作者：勇全  來源：網經社

1月27日，合縱藥易購（股票代碼：300937）正式登陸深交所創業板。開盤價報37元/股，漲幅為202.04%。公司此次公開發行股票2391.67萬股，發行價格12.25元/股，實際募集資金2.93億元。截止1月27日15:34分收盤，合縱藥易購股價為39.94元/股，市值為38.21億元。（詳見專題：合縱藥易購正式登陸深交所創業板 募資2.93億元股價首日大漲226.04%）

合縱藥易購上市當日截至收盤，公司股價大漲226.04%。公司募集資金投資于合縱醫藥電商物流中心項目、藥易達物流配送體系建設項目、電子商務平臺優化升級項目和補充流動資金項目。

2020年前三季度營收20.24億元

2020年1-9月，合縱藥易購實現營業收入20.24億元，同比增長24.62%；實現歸屬母公司股東的凈利潤3241.83萬元，同比增長15.44%；實現扣除非經常性損益后的歸屬母公司股東的凈利潤3021.53萬元，同比增長11.11%。2020年全年，公司預計營業收入為28億元至29億元，同比增長22.3%至26.67%；預計歸屬于母公司所有者的凈利潤為6200萬元至6600萬元，同比增長-4.12%至2.07%。

經過多年積累，公司建設了一張廣域的終端覆蓋網，打造了一個強大的院外市場醫藥銷售體系，在區域性的院外市場尤其是四川省形成了一定的優勢競爭地位。截至2020年6月末，公司與5.8萬余家醫藥終端建立首營企業檔案，客戶分布遍及31個省、市、自治區，其中覆蓋了四川省80%以上的醫藥連鎖企業、60%以上的單體藥店和40%以上的診所，并形成700余家下級分銷商的醫藥分銷體系。

（網經社注：圖為合縱藥易購上市敲鐘現場）

同時，合縱藥易購還建立了完善的醫藥品種體系。目前公司經營的醫藥類產品數量超過2.2萬個，覆蓋西藥、中成藥、中藥飲片、食品和保健食品、醫療器械及非藥品等多個類別，能有效滿足院外醫藥終端常見病患的藥品采購需求，為終端客戶在公司進行一站式采購奠定了基礎，豐富完善的品種覆蓋成為公司提升終端客戶黏性及單客采購量的重要手段。

對于未來發展目標，合縱藥易購表示，未來幾年，公司將繼續努力提升對院外市場終端的覆蓋率，提升終端的采購黏性和單采量。通過業績的持續增長，公司擬在2022年左右達到約50億元的銷售規模，在全國范圍內的注冊用戶超突破10萬家-15萬家，為約5000家至1萬家客戶提供優質的增值服務，在四川省范圍內實現連鎖藥店客戶不低于95%的覆蓋，發展不低于5000家的加盟單體藥店客戶。

（網經社注：圖為合縱藥易購董事長李燕飛）

合縱藥易購董事長李燕飛表示，登陸創業板在公司史上是一個極為重要的里程碑。2021年公司將持續專注于院外市場醫藥流通服務，依托公司高效的物流配送體系、信息化管理系統、品種資源及上下游渠道優勢，不斷提升公司的核心競爭力，致力于將公司打造為極具競爭力的醫藥健康行業服務商。

業務區域集中 向外拓展難

目前，合縱藥易購業務以四川省作為主要市場，已覆蓋了省內80%以上的醫藥連鎖企業、60%以上的單體藥店和40%以上的診所，覆蓋的社區醫藥終端和基層醫療機構數量超過58,000家。

2017-2019年，合縱藥易購營業收入分別為15.87億元、20.24億元和22.89億元，而來自西南地區收入占比超90%，來自四川省的主營業務收入占比分別高達1.28億元、1.64億元和1.86億元，占主營業務收入總額的比例均超80%，分別為80.53%、81.60%和81.47%，占比較高且逐年遞增。

對此，網經社電子商務研究中心B2B與跨境電商部主任、高級分析師張周平表示，“合縱藥易購線上電子商務業務占整個公司比重近六成，主打B2B模式。借助電商模式，近年來電商用戶轉化率超過50%，但還該公司超八成的業務在四川，地域屬性強，有業務過于集中、主營業務區域性明顯的特征。”

“盡管該公司表示，已經在河南成立分公司，走出跨區域發展。不過，其仍面臨跨區域經營帶來的不確定性風險以及業務區域過于集中的風險，公司向外拓展發展的前景如何尚未可知。合縱藥易購是一家B2B醫藥電商，在藥品流通環節需要自主建立配送中心。然而面對競爭激烈的市場環境，合縱藥易購還未真正建立起龐大的配送體系，仍需要大量的資金投入，正也是其上市后將面臨的難題。”張周平稱。

2020年中國醫藥電商融資總額23.9億元

1月7日，網經社電子商務研究中心發布《2020年中國醫藥電商融資數據榜》。據網經社“電數寶”（DATA.100EC.CN）電商大數據庫顯示，2020年中國醫藥電商領域共有9家平臺獲得融資，涉及平臺包括1藥網、上藥云健康、醫百科技、泉源堂、一塊醫藥、叮當快藥、藥幫手、藥兜網、貝登醫療，融資總額超23.9億元人民幣。

在融資月份上，12月最多，有3起融資；10月有2起融資；1月、5月、7月、9月、11月各有1起融資。

2020年醫藥電商十大事件包括：京東618進口藥日均銷售額增長20倍、“藥兜網”完成近億元B輪融資、“藥幫手”獲數千萬元Pre-A輪融資、阿里健康轉向健康服務平臺、“泉源堂”完成5億元C輪融資、111集團子公司壹藥網沖刺科創板、京東健康正式登陸港交所、“上藥云健康”完成B輪融資、1藥網完成Pre-IPO輪融資5.15億元等。

網經社電子商務研究中心網絡零售部主任、高級分析師莫岱青表示，近年來，我國在政策上對醫療醫藥電商服務有了很大的支持，特別是為了充分發揮互聯網醫療在抗疫中的作用，政府部門出臺了一系列推動政策。有利的政策環境下，藥師幫、叮當快藥、上藥云健康等醫藥電商平臺獲得融資也給醫藥電商市場注入“興奮劑”，推動行業的加速發展。

巨頭紛紛布局 醫藥電商行業競爭激烈 

醫藥電商定義：網經社定義為醫藥電商是借助互聯網渠道進行藥品銷售及服務的商業模式，包括：藥品生產或經營企業、各類服務商等通過互聯網渠道，進行醫藥產品交換及提供相關服務的行為。主流模式包括：B2B類、B2C類、O2O類等。

目前醫藥電商市場主要的玩家包括：B2B類：益藥倉、藥藥好、藥師幫、藥便宜、藥京采、合縱藥易購、融貫電商、珍誠醫藥網、益藥購、九州通等。O2O類：京東到家、快方送藥、叮當快藥等。B2C類：1藥網、阿里健康、京東健康、360好藥、好藥師、藥房網、金象網、健客網、老百姓等。

當下，醫藥電商領域的入局者越來越多，有阿里、京東這樣的電商巨頭，也有叮當快藥、1藥網這樣的專業醫藥電商平臺。各個平臺為用戶提供的服務不斷升級，在藥物交付方面，依托實體藥房及物流運輸，能夠實現幾天內甚至即時送達；產品銷售方面，拓展了藥品范圍，增加保健品、護理用品等品類；業務種類方面，拓展到了在線問診、醫師指導等服務。醫藥電商成為競爭環境越來越激烈的買方市場，用戶資源成為了各個平臺的必爭之地。

“當前，國內醫藥B2B電商平臺眾多，行業競爭激烈。鑒于醫藥流通行業的巨大市場空間，各大互聯網巨頭、醫藥制造企業、第三方物流企業等均在積極拓展藥品流通業務、進軍藥品銷售及物流領域。例如：京東布局主營第三方的B2B平臺“藥京采”、騰訊布局投資互聯網醫藥平臺小藥藥、醫藥企業布局醫藥電商主要通過自建電商運營部門等，合縱藥易購未來面臨市場競爭壓力大。”張周平表示。

據介紹，藥易購是一家聚焦于醫藥第三銷售終端的醫藥產業互聯網公司。公司自2007年成立以來,專注于院外市場的醫療流通服務。公司通過創新的互聯網及大數據技術、高效的倉儲及物流系統、完善的品類管理以及全方位、多層次的服務體系等,逐步減少院外市場中間流通環節,為廣大的社區醫藥終端和基層醫療機構提供便捷、高效、低成本的醫藥流通服務。