作為海爾集團旗下的信貸公司，海爾云貸和海爾消金之間獨立經營，二者在業績上你追我趕，勢均力敵。

在主營業務上，二者都以信用貸款和場景分期為主。多位業內人士表示，彼此之間并不存在關聯，反而有著競爭關系。

具體說來，海爾云貸自營場景，自建渠道，自負盈虧；海爾消金則主要通過和助貸機構合作拓客，充當了背后資金方的角色。

海爾云貸和海爾消金兩兄弟之間的背后，究竟是牌照的競爭，是風控的博弈，還是人事的較量？或許我們可以從二者的主營場景中一窺究竟。

 海爾云貸：自營場景，自建渠道，自負盈虧 

海爾云貸和海爾消金都以場景分期為主營業務，但在發展模式上，卻走出了兩條不同的道路。

海爾小貸成立于2014年3月，是首批獲準在全國范圍內經營的互聯網小額貸款公司之一，創建了“海爾云貸”品牌。

海爾云貸主營信用貸款、場景分期和抵押貸款。此前公開信息顯示，海爾云貸涉及的C端業務主要為微錢貸、學易貸、美妍貸，涉足醫美、教育等場景。

在資金來源上，海爾云貸的融資成本更高，其資金來源主要為自有資金、金融機構借款及公開市場融資。

在經營模式上，海爾云貸幾乎所有場景都是自營，通過自建獲客渠道、自負盈虧。

消金界了解到，在業務開展過程中，海爾云貸主要通過代理展業。代理采取傭金制或底價制，線上通過小紅書、抖音、快手等途徑引流，線下和美容美甲商家合作獲客。

此外，公司通過和融資擔保公司合作，不僅可以對壞賬進行兜底，也可以變相提高利率、規避監管。

依托代理獲客，海爾云貸凈利潤呈現高速發展，一度出現了“小貸超過消金”的現象。

財報數字顯示，2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，海爾云貸分別放款181億元、134億元、66億元和20億元；期末余額分別為82億元、73億元、60億元和52億元。

相比于助貸，自營擁有的是絕對大的利潤空間，但這對風控體系也是絕對的考驗。

正如某代理所言，“給你一個利率，就可以自己往上加點位。”實際上，由于經營問題，很多項目剛進入市場不久就被擼了口子。

前期通過代理粗放發展，后期弊端已逐漸顯現，直客醫院做不過渠道的亂象也呈現出來。

“有的渠道拿到八成，醫院只拿兩成，客戶質量能好嗎？”代理亂象下，公司不良率攀升、資產質量下降。

財報數字顯示，截至2020年6月末，海爾小貸不良率已達2.72%，2017-2019年末，這一數字分別為1.14%、0.95%和 1.42%、2.72%。

此外，受場景暴雷和疫情影響，公司抵押貸款占比呈波動提升趨勢。其抵押、質押貸款由2017年的49.72%，提升至2020年6月末的57.33%。

 海爾消金：合作助貸機構，充當背后資方 

海爾消金的成立時間比海爾小貸晚了9個月。其股東包括海爾集團、海爾財務、北京紅星美凱龍等；2018年獲批增資，注冊資本金由5億元增至10億元。

依托股東方場景資源，海爾消金將場景業務重心聚焦在了家電、教育、醫美等領域。由于家電場景的客單價較低，醫美和教育場景依然是海爾消金的主戰場。

相對于小貸，海爾消金的資金來源更多，融資成本更低。

在場景的開拓上，海爾消金曾全面鋪開，卻鎩羽而歸，線上線下踩雷不斷。

這一點在財報上也有所體現。截至2020年上半年，海爾消金實現營收6.8億元，同比增長0.3%；凈利潤0.38億元，同比下降70.31%；總資產94.1億元，同比下降4.18%；總負債79.37億元，同比下降5.47%。

消金界了解到，當下海爾消金主要和助貸機構合作，充當了米么金服、給米金服和即科金融的資方。

比如，一份公開材料顯示，在具體的合作中，即科負責拓展客戶和合作商戶，以及相關運營工作；海爾消金決定最終風控審批；融擔公司在其中承擔連帶保證和代償的作用。

在經營模式上，海爾消金一直在自營與助貸之間搖擺不定。

近日，一位接近海爾消金的員工表示，海爾消金已經逐漸撤出了和米么的合作，并且有做自營場景的想法。11月將在河南、某某（想知道具體省份，請關注“消金界”，后臺回復“海爾”）等地試點。

自營場景，這就意味著要再次自建團隊、建模型、建運營，也意味著要承受利潤的再次虧損。這對高層來說是個不小的考驗。

 小貸PK消金，誰勝出了？

海爾消金和海爾小貸凈利潤（單位：億元）

一個是小額貸款公司中的佼佼者，一個是產業系消金的代表，作為同一集團孵化的兩支團隊，海爾云貸和海爾消金的經營模式值得玩味。

從牌照來看，消費金融牌照的顯然優于網絡小貸，在資金來源和融資成本上更有優勢，因此海爾消金能夠實現后來者居上。

一位接近海爾云貸的人士表示，目前公司在想辦法降低資金成本。比如當下采取和工商銀行聯合放款的模式，客戶貸款1萬元，海爾小貸出1000元，工商銀行出9000元。

從業績表現來看，二者都經歷了場景踩雷和一系列人士變動，在業績上你追我趕，難分勝負。

從管理模式來看，自營和助貸各有利弊，不能一概而論。

對于海爾這種大集團背景的企業來說，一旦進入一個場景，就要啟動調查、法務、審計等流程，進展相對較慢。

而助貸機構的機動性更強，可以做到“見縫插針”，隨時對市場動態都要進行監控。通過和助貸機構合作，可以更快展業，且不承擔資金風險。

相較而言，自營利潤空間更高，但前期投入相對較大，一旦做不好，就成了費力不討好的苦力活。

金融機構要想實現長遠發展，自身風控能力和營銷拓客能力缺一不可。如何實現風控和規模之間的平衡，海爾兩兄弟的發展路徑值得我們思索。