文:何建軍中國華電集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司   

來源：貿(mào)易金融微信、中國貿(mào)易金融網(wǎng)

近年來,為了擴(kuò)大再生產(chǎn),提高市場占有率,大型產(chǎn)業(yè)集團(tuán)在內(nèi)部企業(yè)間、以及與外部產(chǎn)業(yè)集團(tuán)購銷關(guān)系中,產(chǎn)生了大量的預(yù)付賬款、應(yīng)收賬款和存貨(后文簡稱“兩金”),導(dǎo)致企業(yè)資金呆滯,周轉(zhuǎn)不靈,加劇企業(yè)流動(dòng)資金短缺與大量債權(quán)無法變現(xiàn)的現(xiàn)實(shí)矛盾。

結(jié)合傳統(tǒng)企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨管理方式,以減少兩金產(chǎn)品獲得的融資成本、提升兩金產(chǎn)品的變現(xiàn)能力為落腳點(diǎn),提出一套落地供應(yīng)鏈金融,巧用票據(jù)池,以降低企業(yè)兩金業(yè)務(wù)的綜合服務(wù)方案。

一、兩金管理金融服務(wù)方案

傳統(tǒng)兩金管理和控制,更多偏重以單個(gè)企業(yè)、單一部門為側(cè)重點(diǎn),缺乏供應(yīng)鏈整體觀念。在信息數(shù)據(jù)共享、不確定信息跟蹤、業(yè)務(wù)合作和協(xié)調(diào)方面缺乏有效的措施,兩金控制簡單化。

供應(yīng)鏈金融圍繞上下游產(chǎn)業(yè)鏈,通過優(yōu)化存量(減少兩金產(chǎn)品獲得的融資成本)減少增量(提升兩金產(chǎn)品的變現(xiàn)能力和替代率)的方式,以降低營運(yùn)成本、提升流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的方式,實(shí)現(xiàn)兩金動(dòng)態(tài)、可持續(xù)優(yōu)化管理。

(一)生命周期理論

基于企業(yè)生產(chǎn)周期的視角:生產(chǎn)企業(yè)通過采購、生產(chǎn)、銷售三個(gè)階段實(shí)現(xiàn)貨幣資金的增值回籠。貨幣增值主要通過兩金業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化,以預(yù)付款、存貨和應(yīng)收賬款三種形式為表現(xiàn),構(gòu)成對(duì)生產(chǎn)企業(yè)的資金占用。

1.2基于企業(yè)生產(chǎn)周期的資金流結(jié)構(gòu)

(二)財(cái)務(wù)指標(biāo)分析

從指標(biāo)上來看,流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=(主營業(yè)務(wù)成本/流動(dòng)資產(chǎn)平均余額)×(主營業(yè)務(wù)收入凈額/主營業(yè)務(wù)成本)。

結(jié)合企業(yè)生產(chǎn)周期理論,以兩金業(yè)務(wù)為側(cè)重點(diǎn),降低兩金資金占用,主要通過兩個(gè)方面:一方面減少成本,減少兩金獲得的融資成本和存量變現(xiàn)成本;另一方面提升周轉(zhuǎn)率,主要指增加兩金業(yè)務(wù)流動(dòng)性,提升兩金業(yè)務(wù)變現(xiàn)轉(zhuǎn)化率和兩金替代率,提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。

(三)兩金業(yè)務(wù)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化

兩金產(chǎn)生于供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)中,通過優(yōu)化預(yù)付款融資、存貨融資、應(yīng)收賬款融資,以降低兩金獲得成本、提升兩金變現(xiàn)能力、分散兩金風(fēng)險(xiǎn)的方式,達(dá)到降低兩金占用額、提升整體流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率的目的。

1、降低兩金獲得成本,提升兩金變現(xiàn)能力。

(1)優(yōu)化預(yù)付款融資,減少資金占用:①通過提貨權(quán)質(zhì)押,以銀行貸款減少資金占用;②引入第三方融資擔(dān)保,以提高信譽(yù),達(dá)到減少預(yù)付款金額的目的;③在具體支付方式上,通過延長支付期、引入較低成本的融資產(chǎn)品替代現(xiàn)金支付,例如商業(yè)匯票、保函等,實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)費(fèi)用和資金占用雙降的目的。

(2)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的賬齡管理,提高其變現(xiàn)能力。①優(yōu)先選擇賬齡較低的融資產(chǎn)品,提高應(yīng)收票據(jù)對(duì)較長應(yīng)收賬款的替代率,以票據(jù)貼現(xiàn)降低資金占用率;②引入第三方資金富余者,向購貨方提供買方信貸,通過向上游供應(yīng)商增信,降低企業(yè)整體應(yīng)收賬款;③對(duì)于資金緊缺的企業(yè),可通過應(yīng)收賬款質(zhì)押、轉(zhuǎn)賣保理,實(shí)現(xiàn)流動(dòng)資金補(bǔ)充和應(yīng)收指標(biāo)降低的雙贏效果。

(3)合理控制庫存量,盤活資金流量。①減少存貨獲得的資金占用,以商業(yè)匯票、信用證、融資租賃買回返售等形式,拉長產(chǎn)品賒銷期;②通過預(yù)付款、存貨質(zhì)押融資等形式,平衡存貨采購權(quán)和庫存量,以較低的資金占用,滿足產(chǎn)能所需。

2、加強(qiáng)信用管理,分散兩金資金風(fēng)險(xiǎn)

建立客戶的信用管理制度,全面管理企業(yè)信用賒銷各環(huán)節(jié)。

(1)通過銀行擔(dān)保、客戶資產(chǎn)質(zhì)押分散企業(yè)應(yīng)收資金風(fēng)險(xiǎn);

(2)了解客戶資金狀況,針對(duì)臨時(shí)資金周轉(zhuǎn)困難,資信較好的客戶,適當(dāng)引入第三方資源授信,通過買方信貸,提升上下游資金流轉(zhuǎn)度;

(3)加大對(duì)金額大、掛賬長、經(jīng)營狀況差的客戶催收力度;

二、票據(jù)池降兩金金融產(chǎn)品服務(wù)方案

票據(jù)做為供應(yīng)鏈金融中的一個(gè)獨(dú)立產(chǎn)品,較其他產(chǎn)品,融資成本低,貸款期限靈活。同時(shí)以票據(jù)為核心的票據(jù)池業(yè)務(wù),具備多產(chǎn)品整合優(yōu)勢,以票據(jù)池發(fā)力降兩金業(yè)務(wù),其具備較大的可開拓應(yīng)用空間。

通過內(nèi)部關(guān)聯(lián)往來、外部產(chǎn)業(yè)協(xié)同的單一票據(jù)服務(wù),和兩金票據(jù)業(yè)務(wù)池落地的操作模式,實(shí)現(xiàn)降兩金業(yè)務(wù)落地。

1、內(nèi)部關(guān)聯(lián)往來

通過電子票據(jù)盤活內(nèi)部管理收支往來,降低兩金業(yè)務(wù)占比:一方面通過電子票據(jù)替代現(xiàn)金支付,延長預(yù)付款和存貨采購支付賬期,另一方面通過引入外部第三方資金富余方承接票據(jù),受理電子票據(jù)和紙質(zhì)銀票貼現(xiàn),提高應(yīng)收賬款變現(xiàn)率,減少三角債。

2、外部產(chǎn)業(yè)協(xié)同

以電子票據(jù)外部結(jié)算,一方面減少單位存貨采購和設(shè)備預(yù)付款成本,提升資金流動(dòng)率;同時(shí)以電票保貼增信為落腳點(diǎn),及時(shí)滿足持票供應(yīng)商變現(xiàn)需求,通過電票增加支付頻率的方式提升支付信用,有利于降低預(yù)付款。

3、構(gòu)建兩金票據(jù)池

兩金業(yè)務(wù)票據(jù)池,是對(duì)上述內(nèi)部往來、外部協(xié)同金融服務(wù)的深化。主要適用于票據(jù)深入落地企業(yè),針對(duì)票據(jù)持有量大、沉淀資金較多的集團(tuán)公司。通過票據(jù)沉淀池多產(chǎn)品組合優(yōu)勢,以資金循環(huán)滾動(dòng)的方式,實(shí)現(xiàn)減低兩金增量支付成本、提高兩金存量替代率和變現(xiàn)率的雙需求下,達(dá)到快速降兩金和循環(huán)貸款額度的再平衡。具體表現(xiàn)在以下兩個(gè)個(gè)方面:

(1)票據(jù)池依托保管行,可享受豐富的金融產(chǎn)品,具備產(chǎn)品組合降兩金的優(yōu)勢。加速應(yīng)收票據(jù)替代賬期較長的應(yīng)收賬款,形成相對(duì)穩(wěn)定的應(yīng)收票據(jù)余額“池”,對(duì)應(yīng)獲得一定比例金額的融資。根據(jù)企業(yè)自身需要,以應(yīng)收票據(jù)貼現(xiàn)、質(zhì)押開票及辦理流動(dòng)資金貸款等業(yè)務(wù),及時(shí)補(bǔ)充流動(dòng)資金需求。

(2)票據(jù)池直投業(yè)務(wù),可在銀行信貸規(guī)模緊張的情況下,引入第三方機(jī)構(gòu)再融資,實(shí)現(xiàn)快速降兩金和增加循環(huán)額度的再平衡。在信貸余額緊張的情況下,依托保管行引入證券、基金、信托等第三方金融機(jī)構(gòu),以協(xié)議轉(zhuǎn)讓和池質(zhì)押融資的方式,規(guī)避銀行信貸規(guī)模限制,進(jìn)一步滿足客戶融資需求。