走出去智庫觀察

2月22日，農歷戊戌新年第一個工作日，上海市委副書記、市長應勇主持召開中國（上海）自貿試驗區推進工作領導小組會議，部署推進2018年全面深化自貿試驗區改革工作，指出“要在探索自由貿易港建設上有新突破”，表明了對自由貿易港所寄予的“改革開放政策實驗室”的巨大期望。

走出去智庫（CGGT）認為，盡管已有十多個省份在各種渠道先后提及自由貿易港的建設，且上海、天津、浙江、廣東、遼寧、河南等六省市在地方政府工作報告中明確表態探索自貿港建設，但上海無疑將處于設立自貿港的先遣隊中。理由有三：其一，上海在我國第一個設立自由貿易試驗區，到目前已具備四年以上的發展經驗；其二，上海地理位置得天獨厚，航運優勢突出；其三，《上海市城市總體規劃（2017-2035 年）》中已明確表示探索建設自由貿易港，該規劃已獲得國務院批復原則同意。

可以預見，自貿港的建設將標志著我國對外開放達到新的高度，它不僅有利于對外貿易企業、物流企業以及船舶和航運業，而且在資金流動便利化、離岸人民幣、貿易金融和跨境投融資等方面，為中國企業的對外投融資和推動“一帶一路”建設創造利好環境。

鑒于此，走出去智庫（CGGT）在未來一段時間內將持續關注我國自貿港的建設，今日轉發一篇觀察文章，供相關企業參考。

要 點

1、未來的自由貿易港，將最大限度地在港區內實現貨物的自由流動，國內相關貿易企業可以借助自由貿易港走向海外，參與國際競爭，實現業務升級。

2、未來的自由貿易港將為完善資本、資金的自由流動提供更大的便利。在人民幣國際化的大背景下，通過自由貿易港形成在岸的離岸人民幣中心也值得期待。

3、未來在自由貿易港還有可能形成一個境內的“離岸”融資中心。包括中小企業在內的國內企業，就能更好地利用自由貿易港這一國際融資中心，通過全球金融資源配置，有效降低融資成本，開拓新的融資渠道。

4、在“一帶一路”倡議下，未來中資企業海外投資必將會繼續加速，自由貿易港就可以在其中發揮“跳板”作用，在資金籌集、項目配對、風險管理及專業支持等方面發揮更大的作用。

正 文

2018年是中國改革開放40周年，一系列改革開放舉措正在陸續推出，以推動形成全面開放新格局。十九大之后，自貿港成各地熱議焦點，相關部門多次提及自貿港的建設，多個重磅開放文件相繼出臺，爭創自由貿易港已被多地列為進一步推動改革開放的新目標，2018年有望成為我國自由貿易港破土之年。

自由貿易港是指設在國家與地區境內、海關管理關卡之外的，允許境外貨物、資金、人員自由進出的港口區。對進出港區的全部或大部分貨物免征關稅，并且準許在自由港內，開展貨物自由儲存、展覽、拆散、改裝、重新包裝、整理、加工和制造等業務活動。自由貿易港是全球開放水平最高的一個特殊經濟功能區，是自貿區的升級版。上述定義明確了自貿港的三個特征：境內關外、貨物資金人員進出自由、絕大多數商品免征關稅。

2017年2月13日，上海口岸工作領導小組會議上提出，上海自貿試驗區將在洋山保稅港區和浦東機場綜合保稅區的部分區域，對標新加坡、迪拜等貿易便利化程度最高的自貿區或自由港區，實施新的監管政策和機制，建設高水平的自由貿易港區。

2017年3月31日，國務院發布的《全面深化中國（上海）自由貿易試驗區改革開放方案》，提出設立自由貿易港區。

2017年10月18日，在黨的十九大上，習近平總書記提出“賦予自由貿易試驗區更大改革自主權，探索建設自由貿易港”。這一提法被理解為自貿試驗區的一大升級，引起了全國的關注。此后，多個自貿區也積極表態，提到要建設各自區域的自貿港區，積極推進自貿區3.0版本升級。

2018年以來，商務部、交通部等相關部門多次提出推進自由貿易港的建設，同時也出臺多個重磅開放政策，為進一步開放拉開大幕，加大自貿區的政策試驗力度。十九大以后，多地積極探索建設自由貿易港，將高標準推動全面開放、打造開放平臺列為2018年的重點工作。截至目前，已經有包括上海、浙江、四川、上海、河南等十余個省份競逐自由貿易港。

在各地公布的政府工作報告中，對“自由貿易港”的表述有著微妙不同。比如，上海已經將自由貿易港區劃定為“洋山深水港和浦東國際機場”，廣東和天津的措辭是“探索建設”、“申報建設”，浙江定下了“未來五年將全力爭取自由貿易港落地浙江”的目標，安徽則表示“主動跟進融入”。不同的措辭背后體現的是各地對自由貿易港區建設的不同考量，以及對自身綜合發展狀況的研判。以下是各地區自貿港的的推進情況。

自貿區及自由貿易港的建設，雖然都是起步于上海，但先行先試以后，模式都將得到復制推廣，服務于整個國家的對外開放戰略。從保稅區、自由貿易試驗區，到自由貿易港，再加上“一帶一路”建設和長江經濟帶發展，不斷開放的格局為企業提供了日益廣闊的發展空間。

1、自由貿易港為企業帶來新機遇

在這項宏大的變革試驗中，基于航運、貿易及金融方面的革新與嘗試，必將給自由貿易港區內的企業帶來重大的機遇。同時，也將為自由貿易港區外乃至全國的企業帶來新的機會。

首先，自由貿易港的開放，將主要體現在“一線”放開的力度上。

在自貿區實踐的基礎上，通過更先進的信息化監管措施，對接更高水平的國際化標準，營造一種高效的“境內離岸”環境，形成國際航運及貿易的新高地。原來的自貿區，雖然也是一線放開，也豁免了關稅，但區內貨物流動依然受到不同程度的監管，并不能實現完全自由的轉口貿易。而未來的自由貿易港，將最大限度地在港區內實現貨物的自由流動，乃至取消在港區內的貨物貿易管制措施，最大程度地簡化一線申報手續，實現不報關、不完稅、轉口貿易不受限，以此促進貨物貿易的進一步便利化。

對我國貿易型企業來說，由于中國自身對大宗商品有著巨大的需求，未來自由貿易港的設立，將帶來前所未有的貿易便利化。如果再考慮到上海等自由貿易港在國際航線上的區位優勢，未來自由貿易港將有可能成為國際大宗商品貿易中心，進而發展成為能覆蓋全球的國際性交易中心和定價中心。由此，國內相關貿易企業可以借助自由貿易港走向海外，參與國際競爭，實現業務升級。

其次，自由貿易港建設將推動物流行業向深度發展。

目前，上海自貿區港口的主要物流業務還是以船務、貨代、報關等傳統類業務為主，隨著自由貿易港開放程度的提高，集裝箱物流等增值服務有望得到大幅提升。未來，如果在港區“境內關外”相對寬松的海關監管政策下，在自由貿易港內國外集裝箱貨物能夠便利中轉，實現國際物流的中轉自由，國際中轉集拼和二次集拼等業務的開展，就有了實現的可能性。這樣將在整體上提高自由貿易港商貿功能的升級，也會給我國物流企業開展國際物流配送、采購、制造加工，以及國際物流金融保險等高附加值業務帶來機會。

再次，港口離不開船舶，未來自由貿易港也會給我國的船舶、航運等行業帶來新的機遇。

借著自由貿易港的開放條件，如通過推出“船東不受外資股東比例限制”等便利措施，相關企業可以發展國際船舶登記、船舶融資，促進外掛船舶回歸，并借此推動相關的航運保險、船舶檢修等航運服務產業鏈的發展。

由此可見，自由貿易港的建設和實現，將給從事大宗商品貿易、物流、航運和船舶等行業的企業，帶來巨大的發展機遇。

2、自由貿易港為金融業帶來新契機

除貨物的自由流通之外，未來的自由貿易港還將為資本、資金的自由流動提供更大的便利。此外，在人民幣國際化的大背景下，通過自由貿易港形成境內的離岸人民幣中心也值得期待。

在此基礎上，借助進一步的“一線放開”，自由貿易港未來還可形成“境內關外”的對外投融資中心，并可結合自由貿易港在貨物貿易、航運船舶、大宗商品等方面的特點，發展貿易金融更為強大的金融產品體系，包括福費廷、融資租賃、船舶飛機融資等金融細分領域。而一個強大的資本市場的發展，也必將反過來促進自由貿易港本身的建設和發展。

所以，自由貿易港將在資金流動便利化、離岸人民幣、貿易金融和跨境投融資四個方面，為銀行帶來發展契機。

首先，自由貿易港金融服務的發展和人民幣國際化項下的離岸人民幣中心發展可以很好地對接。

隨著人民幣跨境支付系統（CIPS）等跨境清算基礎設施的建設，跨境支付將進一步便利化，形成資金沉淀，并最終形成一個有規模的離岸人民幣市場。在自由貿易港內，企業可以享受接近國際標準的本外幣跨境支付，銀行則可以借助便捷的跨境支付，更好地服務客戶，并通過為大中型企業提供本外幣一體化的跨境資金池等增值服務，提高金融服務能力。

其次，自由貿易港的發展將促進國際貿易的進一步發展，由此會帶來貿易金融的發展。

在此背景下，銀行和相關金融機構可以獲得新的貿易金融業務發展來源，配套的國際信用證、國際托收，乃至區塊鏈下的新型貿易融資業務，都將有機會得到較快發展。相關衍生而來的國際福費廷業務也會得到新的發展動能，福費廷二級市場將有望更加活躍。和航運、物流業相關的國際融資租賃業務，以及相對更為專業的船舶融資、飛機融資等業務，都將迎來一個新的業務增長點。

再次，未來在自由貿易港還有可能形成一個境內的“離岸”融資中心。

這樣一來，包括中小企業在內的國內企業，就能更好地利用自由貿易港這一國際融資中心，通過全球金融資源配置，有效降低融資成本，開拓新的融資渠道。未來的跨境融資，不但可以通過向銀行借貸（間接融資），如通過國際銀團貸款、跨境雙邊貸款等實現，還可以通過海外發債（直接融資）實現。

也就是說，自由貿易港一旦建成，就可以借助其離岸特性，成為境內的“海外”融資中心。從直接融資的發展來看，條件成熟時，還可以建設“國際板”，這樣能吸引國內、周邊及國際企業在自由貿易港內的證券交易所IPO，進而掛牌上市。

上述離岸國際融資市場的形成和發展，將為參與其間的銀行帶來大量的業務機會。不管是直接參與給企業發放貸款，還是參與國際銀團貸款的一級或二級市場，都能給銀行的資產配置提供新的選擇。而投資銀行及證券公司，則可以通過自由貿易港內的金融市場，為發債及發行股票的企業提供咨詢和支持業務，獲得豐厚的回報。

最后，在跨境投資方面，無論是海外對國內的投資，還是國內的海外投資，在自由貿易港之下，都將有望得到一個新的境內“離岸”集散地。

類似香港的“滬港通”、“深港通”以及“債券通”等業務，也將在自由貿易港二線有限開放之時試水，形成自由貿易港的“股票通”和“債券通”。此類業務的發展，將會給銀行、證券公司等金融機構帶來大量的托管業務、經紀業務等投資派生業務。

此外，在“一帶一路”倡議下，未來中資企業海外投資必將會繼續加速，自由貿易港就可以在其中發揮“跳板”作用，在資金籌集、項目配對、風險管理及專業支持等方面發揮更大的作用。

來源:走出去智庫