2017年12月8日，P2P網(wǎng)貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于做好P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治整改驗(yàn)收工作的通知》，自此，網(wǎng)貸備案大潮正式拉開帷幕，各地紛紛出臺相關(guān)整改驗(yàn)收細(xì)則，據(jù)網(wǎng)貸天眼不完全統(tǒng)計(jì)，12月份以來，浙江、廣州、深圳、上海等省市已下發(fā)了網(wǎng)貸相關(guān)細(xì)則要求。

從目前的政策導(dǎo)向來看，各地多采取從嚴(yán)備案，銀行存管屬地化、經(jīng)營地址和注冊地址統(tǒng)一化、增值電信業(yè)務(wù)許可證獲取、經(jīng)營范圍增加“網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介”等都成為平臺備案的關(guān)鍵準(zhǔn)備環(huán)節(jié)。

另外，據(jù)網(wǎng)貸天眼在檔資料核查，全國18個(gè)重點(diǎn)省市在運(yùn)營平臺共計(jì)1695家，其中上線或簽署銀行存管的平臺為960家，占比56.64%；獲得增值電信業(yè)務(wù)許可證的平臺為317家，占比18.70%；僅從這兩個(gè)備案指標(biāo)來看，有機(jī)會(huì)獲得首批備案的平臺數(shù)量偏低，平臺仍需加緊合規(guī)調(diào)整步伐。

目前，備案前的監(jiān)管審查和平臺自查正在緊鑼密鼓進(jìn)行中，對于嚴(yán)格的備案要求，無法達(dá)標(biāo)的平臺也加速出局，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年1月，全國新增問題平臺139家，環(huán)比增加85.33%，值得關(guān)注的是，近期，部分上線銀行存管、獲得信息系統(tǒng)安全等保三級認(rèn)證的“合規(guī)”平臺也出現(xiàn)暴雷，這些都反映出備案的復(fù)雜和艱難。

從政策引導(dǎo)和市場調(diào)整出發(fā)，我們建議投資人：

1、據(jù)2017年12月下發(fā)的整改驗(yàn)收要求，各地應(yīng)在2018年4月底前完成轄內(nèi)主要P2P機(jī)構(gòu)的備案登記工作，6月底前全部完成，隨著備案節(jié)點(diǎn)的臨近，不合規(guī)平臺和偽合規(guī)平臺將被加速清理，該期間的投資操作需謹(jǐn)慎，建議綜合平臺的財(cái)務(wù)報(bào)表、注冊信息、股權(quán)結(jié)構(gòu)、信息披露、合規(guī)調(diào)整、運(yùn)營數(shù)據(jù)等方面多角度評估，選擇實(shí)力雄厚、規(guī)模較大、運(yùn)營穩(wěn)定、監(jiān)管調(diào)整透徹的成熟平臺操作，另外，敏感時(shí)期，建議短期分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)。

2、備案調(diào)整期，行業(yè)魚龍混雜，部分平臺或通過加息返利活動(dòng)做大規(guī)模倒逼備案推進(jìn)，或在發(fā)展的交叉路口徘徊，總之，在利益誘惑和平臺推廣方面，投資者應(yīng)保持安全、穩(wěn)健的投資策略，謹(jǐn)防平臺套路。

本期評級正文

2018年2月網(wǎng)貸平臺風(fēng)險(xiǎn)評級表

平臺點(diǎn)評

你我貸：本期得分84.44 評級A 排名第13位 上升3位

本期，你我貸資金流入率提高，近三個(gè)月貸款余額上漲；另外，近三個(gè)月成交額上漲，運(yùn)營指數(shù)提高，表明平臺資金管理和運(yùn)營管理較好；資金流入率和運(yùn)營指數(shù)的利好變化，一定程度帶動(dòng)排名上升。

近日，上海嘉銀金融科技股份有限公司發(fā)布了2017年年報(bào)，年報(bào)顯示，嘉銀金科2017年大賺4.06億元，同比暴漲526.32%，其業(yè)績增長主要?dú)w功于旗下網(wǎng)貸平臺你我貸，2017年，你我貸共撮合521.5萬筆網(wǎng)絡(luò)借貸服務(wù)，收取平臺服務(wù)費(fèi)15.01億元，占嘉銀金科總營收的98.14%；凈利潤4.03億元，全部歸屬于母公司嘉銀金科，占嘉銀金科凈利潤總額的99.26%。你我貸業(yè)績的良好表現(xiàn)，表明平臺運(yùn)營發(fā)展較好，市場資源優(yōu)勢再次加強(qiáng)。

紅嶺創(chuàng)投：本期得分71.25 評級B+ 排名第47位 下降2位

自2017年7月宣布2020年底清盤網(wǎng)貸業(yè)務(wù)以來，紅嶺創(chuàng)投的清盤和轉(zhuǎn)型進(jìn)展備受關(guān)注。時(shí)隔數(shù)月，紅嶺創(chuàng)投表示不僅不清盤網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，還在積極參加備案，并欲成立一家新的P2P平臺。近日，周世平更是公開表示，不管是紅嶺創(chuàng)投還是新平臺都有上市計(jì)劃，但是不考慮美國和香港，而是國內(nèi)資本市場。

對于紅嶺創(chuàng)投的備案和上市，外界多存有爭議，一方面，紅嶺創(chuàng)投的大標(biāo)整改任務(wù)仍然比較艱巨，另一方面，目前，對于2016年8月24日之后設(shè)立的平臺多地政策表示原則上不予備案。未來發(fā)展的不確定性，增加了投資者的投資顧慮，一定程度限制了平臺的發(fā)展。

理想寶：本期得分67.91 評級B 排名第55位 下降3位

截至2018年1月31日，理想寶近三個(gè)月待收金額提高，資金凈流入下降，使得償兌性指標(biāo)提高，資金流入率下降，表明平臺近三個(gè)月償還壓力較大，貸款余額規(guī)模增量縮小。償兌性和資金流入率的波動(dòng)，影響了平臺排名下降。

另外，在網(wǎng)貸天眼發(fā)布的1月信披排行榜和1月合規(guī)排行榜中，理想寶均獲得60多分的成績，在備案沖刺時(shí)期，仍需加速內(nèi)部透明化、合規(guī)化調(diào)整。

網(wǎng)利寶：本期得分63.01 評級B 排名第74位 上升3位

截止2018年1月31日，網(wǎng)利寶近三個(gè)月成交額和凈現(xiàn)金流入提高，使得本期運(yùn)營指數(shù)和資金流入率提高，這表明平臺貸款余額規(guī)模增量加大，平臺運(yùn)作平穩(wěn)，另外，借款指數(shù)下降，表明借款額度被稀釋，單一借款人違約影響減小，逾期風(fēng)險(xiǎn)降低。三個(gè)指標(biāo)的利好變化，一定程度帶動(dòng)排名上升。

2018年1月，網(wǎng)利寶對官網(wǎng)信息披露專欄進(jìn)行了合規(guī)化調(diào)整，設(shè)置了備案信息、組織信息、審核信息、經(jīng)營信息等欄目，并在首頁增加風(fēng)險(xiǎn)提示，投資人方面，近期平臺舉辦了投資人見面會(huì)，總體來看，平臺積極進(jìn)行透明化、合規(guī)化調(diào)整，并積極與投資人溝通，減少備案阻力。

評級說明

網(wǎng)貸天眼評級體系目前包括數(shù)據(jù)指標(biāo)、信披指標(biāo)和合規(guī)指標(biāo)三大部分。

本期評級結(jié)果是根據(jù)網(wǎng)貸天眼行業(yè)數(shù)據(jù)庫，2017年11月至2018年1月監(jiān)測數(shù)據(jù)編制，網(wǎng)貸天眼對監(jiān)測平臺進(jìn)行跑分評級，并對其中排名前80家平臺予以公示，后期會(huì)不斷增加公示的平臺數(shù)量，歡迎平臺對接數(shù)據(jù)，向我們提交評級申請。網(wǎng)貸天眼免費(fèi)提供數(shù)據(jù)對接及評級服務(wù)，謹(jǐn)防冒充天眼官方人員的詐騙行為，以免給機(jī)構(gòu)造成經(jīng)濟(jì)損失。

網(wǎng)貸天眼研究院評價(jià)體系是一個(gè)不斷迭代的過程，為了更好的反應(yīng)平臺合規(guī)進(jìn)程，從2017年6月開始，網(wǎng)貸天眼研究院依據(jù)“暫行辦法”及“信披標(biāo)準(zhǔn)”細(xì)則，對現(xiàn)有的部分平臺進(jìn)行合規(guī)評分（11項(xiàng)核心指標(biāo)）和信披評分（16項(xiàng)主要指標(biāo)），并將信披評分和合規(guī)評分納入本期評級報(bào)告。

評級是由基礎(chǔ)指標(biāo)構(gòu)成（天眼官網(wǎng)公示了部分指標(biāo)算法），擬和模型得出的最終結(jié)果，任何個(gè)人和第三方逆向計(jì)算都可能存在偏差。

網(wǎng)貸天眼研究院

2018年2月20日