當(dāng)下，持牌消費金融機構(gòu)的2019年業(yè)績陸續(xù)出爐。整體來看，持牌機構(gòu)營收速度明顯放緩，兩極分化進一步擴大。

具體說來，九成機構(gòu)的線上增長，靠的是與互聯(lián)網(wǎng)平臺的助貸合作；而憑借線下業(yè)務(wù)，長銀五八和興業(yè)消金也成為2019年兩匹最大的“黑馬”。

 九成機構(gòu)線上增長靠助貸 

 京東螞蟻百度樂信成合作首選 

隨著互聯(lián)網(wǎng)的蓬勃發(fā)展，線上獲客逐漸成為業(yè)內(nèi)共識。

消金界統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在已經(jīng)開業(yè)的24家持牌消金中（平安消金除外），七成持牌消金以線上業(yè)務(wù)為主要發(fā)展方向。

依靠與互聯(lián)網(wǎng)平臺的助貸合作，這些機構(gòu)的資金規(guī)模實現(xiàn)快速增長。

比如，在已經(jīng)公開業(yè)績的持牌消金中，招聯(lián)金融總資產(chǎn)接近千億，營收超100億元，與2018年同期相比增長54.40%；馬上消金緊跟其后，營收同比增長9.22%。這兩家都是以線上輕資產(chǎn)經(jīng)營為主。

招聯(lián)金融此前曾公開表示“跟主流所有大互聯(lián)網(wǎng)公司公司合作”。來自馬上金融的資料顯示，馬上金融還著力對線上消費場景、電子商務(wù)平臺的覆蓋，與20多個線上消費場景及180多個線上流量平臺合作，如騰訊、支付寶、中國電信翼支付、OPPO、VIVO、京東金融、唯品會、愛奇藝、上銀閃付等；截至2019年9月末，公司聯(lián)合貸款業(yè)務(wù)已正式上線9家。

消金界經(jīng)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，包括中郵、中原、河北幸福、北銀、包銀、哈銀、金美信、華融等在內(nèi)的大多數(shù)持牌機構(gòu)持牌消金，都是通過助貸或聯(lián)合貸實現(xiàn)業(yè)務(wù)增長。

擁有互聯(lián)網(wǎng)基因的股東，更是具備了得天獨厚的優(yōu)勢。

比如，哈銀消金與二股東度小滿金融、包銀消金與戰(zhàn)略股東新浪微博、湖北消金則與戰(zhàn)略股東玖富，均開展深度合作。

在合作伙伴的選擇上，這些機構(gòu)大多對接了京東金融、螞蟻金融、度小滿金融、360金融、樂信、微眾銀行、今日頭條等頭部互聯(lián)網(wǎng)平臺。后者作為助貸機構(gòu)，不僅負責(zé)引流獲客，還提供信用評估、風(fēng)險監(jiān)控等服務(wù)，二者共同簽署利潤分成協(xié)議。

為了使資產(chǎn)結(jié)構(gòu)多元化，持牌消金也在電商、視頻、出行、招聘等多個場景中尋找機會，包括滴滴、美柚、喜馬拉雅、蝸牛睡眠等在內(nèi)的異業(yè)流量平臺也逐漸興起。

 線上自營產(chǎn)品正發(fā)力 

 自建商城成趨勢 

依靠助貸、聯(lián)合貸業(yè)務(wù)，持牌機構(gòu)在短期內(nèi)實現(xiàn)利潤快速增長。

比如，哈銀消金2019年凈利潤1.067億元，同比增長113.4%；幸福消金營業(yè)收入3.8億元，同比增長171%，凈利潤約為0.50億元，而2018年這一數(shù)字僅為-0.13億元。二者都是依靠助貸業(yè)務(wù)，營收實現(xiàn)三位數(shù)的增長。

然而長期來看，助貸業(yè)務(wù)實屬“利薄”。

消金界此前調(diào)查發(fā)現(xiàn)，陸金所作為助貸機構(gòu)，提供單純的引流獲客服務(wù)，收取總息費的15%-20%。如果助貸機構(gòu)提供提供信用評估、風(fēng)險監(jiān)控等服務(wù)，則要按照總息費的30%-35%來分潤。

或許是助貸平臺經(jīng)營情況的不穩(wěn)定，2345貸款、愛財集團等一系列平臺的接連爆雷，使得行業(yè)逐漸開始警醒，不能一味地“吃牌照紅利”。

或許是監(jiān)管與股東給出的壓力，有持牌消金股東要求其“三年內(nèi)自營貸款占比達70%”，于是持牌消金不斷加大自營業(yè)務(wù)的比例。

消金界統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，包括錦程消金“錦囊花”、幸福消金“幸?；ā?、中原消金“提錢花”在內(nèi)的自營消費信貸產(chǎn)品正在小步慢跑、持續(xù)發(fā)力。

然而，晉商、北銀、杭銀消金等機構(gòu)，并未正式推出自己的線上自營產(chǎn)品。有從業(yè)者表示“自營產(chǎn)品一直做不出來，放款主要靠助貸撐著”，或者是“自營比例很少，幾乎可忽略不計”。

除了自營消費信貸產(chǎn)品，招聯(lián)、海爾、馬上消金等較早布局了線上商城，并于2019年中下旬推出了會員制，針對商城會員推出專屬權(quán)益。

此外，中郵、金美信、幸福消金等持牌機構(gòu)也都搭建了線上商城，華融消金的線上分期商城也在籌備之中。

這些機構(gòu)顯然希望通過搭建線上電商平臺，進一步開拓場景，主動積累客戶和數(shù)據(jù)。然而，這也可能僅僅是流量見頂時代的被動之舉。

相較于和頭部分期商城合作的助貸業(yè)務(wù)，自建商城費時費力難盈利，而且很可能被人認為“動機不純”。

 線下業(yè)務(wù)成最大“黑馬” 

 但背后隱憂浮現(xiàn) 

綜觀開業(yè)最早的一批持牌消金——北銀、錦程、中銀、捷信，無一不是線下業(yè)務(wù)起家。憑借線下業(yè)務(wù)，長銀五八和興業(yè)消金也成為2019年兩匹最大的“黑馬”。

財報信息顯示，長銀五八消費金融2019年營業(yè)收入7.12億元，同比增長565%，凈利潤2.1億元，同比增長1809%；興業(yè)消金雖未公布全年業(yè)績，但2019年上半年實現(xiàn)4.42億元，同比增長120.67%，排名位居馬上消金之上。

在經(jīng)營模式上，興業(yè)、長銀五八、哈銀、杭銀消費金融以直營模式為主，中銀、中郵、湖北、錦程、金美信消金則主要通過線下代理機構(gòu)展業(yè)。中原、招聯(lián)、長銀消金線下規(guī)模不大，僅圍繞重點城市展業(yè)。

2018年以來，線下大額代理模式風(fēng)險頻發(fā)，相關(guān)機構(gòu)陸續(xù)加強風(fēng)險把控，甚至停止了產(chǎn)品進件，此后逐漸加強了對于渠道的管理。

與此同時，湖北、錦程、中銀等持牌消費金融公司將目光瞄準房抵市場，紛紛布局房抵、二抵業(yè)務(wù)。

線下場景分期同樣不好過。2019年，以寓見公寓為代表的長租公寓分期平臺，以喬融金服為代表的醫(yī)美分期平臺，以翡翠教育、韋博英語為代表的教育分期平臺，均發(fā)生資金鏈斷裂跑路的現(xiàn)象，因而連累了背后的持牌機構(gòu)。

線下業(yè)務(wù)增勢疲軟顯而易見。公開資料顯示，截至2019年9月底，捷信消金實現(xiàn)營收為130.53億元、凈利潤10.33億元，而2018年末其營收為185.06億元、凈利潤13.96億元，。

2020年一場突出其來的疫情，更是使得線下業(yè)務(wù)面臨考驗。2020年2月底，捷信暫停了包括醫(yī)美、生美（生活美容）、家裝分期在內(nèi)的放款。

此前媒體報道，借唄上線了一款大額借貸產(chǎn)品“借唄+”，用戶在“借唄+”頁面提出申請后，需到中郵消費金融線下門店進行面簽。近日也有用戶反映，朋友圈發(fā)布了線下大額貸款的推廣信息，用戶需要到線下門店進行進一步審核。

比起線上業(yè)務(wù)，線下大額貸款的屬地化特征更明顯，更早面臨“流量見頂”的現(xiàn)狀，也更需要多元化的引流渠道。

我們看到，隨著隨著小米、平安等巨頭的加入，持牌消金逐漸打破了“一地一店”的限制，“金融科技”能力一再得到重視。

未來持牌消金要想實現(xiàn)突圍，更需要一些新的市場化的打法。2020年，可以預(yù)見的是，持牌消金的競爭會更加激烈。

持牌消金業(yè)績盤點

制圖：消金界

持牌消金主營業(yè)務(wù)盤點

制圖：消金界，根據(jù)公開資料整理