兌付困難、現金流捉襟見肘的P2P網貸平臺又出新招。

部分產生兌付危機的網貸平臺，亟需新業務獲得現金流，以此來緩解資金壓力。于是他們開辟了社交電商這一新玩法。

雙方基因確實在一定程度上是相匹配的。

今年5月末，和信貸（NASDAQ：HX）宣布推出會員制社交電子商務平臺小白買賣；7月份，信而富（NYSE：XRF）宣布和第三方合作機構推出社交電商平臺“易家商城”（目前處于公測階段）, 為客戶提供包括日用百貨、通訊數碼、輕奢時尚等品類商品。

在這些P2P網貸轉型的社交電商中，出借人充當淘寶客或者直播帶貨者，賣掉商品后會有提成。而平臺充裕現金流后就能兌付出借人債權，有點類似于云集、拼多多模式。

商城模式不僅只是P2P平臺不得已而為之的“上岸”方式，以玖富、樂信為例的多家平臺，也均在2020年加碼了商城業務。對于主營助貸業務的他們而言，互聯網流量紅利天花板見頂，在電銷、短信等一系列獲取新增用戶的渠道被封堵之后，商城開始承載起獲取粘性強、高質量流量的重要任務。

然而，P2P網貸轉型電商帶貨，貿然進入一個新領域，真的就能“稱心如意”？

一個最典型的例子，早已宣布轉型電商的紅嶺創投，日子也并不好過。

“很難，真的很難，要想在淘寶、云集、京東、拼多多這些頭部平臺的激烈競爭中找到一個差異化切入口，實在是一件不容易的事情。”某頭部金融科技公司電商業務部負責人說道。

 哪些平臺適合轉型電商？

金融借款畢竟是低頻業務，和高頻的電商業務相疊加，提升用戶粘性，看起來是一件符合邏輯的事情。

除了選品，電商玩家最重要的投入，一是前期搭建系統和團隊，二是引流和運營足夠高質量的用戶。

“這兩部分，恰恰是網貸平臺出清時，剩余的‘殘留價值’。”獨立研究人士郭大剛說道，所以網貸轉電商，不是考慮應不應該做，而是怎么做。

首先是團隊調整，很多P2P網貸平臺早已穩定運行多年，團隊磨合已經成型。需要擔心的，是原網貸平臺和電商平臺人員的匹配度。

原網貸平臺負責獲取流量、維護客戶這部分員工，轉型電商平臺后依然是有價值的資產；但在很多線上、線下業務相結合的網貸機構中，線下負責拉存款的這部分員工則變成了需要被優化的“無用資產”。

網貸平臺轉型電商的第二大優勢，是平臺上留存的數據。在前期開展P2P、導流等業務時，平臺留存著相應的C端用戶數據。

當下在互聯網流量紅利見頂的情況下，網貸平臺動輒過幾十萬的借款人和出借人，是電商平臺的最佳冷啟動基石。

以信而富為例，2016年信而富平臺借款人數就超過了100萬人；2017年7月，更是撮合了超過2000萬筆貸款。

“一般來說，超過50萬借款人的平臺轉型電商是沒問題的。”一位業內人士說道。

此外，網貸平臺轉型電商，還需要考慮投資標的的適配程度。

比如，出借金額在100萬以上占比多的平臺或不適合。“這些錢的來路是否合法存在疑問。”上述人士稱，出借金額在萬元以下的出借人，沒有太多興趣幫助平臺推廣電商。

業內人士稱，只有出借額度在1萬元—100萬元借款人占比多的平臺，是最適合轉型電商的。

他認為，這些借款人最有動力利用社交網絡去推廣，通過交易形成現金流，來彌補自己的債權虧空。

信而富初期即選擇額度大、期限長、線上與線下結合的信貸市場。

據內部員工介紹，該類產品額度主要在6000元-20萬元之間，期限在3個月至3年，內部稱為“生活貸”。

消金界得到的一份內部資料顯示，截至2018年10月底，生活貸累計發放貸款68.62億元，累計交易筆數9.64萬筆，筆均放款金額7萬元，與電商目標人群較為適配。

信而富最新內部資料顯示，平臺已經于2019年4月停止匹配個人對個人的貸款業務。

截至2020年5月，生活貸共累積了150億元的貸款余額，本金，利息和各種費用累計償還129億元，累計貸款償還率為85.7％，生活貸逾期率（逾期180天及以上）在16.0％—20.0％之間。

截至2020年5月，生活貸投資者未償余額為X億元（想知道具體金額，請關注“消金界”，后臺回復“生活貸”）。這些單筆未償額度在萬元左右的投資者，很可能通過朋友圈、QQ空間等社交媒體傳播信而富的電商平臺，通過該業務形成的現金流來兌付自己的債權。

圖片來源：FinX 科技2020消費金融及助貸觀察報告

不止信而富，據三方研究機構調研顯示，眾多包含P2P業務的機構，筆均借款金額均在萬元以上。

此外，據一位P2P平臺觀察者透露，個別投資者，會低價買入債權，用來抵扣商品額度，從而達到加速債權流轉的目的。

舉個例子，一筆10萬元的債權，某投資者花費5萬元即可拿下，憑借該筆債權即可在商城享受5萬元的價格優惠。而擁有10萬額度債權的投資者，雖然本金打了折扣，也比一無所獲要強。

云集（NASDAQ:YJ）招股書顯示，2018-2022年社交電商規模將維持45.0%的年復合增長率，增長至2.4萬億元，占線上零售行業規模的比例預計將穩步提升至16.1%（2017年僅為3.0%）。如果細化到會員制社交電商領域，該細分領域的行業規模有望在2022 年超過3800億元，2018-2022年復合增長率有望達到61.9%。

P2P網貸平臺試圖采用社交電商模式“上岸”，正是看中了移動商城的紅利期。

但急于拿回真金白銀的出借人，能為這一模式買賬嗎？

 是不是“二次收割”？ 

眾多出借人債權兌付遙遙無期，對于平臺突然推出的債轉商城，充滿疑慮，這是不是“二次收割”？

在一些論壇上，部分出借人對于這種做法表示明確反對，并質疑產品的價格虛高。

“難免讓人覺得平臺是黔驢技窮后無可奈何的做法。”一位網貸平臺出借人表示。

除此之外，監管也是一大阻力。除江浙滬外，很多地方監管并不允許網貸平臺輕易轉型電商業務。

做電商最重要的選品業務，同樣困擾著網貸從業者。

消費金融行業從來沒有什么選品，一個產品出來了，只要推廣加風險控制就好。

對于電商平臺來說，選品很重要，只要出現一款爆品，接著往里拼命砸錢就好，沒有爆品，再砸錢也沒用。

但是真正懂得選品和推廣的人才又少之又少，對于習慣了悶聲發大財的互金從業者來說，真是讓“張飛串起了針線”。

最好的例證是，在2018年5月28日宣布打造電商平臺的紅嶺創投，上線一年多仍在招聘“采銷主管、居家類采銷經理、有機食品采銷經理”等關鍵崗位。

如今上線兩年，這個曾經以“服務高消費群體”為目標的電商平臺，轉身卻以微信訂閱號形式，賣起了雪糕、月餅和大閘蟹。

雪上加霜的是，電商行業近年來生意愈發難做。

“5年電商，紅利期過了，前期賺了點錢，去年到現在沒怎么盈利，付費流量太多，都是資本加團隊操作的，沒有團隊，壓根玩不過，加上這幾年自己身體下降厲害，想弄個規律的事轉型，親有什么建議，非常感謝！”一位電商從業者在貼吧打出了這樣的標語。

底下有人打出了這樣的評論，“要不試試消費金融行業，聽說來錢快。”

這里就像一座圍城，外面的人想進去，里面的人想出來。

 小結 

總的來說，P2P網貸平臺轉型社交電商，除了具備必要的選品能力外，還有幾個強制約束條件：

投資額度特別小的不行，額度特別大的不行；線下屬性太重的平臺不適合，催收太重的平臺不行……

“準確來說，或許只有少數幾家平臺適合轉型電商。”一位業內人士對消金界說道。

目前網貸平臺出清還在繼續，社交商城模式究竟能否解決出借人兌付危機，還有待時間給出答案。