今天你打新郵儲(chǔ)銀行了嗎？

11月28日晚間，中國(guó)郵政儲(chǔ)蓄銀行（下稱“郵儲(chǔ)銀行”）在上交所發(fā)布的《網(wǎng)上發(fā)行申購(gòu)情況及中簽率公告》顯示，網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)888.2萬(wàn)戶，整體認(rèn)購(gòu)規(guī)模約1.3萬(wàn)億元。

認(rèn)購(gòu)規(guī)模超萬(wàn)億元，大幅超過(guò)阿里巴巴港股IPO認(rèn)購(gòu)情況。

來(lái)源：郵儲(chǔ)銀行公告

認(rèn)購(gòu)呈現(xiàn)三大特點(diǎn)

從郵儲(chǔ)銀行中簽率公告可以看出，本次發(fā)行認(rèn)購(gòu)呈現(xiàn)三大特點(diǎn)：

一是認(rèn)購(gòu)踴躍，認(rèn)購(gòu)金額超萬(wàn)億元。投資者參與郵儲(chǔ)銀行A股IPO認(rèn)購(gòu)十分踴躍，網(wǎng)上有效申購(gòu)戶數(shù)888.2萬(wàn)戶，整體認(rèn)購(gòu)規(guī)模約1.3萬(wàn)億元，大幅超過(guò)目前年內(nèi)全球最大IPO——阿里巴巴港股IPO申購(gòu)金額1013.5億港元。

二是機(jī)構(gòu)投資者占比為近年來(lái)最高，新股申購(gòu)更趨理性。從公告中可以看出，本次發(fā)行中網(wǎng)下投資者積極活躍，機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)郵儲(chǔ)銀行的積極性非常高，戰(zhàn)略配售及網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)獲配量高達(dá)發(fā)行總規(guī)模的56.5%，創(chuàng)近年來(lái)最高。高比例的機(jī)構(gòu)投資者構(gòu)成，將大大減輕后市股價(jià)波動(dòng)性，為后市表現(xiàn)提供保障。

三是融資規(guī)模年內(nèi)最大，中簽率符合預(yù)期。郵儲(chǔ)銀行本次A股IPO綠鞋前規(guī)模達(dá)284.5億元，綠鞋后規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)327.1億元，為2010年以來(lái)規(guī)模最大的A股IPO發(fā)行，總體發(fā)行規(guī)模近浙商銀行的3倍，郵儲(chǔ)銀行網(wǎng)上申購(gòu)倍數(shù)為120倍，回?fù)芎缶W(wǎng)上投資者中簽率約為1.26%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

如不考慮綠鞋，郵儲(chǔ)銀行網(wǎng)上初始申購(gòu)倍數(shù)為220倍。根據(jù)歷史案例，網(wǎng)上中簽率水平和整體的發(fā)行規(guī)模高度相關(guān)。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年以來(lái)發(fā)行規(guī)模在50億元及以上的股票平均中簽率為0.34%，是50億元以下規(guī)模發(fā)行的8倍，今年以來(lái)超過(guò)百億規(guī)模的A股IPO項(xiàng)目平均中簽率則超過(guò)了0.64%。

分析人士認(rèn)為，郵儲(chǔ)銀行在A股銀行股中具有較強(qiáng)的稀缺性，將為A股投資者、尤其是中小投資者提供優(yōu)質(zhì)標(biāo)的增量股份供給，滿足A股投資者對(duì)優(yōu)質(zhì)A股標(biāo)的的配置需求。以上結(jié)果體現(xiàn)郵儲(chǔ)銀行的投資價(jià)值獲得機(jī)構(gòu)投資者的專業(yè)認(rèn)可?？傮w來(lái)看，這一方面體現(xiàn)A股新股發(fā)行進(jìn)一步理性化市場(chǎng)化，資本市場(chǎng)價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力逐漸增強(qiáng)，另一方面也是資本市場(chǎng)充分發(fā)揮調(diào)節(jié)機(jī)制的積極結(jié)果，是我國(guó)資本市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展的一種有益探索和嘗試。

引入“綠鞋”等四大舉措保障后市

值得注意的是，郵儲(chǔ)銀行在此次A股發(fā)行方案中，通過(guò)引入“綠鞋”機(jī)制、安排戰(zhàn)略配售機(jī)制、設(shè)置不同鎖定期、做出穩(wěn)定股價(jià)承諾四大措施為后市價(jià)格穩(wěn)定提供有效支撐手段。

對(duì)于郵儲(chǔ)銀行此次A股IPO設(shè)置的“綠鞋”機(jī)制，國(guó)泰君安證券稱，該機(jī)制的保障意味在于，新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價(jià)低于發(fā)行價(jià)，則主承銷商需要以發(fā)行價(jià)購(gòu)買約定超額發(fā)行的股份，產(chǎn)生股價(jià)托底效果。

據(jù)了解，這也是A股近十年首單、歷史上第四次引入“綠鞋”機(jī)制的IPO。

中泰證券表示，郵儲(chǔ)銀行引入“綠鞋”機(jī)制，新股發(fā)行后30天之內(nèi)，如果股價(jià)出現(xiàn)低于發(fā)行價(jià)的情況，將有43億的“綠鞋”資金入場(chǎng)。A股歷史上僅有3單IPO設(shè)置了“綠鞋”：工商銀行（2006年）、農(nóng)業(yè)銀行（2010年）和光大銀行（2010年），均在上市30天內(nèi)全額執(zhí)行，在“綠鞋”行使期內(nèi)股價(jià)均表現(xiàn)良好，平均股價(jià)漲幅超過(guò)10%。

在戰(zhàn)略配售方面，郵儲(chǔ)銀行此次A股發(fā)行，戰(zhàn)略配售數(shù)量約占發(fā)行總量的40%，且戰(zhàn)略投資者皆為有意愿長(zhǎng)期持股的、資金雄厚的投資者，有助保持長(zhǎng)期股價(jià)穩(wěn)定。中泰證券分析稱，郵儲(chǔ)銀行戰(zhàn)略投資者將對(duì)股價(jià)支撐起到壓艙石作用。

同時(shí)，郵儲(chǔ)銀行此次戰(zhàn)略配售獲配股票鎖定期不低于12個(gè)月。網(wǎng)下發(fā)行也安排了鎖定期，70%的網(wǎng)下配售股份的鎖定期為6個(gè)月。從鎖定期安排來(lái)看，郵儲(chǔ)銀行“綠鞋”行使后，此次發(fā)行規(guī)模近45%有鎖定要求，可有效減小流通盤帶來(lái)的拋壓。

此外，郵儲(chǔ)銀行還作出了穩(wěn)定股價(jià)承諾。發(fā)行文件披露，在上市后三年內(nèi)，若郵儲(chǔ)銀行A股收盤價(jià)格連續(xù)20個(gè)交易日低于最近一期財(cái)報(bào)每股凈資產(chǎn)，則觸發(fā)控股股東增持計(jì)劃。郵儲(chǔ)銀行股價(jià)穩(wěn)定承諾，可以為機(jī)構(gòu)投資者、中小投資者提供充足的安全墊。