作者 | 橙子同學(xué)

來(lái)源 | 貿(mào)易金融（ID：trade_finance）

2019年7月30日，馬云旗下估值1500億美元的螞蟻金服，要成立一家新的子公司來(lái)申請(qǐng)金融控股公司牌照，以符合中國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)即將出臺(tái)的新規(guī)。

除此之外，螞蟻金服已完成首單區(qū)塊鏈貸款業(yè)務(wù)，宣布要用區(qū)塊鏈技術(shù)，打破供應(yīng)鏈金融壁壘。

下一步，還將升級(jí)開(kāi)放基于區(qū)塊鏈技術(shù)的供應(yīng)鏈協(xié)作網(wǎng)絡(luò)，螞蟻“雙鏈通”。

技術(shù)的進(jìn)步給生活帶來(lái)的改變可比肩工業(yè)革命以來(lái)的任何事物，這種改變常常以未曾預(yù)料的方式?jīng)坝慷鴣?lái)。

其實(shí)，BATJ在區(qū)塊鏈場(chǎng)景中早已頻頻落子。一些銀行、科技、零售、地產(chǎn)及通信紛紛“涉水”區(qū)塊鏈技術(shù)。

2019年，螞蟻金服為優(yōu)選自身業(yè)務(wù)的改造、升級(jí)以及戰(zhàn)略性布局進(jìn)行探索，在區(qū)塊鏈+供應(yīng)鏈應(yīng)用上掀起大動(dòng)作，看似突然，實(shí)則醞釀已久。

其實(shí)，早在2016年7月，螞蟻金服將區(qū)塊鏈技術(shù)首先應(yīng)用于支付寶愛(ài)心捐贈(zèng)平臺(tái)，后又延展到互助保險(xiǎn)領(lǐng)域。

2017年3月，阿里巴巴和普華永道展開(kāi)合作，宣布將應(yīng)用“區(qū)塊鏈”等新技術(shù)共同打造透明可追溯的跨境食品供應(yīng)鏈，搭建更為安全的食品市場(chǎng)。

2018年，阿里巴巴還和雄安新區(qū)一起打造了區(qū)塊鏈租房平臺(tái)，以提升租房的真實(shí)性、透明度和可信化。

2018年10月螞蟻“雙鏈通”展開(kāi)試點(diǎn)，并在行業(yè)取得了積極的反響。

螞蟻“雙鏈通”的邏輯，通俗的來(lái)講，就是讓核心企業(yè)的信用可以在區(qū)塊鏈上逐級(jí)流轉(zhuǎn)，使上游的中小企業(yè)就可獲得平等的普惠金融服務(wù)。

目前，螞蟻金服涉及到的金融細(xì)分領(lǐng)域有銀行、保險(xiǎn)、公募基金、小額信貸， 基本覆蓋了普惠金融的所需金融服務(wù)。

一路以來(lái)，螞蟻金服伴隨支付而生，逐步成長(zhǎng)為綜合性、多元化的普惠金融服務(wù)平臺(tái)。

由于小微企業(yè)缺乏抵押物或增信，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)成本高，難以滿足中小微企業(yè)貸款需求。

2013年3月，螞蟻金服的前身阿里小微金融服務(wù)集團(tuán)成立時(shí)，馬云表示，中國(guó)不需要再多一家金融公司，但中國(guó)缺一家真正專注服務(wù)小微企業(yè)的金融服務(wù)公司。

因此，馬云說(shuō)：“銀行不改變，我們就改變銀行”。

當(dāng)時(shí)無(wú)數(shù)人確信，支付寶和螞蟻金服就是要自己做一家金融機(jī)構(gòu)。

但螞蟻金服對(duì)自己的定位是Techfin，基于互聯(lián)網(wǎng)定位使得螞蟻金服能夠克服與傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)中的資金、牌照等劣勢(shì)，專注于發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)優(yōu)秀的數(shù)據(jù)處理能力。

螞蟻金服，手握牌照，拓寬場(chǎng)景。

廣發(fā)證券報(bào)告顯示，目前，支付行業(yè)比較有價(jià)值的業(yè)務(wù)牌照是互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)支付、銀行卡收單牌照，有26家公司同時(shí)擁有這三類牌照，支付寶是其中之一，即支付寶可以經(jīng)營(yíng)所有的支付業(yè)務(wù)。除此之外，螞蟻金服還手握基金牌照、小貸牌照。

值得一提的是，關(guān)于金融控股牌照，眾多媒體報(bào)道，螞蟻金服與中信、光大、招商局等老牌央企金控并列入第一批名單，同時(shí)也表明監(jiān)管層對(duì)其的認(rèn)可。

不難看出，似乎并沒(méi)有阿里觸及不到的領(lǐng)域。

根據(jù)廣發(fā)證券報(bào)告顯示，2016、2017 年螞蟻金服稅前分別凈利潤(rùn)為29.07、131.89億元。2017年支付連接占比54%、金融服務(wù)占比11%、技術(shù)服務(wù)占比34%。

根據(jù)公司2018年版最新融資報(bào)告書預(yù)測(cè)，2017年至2021年螞蟻金服技術(shù)服務(wù)收入占比將提高至65%，而金融服務(wù)收入占比下降至6%。

因此，螞蟻金服未來(lái)的營(yíng)收結(jié)構(gòu)中技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)占比最大，支付、金融服務(wù)占比逐步縮小。

據(jù)了解，螞蟻金服的區(qū)塊鏈迄今落地超40個(gè)應(yīng)用場(chǎng)景，在公益、跨境匯款、小微企業(yè)融資、商品正品溯源，租賃房源溯源等領(lǐng)域均有涉及。

然而，理想的供應(yīng)鏈必定離不開(kāi)“四流合一”（ 物流、業(yè)務(wù)流、信息流和資金流）。而對(duì)四流的分析顯然是創(chuàng)新的關(guān)鍵，同時(shí)也是能否在供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域有所作為的切入點(diǎn)。

目前，圍繞供應(yīng)鏈金融，除螞蟻金服外，騰訊、京東、平安壹賬通等眾多互聯(lián)網(wǎng)巨頭企業(yè)正在加速入場(chǎng)布局，打造“產(chǎn)業(yè)+金融”生態(tài)圈。

早在2016年，螞蟻金服已宣布全面開(kāi)啟農(nóng)村金融戰(zhàn)略，并發(fā)布“谷雨計(jì)劃”。

基于阿里生態(tài)圈中完善的電商平臺(tái)、云計(jì)算等服務(wù)系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)了農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈內(nèi)部資金流閉環(huán)流動(dòng)。

另外，攜手國(guó)內(nèi)數(shù)家農(nóng)產(chǎn)品龍頭企業(yè)，并通過(guò)阿里生態(tài)圈中農(nóng)村淘寶、天貓、阿里巴巴、菜鳥物流、阿里云等力量，從生產(chǎn)端為農(nóng)戶、企業(yè)提供強(qiáng)有力的資金和銷售服務(wù)。

2018年5月25日，首次對(duì)外闡釋了螞蟻金服在“金融+電商+農(nóng)業(yè)生產(chǎn)”的互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈布局，闡釋了螞蟻金服農(nóng)村金融的戰(zhàn)略規(guī)劃。

從農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的投入，到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料的購(gòu)買，再到農(nóng)產(chǎn)品的銷售，金融+電商的模式覆蓋了整個(gè)過(guò)程的方方面面，形成了一個(gè)農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)鏈的線上生態(tài)鏈。

正當(dāng)供應(yīng)鏈金融成為優(yōu)質(zhì)風(fēng)口的同時(shí)，也引發(fā)各路資本競(jìng)逐。

但在金融領(lǐng)域，核心一定是風(fēng)控。若風(fēng)控不到位，暗藏已久的“雷”終會(huì)爆發(fā)。

無(wú)獨(dú)有偶，就在2019年7月以來(lái)，供應(yīng)鏈金融暴雷多數(shù)發(fā)生在大企業(yè)身上，蘿卜章、假合同現(xiàn)象橫飛，處于供應(yīng)鏈上的“C位”——核心企業(yè)，也遭信用質(zhì)疑。

對(duì)此，監(jiān)管層出手，7月16日下發(fā)155號(hào)文，規(guī)范供應(yīng)鏈金融發(fā)展。在加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)管控方面，做了更加細(xì)化的規(guī)定。

其中，特別提到金融科技“鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)將物聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈等新技術(shù)嵌入交易環(huán)節(jié)等，提升智能風(fēng)控水平。”

記者獲悉，未來(lái)監(jiān)管層將繼續(xù)推進(jìn)供應(yīng)鏈創(chuàng)新與應(yīng)用，同時(shí)加強(qiáng)供應(yīng)鏈金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)健全對(duì)核心企業(yè)及上下游鏈條企業(yè)的跟蹤監(jiān)控。

螞蟻金服副總裁蔣國(guó)飛透露，目前針對(duì)中小企業(yè)供應(yīng)鏈金融的區(qū)塊鏈融資已經(jīng)跑通，在杜絕欺詐、降低操作風(fēng)險(xiǎn)方面優(yōu)勢(shì)明確，機(jī)構(gòu)、核心企業(yè)都可以更高效地掌握并運(yùn)用這些能力開(kāi)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)，有望彌補(bǔ)以央企國(guó)企為核心企業(yè)的傳統(tǒng)市場(chǎng)空白。

據(jù)螞蟻金服官方公眾號(hào)顯示，目前，“雙鏈通”這一模式已經(jīng)在成都得到實(shí)踐。

例如，注冊(cè)資本只有30元的成都百腦匯“冠勇專賣店”，與上游企業(yè)中科大旗一起在螞蟻“雙鏈通”上完成了第一單融資，為他們提供擔(dān)保的是成都中小企業(yè)融資擔(dān)保有限責(zé)任公司。

螞蟻雙鏈通以中科大旗的技術(shù)資質(zhì)和應(yīng)付賬款為依托，以產(chǎn)業(yè)鏈上各參與方間的真實(shí)貿(mào)易為背景，讓中科大旗的信用可以在區(qū)塊鏈上逐級(jí)流轉(zhuǎn)。

最終，不僅中科大旗得到了成都中小擔(dān)的授信，冠勇這樣的末端供應(yīng)商，也憑借中科大旗的信用流轉(zhuǎn)得到了融資支持。

“螞蟻“雙鏈通”全面升級(jí)開(kāi)放，而這一服務(wù)運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)徹底消滅了供應(yīng)鏈金融領(lǐng)域的“蘿卜章、假合同”問(wèn)題等。”蔣國(guó)飛說(shuō)到。

那么，區(qū)塊鏈技術(shù)，是否能從根本上杜絕供應(yīng)鏈金融難題？

一位金融風(fēng)控人士表示，區(qū)塊鏈能解決應(yīng)收賬款憑證真實(shí)性的問(wèn)題。核心企業(yè)方面的應(yīng)收賬款等憑證可在區(qū)塊鏈系統(tǒng)上進(jìn)行簽發(fā)，憑證中擁有數(shù)字簽名，且所有的相關(guān)參與方都可以在系統(tǒng)上進(jìn)行驗(yàn)證。

這樣一來(lái)，所有的憑證都會(huì)有核心企業(yè)的背書，其他主體無(wú)法偽造。

一位銀行業(yè)相關(guān)人士向《貿(mào)易金融》記者透露：“把傳統(tǒng)的線下確權(quán)通過(guò)電子合同電子簽章等模式轉(zhuǎn)移到線上操作，把確權(quán)流程等變得更加容易操作，在假設(shè)網(wǎng)絡(luò)安全不出現(xiàn)漏洞的情況下，預(yù)防蘿卜章、假合同是絕對(duì)有益的。”

從供應(yīng)鏈金融爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)看，把矛盾集中在了確權(quán)的問(wèn)題上。其實(shí)，不同機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好決定各個(gè)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好有高有低，導(dǎo)致了對(duì)于確權(quán)問(wèn)題的要求有緊有松。

銀行相關(guān)人士表示，區(qū)塊鏈?zhǔn)菐椭_認(rèn)貿(mào)易背景的一種方式，前提是核心企業(yè)等供應(yīng)鏈上的單位有意愿被記錄交易信息，而且愿意參與到區(qū)塊鏈里面來(lái)完成確權(quán)。供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)說(shuō)到底是商業(yè)信用的風(fēng)險(xiǎn)，區(qū)塊鏈作為先進(jìn)的科技手段，能夠讓確權(quán)，三流合一這些傳統(tǒng)難題變得可操作，但是無(wú)法解決確權(quán)意愿問(wèn)題。