“都開始了。”2月27日晚，當記者拿著由零壹財經披露的廣東省P2P網貸機構整改驗收工作方案的信息，向一位接近北京金融局的相關人士求證，北京地區是否也開始進入P2P驗收階段時，他這樣答復。

不過記者隨后詢問了幾家網貸平臺，均表示目前尚未收到驗收通知。

北京地區多家P2P平臺相關業者表示，即便在春節期間，一些平臺包括負責人在內也沒有休假，“自我整改、等待驗收”成為他們的日常。

驗收階段的悄然開啟，意味著P2P網貸行業備案真正進入生死存亡的倒計時。根據2017年12月出臺的《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》（57號文），各地應于2018年4月底前完成轄區內主要網貸機構備案登記工作；對于違規存量業務較多，難以及時完成處置的部分網貸機構，應當于2018年5月底之前完成相應業務的處置、剝離以及備案登記工作；對于難度極大、情況極其復雜的個別機構，最遲應于2018年6月底前完成相關工作。規定時間內未通過整改驗收，無法完成備案登記但仍然從事網貸業務的機構，各地應予以處置，包括注銷其電信經營許可、封禁網站，并要求金融機構不得向其提供服務。

業界普遍認為，拿到備案，挑戰較大。

網貸之家的數據顯示，截至2017年12月底，網絡借貸行業正常運營平臺數量為1931家，相比2016年底減少了517家。截至2018年2月底，這個數字變成了1890家。網貸之家預計，2018年網貸行業運營平臺數仍將進一步下降，具體下降速度取決于備案及合規情況，從目前信息估測，2018年底或將跌至800家左右。若參考這一估測，則意味著今年將有千家平臺“消失”。

網貸天眼認為，4月首批備案通過的平臺，全國范圍內將在150家左右,到6月底，全國能拿到備案的網貸平臺在480家左右。

“我要告訴大部分的機構，離場吧，該退出去了。”北京互聯網金融協會秘書長郭大剛此前在某公開活動場合上這樣說道。

對中國網貸行業而言，2018年，備案工作的完成可視作整個行業發展的重要拐點。大考臨近，留給網貸機構的時間不多了。

春節無休忙備案，從業者焦慮、憂失業

“我們很著急，整改通知書已經下了，但是遲遲沒通知我們驗收”，在時間面前，北京某平臺的聯合創始人李婷（化名）表達了自己的急迫。目前她把全部的時間和精力留給備案工作，她的平臺也是“兩協會”的成員。“我們的應對，就是先自請律所和會計師事務所進場模擬，再根據57號文審核，抓緊時間發現問題、解決問題”，李婷不愿想象如果拿不到備案平臺會怎樣。

“這個春節我們基本沒休”，李斌（化名）是北京一家P2P的市場營銷總監，他服務的平臺既是中國互金協會的成員，也是北京互金協會的成員。剛剛成為父親，為了彌補家庭，他告訴記者，最近幾天想倒休一下調整調整。但只要一天拿不到驗收通知書，李斌和他平臺的員工就沒有辦法緩釋內心的焦慮。面對存量的擔憂，李斌把希望寄托在后續監管和備案的寬松度上，“希望監管政策向前看”。

網貸之家創始人徐紅偉表示，目前不少平臺存在這種類似僥幸的心理，“最近業內朋友都在交流、談論網貸平臺備案的事，我總感覺大家把這個事情想簡單了。個人以為，備案很難在今年6月底完成，很可能延期”。

“見招拆招吧，但我們會主動跟監管溝通”，身為某平臺首席戰略官的馬超（化名）旗下已經擁有多個基于移動端或PC端的P2P平臺。由于成立時間比較長，從中國互金協會披露的數據上看，馬超所在公司的存量目前沒能消化。

而馬超的同事張麗（化名），作為品牌高級經理，內心建設沒有那么強大，“現在我會擔心自己失業。”年前，當張麗向業務部門的主管要求提供品牌宣傳活動預算方案時，不同以往，她遭到了拒絕。“這份工作給我提供二十多萬的年薪，我不想失去。而且沒有預算就意味著我自己的團隊今年可能沒有那么多活兒，得減員或調崗。”

之所以重視備案，是因為在很多人眼里，已經把備案等同于P2P的經營“牌照”。愛投資創始人、董事長趙春霞則很淡定，“我覺得備案不代表什么，不用特別的在乎備案這個動作。過去我經歷過各種各樣的牌照的事情，其實它不代表什么，你的運營能力才是真正的代表。很明顯的，從2017年的下半年開始P2P這個行業已經漸漸有序，大家都知道該做什么不該做什么。”

“備案是合規，監管要求；上市是資金通路，業務需求。而且上市就是上岸，可以轉做其他合規業務啊。”當說起若上市平臺最終仍無法備案時，李斌表示。

是否會參考現金貸同行考慮轉型？當記者把問題拋給李斌以及其他業者時，他們均表示這目前并不在他們的計劃中，多數P2P平臺還在為備案而努力。

在備案倒計時前，也有人打算退出。

林言（化名）是上海某家現金貸公司的CEO，在去年現金貸最火的時候，他為了能拿到12%的資金成本并購了一家P2P網貸平臺，但目前現金貸與P2P交織下的“強監管”態勢，使他有了抽身而去念頭。“我確實轉而觀察區塊鏈項目。”

一些投資者也停止了進入。“先等等，拿到備案再投。”今年62歲的老李夫婦是兩家北京P2P平臺的資深投資人，但過年前他從平臺清賬。戴天（化名）是浙江工商大學的學生，今年即將研三畢業，去年他依靠4.2萬元的網貸投資，收益了相當于一個學期（四個月，不含寒暑假）的基本生活費。“唉，現在標越來越少了，平臺在等備案。”抱怨之余，他也選擇了暫時退出。

備案難，“存量資產”成最大考驗

在公眾的印象中，上市是平臺公信力與實力的某種象征，而業內有未經核實的消息稱，某已上市的P2P可能通不過首批備案，因為涉及現金貸。

業內人士認為，存量大標或成為網貸平臺備案路上的“攔路虎”。

57號文中明確規定：此前違規存量業務沒有化解完成的不予備案。“請借款人加快還款或告知投資者理財將提前到期，就是我們現在盡快消化存量的做法。”張妠（化名）所服務的網貸平臺既是中國互金協會的成員，也是北京互金協會的成員。

以平安旗下的陸金服為例，來自中國互金協會官網披露的數據，截至1月31日，陸金服的待償金額約為887.5億元；另據網貸之家“2017年中國網絡借貸行業年報”數據統計，其借款期限為25.14月。

紅嶺董事長周世平在1月27日“紅嶺創投銀行存管及合規備案進展說明會”上，對媒體表示，合規備案有幾大前提條件：存量資產的處置、銀行存管、信息披露、ICP經營許可證、公安部三級等級保護等等，其中對紅嶺創投來說最大的問題就是存量資產的處置。

中國互金協會官網上披露的數字顯示，截至1月31日，紅嶺創投的待償金額為176.33億元。

李斌所在的平臺這兩組數據分別為：待償金額23.21億元，借款期限為18.17月。當新京報記者問及，準備備案過程中，最難過的是哪關時，他回答稱是“存量”。

“中國互金協會平臺上‘待償金額’的數據，其實指的是平臺借款人待還本金數額，還沒包括利息。”張妠解釋道。根據網貸之家的統計，截至2017年12月底，全國待還余額為12245.87億元，而北上廣三地的待還余額已達9908.11億元，占比80.9%；而在全國30個省份中，僅上海和北京的平均借款期限長于行業平均水平的9.16個月，分別為15.94和12.07個月。

在監管方劃定的備案紅線中，如何用最短的時間化解存量問題，成為所有爭取備案平臺的重大考題。

存量資產給平臺帶來的備案挑戰，還在于監管方對其錯配規模的擔心。“如果所有的資產都是錯配或是大部分的資產都是存在這個問題，這樣想通過驗收的難度非常大”，李斌說。傳統上，為了用戶體驗以及提高撮合效率，很多平臺上24個月、36個月期限、百萬元起步的“大標”，以及投資人與借款人之間“多對多”的拆標、錯配違規比較常見。

另外，備案也不是地方金融局一家“拍板”。“金融局和協會是有投票權，金融局是來發起驗收、備案工作，屬于地方主管單位。但是銀監局、網信辦、公安等有投票權。”在李斌看來，P2P備案的挑戰極大。

據零壹財經報道，廣東省省市聯合驗收工作組具體負責對網貸機構的聯合驗收、復核、指導及抽查等。組長由省金融辦、廣東銀監局牽頭處室負責同志擔任，副組長由各市金融局、銀監分局分管局領導擔任，其成員包括：省金融辦、廣東銀監局牽頭處室業務骨干各1-2名，省網信辦、省公安廳、省工商局、省通信管理局、人民銀行廣州分行業務骨干各1名，網貸機構注冊地所在市金融局與銀監分局業務骨干各1名并擔任主查；并根據需要聘請第三方機構會計師（2名或以上，至少一名為注冊會計師）、律師及金融機構風控、科技等人員參加整改驗收。

“我們現在寧可斷臂去合規，也不要業務違規。”李斌表示。

“殼”的買賣：報價活躍、成交寥寥

備案臨近，P2P“殼”的買賣暗涌。

“幫朋友尋求收購北京P2P平臺，要求：（1）北京本地注冊P2P平臺，業務需平穩運營的，待收余額不限制；（2）已經收到監管整改通知書的平臺；（3）平臺已經上銀行存管，ICP經營許可證、三級等保備案證書。”今年1月，一位媒體人士在朋友圈發布消息，并稱手上這類求收購的信息頗多。

記者在網上搜索發現，“P2P公司轉讓：無債務、干凈公司執照在手、隨時過戶”、“如何收購一家互聯網P2P公司？”等諸如此類的買賣信息或問詢帖不在少數。

然而在備案前涌動的P2P殼的售賣市場，買賣信息并不對稱，備案期間坊間聽到的真正成交消息寥寥。

1月29日晚上，微信ID名為“北京九叔”的財經人士在朋友圈發帖稱，待收（金額）2億-5億元規模（的平臺），他兩周前剛幫人收購完一個這樣的P2P。“現在買的比賣的還急，買家不斷增加，但要求更趨近合規或準備案。不過有的平臺三級等保測評分在85分以上，甚至超過90分的，到頭來卻不愿意賣了。”

正是因為夾雜了不確定的政策因素，有買家揣摩分析著哪個地方監管貌似不夠嚴格，甚至有掮客稱“花錢保過”。

據網貸之家報道，最近的一場行業閉門溝通會上，備案通過的P2P未來的“殼價值”會達到2億-3億元。若網貸行業平臺數量把控趨嚴，待形勢明朗時，有從業者認為其價值遠不止此估價。

這一報價似乎遠低于一張第三方支付牌照的開價。去年6月，國美控股旗下港股子公司公告稱，以7.2億元收購目標公司天津冠創美通電子商務有限公司100%股權，該公司旗下的銀盈通支付擁有互聯網支付牌照的資質。而來自銀聯體系的內部人士此前對記者介紹，互聯網支付+移動支付+銀行卡收單三項業務牌照價值超過10億元。

“但凡正常運營的平臺都不會這么白菜價出售”，李斌告訴記者，“三方支付牌照剛開始時，也沒有多貴，后來杠桿率被抬得太高了，泡沫就被炒出來了。未來P2P殼在10億元左右不是沒有這個可能。另外，但凡備案的平臺一出問題，估計再想備案就更難了，那時候P2P殼價值才是真正的水漲船高。現在監管方對備案并沒有嚴格限制數量，但若全國只有300家，甚至更低，比如100家P2P擁有備案資質，你看價格會漲到多少？”

在備案不確定的情況下，收購P2P殼成為某種程度的賭博。中國科技金融法學研究會理事肖颯對備案前夜有價無市、交易寥寥的局面解釋說，這對收購方是一個現實的問題，一旦備案成功，那些平臺就會把“備案成功”作為金字招牌進行宣傳，本來有限的P2P投資人就會被吸引到備案平臺上去。反之，如果收購的平臺沒能通過備案，日子將非常難過，他們的資金源頭就被掐死，生存都成問題。

“行業曾經的‘野孩子趟雷’，現在已經漸漸結束，大家還活下來，很厲害”，3月1日，中央財經大學金融法研究所所長黃震在一個“2018網貸備案進行時”內部討論中面對業者表示，“證明合規的時候快到了，這可能是最后一關，難度非常大”。

得備案者非“一勞永逸” 出現不合規仍可注銷

“年前，北京金融局幾位領導到我們公司做調研，調看一些借款人的借款合同以及平臺的借款服務合同，給我們指出了一些存在的問題，但沒有律所和會計師事務所人員跟隨。”張妠說。“整改通知書收到很久了，但是驗收通知書還沒下來，我們現在正在抓緊時間進行自我模擬驗收。”張妠說。

網貸行業正在進行深度洗牌，“后備案時代”的贏家、輸家的命運將走向何方？未能拿到備案者只能坐等封網嗎？

拿到監管備案的平臺，將以此為界，從“整改對象”變身為“監管對象”。來自網貸之家的消息顯示，在美國SEC提交IPO申請并排隊狀態的中國互金業者有20余家，其中不乏P2P們的身影。2018年6月網貸行業完成初步備案工作，預計將有更多P2P平臺或者擁有P2P業務的金融集團謀求上市機會，以獲得先發優勢，特別是經過多輪融資、凈利潤較好的頭部平臺，備案和上市將成為2018年首要目標。

而被備案刷掉的平臺，未必成為過往，根據57號文，對于不同情況的網貸機構，監管方將按五種情況處置：第一，對于驗收合格的網貸機構，應當盡快予以備案登記，確保其正常經營；第二，對于積極配合整改驗收工作但最終沒有通過的機構，可以根據其具體情況，或引導其逐步清退業務、退出市場，或整合相關部門及資源，采取市場化方式，進行并購重組；第三，對于嚴重不配合整改驗收工作，違法違規行為嚴重，甚至已經有經偵介入或已經失聯的機構，應當由相關部門依據《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》等相關法律法規予以取締；第四，對于為逃避整改驗收，暫停自身業務或不處于正常經營狀態的機構，各地整治辦要予以高度重視，要求此類機構恢復正常經營后，酌情予以備案；第五，對于行業中業務余額較大、影響較大、跨區域經營的機構，由機構注冊地整治辦建立聯合核查機制，向機構業務發生地整治辦征求相關意見。

6月網貸備案結束后，一個顯而易見的局面是P2P平臺數量將驟減，優良資產端、更多的業務場景等諸多資源，將通過并購重組的方式，回流到拿到備案的平臺手中，這種看法幾乎成為行業共識。

不過，當備案平臺坐擁資金和用戶規模，可以期望自己IPO的一刻，是否意味著“一朝備案、永得天下”？來自北京、上海等地監管陸續發文，給出了否定答案。網貸機構的備案并非意味著終身制。如果未來通過備案的網貸機構出現不符合相關政策要求的情況，甚至出現風險問題，監管部門將可以注銷該平臺已有的備案。(記者 黃鑫雨)