2020年11月2日中國銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國人民銀行等監(jiān)管機(jī)構(gòu)起草、頒布了《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法(征求意見稿)》（以下簡稱“新規(guī)”），對(duì)從事網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)的主體資質(zhì)、展業(yè)方式等進(jìn)行全面的監(jiān)管，并且新規(guī)具有溯及力，對(duì)已經(jīng)取得網(wǎng)絡(luò)小貸資質(zhì)的所有既存機(jī)構(gòu)均有效力。

也就是說，監(jiān)管機(jī)構(gòu)會(huì)對(duì)轄內(nèi)機(jī)構(gòu)的資質(zhì)進(jìn)行重新審批。

自2017年11月監(jiān)管機(jī)構(gòu)叫停了網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的審批以來，已有4年的時(shí)間沒有新增過任何網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)。

此時(shí)頒布的新規(guī)，不得不說，是對(duì)存續(xù)的近300家的網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)的一次“大清洗”。

 從業(yè)主體資質(zhì) 

1、注冊(cè)資本門檻大大提升。一次性實(shí)繳貨幣資本的注冊(cè)資本不低于人民幣10億元，跨省經(jīng)營的不低于人民幣50億元，這張昂貴的“門票”將大多數(shù)從業(yè)主體被攔在門外，而門內(nèi)想保自己牌照的機(jī)構(gòu)都在想方設(shè)法找錢增加注冊(cè)資本，以免“尚方寶劍”被收回——但是，錢也不是那么好找的。而且，原由各地監(jiān)管機(jī)構(gòu)自行設(shè)定的參差不齊的注冊(cè)資本的標(biāo)準(zhǔn)，現(xiàn)在被拉升到同一起跑線上，自此，地緣優(yōu)勢(shì)不再。

2、股東要求進(jìn)一步細(xì)化。對(duì)于股東的要求，此前一直停留在財(cái)務(wù)、高管等“硬實(shí)力”上，但是本次新規(guī)除了要求最近兩個(gè)合并報(bào)表會(huì)計(jì)年度連續(xù)盈利、累計(jì)繳納稅收總額不低于人民幣1200萬元、出資額不高于上一會(huì)計(jì)年度公司凈資產(chǎn)的35%等硬性量化指標(biāo)，以確保股東財(cái)務(wù)實(shí)力以外，還要求股東在網(wǎng)絡(luò)小貸領(lǐng)域有明確的業(yè)務(wù)規(guī)劃和的主營業(yè)務(wù)與網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)具有一定的適配性、業(yè)務(wù)有明確的認(rèn)知和清晰的發(fā)展戰(zhàn)略等“軟實(shí)力”，同時(shí)還要求股東5年以內(nèi)不轉(zhuǎn)讓所持股權(quán)，以此來避免過多“頭腦發(fā)熱”、想賺快錢的資本大量涌入。

這顯然是要避免熱錢過多導(dǎo)致行業(yè)發(fā)展泡沫過大、膨脹速度過快。這也是前文說的“錢也不好找”的原因之一。

多種疊加要求，成為存量網(wǎng)絡(luò)小貸引入股東投資，以滿足注冊(cè)資本要求的阻礙之一。

3、需使用股東的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)。網(wǎng)絡(luò)小貸只能通過線上展業(yè)，其依托、使用的互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的運(yùn)營主體，需為其持股不低于5%的股東，且該股東的注冊(cè)地還需與網(wǎng)絡(luò)小貸保持一致。

僅允許使用股東平臺(tái)的展業(yè)可以理解為是為了更好地綁定平臺(tái)運(yùn)營主體與網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)的關(guān)系，但是，不知是理解有誤還是條款確有疏漏，從字面意義上理解，該條款限制了互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)使用自有平臺(tái)進(jìn)行展業(yè)，內(nèi)在邏輯暫無法厘清。

監(jiān)管的心思你別猜。

4、集團(tuán)體系架構(gòu)將被打破。新規(guī)通過控制股東參股、控股跨省級(jí)網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)的數(shù)量，來達(dá)到瓦解金融寡頭、避免資源過度集中、壟斷主體形成的目的。

就算螞蟻以數(shù)量著稱于世，在各省都成立一個(gè)不跨省經(jīng)營的網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)（港澳臺(tái)地區(qū)暫不算在內(nèi)），這310億元的一次性貨幣實(shí)繳注冊(cè)資本，也夠螞蟻消化好一陣的。

 展業(yè)方式 

1、設(shè)立實(shí)行審批許可制。小貸機(jī)構(gòu)擬開展網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)的，需要向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請(qǐng)并經(jīng)過其批準(zhǔn)許可后方可展業(yè)，許可證有效期為3年，3年后如未續(xù)展則自動(dòng)失效。這與現(xiàn)行監(jiān)管規(guī)定的要求基本一致，并未明顯增加從業(yè)機(jī)構(gòu)的展業(yè)障礙。

但是，新規(guī)突破了“法不溯及既往”的原則，其對(duì)所有已經(jīng)取得資質(zhì)的網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)均具有追溯力，若其在3年的過渡期內(nèi)需要達(dá)到新規(guī)的各項(xiàng)規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，否則將不得跨區(qū)域展業(yè)，存量業(yè)務(wù)也需要逐步壓縮、清零，頗有“打掃干凈屋子再迎客”的味道。

2、禁止跨區(qū)域展業(yè)。新規(guī)要求未經(jīng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)另行審批許可，網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)僅可在其注冊(cè)地所在省份范圍內(nèi)進(jìn)行展業(yè)，不得跨省跨區(qū)域展業(yè)，這顛覆了現(xiàn)行法律法規(guī)中對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸經(jīng)營區(qū)域的相關(guān)規(guī)定，或許是看到了螞蟻雖小但數(shù)量驚人，“蚍蜉雖弱但力量足可撼樹”，所以不得不對(duì)其加以重視。

3、貸款審批要求細(xì)化。新規(guī)除了對(duì)單戶貸款余額上限有限制以外，還要求貸前增加收集借款人的年收入數(shù)據(jù)，并以此作為評(píng)估借款人還款能力的重要依據(jù)，并要求互聯(lián)網(wǎng)作平臺(tái)對(duì)借款人的評(píng)級(jí)主要依賴平臺(tái)的內(nèi)生數(shù)據(jù)，而非外采三方數(shù)據(jù)。

這無疑是提高了網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)的展業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和展業(yè)成本。一味重復(fù)“大數(shù)法則、收益覆蓋風(fēng)險(xiǎn)”的童話，監(jiān)管機(jī)構(gòu)已經(jīng)不想聽了，打磨自己的貸款管理能力、真真正正的提升資產(chǎn)質(zhì)量、降低壞賬損失，才是監(jiān)管想聽的真話。

 杠桿率 

1、融資杠桿壓縮。網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)非標(biāo)融資不得超過凈資產(chǎn)的1倍、標(biāo)準(zhǔn)化融資不得超過凈資產(chǎn)4倍，這仿佛是給絕塵而去的網(wǎng)絡(luò)小貸的雙腳上加了一堆沉重的鐐銬，“馬兒呀~你慢些走慢些走”的BGM浮現(xiàn)出來，自此“借金主的雞、生自己的蛋”已成往事。

2、聯(lián)合貸設(shè)置出資比例下限要求。自營貸款做不大、助貸又賺的少，出資少、成本低、收益高的聯(lián)合貸一直是網(wǎng)絡(luò)小貸的心頭的“紅玫瑰”，但是新規(guī)確要求網(wǎng)絡(luò)小貸在聯(lián)合貸中也要出資30%，資金占用成本翻了幾番都不止。聯(lián)合貸利潤仿佛也不是那么香了。

時(shí)過境遷，紅玫瑰也會(huì)終究變成墻上那抹黯淡的蚊子血。

3、融資類行為實(shí)行審批許可制。不僅僅是機(jī)構(gòu)設(shè)立需要監(jiān)管部門的審批，連資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)、發(fā)行債券等融資類行為均需要監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批方可實(shí)施，同時(shí)禁止轉(zhuǎn)讓除不良資產(chǎn)以外的其他資產(chǎn)，這是進(jìn)一步收緊對(duì)網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)發(fā)債融資、資產(chǎn)變現(xiàn)等類融資行為的管理。

表面上看，這是掐住了網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)通常的資金供給渠道，但實(shí)質(zhì)上是希望借此迫使網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)“十年樹木、百年樹人”，脫離浮躁的資本市場、回歸普惠金融的本源。

好在，這條總歸還是給資產(chǎn)證券化和發(fā)債留了個(gè)“監(jiān)管審批通過”的口子，不會(huì)一下子讓網(wǎng)絡(luò)小貸機(jī)構(gòu)因資金斷流而餓死。

要是被監(jiān)管的機(jī)構(gòu)都沒了，還要去監(jiān)管誰呢？