本報記者葉麥穗廣州報道

美利企業(yè)國際控股有限公司的董事長尹衛(wèi)群深刻地感受到了今年融資環(huán)境相比去年出現了較大的改善。

尹衛(wèi)群也是廣州白云區(qū)化妝品促進會的副會長。他今年前后融資體驗比較明顯改變的是，首先，貸款的審批速度，相比此前起碼縮短了一半以上。融資額度上升，融資利率下浮。但相對于資金缺口來說，銀行貸款的力度仍遠遠不夠。尹衛(wèi)群以自己的企業(yè)為例，每年銀行貸款的額度，只能滿足總融資需求的1/3左右，其余缺口還是要靠其他融資渠道。

相比此前，風投的動作越來越積極。

廣州的白云區(qū)面積不大，僅有795.79平方公里。不過，這里的名氣卻不小，目前區(qū)內化妝品持證生產企業(yè)超過1340家，占全國的三分之一，銷售企業(yè)逾4000家，是全球最大的化妝品生產基地。雖然企業(yè)多，但是多以小微企業(yè)為主。

尹衛(wèi)群告訴21世紀經濟報道記者，自己從事化妝品生產已經24年，給不少大品牌做代工，自己旗下公司涉及研究院、種植基地、生產基地、品牌管理等領域。公司的規(guī)模說大不大，說小也不小，但是在白云區(qū)這個化妝品生產、加工的集散地來說，自己的企業(yè)還算排得上號的。但是，即使這樣，信用貸款也是直到2015年才有，而且首次的額度只有70萬。

“此前一直是抵押貸款。我和銀行合作其實超過15年，有很多的資金往來，按道理來說，其實應該算挺優(yōu)質的客戶，但是銀行放款一直需要房產做抵押。直到后來有了大數據支持的產品，如稅E貸等，我才首次享受到了信用貸款的甜頭。”尹衛(wèi)群表示。

去年11月底，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，要求加大金融支持緩解民營企業(yè)，特別是小微企業(yè)融資難融資貴，決定開展專項行動，解決拖欠民營企業(yè)賬款問題；部署有效發(fā)揮政府性融資擔保作用支持小微企業(yè)和“三農”發(fā)展。隨后，各類政策也如雨后春筍般冒出。

“支持力度是大了，但是和我們的需求相比仍是遠遠不夠。”尹衛(wèi)群算了一筆賬。比如研發(fā)是大頭，每年投入1000萬左右。其次是廠房、設備折舊，廠房和設備的升級基本上是三年一小整，五年一大整；人員工資和材料采購其實也是一筆不小的開支，后兩項加起來也在1000萬上下。以此計算，每年的資金缺口至少在2000萬。但從銀行貸款額度只有600萬到700萬左右，雖然相比此前擴大了10倍，但是和實際需求相比，缺口仍然較大。

一個較為明顯的變化在于，風投從去年開始，動作越發(fā)積極。

尹衛(wèi)群介紹，自己剛剛做了一個抗衰老的項目，整體投資約5000萬，風投占了七成的股份，自己只占三成。尹衛(wèi)群具體算計下來，發(fā)現股權融資的成本非常高，一旦風投占比過高，自己實際上就淪為一個打工仔。“比如這個項目，我在化妝品行業(yè)已經浸淫了20多年，對這個行業(yè)非常了解，我認為這個項目未來賺錢的概率非常大，但是苦于資金問題沒有辦法解決，只能忍痛出讓股權；其次，風投往往要求太多。比如他們簽約時，要求進行業(yè)績對賭，如果屆時沒有達到承諾，就會要求相應的補償。”

風險不大，機會就擺在那里，但是轉瞬即逝，融資卡殼，造成企業(yè)擴張困難。面對類似尹衛(wèi)群的難題，銀行也有苦楚。建設銀行(601939)廣州白云支行業(yè)務部總經理助理柯鴻標表示：銀行貸款要考察企業(yè)的經營收入和規(guī)模多項指標，以及企業(yè)的負債情況，貸款要做到有理有據，否則風控過不了。“比如A企業(yè)的規(guī)模就2000萬，銀行頂格貸款的額度也就2000萬，如果A企業(yè)這時候再想去做另外一個超過該資金的項目，鑒于一些規(guī)定，銀行是沒有辦法給A企業(yè)額外增加貸款。”

此外期限錯配也是一個大矛盾，銀行更多是解決短期的流動資金貸款。“目前我們的信用貸款期限是一年左右，而企業(yè)的項目成型可能要兩三年，甚至更長的時間，這種情況下，項目再好，銀行也是有心無力。”柯鴻標補充道。不過，這種情況也在改善，即使不能貸款，銀行也想辦法，幫助對接資源。

“比如，我行投資銀行部日前就推出投行類普惠金融產品飛馳?智惠通，產品通過整合不同維度的信息資源，對資訊進行智能加工，向企業(yè)推送量身打造的財務顧問報告，降低企業(yè)獲取行業(yè)資訊的成本。”柯鴻標表示。

建行投資銀行部馬煉副總經理也表示，今年將進一步做好企業(yè)專業(yè)化的綜合金融服務，助力民營和小型企業(yè)發(fā)展壯大、分享建行金融服務的雨露甘霖。

銀行想做但受限，風投公司則補缺。

北京一家風投公司的負責人林波告訴21世紀經濟報道記者，去年A股市場的一場質押風波，引發(fā)流動性風波，也傳導到了一級市場。“估值一下子降了一大截，以前一些比較好的項目，估值都在15倍左右，但是去年底就降到了10倍，甚至7到8倍之間，雖然不少企業(yè)主不甘心，但是面對目前實體經濟下滑的趨勢，首先是活下去，我們加班加點地搶項目。”

林波表示，此前的思路一直都停留在一些高科技項目。但是現在發(fā)現傳統(tǒng)經濟中也有不錯的項目。現在對于風投來說，既是機遇也是挑戰(zhàn)。生意好不好是大環(huán)境包括經濟周期、外部環(huán)境、稅賦政策等一系列決定的，“如果實體經濟很快觸底，并且V型反彈，那目前的項目很快就會有收獲，但如果一直處于調整期，能否順利退出都不好說。”