過去一年，網(wǎng)貸行業(yè)防范風(fēng)險與監(jiān)管整治持續(xù)加碼，重大政策相繼落地實施，互金平臺在經(jīng)歷了“史上最嚴”監(jiān)管年后，步入合規(guī)元年。

求發(fā)展與強監(jiān)管并行。近期，多家網(wǎng)貸平臺在迎接備案倒計時的同時，相繼披露了2017年相關(guān)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，平臺普遍呈現(xiàn)借款更加小額分散，但逾期率有所上升。

而對于目前平臺最關(guān)心的備案問題，一位接近監(jiān)管部門人士對第一財經(jīng)記者表示，目前網(wǎng)貸平臺整改備案問題多、困難大，監(jiān)管部門或推遲備案時間、放寬對備案的時間截點。

小額分散化、逾期率上升

近期，多家互金平臺發(fā)布2017年年報及運營報告，第一財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，平臺呈現(xiàn)年化利率逐漸下降、小額分散、借款周期偏長等特點。

例如，人人貸發(fā)布的2017年年度報告顯示，其在過去一年內(nèi)共成交27.4萬筆，成交金額超過218億元，累計成交金額超過462億元。從借款端數(shù)據(jù)來看，該平臺的人均借款金額為8.01萬元，相比2016年更加小額分散；但長期借款占比較高，有超過90%的借款期限在25~36個月。

凡普金科旗下網(wǎng)貸平臺愛錢進發(fā)布的2017年度運營報告顯示，2017年平臺人均借款金額為5.5萬元，筆均借款期限為31個月。

上周，宜人貸（NYSE: YRD）發(fā)布2017年年報稱，去年共為64.91萬人促成借款總額414.06億元，較2016年增長102%，平均借款金額為6.38萬元。

捷越聯(lián)合創(chuàng)始人王曉婷對第一財經(jīng)記者表示，政策接連落地，行業(yè)的變化首先體現(xiàn)在投資人謹慎的投資態(tài)度上。總體來說，排名靠前、合規(guī)程度高的大平臺比較受投資人青睞。其次，行業(yè)馬太效應(yīng)愈加明顯，優(yōu)勢進一步向頭部企業(yè)集中，排名靠前的大平臺獲得了更多的市場份額。

在美上市的互金企業(yè)趣店集團（NYSE：QD）和宜人貸的2017年度報告顯示，兩家公司借款用戶及營收強勁增勢。

2017年，趣店全年總收入達到47.754億元，相較2016年的14.428億元增長231%；凈利潤達到21.645億元，較去年同期的5.767億元增長275.3％；2017年，宜人貸凈收入55.43億元，較2016年全年增長71%；凈利潤13.72億元，較2016年全年增長23%。

在監(jiān)管部門出手整頓不規(guī)范網(wǎng)絡(luò)借貸行為后，退出平臺逐漸增多，雖然頭部平臺率先調(diào)整合規(guī)步伐，但在嚴監(jiān)管的背景下也出現(xiàn)一些新的問題。例如，逾期率的上升。

根據(jù)趣店財報，2017年前三季度放款交易的M1+（逾期30天以上）逾期率保持低于0.9%的水平，而截至2017年12月31日，M1+逾期覆蓋率為1.3倍（累計計提撥備/30天以上逾期余額）。

趣店集團首席財務(wù)官楊家康表示：“在這一階段，隨著消費信貸供給以及消費者流動性的下降，行業(yè)的整體信貸質(zhì)量惡化，因此，公司的逾期率在新監(jiān)管出臺后略有上升。”

而宜人貸的財報顯示，截至2017年12月31日，逾期15~29天、30~59天、60~89天借款的逾期率分別為0.8%、0.9%和0.7%，截至2017年9月30日，上述逾期率則分別0.5%、0.7%和0.6%。宜人貸表示，2017年12月監(jiān)管要求出臺之后，借款人風(fēng)險表現(xiàn)出現(xiàn)短期波動。

值得注意的是，大部分網(wǎng)貸平臺在年報中并未披露有關(guān)逾期率的數(shù)字。此前，就有業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)記者表示，由于嚴監(jiān)管，部分平臺提高了放貸門檻，同時由于借款人無法借新還舊等現(xiàn)象的發(fā)生，這些情況都會在平臺的四季度數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)。

中南財經(jīng)政法大學(xué)金融協(xié)創(chuàng)中心研究員李虹含對記者表示，在金融嚴監(jiān)管的大背景下，互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨必然的收縮與不可逆的行業(yè)整頓。

有平臺擬境外上市為順利備案

在多家平臺發(fā)布年報的同時，3月16日，互金平臺“你我貸”的母公司嘉銀金科（832031）卻收到股轉(zhuǎn)公司發(fā)出的年報問詢函，這是股轉(zhuǎn)公司針對2017年年報發(fā)出的首份問詢函。

此前，就在3月7日，嘉銀金科已確認將正式退出新三板。公司當(dāng)天發(fā)布的公告稱，已于3月7日召開董事會會議，審議通過了《關(guān)于申請終止公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的議案》。

據(jù)了解，嘉銀金科于2014年11月在新三板掛牌，主營業(yè)務(wù)是為通信運營商提供通信網(wǎng)絡(luò)工程服務(wù)、通信網(wǎng)絡(luò)維護服務(wù)、通訊渠道代理等服務(wù)；2015年6月，嚴定貴通過收購成為公司第一大股東、實際控制人；2015年11月，通過上市公司收購的方式，互金平臺“你我貸”掛牌新三板；2016年3月，公司正式更名為嘉銀金科。自此，互聯(lián)網(wǎng)金融成為公司的主營業(yè)務(wù)。

正處備案沖刺期，嘉銀金科此舉到底為哪般？根據(jù)公告內(nèi)容，公司表示為順應(yīng)互金行業(yè)發(fā)展趨勢，配合資本市場長期發(fā)展規(guī)劃，謀求更大業(yè)務(wù)發(fā)展，幫助投資者創(chuàng)造更多收益。

根據(jù)嘉銀金科披露的2017年年報內(nèi)容，報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入15.3億元，其中網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介服務(wù)費收入15.01億元，占比98.14%。而2016年這一數(shù)字為6.67億元，也就是說這15.3億元的營業(yè)收入幾乎全部由互金平臺“你我貸”貢獻。

根據(jù)此次問詢函內(nèi)容，包括經(jīng)營數(shù)據(jù)、網(wǎng)貸平臺整改驗收情況、其他應(yīng)付款以及大額分紅等四大類問題都被問及，并要求公司在10天之內(nèi)做出書面回答。

值得注意的是，嘉銀金科計劃向股東分紅4億元引起關(guān)注。股轉(zhuǎn)公司要求嘉銀金科說明利潤分配是否會造成公司現(xiàn)金流緊張，是否影響公司未來的正常經(jīng)營及償付能力。

資料顯示，截至2017年12月31日，公司合并報表中歸屬于母公司未分配利潤為40024.06萬元，貨幣資金余額為44563.70萬元，流動負債余額9911.78萬元。2018年2月公司向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利80元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅4億元。

對于網(wǎng)貸平臺而言，備案是當(dāng)前的頭等大事，股轉(zhuǎn)公司針對網(wǎng)貸平臺的備案整改驗收情況也對公司做出了提問。

一位接近你我貸內(nèi)部人士對第一財經(jīng)記者表示，此次新三板退市，并不是因為備案問題，原因主要是出于為謀求更大的資本市場發(fā)展空間，為公司在美國或中國香港上市做鋪墊。

根據(jù)公開資料，2017年末，嘉銀金科董事長嚴定貴曾以個人名義收購香港上市公司中國支付通（08325.HK）24.13%的股份，成為后者第一大股東、實際控制人。

上述受訪者表示，關(guān)于備案，你我貸內(nèi)部有觀點認為，監(jiān)管部門對于體量規(guī)模較大的平臺會相對放寬驗收標準，而且公司如果在境外上市，也會對備案是一個加分項。

然而對于平臺規(guī)模大小與備案成功到底有多大關(guān)系，有業(yè)內(nèi)人士曾表示，“兩者沒太大關(guān)系。”并指出，對于某些規(guī)模較大的平臺來講，業(yè)務(wù)復(fù)雜，存量問題較多，短時間難以消化。能否短時高效解決違規(guī)業(yè)務(wù)問題，才是備案的重點。

此前，息費不透明、利率過高、砍頭息等亂象在網(wǎng)絡(luò)借貸領(lǐng)域頻出，引發(fā)監(jiān)管整頓。2017年12月，央行與銀監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》（下稱《通知》），要求年化利率不得超過36%，暫停發(fā)放無特定場景和指定用途的網(wǎng)絡(luò)小額貸款、不得暴力催收等。

根據(jù)《通知》內(nèi)容，高利率、場景問題都會成為影響公司是否備案成功的關(guān)鍵性問題。而此前你我貸平臺因為超高利率也備受關(guān)注媒體關(guān)注。有媒體曾報道，你我貸旗下借款產(chǎn)品“秒啦”實際借款成本遠高于民間借貸利率上限，達到年化68%。

“你我貸與其他現(xiàn)金貸平臺相比有一個不得不面對的問題，你我貸平臺是2016年才開始做無抵押信貸業(yè)務(wù)的，壞賬率、客戶群質(zhì)量都比較差，此前只能通過高利率覆蓋高風(fēng)險的模式來運營。如果按照監(jiān)管的合規(guī)要求將利率降到36%以下，其收益是無法覆蓋成本的。”上述受訪者表示。

“信貸運營端流量購買是非常貴的。”這位受訪者表示，公司的運營成本、風(fēng)控成本都比較高。就此前公司的情況而言，降息整改確實有困難。

另外，根據(jù)第一財經(jīng)記者了解，你我貸近期現(xiàn)離職潮，該公司首席風(fēng)控官、品牌公關(guān)副總裁、人力資源副總裁等公司高管已相繼離職。