蘇寧易購：超“燃”的營收——為什么能這么“燃”

——蘇寧易購半年報核心競爭力分析

作者:文心

來源：公眾號消費金融

一個企業如何能保持高速增長呢？

高速增長之前，必須具備幾個基礎條件。

作為蘇寧易購這樣的新零售電商，需要具備扎實的倉儲物流，需要不斷夯實線上線下支付、金融系統，需要持續吸引更多的買家。很多時候，這些事情，不是一個機構可以完成，還需要跨界合作、協作、共贏。

在半年報中，可以從三個方面來挖掘超“燃”應收背后的秘密：

第一、硬資產：倉儲物流的持續增長。

第二、新動力：投資合作的不斷擴張。

第三、軟實力：客戶活躍度的不斷提升。

先來看倉儲物業。

一、硬資產——倉儲物業：

倉儲物業，在經濟生活中，有獨特的意義，它即是一個產業資產，有是一個金融資產，可以增值保值，可以抵押借貸，每個具備一定實力的電商、商貿企業，都在不斷拓展自己的倉儲物業。

蘇寧物流持續加強倉儲設施建設，不斷提升用戶服務能力。截至2018年6月末蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套合計面積735萬平方米，擁有快遞網點達到23,416個，公司物流網絡覆蓋全國352個地級城市、 2,910個區縣城市。

自建物流的倉儲大戶——京東，截至2018年3月31日，京東物流運營515個大型倉庫，總面積約1090萬平方米，雖還有一定的距離，但近年來的持續上漲，未來還是十分可觀的。

蘇寧物流，在物流基礎設施建設方面，2018年前半年，公司新投入使用4個物流區域配送中心， 1個自動化揀選中心項目。截至2018年6月30日，公司已在8個城市投入運營8個自動化揀選中心、 35個城市投入運營38個區域配送中心，另外在4個城市有4個自動化揀選中心在建、擴建，在20個城市23個區域配送中心在建、擴建。為配套公司生鮮商品倉儲需求，報告期內公司已在北京、上海、廣州、南京等17個城市投入使用17個生鮮冷鏈倉。

物流運營方面，基于公司完整的物流基礎設施網絡，公司已經形成了涵蓋中心倉、平行倉、城市倉到門店倉、服務站、快遞點等在內的完整倉儲配送體系，配送服務網絡進一步完善。大小件商品配送網絡進一步下沉縣鎮市場， “半日達”、 “次日達”配送范圍持續增加；利用門店深根社區，將“自提服務、即時配、自提改上門、代收代寄”等服務產品做精做深。售后服務方面， “送裝一體”服務范圍擴展到全國135個城市，此外，推出“代客檢、準時裝、如約送、 30分響應、無憂收費”等服務承諾。

看完扎實的物流倉儲，我們再來看看強強聯合的投資與合作。

二、新動力——投資與合作：

1、合作：蘇寧易購與Alibaba Group Holding Limited(阿里巴巴集團)進行戰略合作。

于2015 年9月與阿里巴巴集團簽署了相關投資協議，將認購阿里巴巴集團增發的股份（以下簡稱“本次認購”），同時阿里巴巴也會持有蘇寧易購的股份。
除與阿里巴巴交叉持股之外，還參股了天天快遞，日本LAOX，以拓展物流與海外市場。

從蘇寧易購的結構版圖中，除直接控制的商貿銷售公司外，比重較大的就是類金融機構。

比如蘇寧金服、蘇寧保理、蘇寧小貸，這些都是民營企業可以借鑒的，可以金融領域的常規通道。

2、持續投資：金融資產

蘇寧金融定位為“O2O融合發展的金融科技公司”，依托場景化和數據化兩大發展特點，持續聚焦供應鏈金融、消費金融等核心業務，為上下游供應商、平臺商戶及廣大消費者，提供綜合化金融服務，致力于中國普惠金融和廉價金融的實現。

持續加強金融科技能力建設，各項金融科技應用落地。聚焦生物特征識別、大數據風控、物聯網金融、區塊鏈、金融AI、金融云六大金融科技。基于生物特征識別技術，蘇寧無人店成功實現了刷臉支付功能，為客戶提供無感知的便捷購物體驗；基于大數據風控技術，蘇寧金融建立了新一代風險特征建析系統，交易資損率（交易資損率=報告期內C端交易損失金額/報告期內C端交易總額）僅為0.005%，反欺詐能力處于行業領先水平；基于金融AI技術，推出智能語音生活助手。基于區塊鏈與人工智能，研制了區塊鏈黑名單共享平臺、金融客服機器人等前沿產品。

2018年上半年，蘇寧金融聚焦核心業務發展。支付業務精耕蘇寧生態圈，線下支付滲透率穩步提升，積極拓展外部客戶資源，新增綁卡會員數同比增長48%；供應鏈金融業務圍繞蘇寧易購供應商客戶、開放平臺商戶，加大與物流業務客戶以及蘇寧產業集團體系內的其他客戶資源開發，報告期內蘇寧生態圈內供應鏈金融累計交易規模同比增長29%。在消費貸款、保險業務等方面，推出樂業貸、汽車金融、手機租賃、全保修產品等保險產品，蘇寧金融產品進一步豐富。

蘇寧銀行保持快速發展，存、貸、匯、投等基本業務全面上線，截至2018年6月蘇寧銀行總資產較年初增長28%，客戶數較期初顯著增加。

3、未來投資：資金、場景、人才引進

金融資產的一部分，是人才。蘇寧金融募集資金53.35億元，戰略引資，引入蘇寧金控、云鋒新創投資、上海金浦投資、中金資本、光大控股、深創投集團等戰略股東，進一步強化蘇寧金融在資金、場景、人才資源方面的競爭能力。

三、軟實力——用戶資產

半年報中，比較少出現用戶資產信息，畢竟，用戶資產，不屬于財報中必須披露的項目。但我們還是能從不斷擴張的線下店面，如火如荼的線上線下活動，街巷里飛奔的快遞三輪車，感受到新零售電商的用戶數量，在持續不斷增長中。

半年報中：2018年6 月蘇寧易購APP 月度活躍用戶數同比增長64.34%。 

而同樣是電商的京東，截至 2018 年 3 月 31 日，過去 12 個月的活躍用戶數達到 3.018 億，較去年同期增長 27.6% 。

用戶數量的增長，才是一個電商企業的軟實力。蘇寧易購如何評價自己的用戶營銷呢，半年報中是這樣描述的：

零售業務，線下網絡規模持續拓展、創新店面業態，多樣化業態店面加速落地，形成了覆蓋不同市場、滿足不同消費群體的產品族群；通過店面商品結構優化、互聯網化運營、線上線下聯動促銷，報告期內公司在大陸地區家電3C 家居生活專業店可比店面收入同比增長5.26%。線上平臺聚焦流量經營、商品經營及會員營銷，不斷豐富商品類目，增強用戶粘性，帶來平臺交易規模快速增長。2018年6 月蘇寧易購APP 月度活躍用戶數同比增長64.34%。商品經營方面，智能3C 及大家電品類，強化單品、差異化商品運作，結合消費升級，加大高端家電、中央集成產品以及美容健康、生活家居等類目的引進，完善供應鏈的同時推進雙線融合的場景化營銷；大快消品類，通過線上線下O2O 運營實現品類突破；開放平臺按照垂直類目打造，聚焦百貨、超市、母嬰、家裝建材等品類，報告期內公司新引入該類商戶數量占整體引進新商戶的比例為71%。 

簡單一句話概括：供給側式吸引：提供優質的產品和服務，吸引不斷升級的消費需求。