驗區(qū)改革開放方案》（下稱《深改方案》），提出建設(shè)金融業(yè)對外開放試驗示范窗口，積極吸引各類國內(nèi)外總部機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)集團(tuán)設(shè)立結(jié)算中心，以及探索在前海蛇口片區(qū)開展金融綜合監(jiān)管試點。

《深改方案》對自貿(mào)區(qū)金融業(yè)提出的目標(biāo)是，建設(shè)金融業(yè)對外開放試驗示范窗口，并建立與之相適應(yīng)的制度體系。

有利深圳匯聚全球金融資源和資本

顯然，在金融開放層面，國家對廣東自貿(mào)區(qū)寄予了更高的要求和希望。 “金融開放的進(jìn)度若跟不上，某種意義上會制約中國在下一輪進(jìn)一步開放的主動性。” 中山大學(xué)嶺南學(xué)院經(jīng)濟(jì)系教授林江分析其原因時稱。

他進(jìn)一步表示，在自貿(mào)區(qū)成立以前，前海在定位上其實已經(jīng)是一個深港現(xiàn)代服務(wù)業(yè)合作區(qū)，其中的現(xiàn)代服務(wù)業(yè)都是以金融業(yè)為主，金融功能突出。在地理位置上，前海身處于全國科技創(chuàng)新中心的深圳，毗鄰作為國際金融中心之一的香港，有效對接和融合香港的傳統(tǒng)金融與深圳的現(xiàn)代金融。

前海蛇口自貿(mào)區(qū)進(jìn)一步擴(kuò)大金融業(yè)對外創(chuàng)新，跟深圳的發(fā)展相輔相成。一方面，前海蛇口自貿(mào)區(qū)借力深圳金融業(yè)在前期積累的經(jīng)驗實現(xiàn)快速發(fā)展，另一方面，深圳金融業(yè)在全球范圍內(nèi)會匯聚更多金融資源和資本。

林江分析，深圳正處于培育先進(jìn)制造業(yè)和發(fā)展實體經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵時期，金融開放無疑是營造城市創(chuàng)新氛圍的“抓手”，利于更多新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)，如從事3D打印、無人機(jī)、生物醫(yī)藥、人工智能等企業(yè)駐扎進(jìn)來，推動城市轉(zhuǎn)型升級，帶動先進(jìn)制造“迅速拔起”，從中也可提升城市人口質(zhì)量和結(jié)構(gòu)，并有助于文化藝術(shù)等其他產(chǎn)業(yè)的均衡發(fā)展。

《深改方案》指出，建設(shè)金融業(yè)對外開放試驗示范窗口，積極吸引各類國內(nèi)外總部機(jī)構(gòu)和大型企業(yè)集團(tuán)設(shè)立結(jié)算中心，繼續(xù)研究設(shè)立以碳排放為首個交易品種的創(chuàng)新型期貨交易所。

滿足企業(yè)國際結(jié)算需求 有助于全球內(nèi)配置資源

中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所所長劉國宏認(rèn)為，吸引大企業(yè)設(shè)立結(jié)算中心其實反映了深圳的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有內(nèi)在需求，一些本土企業(yè)也開始有了全球配置資源的意愿，對國際化貿(mào)易結(jié)算功能的需求也日益增長。

劉國宏舉例稱，早年的富士康，在落地深圳時就有大量的外向出口需求；如今的華為，因為深圳暫時沒有國際化貿(mào)易結(jié)算功能，而將結(jié)算中心放在了倫敦。“過去幾年，國內(nèi)不少城市如成都、杭州都計劃打造國際貿(mào)易結(jié)算中心，而深圳與之不同的是，其發(fā)展金融對外開放的窗口源于內(nèi)在需求，是為了更好地適應(yīng)城市經(jīng)濟(jì)、社會發(fā)展的現(xiàn)狀。” 劉國宏在受訪時表示。

本土企業(yè)有向全球配置資源的內(nèi)生需求下，劉國宏認(rèn)為，深圳目前有很多企業(yè)到海外投資，從企業(yè)角度來說，為了更好地防控風(fēng)險和計算投資收益，城市不能缺少相應(yīng)金融制度的安排。“所以，大力發(fā)展海外投資保險等業(yè)務(wù)，完善再保險產(chǎn)業(yè)鏈也是基于此而提出，有了完善而多樣化的金融產(chǎn)品，深企可以更安心地進(jìn)行市場化投資。”劉國宏說道。

在《深改方案》中，支持深圳證券交易所加強(qiáng)同其他金磚國家交易所的合作亦是建設(shè)金融業(yè)對外開放試驗示范窗口的重要舉措。

南都記者了解到，成立于90年代的深交所很早便開展了國際化合作。在與金磚國家交易所的合作亦是如此。根據(jù)公開資料，深交所目前分別與巴西交易所、印度國家證券交易所簽訂合作諒解備忘錄、合作備忘錄。2017年以來，深交所的跨境資本服務(wù)機(jī)制已先后在印度、柬埔寨、老撾、巴基斯坦、越南、菲律賓、南非等7個“一帶一路”方向國家實現(xiàn)落地。

《深改方案》提出，探索在前海蛇口片區(qū)開展金融綜合監(jiān)管試點，在依法合規(guī)的前提下，實施以合作監(jiān)管與協(xié)調(diào)監(jiān)管為支撐的綜合監(jiān)管。

前海的“多重身份”和行業(yè)規(guī)模

對探索金融體系壓力指數(shù)意義重大

前海蛇口自貿(mào)片區(qū)掛牌三周年之際，前海提出將探索金融風(fēng)險防控新手段，推動設(shè)立前海金融監(jiān)管局。此次《深改方案》提出，探索在前海蛇口片區(qū)開展金融綜合監(jiān)管試點，在依法合規(guī)的前提下，實施以合作監(jiān)管與協(xié)調(diào)監(jiān)管為支撐的綜合監(jiān)管。前海創(chuàng)新研究院秘書長諶鵬博士認(rèn)為，前海是廣東自貿(mào)區(qū)金融綜合監(jiān)管試點的不二之選。

“前海有地理位置優(yōu)勢，且金融也是前海的四大支柱產(chǎn)業(yè)之一。目前，前海的金融行業(yè)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了一定的數(shù)量級，為打造試點提供了現(xiàn)實基礎(chǔ)。” 諶鵬表示，在同時具有自由貿(mào)易區(qū)、深港合作區(qū)多重身份的前海展開試點，對于我國金融體系壓力指數(shù)，特別是跨境金融體系壓力指數(shù)的探索意義重大。

在諶鵬看來，該措施實質(zhì)上體現(xiàn)了我國在金融領(lǐng)域的綜合監(jiān)管升級，“合作監(jiān)管”著眼于微觀、實操層面的具體細(xì)節(jié)，“協(xié)調(diào)監(jiān)管”則是在由央行、中國銀行保險監(jiān)督管理委員會、中國證監(jiān)會構(gòu)成的“一行兩會”中國金融監(jiān)管新框架下，在宏觀層面進(jìn)行的探索。

從金融發(fā)展的角度來，看《深化方案》作為廣東自貿(mào)試驗區(qū)改革開放方案的2.0版，列舉出了更多細(xì)節(jié)化的操作，諶鵬博士認(rèn)為，這與廣東自貿(mào)區(qū)金融發(fā)展的特點——以金融風(fēng)險防范為核心密不可分，結(jié)合具體的措施而言也體現(xiàn)了自貿(mào)區(qū)金融的四大特點，首先，諸多新措施的實施主體都面向國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)，體現(xiàn)了目前自貿(mào)區(qū)在金融領(lǐng)域發(fā)展的國際化程度高，其次，也強(qiáng)調(diào)了在大灣區(qū)的背景下，粵港澳地區(qū)在金融創(chuàng)新領(lǐng)域的融合發(fā)展。

“從產(chǎn)品的角度上看，包括大力發(fā)展海外投資保險、出口信用保險、貨物運輸保險、工程建設(shè)保險等等，透露出廣東自貿(mào)區(qū)的金融發(fā)展在為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，為一帶一路戰(zhàn)略布局服務(wù)。” 諶鵬認(rèn)為，這些說明了保險作為金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)工具的產(chǎn)品具有極大的發(fā)展?jié)摿Γ砭薮蟮臐撛谛б妫鹑诳萍肌^(qū)塊鏈大數(shù)據(jù)技術(shù)的等研究，對于金融風(fēng)險防范體系的完善意義重大。

《深改方案》指出，發(fā)展科技金融，支持自貿(mào)試驗區(qū)積極爭取納入投貸聯(lián)動試點，促進(jìn)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。建設(shè)廣東區(qū)域性股權(quán)市場，根據(jù)資本市場對外開放進(jìn)程，適時引進(jìn)港澳及國際投資機(jī)構(gòu)參與交易。

豐富金融業(yè)態(tài)以及學(xué)習(xí)國際管理經(jīng)驗

深圳資本市場活躍，不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，深圳在投貸聯(lián)動試點、建設(shè)股權(quán)市場、資本市場開放方面的優(yōu)勢明顯。“深圳已經(jīng)成為國內(nèi)創(chuàng)新城市的領(lǐng)頭羊，上市公司的市值突破十萬億，超過了北上廣。體量之外，深圳在資本市場建設(shè)以及國際合作方面也有比較豐富的經(jīng)驗。” 前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍稱。

楊德龍認(rèn)為，自貿(mào)區(qū)引進(jìn)港澳以及國際投資機(jī)構(gòu)參與交易，于深圳而言，可以提高A股深圳市場的國際化程度，同時國內(nèi)機(jī)構(gòu)可以向國際機(jī)構(gòu)來學(xué)習(xí)先進(jìn)的投資管理經(jīng)驗。

清暉智庫首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝也表達(dá)了類似的觀點。他認(rèn)為，這不但有助于進(jìn)一步推動深圳資本市場與國際接軌，而且對豐富自貿(mào)區(qū)的金融業(yè)態(tài)有積極的促進(jìn)作用。

南山聚集了海量的科創(chuàng)企業(yè)，意欲打造灣區(qū)科技金融中心。這為自貿(mào)區(qū)發(fā)展科技金融的前期業(yè)務(wù)準(zhǔn)備提供了相關(guān)經(jīng)驗。楊德龍告訴南都記者，深圳給科技企業(yè)提供了很多的優(yōu)惠政策以及金融、資本上支持。以深交所為例，深交所的中小板和創(chuàng)業(yè)板支持創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型公司，對符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司，可能會放寬上市條件，比如取消連續(xù)盈利的要求，允許同股不同權(quán)的特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)存在。