自稱雷軍老鄉的湖北襄陽人大潘，從2011年起，做了七八年的小米鐵粉，他買過幾十件小米生態系的產品，“毫不夸張，雷軍就是我的偶像。" 

但這種信任和崇拜在6月底戛然而止。在小米手機“我的小米”中，他第一次接觸到了P2P，如今，他在投的15個P2P平臺，已經爆雷了11個，“有老板跑路失聯的，有警方立案的，還有回款逾期的，活雷死雷都有。”“我現在是米黑了”，年收入五六萬的老潘，爆雷的投資本金，已經達到了十八九萬。 

更讓老潘失望的是，爆雷潮已經快過一個月了，小米官方至今沒有任何表態，“是不是該出個公告，哪怕給我們提供點法律援助呢？” 

走入深淵 

大潘第一次接觸小米，是在2011年，小米1是他的第一款智能手機。在那之后，他又陸續買了小米電視、音箱、攝像頭、運動鞋等等，幾十件產品，“我的賬號等級都挺高了” 

而對于雷軍個人，他“非常崇拜”。老家襄陽的他，一直單方面把雷軍當作“老鄉”。2011年，他參加了小米在昌平舉辦的第一橙色跑，獎牌被珍藏至今，微博上，他自動轉發小米產品的廣告。 

這種多年積累的信任，最終誘他跌入深淵。 

去年10月，他第一次在小米手機系統工具“我的小米”中，看到P2P被冠以“米粉專享”等字眼的廣告，完成下載、注冊等任務后，有金幣獎勵，能增加經驗值，而投資后的返現，也特意標注專門針對小米渠道的“米粉”，或者返還小米手機、小米電視等小米產品。 

“我最開始不放心，打電話給理財平臺客服，客服還反問，你還信不過小米嗎，那么大的公司？”

復盤“米粉”P2P爆雷潮：小米在投15家P2P，爆雷11個 

這位雷軍的老鄉自認為謹慎理性，所以把資金分散投資到多個小米推薦的理財平臺中，陸續的投資一直持續到6月中上旬。 

6月25日，他投資的秋田財富，第一個爆雷。大潘有點發慌，他立刻致電小米客服，建議小米下線P2P廣告，“別再害到其他米粉了。” 

但此時他還心存僥幸，“投了這么多平臺，不可能都雷啊”。 

但接下來，他投資的多個平臺連續爆雷，如同一場失控的多米諾骨牌。“現在在投的15個平臺，雷了11個”，大潘說，“剩下的4個也是小平臺，也怕爆雷。” 

他加入了多個張皇失措的維權群，群友以資深的小米鐵粉為主，“你要是不粉小米，不信小米，敢這么投嗎？” 

但現在，小米，被他們視為“公敵”。 

在微博上，對大潘同情者有之，嘲諷這有之，“罵我貪婪的活該的”，爆雷的損失，是大潘四年的收入，“我兒子今年上大學，我連學費都掏不出來了。” 

但有來自金融行業的米粉，雖然具備專業經驗，亦有觸雷的。 

在知乎上，個人標簽包含“福州大學”、“mba”、“招商銀行信用卡”的用戶羽蘭說，他在小米平臺推送的P2P平臺也有投資，爆雷的投資總額，大概是他投資兩年的凈收益，“我本來沒有必要冒著聲譽和被打臉的風險，但我一想到有數萬的米粉，特別是那些深深信任小米公司而對金融行業不了解的米粉，基于對小米公司的情感和信任，卻換來的是遭受巨大損失（很多人幾乎是損失半輩子血汗錢），以及我自身刻骨銘心的經歷，我覺得我必須站出來發出聲音。” 

羽蘭在帖子中反思了自己的疏忽，“我過分自信，對形勢的發展放松了警惕，更重要的是基于對小米6年的深度信任，我竟冒然認為小米的這一波推送，是這些P2P平臺和小米達成戰略合作的結果，算是給米粉的一個福利。” 

而微博名為JIA蔡的網友，算是幸運的例外。他在元旦前后，在小米6手機的“我的小米”的“未領獎勵”模塊中，看到理財廣告，其中一個，投資5萬三個月可獲得小米mix2一部，讓JIA蔡十分動心。但這位某大型股份制商業銀行的客戶經理，還是去認真復盤了一下，結果發現上述P2P平臺并不靠譜。 

然后，他以資深米粉的身份，在微博上給小米寫了封公開信，并私信小米高管，警示P2P理財廣告的風險，但這封信并未得到任何官方或者私下的回饋。

復盤“米粉”P2P爆雷潮：小米在投15家P2P，爆雷11個 

在爆雷潮之后，不少遭遇爆雷的米粉在這條公開信下捶胸頓足，“半年前要是能看到這篇文章能避免多少悲劇。” 

P2P的饑渴，小米的生意 

在6月25日秋田財富等陸續爆雷之后，小米下線了理財產品廣告。 

這樣一家以“厚道”立命的公司，過去曾以高性價比的產品，硬件凈利潤不超過5%的定價策略，廣受米粉愛戴，為何出現了理財類產品的爆雷潮？ 

其答案隱藏在P2P行業的流量饑渴癥中——隨著流量越來越稀缺，P2P理財平臺對能夠引流、帶來轉化的渠道和平臺越來越大方了。 

去年年中，一份來自《證券日報》的統計顯示，團貸網、ppmoney、人人貸、有利網、網信普惠、微貸網、宜信惠民、點融網8家平臺2016年的銷售費用都在億元以上，其中宜信惠民的銷售費用更是高達18億元。 

上述統計認為，按照行業平均10%的轉化率來算，微貸網彼時的獲客成本超過3800元。團貸網同樣在千元以上。 

P2P平臺在互聯網平臺和渠道的廣告付費模式通常有三種：第一，展示廣告。第二，按下載量付費。第三，按投資總額提成。 

謹慎的P2P平臺，會傾向于選擇第三種模式，但其提成比例在逐漸升高。某P2P平臺市場人士私下告訴《財經故事會》，”我們這邊常用的方式，是按照注冊用戶投資額的2.5%合作，比如帶來投資額100萬，可以提成2萬5”。 

一位曾和小米有過廣告合作的理財平臺內部人士告訴《財經故事會》，他們跟小米合作的主要模式有兩種： 

一是競價上刊的頁面展示廣告，按時長和位置付費，“價格不是固定的，每個季度小米會更新報價。”第二種是按效果付費。比如CPM付費，“這個是后臺充值，競價模式，價高者得”。或者下載量付費。 

《財經故事會》獲取的小米最新一季度的廣告報價單顯示，APP廣告定向加價10%。 

“小米的商業化程度還是挺高的，比如紅包專區、米盟廣告計劃、榜單廣告競價、安全中心推薦CPD、搜索下載，首焦圖、小米商店首頁下載等，都可以拿來賣廣告。”上述知情人士告訴《財經故事會》。 

上述人士分析說，“我的小米”中推送的P2P廣告，應該走的是下載收費模式，在這里，P2P的理財廣告被包裝為米粉專享福利，盡管上面打著“廣告”的字眼，也提示了“投資有風險”，但卻被那些對小米極度信賴的米粉們，有意無意忽略了。 

當《財經故事會》就此詢問小米公關時，后者表示，去了解下細節再回復，不過截至發稿前，并未得到回復。 

就在秋田財富等P2P平臺爆雷潮起的同時，小米在7月9日正式在港交所上市。在小米的招股書中，小米把自己定義為“一家創新驅動的互聯網公司”。 

而上述P2P廣告的收入，應該會被計入“互聯網服務收入”的項目中。招股書的數據顯示，近三年小米互聯網服務的收入占比為4.9%、9.6%、8.6%。 

上述P2P的廣告收入，也許對于龐大的小米生態來說，只是九牛一毛，但不少米粉，卻幾乎allin了大半個身家。 

無法律責任，有道德風險？ 

那些從“米粉”轉為“米黑”的投資人們，在維權群、微博上喋喋不休的一個追問就是，“小米應該承擔責任嗎？” 

有投資人反問，“如果一個平臺爆雷，是投資人問題，這么多平臺陸續爆雷，小米沒責任嗎？” 

但在法學博士林華看來，小米作為廣告渠道，從法律上應該承擔的是廣告發布者的責任，即履行對廣告主的資質、能力以及廣告內容的真實性進行形式審查的義務，審查的標準就是是否符合國家法律規定。如果小米沒有履行審查義務，才可能承擔所謂的“連帶”責任。 

從某種程度上，小米也算受害者——以“厚道”為本、強調高性價比的小米和雷軍，在8年間吸引諸多米粉的忠誠跟隨，但這種信賴感，轉化為對小米平臺廣告的極端信任，引發的爆雷潮，最終反噬為小米的道德風險——如果雷軍和小米當初預料到這些P2P有爆雷風險，大概率不會鋌而走險，去有意傷害米粉。這并非小米的初心，卻是小米必須面對的后果。 

顯示雷軍厚道的一個案例是，他曾拒絕了能把“稻草賣成黃金”的面試者，因為小米不需要把稻草賣成黃金，不需要坑人的人，但這些被米粉視為“黃金”的小米推介的P2P平臺，恰恰就是“稻草”。 

其實，有過小米類似遭遇的公司，并不罕見，比如返利網。 

去年九十月份，返利網推介的多個P2P平臺爆雷。 

隨后，返利網在其官方微博上發布了廣告主逾期的補助方案，針對金豆包、普天金安、田金所等尚未兌付的返利網用戶，提供補助，補助金中，除了來自廣告主所繳納的全部保證金之外，多數來自返利網的自有資金。 

在微信群、QQ群、微博等集結起來的米粉投資者，也對小米提出了訴求：第一，小米發布公告，公布爆雷狀況。第二，對于已爆雷平臺，由于米粉單獨維權成本高，不專業，希望小米提供法律援助等。第三，通過推廣詐騙平臺所得的收入，按比例補償給受害的米粉投資人。 

“最起碼的，快一個月了，你應該出個公告吧，不能一言不發吧。”大潘說。 

而小米公關告訴《財經故事會》，目前小米的措施包括：第一，下架所有P2P廣告；第二，內部正在調查情況，因為情況比較復雜，所以調查進展慢，尚未出結果。第三，正在陸續跟用戶溝通，統計了解受損狀況，后期設法幫助用戶追索投資額。 

在1月份的公開信中，微博用戶JIA蔡曾提醒小米，“賠錢事小，聲譽損失事兒大”，他一語成譫，只是，彼時小米和米粉都沒看到這份公開信。 

“我以后還會買小米的產品，但永遠不會再信小米的廣告和情懷了。”這位多年的資深米粉告訴《財經故事會》。 

其實，在e租寶、錢寶網等事件之后，不少P2P投資人都提高了警惕，問題平臺不太容易套路到用戶了。 

所以，今年爆雷的多數P2P平臺中，尤其是最近兩年成立爹新平臺，很多通過在大平臺打廣告、或者和知名公司戰略合作等，或者打著“國資背景”，上市公司投資等背景，再輔以高息為誘餌，步步設套，把投資者拖入深淵。 

和聯璧金融疑為同一實控人的斐訊，在今年618，也曾是京東多個類目的銷量冠軍，而早前的e租寶，更曾出現在央視頻道中。 

上述為直接、間接為爆雷P2P平臺廣告、引流的公司和平臺，在法律上或許能夠切割得干干凈凈，但收取的廣告費或者提成費，顯然無法彌補由此而來的聲譽損失。