提到互聯網金融行業的2018，你會想到什么呢？

　　是層出不窮的熱點事件：虛擬貨幣炒作的死灰復燃與破滅、互金平臺的“帶血”上市潮、套路貸橫行、P2P爆雷潮……

　　是全面收緊的強監管信號：141號文的持續發酵、互聯網資管新規、斷直連、備付金集中存管、P2P備案提速……

　　還是行業發展的新跡象、新變化：巨頭搭建金融科技開放平臺、銀行發力互聯網轉型、小微金融成轉型共識……

　　……

　　無論你想到什么，年終回顧的最迷人之處，便是迥然相反的事件在同一段時間里并行交錯，像蝴蝶的翅膀，輕輕一揮，各自發揮其深遠的影響，合力改變了行業的走向。以下是我選出的10大事件。

　　里程碑與轉折點

　　1、141號文持續發酵，消費金融迎政策拐點

　　141號文(《關于規范整頓“現金貸”業務的通知》)發布于2017年12月，影響則延續至今。在此之前，現金貸是消費金融行業的火車頭，在此之后，無場景依托的現金貸業務涉嫌違規，直接導致行業放貸規模的縮水和逾期率的提升。

　　頭部平臺開始扎堆拓展場景，直接導致汽車金融領域的競爭趨于白熱化，租房分期、教育分期也成為消費金融平臺的香餑餑。只是，場景金融，場景本身成為難啃的屏障。一些機構大躍進式地拓展汽車金融，最終因搞不定汽車產業鏈的復雜性而折戟；一些機構則在租房分期和教育分期的大發展中，喪失了對場景風險的基本把控，被動地陷入因場景方跑路帶來的聲譽危機。

　　消費金融平臺陷入轉型困境，背后的金主——持牌機構相繼壓縮資金輸入，釜底抽薪式地限制了平臺的放貸能力。與此同時，借助互金巨頭的開放平臺模式，持牌機構開啟了消費金融大躍進模式。

　　2、互聯網資管新規出臺

　　2018年4月初，互金整治辦發布《關于加大通過互聯網開展資產治理業務整治力度及開展驗收工作的通知》(29號文)，P2P平臺和互聯網平臺與股交所、金交所聯合發布的各類理財產品被叫停。自此開始，只有銀行、信托、證券、基金、期貨、保險等金融機構才有資管業務，互聯網機構只有代銷資質。

　　被“剝奪”理財發行資質后，基金、保險等標準化產品代銷毛利低、對金融流量的要求很高，互聯網平臺理財事業線的盈利能力大幅萎縮。以網易理財下線所有產品為標志，互聯網平臺的資管業務送別黃金期。

　　3、斷直連與備付金集中存管

　　斷直連與備付金集中存管，相繼于2018年落地，于第三方支付機構而言，從三方模式進入四方模式，正式與過去告別。

　　斷直連后，夯實了第三方支付機構的基礎設施，接下來應該著重推動統一的費率、統一的二維碼標準等行業標準化工作，同時，就第三方支付業務模式創新、基于集中化支付數據的增值化服務等，也可以提上日程。

　　備付金集中存管后，備付金利息收入徹底消失，于支付行業而言，需要加快收入結構多元化轉型，填補百億級的備付金利息收入缺口。于銀行而言，失去了備付金存款，也喪失了對支付機構實施費率優惠的動力。隨著支付機構與銀行之間新一輪的費用重新定價啟動，第三方支付行業給予用戶的免費紅利期，或許正在離我們遠去。

　　躁動與混亂

　　4、虛擬貨幣的死灰復燃與重歸寂滅

　　2017年9月，ICO新規出臺，將ICO界定為“未經批準非法公開融資的行為，涉嫌非法發售代幣票券、非法發行證券以及非法集資、金融詐騙、傳銷等違法犯罪活動”，遂被全面取締，比特幣等虛擬貨幣交易所交易也被叫停，中國市場之于“幣圈”陷入冰點期。

　　不過，虛擬貨幣的“復蘇”之快超出市場想象，2018年初，借區塊鏈的名義，虛擬貨幣炒作死灰復燃，且愈演愈烈。區塊鏈創業、區塊鏈媒體成為2018年上半年創業圈的一抹亮色。

　　泡沫投機，終難持續。比特幣的跌跌不休的過程，成為虛擬貨幣炒作去魅的過程。同時，監管從傳播環節再次出手，終于澆滅了這股邪火。2018年7月，部分區塊鏈媒體大號被批量封禁，對于打擊幣圈炒作發揮了積極作用；10月，國家互聯網信息辦公室下發《區塊鏈信息服務管理規定(征求意見稿)》，徹底斬斷了輿論造勢與推介、信息服務等是虛擬貨幣投機鏈條中的重要環節，虛擬貨幣炒作重歸寂滅。

　　5、P2P爆雷潮

　　P2P爆雷潮的發生，消解了出借人對P2P的信任感，不分平臺大小，全行業開始遭遇資金外流壓力。

　　于平臺而言，有限的資金被優先用于債轉項目，以確保出借人的順利退出，緩解出借人的恐慌情緒，借款人的借款需求得不到滿足，帶來活躍借款人的流失，動搖了平臺根基。借款人是平臺的衣食父母，借款人的流失直接帶來營收能力下降，為了活下去，平臺開始壓降成本，降薪、裁員等問題也隨之而來，并伴隨著核心人才流失，元氣大傷。

　　于行業而言，希望似乎都在備案身上。只是，小小的一紙備案，能否承載讓行業重獲活力的夢想，是個值得商榷的問題。

　　6、互金平臺延續上市潮：估值縮水與帶血上市

　　2017年下半年，互金平臺開啟了第一波上市潮，進入2018年，平臺上市的熱情不減。在股價跌跌不休的走勢中，第二波上市潮被市場稱為“帶血上市”。

　　其實，互金平臺IPO募資額普遍較低，即便股價存在低估現象，但賣出去的不多，股價的下跌多是賬面上的浮虧，“帶血上市”一說值得商榷，起碼對不同的平臺而言，這個詞未必都適用。

　　于平臺而言，此時上市，意不在退出，而是提升各方信心。

　　在2018年的行業氛圍下，市場對互金平臺尤其是P2P平臺普遍缺乏信心，由此導致的出借人流失、資金方的不信任等已經對平臺的資金渠道帶來實質性影響，上市有助于提升各方信心，助力企業渡過難關。此外，辯證地來看，行業大分化階段，于頭部平臺而言，也是快速收割市場的機會，上市帶來的資金、品牌及各種潛在合作資源，能幫助平臺在行業分化期快速提升市場地位。

　　所以，哪有人真的在做賠本的買賣呢？既然選擇上市，肯定是上市強于不上市。

　　新起點與新跡象

　　7、開放平臺成為行業趨勢

　　自2017年起，各大巨頭相繼推出了科技輸出解決方案，搭建開放平臺，廣泛連接合作伙伴，涵蓋了金融云、人工智能、區塊鏈、大數據風控、智能運營、流量互通等核心環節。比較有特色的，如螞蟻金服的金融云解決方案、百度金融的云帆開放平臺、蘇寧金融基于區塊鏈的黑名單共享平臺等。此外，恒生電子、品鈦、51信用卡、眾安在線等細分行業頭部機構，也在自身業務實踐基礎上，開放特定業務解決方案，走向了科技賦能之路。

　　金融科技開放平臺屬于典型的生態協作模式，一家機構提供基礎設施，多家機構在平臺上協作，形成一個穩固的多邊系統，注重生態合作，以生態取勝。

　　金融科技開放平臺的搭建，為中小銀行、互聯網金融平臺的互聯網轉型創造了契機，一些城商行、持牌消費金融公司通過與各類開放平臺合作實現了放貸規模的快速增長，增厚了利潤墊，為金融科技轉型奠定了資金基礎。

　　8、銀行啟動開放銀行戰略

　　這廂，金融科技巨頭在搭建開放平臺，另一邊，主流的銀行也走上了開放之路。建行成立了金融科技公司，平安銀行和興業銀行繼續深耕科技輸出，浦發銀行宣布轉型無界開放銀行，網商銀行發起凡星計劃……

　　有差異化優勢，才有開放的必要。銀行業的開放，某種程度上表明，頭部銀行機構的科技轉型已經初見成效。不過，相比金融科技公司可以專注科技輸出、弱化業務競爭色彩，對銀行而言，永遠是業務為主、科技輸出為輔。

　　一邊在業務層面激烈競爭，一邊將科技能力向同業開放。這種開放，能否被同業接受，還需要市場的檢驗。

　　9、P2P備案提速，行業或迎來新起點

　　P2P爆雷潮后，P2P備案開始提速。2018年8月，全國P2P網貸整治辦下發《關于開展P2P網絡借貸機構合規檢查工作的通知》，將備案工作大致分為三步：一是歷經自查、自律檢查和行政核查等三輪核查，以2018年12月底為截止日期；二是符合條件的平臺獲準接入信息披露和產品登記系統，試運行一段時間，具體時長未知；三是條件成熟的機構按要求申請備案。樂觀估計，上述步驟走完，至少還要大半年的時間。

　　P2P爆雷潮的出現，于平臺正常經營而言，是一種暴擊；于平臺獲得合規身份(備案)而言，也是一個催化劑和加速器。這大概可以算爆雷潮送給P2P平臺的禮物和饋贈。于平臺而言，需要和時間賽跑，在拿到備案前要想方設法保住平臺持續經營的基本盤面，即借款人、出借人等用戶基礎和相對穩定的員工隊伍。

　　10、普惠金融提速，B端小微金融成轉型紅利

　　2017年以來的強力去杠桿，帶來了民營經濟體的資金擠出效應，加劇了民營企業融資困境。隨著2018年7月份以來的政策糾偏，普惠金融開始提速。央行提出了“三支箭”政策組合，在債券、信貸、股權三個渠道發力，助力流動性流到民營企業和最需要的地方；銀保監會則提出“一二五”的目標，在新增公司類貸款中，大型銀行對民營企業的貸款不低于1/3，中小型銀行不低于2/3，三年后銀行業對民營企業的貸款占新增貸款比例不低于50%。

　　據銀保監會數據顯示，截至2018年1季度末，全國小微企業(含個體工商戶)中，僅1545萬戶小微企業獲得貸款，小微企業獲貸比例不足20%，仍然任重道遠。

　　在金融機構側，巨頭重提產業互聯網戰略，支付寶和微信借助收款碼加速布局小微商戶金融，銀聯聯合銀行推出小微企業卡和手機POS，越來越多的風險資本也瞄準了2B端創業機構……

　　隨著企業端信息化、線上化流程的加速，B端金融的基礎越來越堅實，B端小微金融風口起，或成為主導未來幾年金融科技轉型方向的重要賽道。

　　展望2019

　　歷史總是在重演，放眼2019，會有新年新氣象，各種躁動與混亂也定不會缺席。親歷2019，愿你們依舊在這里。