5月28日，易居房地產研究院發布《2018年1季度全國居民購房杠桿研究》報告顯示，2018年1季度，個人房貸余額同比增幅和全國居民購房杠桿率分別回落至19.7%和33.1%，雙雙連續下行4個季度。

報告顯示，從新增個人購房貸款余額來看，2018年一季度，個人住房貸款余額新增9600億元，環比上升20%，同比下降13%。雖然增幅已經出現明顯回落，但房貸新增的絕對值仍處于歷史高位。

觀察歷史數據，2016年四季度以來，個人購房貸款余額新增額連續回落。四季度，個人購房貸款余額新增額進一步降至8000億元，同比下降33%。種種跡象表明，隨著調控政策的不斷發酵，熱點城市房地產市場降溫明顯，投機需求得到有效抑制。

從全國人民幣新增貸款中個人房貸占比來看，2018年一季度，個人住房按揭貸款占新增境內貸款比例為24%，較2017年底下降了8個百分點。觀察歷史數據，該指標大致出現三個高點(30%)，分別發生在2007、2009年和2016年。2016年3、四季度，該指標連續刷新歷史最高值，達到50%和56%。也就是說，新增境內貸款中有超過一半流向了住戶按揭貸款。

進入2017年，個人住房按揭貸款占新增境內貸款比例連續兩個季度下降，三季度重新回升，2018年一季度再次回落。從絕對值來看，該指標已經回到2016年上半年水平，但仍高于2008年以來歷史平均值20%，說明住戶房貸部門去杠桿未來仍有空間。

數據顯示，2018年一季度，全國居民表內購房杠桿率為33.1%，環比下降1.4個百分點。從2015年三季度開始，居民購房杠桿快速上升，2016年四季度達到2010年以來最高位，為44.1%。2017年一季度，該指標小幅回落至43.8%，此后4個季度連續下行。目前來看，當前全國個人購房杠桿率正處于下行通道。

值得注意的是，比較全國居民購房杠桿率與70城房價指數季度環比走勢發現，房價與居民杠桿率總體呈現正相關關系。

易居研究院研究員王夢雯對記者表示，近期住建部約談12個城市，重申堅持房地產調控目標不動搖、力度不放松，并提出6大要求，其中包括：要加強個人住房貸款規模管理，落實差別化住房信貸政策，強化對借款人還款能力的審查，嚴格管控消費貸款、經營貸款等資金挪用于購房加杠桿行為。

她預計，金融秩序整頓及違規放貸監管仍將持續，到2018年年底，全國居民購房杠桿率將進一步下降至25%左右。隨著居民購房杠桿率的進一步回落，全國房價漲幅仍將繼續下行，四季度或將從正增長轉變為負增長。