3月，順豐發布了2018年財報，財報數據顯示，負債總額達到了308億元，負債率大幅提升，資產負債率達到46%，高于同行平均30%左右的負債率水平。市值也從2017年3月1日的超3000億元跌到了2019年4月30日的1400多億元，兩年多時間市值蒸發了1600多億元。

說著永不上市的順豐，在2017年成功上市，創始人王衛資產也隨著上漲，而年前順豐負債高達300億的消息，也是讓很多人都覺得震驚，市值下跌千億元。也讓很多人不得不考慮，上市后的順豐似乎地位不穩，有被四通一達超過的跡象。

1、順豐主營業務被擠壓

除了順豐市值不斷下降外，股東合計套現約27億元離場、順豐優選關店、順豐2018年凈利潤下滑。順豐主營的快遞業務也被“擠壓”，2017年、2018年連續兩年處于7.6%的市場份額，市占率低于通達系、百世，并排名末端。

順豐是以快遞業起家，其在快遞市場的品牌度、服務質量、時效性、配送速度等優勢一直被業界和用戶稱贊。不過，從近三年順豐快遞業務量增速來看，卻處于緩慢增長的狀態。

4月16日，京東快遞宣布入局，聯合京東自營團隊和達達騎士，面向商家和個人推出1小時同城特瞬送服務，并借助京東快遞小程序和京東小哥微信公號兩個流量入口。

其實近期，京東快遞密集發布、升級服務產品，宣布進入同城速遞市場、增強航空運力、迅速擴展寄件城市等，面向個人快遞市場持續發力。日前又新增杭州、寧波、中山、煙臺、烏魯木齊等18個寄件城市，目前已有50個城市的用戶可以通過京東快遞寄件。

蘇寧物流自建冷鏈倉，目前，蘇寧物流在全國擁有46個冷鏈倉，覆蓋城市188個。再加上蘇寧小店和蘇鮮生的前置倉設置，通過線上線下渠道聯動，打造距離消費者更近的生鮮冷鏈門店倉。綜合來看，蘇寧、京東自有倉庫作為支撐，承接線上線下的運營能力。

當日達、小時達、30分鐘達等時效不斷更迭，美團外賣、蜂鳥配送等外賣配送范圍也不再限制于外賣，擴展到了生鮮品、鮮花、醫藥等多個領域。而且2018年間，點我達被菜鳥2.9億元戰略控股、UU跑腿獲得2億元B輪投資、閃送完成6000萬美元的D1輪融資等等，同城即時物流企業不斷獲得資本的持續青睞。

面對這樣的局面，順豐拓展更多的領域以尋求轉機，開始向電商、零售、快運、冷運、同城、國際、供應鏈等新業務方向開拓市場，意圖扭轉局面。但順豐走的并不順利，其中的電商、零售業務一直是困擾順豐的難題。

2、聯合供應鏈補自己短板

城市配送近幾年來成為了新勢力并極速增長，據國家郵政局統計數據顯示，同城快遞是快遞行業增速最快的子行業。預計2020年，同城快遞市場規模將超過2000億元。而城配領域不止囊括了快遞業務，即時物流、外賣配送、同城貨運等也在其范疇之內。

順豐逐步向綜合物流服務商轉型，以期打造完善的供應鏈服務體系。2018年4月，順豐聯合其他8家供應鏈企業，出資成立合資公司，打造大數據運營平臺；2018年10月，花費55億元收購敦豪香港、敦豪北京；2018年以內兩次投資航運物流平臺Flexport。在2019年3月的財務數據披露中，更是將供應鏈業務單獨列出，并實現了3.9億元的營收。

據易觀咨詢公司研究數據顯示，預計2020年，中國大件配送市場規模將達到2.8千億元。中國物流與采購聯合會的數據也顯示，電商大件物流總費用年復合增長率超過65%，成為繼快遞之后物流市場新的戰略增長點。

藍海市場諸多企業入局。7大上市快遞企業的年報發布后，百世快運2018年營收41億元，同比增29.1%；韻達2018年快運服務收入5.38億元；德邦2018年快運業務收入112.06億元，同比降13.76%。其他公司均未透露快運業務相關數據。

網絡效應明顯不足德邦、優速的順豐花費了17億元收購廣東新邦物流有限公司，建立“順心捷達”快運業務獨立品牌。順豐進入貨運市場，算得上是背水一戰。這條路對于順豐而言，是否能夠重新演繹其在快件領域的神話還需時間驗證。

3、同城閃送業務急劇擴張

隨著我國電商行業的蓬勃發展，快遞行業也迎來了快速增長。順豐布局的新業務強敵環繞，競爭激烈，而且順豐在新業務方面進展的緩慢也消耗著投資者的信心與耐心。

雖然我國快遞巨頭起步比較遲，但這并不影響中國快遞行業的蓬勃發展，順豐的服務是質量高但費用也是最貴的，這或許是在收到其他同行的業務擠壓后業績下滑的主要原因之一。

2019年年后，順豐對北京騎手的抽傭，從15%恢復到行業默認的20%，月底薪定為2190元，商戶補貼也逐漸減少，訂單下滑。接不到單的騎手又陸續離職，轉做順豐兼職騎手，同時接閃送單子，多數采用“閃送為主，順豐為輔”的策略，因為閃送單子更多。

就在5月6日，美團正式推出“美團配送”品牌，對外開放配送平臺，針對不同行業的商戶和用戶，提供不同的履約產品，這成為美團繼專送、快送、飛速達、光速達等產品后，深化分鐘級配送網絡的又一重要舉措。

同城急送領域的高頻外賣配送，美團點評2018年全年日均訂單達到1750萬單，年度交易用戶突破4億，美團外賣不僅成為美團點評繼團購后的新動力，也支撐其3307億港元市值的半壁江山。

如果說京東快遞電商屬性強，與急送業務用戶重合度不高，那么快遞巨頭的入局則顯得順理成章得多，相當于吞食原來市場里更分散、更偶發、更著急的那部分市場空間。比如順豐的同城急送、圓通的計時達、中通的City Express、申通的思必達、韻達的云遞配等。

業內人士指出，在外界看來，過去的電商黃金10年，快遞業已被順豐及“通達系”快遞公司瓜分，這個市場早已不是一片藍海，但由于資本市場對快遞企業的估值有很高的溢價空間，如今依然有參差不齊的快遞和快運公司如洪水猛獸般短兵相接。

方正證券曾估算過，假設單票收入每下浮0.1元，中通、圓通、韻達、百世、申通的毛利潤分別減少3.72億元、2.81億元、3.00億元、2.23億元、2.05億元。在單票快件平均價格繼續下行、用工成本不斷上升的背景下，激烈的市場競爭無疑將考驗著這些公司的成本控制能力，行業內一旦發生大規模的價格戰，上述企業的利潤都會受到明顯影響。

來源：中華工商時報