近期，債市出現波動，債券基金普遍迎來調整。7月23日，債券市場延續調整態勢，銀行間主要利率債收益率集體上行，國債期貨收盤全線下跌，30年期主力合約跌0.21%，10年期主力合約跌0.11%，5年期主力合約跌0.09%，2年期主力合約跌0.03%。隨著A股市場持續反彈，市場風險偏好回升被認為是債市調整的重要原因之一，尤其是利空長債。例如場內交易的2只30年國債ETF近5日跌幅近1%，抹去了年內大部分漲幅。招商證券從歷史經驗角度分析，股市對于債市具有一定領先性，股市波動對債市的影響力度大，而債市波動對股市的影響小。如果股市繼續震蕩走強，這會對長債持續帶來壓力，債市策略短期進入偏防守階段。受債市調整的影響，多數債券ETF年內收益縮窄至不足1%，多只剛剛上市的科創債ETF交易價格跌破100元。今年以來，債券ETF規模持續攀升，業內人士表示，如果后續ETF遭遇集中贖回，由于ETF具有高流動性，估值波動也更大，尤其是對流動性較弱的券種會沖擊更大。（證券時報）