隨著小貸公司杠桿壓降、跨省經(jīng)營(yíng)門檻提高、無緣校園貸業(yè)務(wù)等，全國(guó)性小貸牌照遭遇價(jià)值重估。
去年11月，網(wǎng)絡(luò)小貸監(jiān)管辦法出臺(tái)，對(duì)于在全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小貸公司給出了50億元的實(shí)繳注冊(cè)金門檻。目前，相關(guān)牌照發(fā)放仍未傳出明確消息，不過，互聯(lián)網(wǎng)巨頭已作出不同抉擇。騰訊旗下小貸公司在最近兩度增資，4月13日，其小貸公司增資至50億元。而螞蟻集團(tuán)在嚴(yán)監(jiān)管下，擬將花唄、借唄等貸款業(yè)務(wù)并入正在籌備中的消費(fèi)金融公司。曾為螞蟻等互聯(lián)網(wǎng)巨頭貢獻(xiàn)巨大利潤(rùn)的小貸牌照如今價(jià)值幾何？財(cái)付通小貸增資至50億
騰訊或劍指全國(guó)性小貸牌照
不到半年時(shí)間，騰訊旗下互聯(lián)網(wǎng)小貸公司再度增資。
天眼查App顯示，近日，深圳市財(cái)付通網(wǎng)絡(luò)金融小額貸款有限公司（簡(jiǎn)稱“財(cái)付通小貸”）發(fā)生工商變更，注冊(cè)資本由25億人民幣增至50億人民幣，增幅100％。財(cái)付通小貸由深圳市騰訊網(wǎng)域計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)有限公司全資持股，后者的最終受益人為馬化騰。據(jù)悉，財(cái)付通的貸款對(duì)象主要是接入財(cái)付通的商家。此外，財(cái)付通小貸還與鄭州銀行合作推出信用卡余額代償產(chǎn)品“微樂分”。根據(jù)工商信息，財(cái)付通小貸經(jīng)營(yíng)范圍為：專營(yíng)小額貸款業(yè)務(wù)，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)開展互聯(lián)網(wǎng)小額貸款業(yè)務(wù)（不得吸收公眾存款）。 在業(yè)內(nèi)人士看來，騰訊所屬小貸公司再次增資或有意申請(qǐng)全國(guó)性小貸牌照。2020年，銀保監(jiān)會(huì)、人民銀行公布《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》（簡(jiǎn)稱《網(wǎng)絡(luò)小貸辦法》），對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸杠桿全方位“壓降”。在注冊(cè)資本方面，網(wǎng)絡(luò)小貸公司注冊(cè)資本不低于10億元實(shí)繳資本，跨省經(jīng)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)小貸注冊(cè)資本不低于50億元實(shí)繳資本。在網(wǎng)絡(luò)小貸監(jiān)管落地2天后，在11月4日，財(cái)付通小貸注冊(cè)資本就由10億人民幣增加至25億人民幣，增幅150%。事實(shí)上，騰訊的金融業(yè)務(wù)一直頗為神秘和低調(diào)。除了微眾銀行以及眾多對(duì)外投資，騰訊的金融業(yè)務(wù)主體為其金融科技板塊，業(yè)務(wù)包括支付平臺(tái)（微信支付、QQ錢包、財(cái)付通、微信香港錢包）、財(cái)富管理（騰訊理財(cái)通）、證券平臺(tái)（騰訊微證券、騰訊自選股）、企業(yè)金融（財(cái)付通商企付、發(fā)票財(cái)稅、普惠平臺(tái)）、民生服務(wù)（騰訊區(qū)塊鏈、手機(jī)充值等）。與螞蟻一樣，騰訊大概率也會(huì)被要求成立一家金融控股公司，將其金融業(yè)務(wù)全都納入其中。對(duì)此，在騰訊控股2020年度業(yè)績(jī)會(huì)上，相關(guān)高管回應(yīng)稱，金控公司本身對(duì)業(yè)務(wù)的影響是中性的，主要是改動(dòng)組織架構(gòu)。6家小貸公司注冊(cè)金達(dá)50億
騰訊、螞蟻、百度、蘇寧在列
網(wǎng)絡(luò)小貸牌照前幾年對(duì)互聯(lián)網(wǎng)巨頭來講意義非凡，其貸款業(yè)務(wù)一般均通過旗下小貸公司進(jìn)行，螞蟻更是借助旗下小貸公司賺的盆滿缽滿。復(fù)旦大學(xué)特聘教授、重慶市原市長(zhǎng)黃奇帆曾指出螞蟻高杠桿的問題所在，即在于ABS(資產(chǎn)證券化)的發(fā)行上。黃奇帆稱，螞蟻旗下小貸公司通過循環(huán)發(fā)行ABS，利用較少的注冊(cè)資金撬動(dòng)了高額的貸款規(guī)模。根據(jù)此前螞蟻披露的招股書顯示，螞蟻小微小貸和螞蟻商誠(chéng)小貸2019年凈利潤(rùn)分別為15.79億和11.96億，2020年上半年凈利潤(rùn)分別為4.33億和6.21億。此后，監(jiān)管對(duì)小貸公司杠桿進(jìn)行了壓降，螞蟻集團(tuán)、京東科技上市更是被按下“暫停鍵”。螞蟻集團(tuán)也被央行等監(jiān)管部門約談，要求進(jìn)行整改。隨著監(jiān)管趨嚴(yán)，網(wǎng)絡(luò)小貸由“輕資產(chǎn)”模式轉(zhuǎn)為“重資產(chǎn)”模式。據(jù)WEMONEY研究室統(tǒng)計(jì)，目前有6家小貸公司注冊(cè)金達(dá)到50億，除了騰訊財(cái)付通小貸，其余5家分別為：重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（花唄主體）、南寧市金通小額貸款有限公司、重慶度小滿小額貸款有限公司、重慶蘇寧小額貸款有限公司、中新（黑龍江）互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司，注冊(cè)金分別為：120億元、89.89億元、70億元、60億元、50億元。根據(jù)工商信息顯示，重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司（花唄主體）、重慶度小滿小額貸款有限公司、重慶蘇寧小額貸款有限公司、中新（黑龍江）互聯(lián)網(wǎng)小額貸款有限公司4家經(jīng)營(yíng)范圍顯示為：全國(guó)范圍開展貸款業(yè)務(wù)。上述小貸公司股東涉及螞蟻、騰訊、百度、蘇寧、中新控股等。另外，在2020年10月，江西省金融局曾發(fā)布一則“關(guān)于江西東方融信科技信息服務(wù)有限公司（原江西東方融信金融信息服務(wù)有限公司）轉(zhuǎn)型為全國(guó)經(jīng)營(yíng)小額貸款公司試點(diǎn)的批復(fù)”，同意該公司依法依規(guī)轉(zhuǎn)型為全國(guó)經(jīng)營(yíng)的小額貸款公司。該小貸公司于2020年1月成立，由“北京新浪互聯(lián)信息服務(wù)有限公司”控股，持股比例達(dá)99%。2021年3月末，該公司注冊(cè)資本金由初始的5億元增至10億元，仍未達(dá)到全國(guó)性小貸公司的50億門檻。不過，根據(jù)網(wǎng)絡(luò)小貸新規(guī)，全國(guó)性小貸業(yè)務(wù)需重新審批，由銀保監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。因此，上述幾家小貸公司的經(jīng)營(yíng)范圍是否有效尚不可知。高杠桿被限
全國(guó)性小貸牌照價(jià)值重估
隨著小貸公司杠桿壓降、跨省經(jīng)營(yíng)門檻提高、無緣校園貸業(yè)務(wù)等，全國(guó)性小貸牌照遭遇價(jià)值重估。事實(shí)上，除了上述互聯(lián)網(wǎng)巨頭外，京東、美團(tuán)、小米等互聯(lián)網(wǎng)公司也借助小貸牌照開展放貸業(yè)務(wù)，旗下分別有重慶京東同盈小額貸款有限公司，注冊(cè)金17億元；重慶美團(tuán)三快小額貸款有限公司，注冊(cè)金4.6億美元，折合人民幣約30億元；重慶市小米小額貸款有限公司，注冊(cè)金4.5億美元，折合人民幣約29億元。根據(jù)4月12日螞蟻集團(tuán)披露的整改方案顯示，螞蟻擬將“借唄”“花唄”全部納入消費(fèi)金融公司，依法合規(guī)開展消費(fèi)金融業(yè)務(wù)；另外將整體申設(shè)金融控股公司，實(shí)現(xiàn)金融業(yè)務(wù)全部納入監(jiān)管。對(duì)此，一位金融行業(yè)分析人士認(rèn)為，現(xiàn)階段的全國(guó)性小貸公司還有存在價(jià)值；但鑒于全國(guó)性業(yè)務(wù)須重新審批，有些大型互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)設(shè)立的小貸公司基于合規(guī)性要求將現(xiàn)有業(yè)務(wù)納入消費(fèi)金融等其他公司進(jìn)行操作。值得關(guān)注的是，目前有不少互聯(lián)網(wǎng)巨頭都申請(qǐng)了消費(fèi)金融牌照，對(duì)全國(guó)性小貸牌照替代作用明顯。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前已有中國(guó)聯(lián)通、海爾集團(tuán)、蘇寧電器、海爾集團(tuán)、百度、攜程、國(guó)美、小米、螞蟻科技集團(tuán)、唯品會(huì)以及新浪等10家互聯(lián)網(wǎng)公司均已控股或參股消費(fèi)金融公司，分別為招聯(lián)消費(fèi)金融（中國(guó)聯(lián)通50%）、海爾消費(fèi)金融（海爾集團(tuán)30%以及海爾集團(tuán)財(cái)務(wù)19%）、蘇寧消費(fèi)金融（蘇寧易購(gòu)49%）、哈銀消費(fèi)金融（度小滿30%）、尚誠(chéng)消費(fèi)金融（攜程37.50%）、金美信消費(fèi)金融（國(guó)美33%）、小米消費(fèi)金融（小米50%）、螞蟻消費(fèi)金融（螞蟻集團(tuán)50%）以及唯品富邦消費(fèi)金融（唯品會(huì)75%）。不過，上述分析人士進(jìn)一步表示，在司法實(shí)踐中，對(duì)小貸公司實(shí)質(zhì)上承認(rèn)了其“金融機(jī)構(gòu)”身份，一旦全國(guó)性小貸公司審批成功就相當(dāng)于“小銀行”，其經(jīng)濟(jì)利益也非常可觀。 此前，最高法院于2020年12月29日關(guān)于新民間借貸司法解釋適用范圍問題批復(fù)廣東省高級(jí)人民法院，明確小額貸款公司等七類地方金融組織屬于經(jīng)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，不適用新民間借貸司法解釋，即不受民間借貸利率限制，該批復(fù)自2021年1月1日起施行。
