大部分配資平臺提供按天配資、按周配資、按月配資等不同時長模式，資金杠桿在2-12倍之間，可配資金最高5000萬。虧損平倉線為操盤資金+本金×20%。以10倍杠桿為例，當(dāng)投資組合下跌7.3%就將會被平倉，尚未達(dá)到一個跌停板。
“您炒股、我出錢”“杠桿炒股、盈利高”“實(shí)盤交易、門檻低”“資金安全、提現(xiàn)快”……面對這樣的噱頭，你心不心動？進(jìn)入7月份以來，A股市場持續(xù)火爆。7月8日收盤，已連漲7日的上證指數(shù)時隔兩年重新站上3400點(diǎn)。在久違的“牛市”面前，投資者入市熱情亦愈發(fā)高漲。7月7日，兩市成交額破1.7萬億，再創(chuàng)5年新高，兩市融資余額報1.23萬億，亦創(chuàng)新高。而除了正規(guī)的兩融加杠桿方式外，場外配資和消費(fèi)貸入市也再次興起。“像這樣的行情太難得了”。某配資平臺客服對記者表示，最近新客戶很多。一個名為“大象配資”的平臺顯示，其提供免息配資、按天配資、按月配資、VIP配資等幾種類型，最高杠桿可達(dá)12倍，最高可借5000萬元。也有對配資不太了解的投資者，通過申請消費(fèi)貸入市，通過多次轉(zhuǎn)賬規(guī)避監(jiān)管。不過，誘惑雖大，風(fēng)險也不小。一方面，配資平臺收費(fèi)不菲，大部分平臺日利率在0.06%-0.15%之間，月利率在0.5%-1.5%之間，且高杠桿意味著高風(fēng)險，以10倍杠桿為例，下跌7.3%就可能會被平倉，尚未達(dá)到一個跌停板。另一方面，無論是場外配資，還是消費(fèi)貸入市，都屬于違規(guī)操作。7月8日，證監(jiān)會官網(wǎng)集中曝光了258家非法從事場外配資的平臺。證監(jiān)會稱，場外配資活動本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業(yè)務(wù)，相關(guān)機(jī)構(gòu)或個人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)從事場外配資活動的，構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動，屬于違法行為，將被依法追究法律責(zé)任。同時提醒投資者自覺遠(yuǎn)離場外配資活動，以免遭受財產(chǎn)損失。
在市場行情火熱之下，配資平臺也開始活躍起來。某配資平臺客服對記者表示，最近新客戶很多，“像這樣的行情太難得了”。從百度指數(shù)發(fā)布的搜索“配資”趨勢分析，在近90天內(nèi)，關(guān)注配資的用戶明顯增長，配資的搜索量日均值整體環(huán)比增長達(dá)到76%。記者發(fā)現(xiàn)，目前已經(jīng)較難直接通過搜索引擎搜到配資網(wǎng)站，但在社交媒體平臺上還是有不少配資平臺的身影，隱蔽于“開戶咨詢”、“股票咨詢”等名頭之下。大部分配資平臺提供按天配資、按周配資、按月配資等不同時長模式，資金杠桿在2-12倍之間，可配資金最高5000萬元，日利率基本在0.06%-0.15%之間，月利率基本在0.5%-1.5%之間。還有不少平臺提供免息配資，平臺不收取利息，但參與盈利分成，一般收取20%的盈利。一個名為“大象配資”的平臺顯示，其提供免息配資、按天配資、按月配資、VIP配資等幾種類型，最高杠桿可達(dá)12倍，最高可借5000萬元。其中，免息配資專門針對新用戶，配資利率為零，平臺不收取利息，但與投資者按2：8進(jìn)行盈利分成。該平臺客服對記者表示，如果客戶配資炒股盈利1萬元，平臺抽取分成2000元，“如果你虧損的話，我們的資金相當(dāng)于是白白借給你去操作的。”按天配資和按月配資模式下，平臺收取利息費(fèi)用，“大象配資”平臺按天配資日利率0.06%起，按月配資月利率0.5%起。下單步驟比較簡單，投資者輸入本金、杠桿、操盤周期、開始交易的時間等信息即可提交配資申請，配資資金5分鐘到賬，投資者即可進(jìn)行操作。以按天配資為例，若投資者投入10萬本金，選擇10倍杠桿，總操盤資金即為110萬元，選擇操盤周期為5個交易日，按日利率0.06%計(jì)算，每日需付平臺600元利息。投資者提交申請時需付保證金10萬，加上利息總共需付10.3萬元，在操盤結(jié)束后保證金退回投資者賬戶。對于股票交易過程，大象配資平臺客服聲稱，股票交易端是券商提供的，全程由券商進(jìn)行風(fēng)控，“我們配資公司就是跟券商合作的”。對于還未開戶的新客戶，只需在其官網(wǎng)上申請配資方案，隨后券商會下發(fā)交易賬號和密碼，投資者就可以登錄交易端操作。類似的配資平臺還有速配資、米途配資、大牛證券、紅喬資本等，網(wǎng)站宣傳的賣點(diǎn)均包括快捷提現(xiàn)、資金保障、真實(shí)交易、小投入大回報等。大部分配資平臺設(shè)置虧損警戒線和平倉線，虧損警戒線為操盤資金+本金×50%，虧損平倉線為操盤資金+本金×20%。以10萬本金、10倍杠桿為例，警戒線為105萬，平倉線為102萬，也就是說，當(dāng)投資組合下跌4.5%即觸發(fā)警戒線，下跌7.3%就將會被平倉，尚未達(dá)到一個跌停板。針對平臺是否安全的提問，一名配資平臺客服表示：“您可以放心，我們公司15年做到現(xiàn)在，要是沒有一定的信譽(yù)也不可能做這么長久的。”
消費(fèi)貸亦已悄悄入市
多次轉(zhuǎn)賬規(guī)避監(jiān)管
除了場外配資，消費(fèi)貸流入股市的違規(guī)操作也悄悄再次冒出苗頭。在采訪過程中，投資者王先生告訴新京報貝殼財經(jīng)記者，就在一周前，他從某銀行通過信用貸的方式貸款10萬元，在上周五將錢投入股市。據(jù)王先生透露，在近日股市大漲苗頭初現(xiàn)時，他計(jì)劃加倉買入看好的幾只個股。為了在這場市場上漲的風(fēng)口獲得更大收益，王先生決定加杠桿搏上一搏。“不太了解配資，融資融券因?yàn)橐站?0萬的證券類資產(chǎn)，我去年才開始投資股票，一直都是小打小鬧，沒能達(dá)到兩融開戶的標(biāo)準(zhǔn)”。借錢炒股成為王先生想到最好的解決方案。由于個人信用資質(zhì)較好，王先生很快從銀行申請到10萬元的貸款，分期12期歸還。在貸款用途上，王先生選擇了“日常消費(fèi)”。在將錢轉(zhuǎn)換銀行卡后，王先生將貸出資金投入股市，“確實(shí)賺了不少”，王先生說，在此之前，并不知道利用消費(fèi)貸進(jìn)入市場屬于違規(guī)行為。通過百度搜索，“信用貸炒股違法嗎”、“怎樣躲避銀行使用信用貸炒股”的相關(guān)問答、鏈接比比皆是。“年初一時沖動，在借唄上借款30000塊入場，剛進(jìn)來沒多久就開始跌，一周虧了8000”，剛從大學(xué)畢業(yè)不久的新股民小劉和記者說了他的經(jīng)歷，大學(xué)期間，他曾經(jīng)拿著生活費(fèi)投入股市，趕上股市行情較好，他也小賺了一筆，新入市沒有虧反而有了一筆看起來還不錯的收益，讓他自信心爆棚。年初，小劉在無意中發(fā)現(xiàn)自己的借唄額度不低，“投得多了，賺得也就多了”，小劉說，“最初我心里也打鼓”，在計(jì)算了借唄的借款利息和炒股的收益后，小劉決定通過“借雞生蛋”，給自己挖更多的金。然而，就在小劉入市后不久，股市經(jīng)歷了連續(xù)下跌，一周時間小劉的股票虧損達(dá)到了8000元。剛?cè)肼殘觥⒐べY不高，即將到來的還款日給小劉帶來不小的心理壓力、幾乎夜不能寐。“炒股就是賭博，絕對不能拿不屬于自己的錢玩，錢的性質(zhì)會影響你的判斷”，小劉感慨，對于借款炒股很后悔，再也不會嘗試加杠桿炒股。針對貸款炒股的操作，銀行也有相關(guān)措施防止消費(fèi)貸流入市場。記者嘗試使用已簽約證券公司賬戶的農(nóng)業(yè)銀行銀行卡進(jìn)行消費(fèi)貸時，在申請貸款頁面彈出窗口提示，“您的銀行卡已簽約第三方存管/快e寶/自動理財/基金定投等投資類合約，請您先解除以上合約，或在我行網(wǎng)銀、掌銀、營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)等渠道開通二類賬戶后，進(jìn)行申請”。不過，通過資金多次轉(zhuǎn)賬的方式，貸款者可能逃避銀行的資金流向追蹤。某國有大行人士對記者表示，如果直接通過貸款銀行的銀行卡投入股市會被銀行直接監(jiān)控到，但如果轉(zhuǎn)到其他銀行、他人賬戶，多次轉(zhuǎn)賬之后再投入股市可能不會被銀行發(fā)現(xiàn)。違規(guī)操作暗藏風(fēng)險
證監(jiān)會曝光258家違規(guī)平臺
場外配資的借錢炒股模式其實(shí)近似于高利貸，配資平臺的短期利率轉(zhuǎn)化為年化利率遠(yuǎn)超銀行貸款利率。配資杠桿在成倍放大資金的同時也放大了交易風(fēng)險，將杠桿借給風(fēng)險承受能力較低的人，可能成為引爆市場的導(dǎo)火索，放大市場波動。另外，由于相當(dāng)一部分配資平臺為非法公司，可能出現(xiàn)違反協(xié)議、卷款潛逃等情況，投資者極易受騙。A股投資者對于場外配資并不陌生，事實(shí)上，在2014年-2015年的大牛市之中，場外配資就十分瘋狂，其中杠桿配資造成的流動性風(fēng)險被認(rèn)為是市場大跌的原因之一，在后期的股市震蕩中，許多使用場外配資加杠桿的投資者也遭受了巨大損失。非法場外配資也一直處于監(jiān)管紅線。2015年后證監(jiān)會圍剿場外配資，場外配資平臺遭遇一輪大清理，此后監(jiān)管層對于場外配資保持高壓態(tài)度。今年5月起，二十多家證監(jiān)局接連公布場外配資平臺黑名單。面對近期再次抬頭的場外配資，7月8日晚，證監(jiān)會官網(wǎng)集中曝光了258家非法從事場外配資的平臺。證監(jiān)會稱，根據(jù)新修訂的證券法規(guī)定，證券融資融券業(yè)務(wù)屬于證券公司專營業(yè)務(wù)，未經(jīng)證監(jiān)會核準(zhǔn)，任何單位和個人不得經(jīng)營。場外配資活動本質(zhì)上屬于只有證券公司才能依法開展的證券融資融券業(yè)務(wù)，相關(guān)機(jī)構(gòu)或個人未取得相應(yīng)證券業(yè)務(wù)經(jīng)營資質(zhì)從事場外配資活動的，構(gòu)成非法證券業(yè)務(wù)活動，屬于違法行為，將被依法追究法律責(zé)任。同樣，消費(fèi)貸資金違規(guī)流入股市、樓市以及其它投資性領(lǐng)域，一直也都是監(jiān)管明令禁止的行為。“如果發(fā)現(xiàn)可疑轉(zhuǎn)賬，銀行可能會要求客戶提供相應(yīng)的消費(fèi)憑證，若客戶無法提供憑證，銀行可能會要求其提前還貸，并且以后不能續(xù)作。” 上述國有大行人士對記者表示。銀行機(jī)構(gòu)因消費(fèi)貸違規(guī)入股市樓市而吃罰單的現(xiàn)象也十分常見。今年5月，銀保監(jiān)會為規(guī)范商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)經(jīng)營行為，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展，起草了《商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理暫行辦法（征求意見稿）》。意見稿中指出，加強(qiáng)貸款支付和資金用途管理。貸款資金用途應(yīng)當(dāng)明確、合法，不得用于購房、股票、債券、期貨、金融衍生品和資產(chǎn)管理產(chǎn)品投資，不得用于固定資產(chǎn)和股本權(quán)益性投資等。如發(fā)現(xiàn)貸款用途違法違規(guī)或未按照約定用途使用的，應(yīng)當(dāng)采取措施提前收回貸款。此外，據(jù)我國《貸款通則》第二十條規(guī)定，對借款人的限制包括，不得用貸款從事股本權(quán)益性投資，國家另有規(guī)定的除外；不得用貸款在有價證券、期貨等方面從事投機(jī)經(jīng)營。就在幾天前，河南銀保監(jiān)局因個人消費(fèi)貸流入股市對民生銀行鄭州分行作出處罰決定，合計(jì)罰款30萬元。去年年底，農(nóng)業(yè)銀行的多家分支機(jī)構(gòu)因貸款管理不到位、個人消費(fèi)貸流入股市等信貸業(yè)務(wù)違法違規(guī)遭監(jiān)管部門處罰，合計(jì)被處罰款數(shù)百萬元，多名相關(guān)責(zé)任人遭警告處罰。為何場外配資屢禁不絕？申萬宏源首席市場專家桂浩明認(rèn)為，在股市出現(xiàn)較大上漲行情時，總會有些投資者想利用杠桿，加大投資力度，盡可能多地獲取收益。由于其中一些人并不符合參與合法融資融券的條件，或者其投資標(biāo)的超越了融資融券的范圍，以及其要求的杠桿率券商無法予以滿足，這就產(chǎn)生了在場外配資的需求。在某種角度來說，這種基于投機(jī)與貪婪心理的需求，是很難從根本上予以抑制的。要防范場外配資的濫觴，需要有一套完整而嚴(yán)密的監(jiān)管系統(tǒng)。2015年監(jiān)管部門關(guān)停了場外接入系統(tǒng)，使得當(dāng)時流行的場外配資模式難以進(jìn)行，現(xiàn)在場外配資又有新的花樣，給監(jiān)管帶來新的挑戰(zhàn)。在當(dāng)前信息化程度不斷提高的背景下，借助技術(shù)手段，通過對投資者行為展開分析等方法，識別是否存在場外配資的行為，進(jìn)而加以有效地監(jiān)管，還是有可能的。
