12月1日，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行(下稱“郵儲(chǔ)銀行”)在上海證券交易所發(fā)布《網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果公告》，8家戰(zhàn)略投資者名單揭曉。其中，華夏基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、招商基金及南方基金等6家戰(zhàn)略配售基金首次悉數(shù)到場(chǎng)并頂格申配，社?；鸾M合、央企基金首次齊聚。十年來A股規(guī)模最大的IPO即將完成，同時(shí)這也意味著國(guó)有大型商業(yè)銀行“A+H”兩地上市收官在即。

此外，根據(jù)公告數(shù)據(jù)，長(zhǎng)線專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者最終獲配量占網(wǎng)下發(fā)行總量的比例高達(dá)87%，體現(xiàn)了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)郵儲(chǔ)銀行的堅(jiān)定信心。

戰(zhàn)略配售占比高達(dá)40% 六家戰(zhàn)配基金首次悉數(shù)到場(chǎng)并頂格申配

公告顯示，郵儲(chǔ)銀行此次A股IPO戰(zhàn)略配售對(duì)象共包括8家戰(zhàn)略投資者，合計(jì)認(rèn)購(gòu)股數(shù)約占“綠鞋”行使前發(fā)行總量的40%，占比高且均有12個(gè)月鎖定期。

值得關(guān)注的是，8家戰(zhàn)略投資者包括市場(chǎng)上全部6家戰(zhàn)略配售基金，即華夏基金、嘉實(shí)基金、匯添富基金、易方達(dá)基金、招商基金及南方基金。以上戰(zhàn)略配售基金的主要投資方向?yàn)锳股IPO戰(zhàn)略配售，因此非常注重投資標(biāo)的的長(zhǎng)期投資價(jià)值。本次郵儲(chǔ)銀行A股IPO戰(zhàn)略配售是這6家基金首次悉數(shù)到場(chǎng)且均頂格申購(gòu)，體現(xiàn)出了市場(chǎng)上機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于郵儲(chǔ)銀行投資價(jià)值的高度認(rèn)可。

另外兩家戰(zhàn)略投資者分別為全國(guó)社?；鹨灰蝗M合及中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司。業(yè)內(nèi)人士指出，社?；鸾M合的資金來源為中央財(cái)政預(yù)算撥款、國(guó)有資本劃轉(zhuǎn)及基金投資收益等，代表著社會(huì)公眾利益，因而對(duì)于投資標(biāo)的具有非常嚴(yán)格的篩選標(biāo)準(zhǔn)，專注于具有長(zhǎng)期投資價(jià)值與穩(wěn)定分紅的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

據(jù)了解，中央企業(yè)貧困地區(qū)產(chǎn)業(yè)投資基金由國(guó)務(wù)院國(guó)資委牽頭、財(cái)政部參與發(fā)起、多家中央企業(yè)參與出資，投資于貧困地區(qū)資源開發(fā)利用、產(chǎn)業(yè)園區(qū)建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化發(fā)展等。專業(yè)人士表示，央企基金參與郵儲(chǔ)銀行A股IPO，一方面體現(xiàn)出其對(duì)郵儲(chǔ)銀行在“三農(nóng)”領(lǐng)域?qū)嵙Φ恼J(rèn)可，未來雙方可發(fā)揮各自優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，依托郵儲(chǔ)銀行遍布全國(guó)、深度下沉的網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)，在國(guó)家鄉(xiāng)村振興、城鎮(zhèn)化過程中發(fā)揮更大作用；另一方面，作為一家市場(chǎng)化運(yùn)作的投資基金，央企基金同樣看好郵儲(chǔ)銀行的增長(zhǎng)潛力，期望獲取穩(wěn)定增長(zhǎng)的投資收益。

本次發(fā)行流通股僅占50% 優(yōu)質(zhì)股票稀缺性凸顯

公告顯示，郵儲(chǔ)銀行此次A股IPO網(wǎng)下投資者最終獲配約12.9億股，其中70%的股份將于上市后鎖定6個(gè)月。

8家戰(zhàn)略投資者及網(wǎng)下獲配投資者鎖定股份合計(jì)約占本次發(fā)行總規(guī)模的50%，創(chuàng)近期A股IPO新高，而獲配量最大的F類(公募基金、社?；?、養(yǎng)老)及I類(保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金)長(zhǎng)線投資者認(rèn)購(gòu)量占網(wǎng)下發(fā)行總量的比例高達(dá)87%。這反映了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)郵儲(chǔ)銀行未來發(fā)展的堅(jiān)定信心。

事實(shí)上，一直以來，郵儲(chǔ)銀行始終受到機(jī)構(gòu)投資者的青睞，為其創(chuàng)造了豐厚的回報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，2016年至2018年，郵儲(chǔ)銀行營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17.57%，凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為14.76%，均大幅領(lǐng)先可比同業(yè)。與此同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行近年來分紅比例逐年提高，2018年度已經(jīng)達(dá)到30%。

根據(jù)郵儲(chǔ)銀行發(fā)布的A股招股說明書對(duì)全年業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)的披露，預(yù)計(jì)2019年?duì)I業(yè)收入為2766.55億元至2792.65億元，同比增幅約為6.00%至7.00%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)為581.80億元至592.26億元，同比增幅約為16.55%至18.64%。

據(jù)了解，郵儲(chǔ)銀行本次A股IPO發(fā)行完成后，實(shí)際可流通的股份僅占“綠鞋”后發(fā)行規(guī)模的一半，郵儲(chǔ)銀行A股股票的稀缺性進(jìn)一步凸顯。

未來成長(zhǎng)潛力大 市場(chǎng)普遍看好估值提升

郵儲(chǔ)銀行登陸A股在即，憑借天然的零售稟賦、優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量、強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭等優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)機(jī)構(gòu)普遍看好該行投資價(jià)值和估值提升空間。

廣大縣域地區(qū)是金融服務(wù)的藍(lán)海市場(chǎng)，郵儲(chǔ)銀行差異化的零售銀行戰(zhàn)略，與我國(guó)鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略和新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略高度契合。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，該行共有近4萬(wàn)個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量位居中國(guó)銀行業(yè)首位，覆蓋中國(guó)99%的縣(市)；個(gè)人客戶數(shù)量近6億戶，覆蓋超過中國(guó)人口總量的40%；資產(chǎn)規(guī)模達(dá)10.07萬(wàn)億元，位居中國(guó)銀行業(yè)第五位。

同時(shí)，干凈的資產(chǎn)負(fù)債表和優(yōu)異的資產(chǎn)質(zhì)量一直是郵儲(chǔ)銀行投資價(jià)值所在，也是郵儲(chǔ)銀行的一張亮麗名片。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，郵儲(chǔ)銀行不良貸款率僅為0.82%，不到行業(yè)平均值的一半;撥備覆蓋率396.11%，是同業(yè)平均水平的兩倍多。

申萬(wàn)宏源表示，“郵儲(chǔ)銀行兼具強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)?cè)鏊?、第一梯?duì)的分紅水平以及健康的資產(chǎn)質(zhì)量，戰(zhàn)略上堅(jiān)持做有特色的零售銀行，是內(nèi)資上市銀行當(dāng)中極具稀缺性的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。優(yōu)異的基本面和差異化的零售定位，我們維持郵儲(chǔ)銀行買入評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)2019-21年歸母凈利潤(rùn)增速16.2%/15.0%/15.0%(維持盈利預(yù)測(cè))?！?/span>

國(guó)盛證券分析稱，“郵儲(chǔ)銀行擁有扎實(shí)的網(wǎng)點(diǎn)、存款、客戶基礎(chǔ)，且在國(guó)有大行中‘成長(zhǎng)性’較好，展望未來，利用獨(dú)一無二的郵銀合作體系，其資產(chǎn)業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)空間較大。本次A股IPO完成后，可有效補(bǔ)充郵儲(chǔ)銀行核心一級(jí)資本，提升資本充足率，為未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張打開空間，維持‘買入’評(píng)級(jí)。”