3月9日，達華智能再次以跌停的方式收盤。這是其于3月6日復牌后，連續第四個交易日遭遇一字板跌停，幾十億元市值也在這一期間“灰飛煙滅”。

市場或許沒有料到，正在籌劃重大資產重組的達華智能竟面臨著投資者用腳投票的窘境。

此前，達華智能因重大資產重組等事項經歷了三個月的停牌，目前正擬通過支付現金或發行股份的方式，購買類金融行業一標的資產54%或60%的股權。

《每日經濟新聞》記者注意到，在籌劃收購類金融資產的同時，達華智能還在以至少7億元的價格出售擁有全國性銀行卡收單業務牌照的卡友支付股權。復牌當日，深交所中小板公司管理部曾向達華智能發出關注函，要求該公司在3月9日前披露此次重組標的、交易對象、具體進展情況等相關信息。

然而，值得一提的是，達華智能并未如期進行披露，將回復時間延期至不晚于3月13日。

公司延期回復深交所關注函

日前，達華智能連續暴跌引發市場關注。截至上周五收盤，如果算上停牌前一日的跌停，該公司股價已連續五度跌停，11.85元/股的收盤價較停牌前日的最高價20.10元/股，已跌去逾四成。

從此輪停牌過程來看，達華智能陸續給出過多個停牌原因。2017年12月4日，達華智能逾2300萬股定向增發機構配售股上市流通，次日達華智能股票猛然跌停，公司隨即宣布因籌劃非公開發行股票，從12月6日起開始股票停牌。而后一個多月時間里，達華智能又因賣出資產、簽署戰略合作協議等事項，申請股票繼續停牌。

2018年1月18日，達華智能再次公告稱，公司正在籌劃重大對外投資事項，標的公司所屬行業為類金融行業，該事項存在不確定性，公司股票需要繼續停牌。3月6日，達華智能發布重大資產重組進展暨股票復牌公告，進一步透露此次重組標的資產控股股東在中國境內注冊，實際控制人為自然人，該自然人與公司構成關聯關系，因此本次重大資產重組構成關聯交易。

公司披露，本次擬通過支付現金或發行股份的方式購買上述標的54%或60%的股權，交易方案正在完善中，最終交易方式以屆時披露的重組預案或報告書為準。

但是對于重組具體方案，達華智能并未進行更多的詳細披露。對此，深交所中小板公司管理部對達華智能發出了關注函，要求達華智能在3月9日前對此次重組標的、交易對手、具體進展情況等信息做出書面說明并對外披露。若公司無法披露上述內容，請詳細說明停牌期間重組事項的詳細推進情況及停牌時長的合理性。

對于深交所這一要求，達華智能在3月9日晚間公告反饋表示，因公司就關注函相關事項正在落實，在3月9日前不能回復及披露，公司不晚于3月13日對關注函進行回復及披露。

擬以至少7億出售卡友支付

從近年來達華智能的發展軌跡看，最醒目的動作莫過于并購擴張。

達華智能于2010年12月3日登陸中小板，從事非接觸IC卡、電子標簽等各類RFID產品的研發、生產和銷售，是國內最大的非接觸式IC卡制造商。但是從2013年起，該公司開始積極實施外延并購擴張戰略，并將觸角伸入金融行業，在金融支付、互聯網金融、融資租賃等多個領域進行投資布局。

雖說達華智能此次重大資產重組的標的屬于類金融行業，但記者注意到，就在今年初，該公司突然宣布，擬將持有的卡友支付股權轉讓給南京銘朋信息科技有限公司，雙方初步商定，卡友支付100%股權作價不低于7億元。

資料顯示，卡友支付擁有全國性銀行卡收單業務牌照，已續展至2022年6月26日。對于將卡友支付股權出售的原因，達華智能曾表示，這將有利于公司收縮和整合資源，全力以赴布局核心產業。公開信息顯示，截至目前，卡友支付股權出售事宜暫未完成。

在3月11日晚間發布的股票交易異常波動公告中，達華智能也再次向投資者提及這筆交易，表示公司擬出售卡友支付股權，如卡友支付100%股權轉讓順利完成，將對公司經營業績產生重大影響。

達華智能2017年業績快報顯示，經初步核算，報告期內，公司實現營業總收入34.72億元，與上年基本持平，利潤總額較上年同期下降11.25%，歸屬于上市公司股東的凈利潤較上年同期增長7.83%，總資產較上年同期增長23.16%，歸屬于上市公司股東的所有者權益較上年同期增長4.94%。

公司表示，聯營公司潤興租賃的投資收益貢獻持續增長，同時由于公司戰略轉型，在衛星應用領域增加較大資金投入，從而導致融資規模增大，融資費用增加。

實控人質押股份未觸及平倉線

值得一提的是，截至去年12月5日，達華智能前十名無限售流通股股東中，出現了多只保險產品及信托計劃的身影。

具體來看，百年人壽保險股份有限公司旗下三款產品分別居達華智能第五到第七大流通股股東之位，合計持有約3039萬股達華智能的股權。而華鑫信托的“華鑫信托·華昇87號集合資金信托計劃”、云南信托的“合順7號集合資金信托計劃”、金谷信托的“金谷·信惠85號證券投資集合資金信托計劃”也分別持有達華智能880萬股、754萬股、736萬股。

截至今年3月9日，達華智能最近五個交易日已五度跌停，該公司控股股東及實控人的股權質押風險問題也再度被擺至臺面。資料顯示，過去一年間，達華智能控股股東及實際控制人蔡小如將部分所持公司股權質押給包括券商、信托、銀行在內的多家金融機構進行融資。目前，蔡小如尚有2.01億股股權處于質押狀態，占其所持公司股份總額的78.62%，占公司股本總額的18.39%。

3月9日，記者以投資者身份致電達華智能，詢問公司是否有穩定股價措施，證券部工作人員表示“請參考今晚發布的異動公告”。

今年1月停牌期間，深交所曾對該公司實控人的股權質押情況以及是否存在平倉風險進行過關注。公司對此回復表示，截至回復披露日，公司股票的實際價格與蔡小如先生質押股份融資的綜合平倉價格尚存在一定差距，質押融資總體風險可控，不存在平倉等風險。

但是在經歷了連續四個跌停后，達華智能股票現價與停牌時相比已相去甚遠。3月9日收盤時，達華智能的股價已跌至11.85元/股。對此情況，公司再次進行了公告說明。3月11日晚間，達華智能在股票交易異常波動公告中表示，截至該公告出具之日，蔡小如質押的股份不存在觸及質押約定的平倉線的風險。

一名不愿具名的投行人士對《每日經濟新聞》記者表示，在股價連續暴跌情況下，大股東質押股份仍存在爆倉風險，一旦該風險波及到公司股權穩定及后續融資，將對公司資產收購能力構成不利影響。