對于網貸行業來說，新年伊始，在短短一周時間內就有了“冰火兩重天”的奇妙經歷：1月下旬，互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯合發布了《關于做好網貸機構分類處置和風險防范工作的意見》（下稱“175號文”），175號文提到的“能退盡退，應關盡關”，這讓不少網貸從業者感覺了迷茫。監管層給網貸平臺提出了兩條主要轉型路徑：網絡小貸和助貸。網絡小貸需要另外申請牌照，門檻較高且網絡小貸的放貸資金有杠桿限制；而助貸機構方面，沒有線上場景的，大多需要布局線下網點，需要耗費大量人力，顯然轉型路徑并不好走。

而緊接著，互金整治辦馬上下發了《關于進一步做實P2P網絡借貸合規檢查及后續工作的通知》（即“1號文”），1號文則向網貸行業傳遞了一個強烈的信號，當前備案工作仍照常進行，這又讓網貸從業者看到了曙光。

事實上，一些無法正常運營的中小平臺加速出清已經不可逆轉，如果平臺想繼續運營下去，則勢必需要完成備案。事實上，監管壓力大，完成備案并不容易，倒逼著網貸平臺去尋找一些新的突破口；除了網絡小貸和助貸外，有些平臺結合原有的資源優勢做布局，開始摸索其它方向的轉型。

“冰火兩重天”

短短兩天里，網貸行業人士的心情可以說是波瀾起伏、五味陳雜。

1月21日前后，一份網絡文件流傳于整個互金圈，這份文件隨后被證實正是由互聯網金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯合發布的175號文。該文件稱，將堅持以機構退出為主要工作方向，除部分嚴格合規的在營機構外，其余機構能退盡退，應關盡關，加大整治工作的力度和速度。

175號文首提網貸分類處置，將機構分為已出險機構和未出險機構，已出險共分為已立案機構和未立案機構；未出險機構則按照存量業務規模進行分類，分為僵尸類機構、規模較小機構、規模較大機構，其中，規模較大機構根據風險狀況進行分類又可分為高風險機構、正常機構，針對不同的機構類型提出不同的解決應對方案?！?75號文出來后，感覺行業都沒法再做了?！币晃簧钲诘木W貸從業人士對經濟觀察報記者稱：“深圳監管部門把轄區內若干平臺的負責人召集起來開會說要簽自愿承諾退出函，簽字之后也就意味著不能再發標。”

而另一位深圳網貸從業人士也對經濟觀察報記者表示，目前淘汰率確實挺高的，他朋友所在的一個網貸平臺，待收金額（貸款余額）1億多一點被約談，大概春節后會有具體的退出計劃。

而其他待收金額的規模較大的平臺怎么辦？

據經濟觀察報記者了解，有些平臺其實已經出現了逾期但還沒有進入立案階段，針對這些平臺會區別對待，公安機關有可能在催收的時候協助平臺出具函件要求借款人還錢，從而化解平臺的壓力。這樣做主要是因為這些平臺待收規模太大，一旦立案催收難度變大，其中一些借款人會故意不還錢或拖慢還錢進度，到時兌付的概率更小，這些在175號文也有所體現。

小小金融總經理劉小峰對經濟觀察報記者表示，目前網貸行業的情況一邊是網貸行業整體風險尚未有效出清，且網貸平臺數量龐大，另一邊是各地監管人力嚴重不足。175號文的推出，監管層按照風險狀況有針對性地出清網貸風險，可以提高監管效率，解決監管人力嚴重不足的問題，從而防止風險的滲透與擴散，控制風險規模及影響人群。

繼175號文之后，互金整治辦隨后下發了《關于進一步做實P2P網絡借貸合規檢查及后續工作的通知》（即“1號文”），相比起175號文，這個文件則給業內人士帶來了一絲曙光。

1號文明確指出P2P平臺加強信息披露工作，并需要對新發布產品進行產品登記披露，2019年一季度開始開展合規檢查工作及整改效果的驗收檢查。這也向網貸行業傳遞了一個強烈的信號：當前備案工作仍照常進行。

在劉小峰看來，由于175號文并未提到備案內容，特別是其中提到的“能退盡退，應關盡關”的內容，且轉型路徑難走，讓不少網貸從業者對此持有悲觀情緒。相對而言，1號文則為網貸從業者留下希望，畢竟“信批和產品登記”就是網貸備案的前提之一?！?75號文對于正常運營還沒有出風險的平臺存在誤判，有‘一鍋端’的意思，可能會有老賴就直接不還錢，促使更多平臺風險暴露，1號文出來讓那些正常運營而且比較合規的平臺心里有個底，給了這些平臺信號，正常運營的平臺還是可以做下去的?！绷硪晃粯I內人士對記者表示。

轉型之路

網貸機構目前主要的工作是完成分類，分類之后平臺自己再決定下一步怎樣走。對于轉型，175號文給出了三條路，助貸、網絡小貸或者資產管理機構。

劉小峰對經濟觀察報記者表示，網貸機構要轉型為網絡小貸公司、助貸機構或為持牌資產管理機構導流等，這些轉型路徑并不好走。網絡小貸需要另外申請牌照，而且門檻較高，符合這一條件的網貸機構沒多少。且網絡小貸的放貸資金有杠桿限制，資本實力較弱的網貸機構即使拿到網絡小貸牌照，其所能放貸的規模也極為有限。而助貸機構方面，沒有線上場景的，大多需要布局線下網點，需要耗費大量人力，助貸規模如果達不到一定體量，是難以覆蓋龐大的運營成本，平臺擅長的是資金端這塊，資產端并不擅長，所以有些平臺會缺乏轉型的動力。

上述業內人士也表示認同，在他看來，一般做助貸對資產有要求，傳統金融機構會做盡調。助貸只有一條腿走路，傳統金融機構才是決策者。一般來說，企業還是更愿意從事網貸業務，主要是利潤來源會更多元，相對穩定，主動權多一些；也有平臺轉型去做消費分期，但金額相對網貸平臺更低，網貸轉過去還要找明確的消費場景?！跋?75文這么嚴格，也意味著網貸平臺之后的資源會比較稀缺，價值、利潤空間等都是非?？捎^的，很多企業還是更愿意在網貸領域去做；能留的還是希望留下來的，不能留的就只能轉型了?！彼f。

現在平臺如果想繼續經營，則勢必要完成備案。原來政策要求最遲應當于2018年6月末之前完成整改驗收以及后續備案登記工作，但是到了這個時點并沒有備案確切的消息。在多位業內人士看來，175號文和1號文也沒有明確備案具體的時間點，他們預計監管層要通過建立強監管，把風險大、規模比較小的平臺出清，等全國網貸數量壓降到一定數量的時候再去落實備案，預估2020年春節后會有準確消息。

根據融360大數據研究院重點監測數據顯示，截至2019年1月底，全國正常運營的網貸平臺共計1071家，新增問題平臺數為11家，較上一個月大幅減少35%。從問題類型來看，新增問題平臺中提現困難4家、跑路失聯平臺3家、經偵介入2家，暫停運營和良性退出的分別為1家。從地區分布來看，浙江地區有5家網貸平臺出現問題，仍然占比全國第一，其次北京有2家，廣西、江蘇、江西、上海分別有1家。截止到2019年1月31日總待還余額為6991.41億元，較上一個月環比下降3.96%。

隨著中國經濟下行，中小微企業經營壓力增大，大部分平臺資金壓力也比較大。根據中國互聯網金融協會披露截止2018年11月的數據來看，累計代償金額方面，99家平臺中，58家平臺累計代償金額環比上漲，其中西安方元、易君58財福、米缸金融、宜人貸、上海樂賺（海融易）、工場微金的漲幅均超過了30%，代償數量增大，說明借款人的回款能力減弱，不少平臺難以按時兌付，需要墊付資金，平臺資金壓力不小。

在監管政策持續加碼下，也倒逼著平臺去尋找一些新的突破口。除了網絡小貸和助貸外，有些平臺結合原有的資源優勢做布局，開始摸索其它方向的轉型。

據經濟觀察報記者了解，有以前做車貸的平臺轉型去做汽車美容和維修、還有二手車買賣，原來的主營業務汽車金融難以覆蓋運營成本，開拓一些其它的業務后，汽車金融占其全部營收的比重也變得越來越少。還有一家做房貸的平臺轉型去做房地產中介，其中會提供一些增值服務，例如提供買房的過橋資本等等，基本都是圍繞原有的資產端做一些布局。如紅嶺創投也一直由資金端轉型做資產端，布局消費金融和金控平臺。