儲(chǔ)蓄是銀行所有生意的基礎(chǔ)。

　　做了越來(lái)越多類似銀行業(yè)務(wù)的支付寶，現(xiàn)在失去了它的“儲(chǔ)蓄”。

　　2 月 1 日，如果你之前開(kāi)通過(guò)支付寶余額自動(dòng)轉(zhuǎn)入余額寶的服務(wù)，應(yīng)該會(huì)收到這樣一條短信。

　　“因余額寶規(guī)則調(diào)整，3 月 15 日前余額自動(dòng)轉(zhuǎn)入服務(wù)暫停，你可手動(dòng)轉(zhuǎn)入。點(diǎn)此查看”，后面還附帶一條鏈接。

　　2018 年 1 月底，支付寶宣布為了防止余額寶規(guī)模增長(zhǎng)過(guò)快，到 3 月 15 日前余額寶自動(dòng)轉(zhuǎn)入的功能將暫停執(zhí)行，并且存錢進(jìn)余額寶也變成了用戶每天早上 9 點(diǎn)開(kāi)始的搶購(gòu)。每日總量限購(gòu)，售完停止。

　　沒(méi)有限制地把支付寶余額自動(dòng)變成理財(cái)產(chǎn)品的日子去年就結(jié)束了。

　　余額寶 2013 年剛推出的時(shí)候有 100 萬(wàn)的購(gòu)買上限，但 2015 年余額寶為了更多獲取資金，將轉(zhuǎn)入余額寶的額度上限取消了。

　　到 2017 年 6 月，余額寶已經(jīng)吸收超過(guò) 1.4 萬(wàn)億人民幣資金，超過(guò)了招商銀行的儲(chǔ)蓄。但限額也從此開(kāi)始。

　　2017 年 5 月，余額寶將個(gè)人持有額度上限調(diào)整為 25 萬(wàn)元。

　　2017 年 8 月，這個(gè)上限又被調(diào)整為 10 萬(wàn)元。

　　2017 年 12 月 8 日，余額寶規(guī)定用戶單日申購(gòu)總額不能超過(guò) 2 萬(wàn)元。

　　最后是 2018 年 1 月，余額寶從限制個(gè)人申購(gòu)變成限制總額。

　　最新數(shù)字還沒(méi)出來(lái)，但到 2017 年第三季度，余額寶的增長(zhǎng)已經(jīng)剎住：

　　這不是因?yàn)橛脩魧?duì)于互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)沒(méi)有興趣。與此同時(shí)，中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)規(guī)模達(dá)到了新高。數(shù)據(jù)顯示，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)規(guī)模已經(jīng)從 2013 年的 2152.97 億元增長(zhǎng)到 2017 年的 3.15 萬(wàn)億。

　　2013 年 6 月，余額寶正式上線。過(guò)去四年里，這個(gè)基本由余額寶做起來(lái)的市場(chǎng)規(guī)模翻了 15 倍。

　　商業(yè)銀行的利潤(rùn)主要來(lái)自于存款和貸款的利息差，余額寶吸走萬(wàn)億零散資金，就意味著銀行不得不以更高的成本獲得資金。現(xiàn)在它們終于可以松一口氣了。

　　但支付寶母公司螞蟻金服損失的就不只是余額寶帶來(lái)的直接受益。

　　余額寶的出現(xiàn)普及了互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)，這也是支付寶銀行生意的基礎(chǔ)

　　“再也沒(méi)什么理由把錢存銀行了。“是《金融時(shí)報(bào)》報(bào)道余額寶上線時(shí)引用的一句評(píng)論。

　　2013 年 6 月 13 日，支付寶正式推出余額寶服務(wù)。這個(gè)上線僅 10 天的理財(cái)業(yè)務(wù)就收獲了 100 萬(wàn)的用戶數(shù)量。當(dāng)時(shí)，中國(guó)用戶數(shù)最大的貨幣基金公司的用戶數(shù)量也只有 250 萬(wàn)。

　　支付寶最初是阿里巴巴為了解決淘寶網(wǎng)絡(luò)交易安全所設(shè)的一個(gè)功能，采用了“第三方擔(dān)保交易模式”。阿里巴巴在 2004 年成立專門的支付寶公司，為用戶和商戶提供免費(fèi)交易、轉(zhuǎn)賬。

　　到 2012 年 6 月，支付寶的注冊(cè)用戶數(shù)量超過(guò)了 7 億。越來(lái)越多的人習(xí)慣于把零錢放在支付寶里方便淘寶購(gòu)物。

　　有了信任和龐大的用戶數(shù)量，余額寶快速拿到了第一批用戶。

　　讓它進(jìn)一步擴(kuò)大的是產(chǎn)品本身更好。

　　當(dāng)時(shí)余額寶的年化利率在 4% 到 6.9% 之間，這個(gè)數(shù)字超過(guò)當(dāng)時(shí)商業(yè)銀行 3% 的 1 年定期存款利率 ，甚至比 3 年期定期存款 4.25% 的利率還要高。

　　一萬(wàn)元放在定期存款里一年的收益只有 300 元，而如果通過(guò)“余額寶”，一年的收益可以達(dá)到 400 至 600 元左右。

　　利息比銀行三年定期高，存取沒(méi)有限制并且可以直接用于消費(fèi)和信用卡還款，余額寶雖然是貨幣基金，但它在體驗(yàn)上和活期儲(chǔ)蓄沒(méi)有任何區(qū)別。支付寶的用戶開(kāi)始選擇將錢放入余額寶內(nèi)。

　　2013 年年底，上線半年的余額寶的用戶數(shù)就達(dá)到 4000 萬(wàn)。“支付寶錢包，會(huì)賺錢的錢包。”是那個(gè)時(shí)候，你在北京和上海地鐵里到處可以看到的廣告詞。

　　余額寶本質(zhì)就是個(gè)貨幣基金，是天弘基金專為支付寶定制的增利寶貨幣基金。

　　通過(guò)聚集支付寶用戶閑置的資金，規(guī)模龐大后的余額寶可以用更高的協(xié)議利率將錢存入希望獲得資金的銀行，一部分資金還可以投資風(fēng)險(xiǎn)較少的短期國(guó)債、銀行承兌匯票等短期理財(cái)產(chǎn)品獲得收益。

　　銀行試圖表現(xiàn)得很淡定。

　　2014 年 2 月，當(dāng)時(shí)的工商銀行行長(zhǎng)楊凱生接受采訪時(shí)說(shuō)，余額寶不會(huì)顛覆銀行，更談不上有威脅。

　　但不過(guò) 1 個(gè)月后，工行和農(nóng)行均宣布調(diào)低儲(chǔ)蓄卡轉(zhuǎn)至余額寶的上限，而之前兩家銀行對(duì)此沒(méi)有限制。工行從之前的無(wú)限額轉(zhuǎn)至余額寶降低到單筆 5000 元，單月 5 萬(wàn)元。

　　而 2014 年，多家銀行也上線了類似“余額寶”的貨幣理財(cái)產(chǎn)品，包括平安銀行的“平安盈”、工商銀行“天天益”理財(cái)，主打的也是高利率和快速贖回。

　　工商銀行在 2013 年的年度報(bào)告中稱，余額寶上線后，商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款增速第一次開(kāi)始出現(xiàn)下滑，此后商業(yè)銀行儲(chǔ)蓄存款平均每月同比少增 1200 億元以上，全年累計(jì)少增 6860 億元。

　　2017 年余額寶的用戶數(shù)量突破了 3 億。截止去年第三季度，余額寶的規(guī)模達(dá)到了 1.56 萬(wàn)億元，人均購(gòu)買金額為 3885 元。

　　“余額寶從一開(kāi)始就不是支付寶的戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品。它從來(lái)不是為了顛覆誰(shuí)，或者打敗誰(shuí)。”2014 年，支付寶母公司螞蟻金服的 CEO 彭蕾這樣定義余額寶。

　　但說(shuō)著余額寶不是戰(zhàn)略產(chǎn)品的同時(shí)，螞蟻金服在 2013 年年底就以 11.8 億元入股天弘基金 51% 的股權(quán)，實(shí)現(xiàn)了控股。

　　而錢進(jìn)來(lái)只是開(kāi)始。

　　從余額寶開(kāi)始，支付寶搭起了銀行的架子

　　以低利率吸收大量用戶的錢形成儲(chǔ)蓄、再用更高的利率進(jìn)行放貸。從中間掙利息差，這就是銀行的盈利方式。

　　儲(chǔ)蓄、理財(cái)、貸款、信用卡這些服務(wù)構(gòu)成了銀行的基本業(yè)務(wù)。一名 1990 年代開(kāi)始在郵政儲(chǔ)蓄銀行工作的管理人員告訴我們：“錢由賬戶存入銀行之后，主要用于放貸，這部分業(yè)務(wù)占到 50% 到 60% 左右。剩余的 20% 到 25% 的存款需要當(dāng)作備付金交給央行存放。剩余的存款，一部分用于以更高的利息借給其他銀行周轉(zhuǎn)，短則 1 天、最長(zhǎng)為 1 年。還有一些存款會(huì)用于購(gòu)買國(guó)債或股票證券進(jìn)行投資。”

　　銀行要做生意的第一步就得靠吸納儲(chǔ)蓄來(lái)獲得錢。支付寶想做支付工具之外更多的金融生意也得有錢。隨著余額寶的規(guī)模不斷增大，支付寶既收獲了資金又擁有了用戶，能做的事情就很多了。

　　推出余額寶一年后，支付寶改名為螞蟻金服，在幾個(gè)月內(nèi)完成了 7 筆對(duì)金融公司的收購(gòu)，開(kāi)始構(gòu)建金融業(yè)務(wù)。

　　當(dāng)時(shí)螞蟻金服確認(rèn)了支付、理財(cái)、融資、綜合金融與金融基礎(chǔ)設(shè)施這 5 大塊業(yè)務(wù)，和商業(yè)銀行沒(méi)什么區(qū)別。

　　2014 年，當(dāng)越來(lái)越多的錢存入余額寶之后，提醒你還可以購(gòu)買收益更好的理財(cái)產(chǎn)品成為余額寶里顯眼的提示。

　　支付寶在自己的理財(cái)板塊里推薦的既有打著“低風(fēng)險(xiǎn)，收益穩(wěn)，額度高”的短期保本產(chǎn)品讓你放入更多錢，也有余額寶自己推出的 30 天到 1 年期的理財(cái)產(chǎn)品，可以讓你進(jìn)行大額度，長(zhǎng)期的投資，更像是銀行吸納定期儲(chǔ)蓄。

　　同時(shí)，支付寶還在售賣基金、黃金等金融產(chǎn)品獲得手續(xù)費(fèi)的收益。這些都是有手續(xù)費(fèi)的。

　　相比之下，那個(gè)時(shí)候的銀行還在通過(guò)人工打電話的方式尋找客戶購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。每個(gè)網(wǎng)點(diǎn)都會(huì)給自己的客戶經(jīng)理下達(dá)指標(biāo)，當(dāng)時(shí)完成指標(biāo)的方式就是每天給客戶打電話。一天幾十個(gè)電話打下來(lái)，打擾客戶不說(shuō)，實(shí)際上真正購(gòu)買的比例也不是很大，人工成本還很高。

　　2015 年 1 月，螞蟻金融服務(wù)宣布成立芝麻信用管理有限公司，主要將依靠支付寶消費(fèi)、余額寶理財(cái)?shù)刃袨閷?duì)個(gè)人用戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)。

　　芝麻信用的評(píng)級(jí)出現(xiàn)，對(duì)標(biāo)的就是央行建立的征信系統(tǒng)。也構(gòu)成了螞蟻金服接下來(lái)個(gè)人借唄和花唄的信用基礎(chǔ)。隨后，依靠芝麻信用，支付寶還推出了一系列免押金服務(wù)，從幾百塊的共享單車押金到幾千塊的房租押金。

　　2015 年 4 月，主要經(jīng)營(yíng)互聯(lián)網(wǎng)小額借貸的螞蟻借唄上線。針對(duì)的就是當(dāng)時(shí)銀行放貸業(yè)務(wù)里還不怎么重視的小微企業(yè)和個(gè)人貸款服務(wù)。

　　2017 年前三季度螞蟻小貸的放貸規(guī)模已經(jīng)達(dá)到3000 億元人民幣，凈利潤(rùn)為 44.94 億元。這兩個(gè)數(shù)字幾乎以每年翻倍的速度在增長(zhǎng)著。

　　就在借唄上線的同一個(gè)月里 ，支付寶還上線了螞蟻花唄，本質(zhì)上這就是沒(méi)有實(shí)體卡的信用卡。

　　螞蟻花唄的盈利方式也和信用卡一樣。銀行的信用卡盈利主要通過(guò)分期，開(kāi)通信用卡之后會(huì)開(kāi)放一定額度給用戶，然后刺激消費(fèi)。等你還不上了，再通過(guò)收取年化利息普遍超過(guò) 15% 的信用卡分期還款和分期消費(fèi)來(lái)獲得利潤(rùn)。

　　需要審核工資流水，等待制卡寄卡的銀行信用卡體驗(yàn)相比，花唄只需要幾秒就可以開(kāi)通，授予用戶幾百到幾萬(wàn)不等的消費(fèi)額度，免息期最長(zhǎng)可達(dá) 41 天。一段時(shí)間里，花唄甚至成為了淘寶默認(rèn)的支付方式。每到雙十一的時(shí)候，花唄還會(huì)自動(dòng)提升額度，鼓勵(lì)用戶更多的消費(fèi)。

　　截止 2017 年 6 月末，花唄的凈利潤(rùn)收入為 10.2 億元。其中 90 后的年輕用戶占到 47.25% 的比例。

　　支付寶變成了跟現(xiàn)用銀行賬戶幾乎一樣的東西：用戶往里面存錢，一部分流動(dòng)資金放在支付寶，一部分投資保值需求的存入余額寶，吃飯、交水電煤氣費(fèi)、購(gòu)物、轉(zhuǎn)賬。想要購(gòu)買昂貴的商品，既可以在借唄上借錢，也可以用花唄分期支付。

　　本質(zhì)上，這些和銀行的存款，貸款以及信用卡都是一樣的生意。銀行對(duì)個(gè)人的業(yè)務(wù)，基本上支付寶都有了。不同的是，支付寶不需要全國(guó)建網(wǎng)點(diǎn)、不需要讓人當(dāng)面開(kāi)戶。

　　雖然不是初衷，但支付寶的確推動(dòng)了金融業(yè)的改革

　　而余額寶的出現(xiàn)則讓貨幣基金以及中國(guó)金融的利率市場(chǎng)化獲得了極大的推動(dòng)。

　　從 1993 年央行提出“利率市場(chǎng)化”到 2004 年取消了存款利率浮動(dòng)下限和貸款利率浮動(dòng)上限，利率市場(chǎng)化的這一點(diǎn)變化花費(fèi)了整整十年的時(shí)間。

　　而改革也并沒(méi)有起到什么效果，銀行沒(méi)有動(dòng)力提高活期儲(chǔ)蓄的利率。

　　2012 年，存款利率浮動(dòng)上限調(diào)至 1.1 倍，但盡管政策出來(lái)了，卻并沒(méi)有幾家銀行存款利率先往上浮動(dòng) 10%。當(dāng)時(shí)，各家銀行的存款利率都區(qū)別不大，大眾投資渠道匱乏，銀行雖然也推出理財(cái)產(chǎn)品，但是大多數(shù)都有幾萬(wàn)塊的投資門檻。除了存錢，并沒(méi)有更好的選擇。

　　而余額寶的出現(xiàn)，讓對(duì)理財(cái)不敏感、不了解的人，也熟悉了貨幣基金這一存在多年的品種。可以說(shuō)，余額寶開(kāi)啟了全民理財(cái)?shù)臅r(shí)代，這個(gè)時(shí)代里受到最大沖擊的就是傳統(tǒng)商業(yè)銀行們。

　　余額寶出現(xiàn)半年后，也就是 2014 年 2 月份春節(jié)過(guò)后，銀行居民活期存款同比大跌6706 億，而以余額寶為代表的貨幣基金同比規(guī)模增長(zhǎng)了近 1 萬(wàn)億。

　　短短的兩年時(shí)間之內(nèi)，銀行存款利率上限多次調(diào)整。最頻繁的時(shí)候，2014 年 11 月到 2015 年 8 月，幾乎每隔 3 個(gè)月，存款利率區(qū)間上限就往上進(jìn)行一次調(diào)整，從 1.1 倍增長(zhǎng)到 1.5 倍，甚至連一年期以上的定存上限都開(kāi)放了浮動(dòng)。

　　余額寶背后支付寶推出的一系列金融創(chuàng)新，也極大程度推進(jìn)了銀行業(yè)數(shù)字化的進(jìn)程。

　　馬云 2008 年說(shuō)：“如果銀行不改變，我們就改變銀行。”

　　銀行確實(shí)被改變了。近年來(lái)除了減免包括銀行卡年費(fèi)、異地取款手續(xù)費(fèi)等在內(nèi)的多項(xiàng)費(fèi)用。同時(shí)商業(yè)銀行也加大了在手機(jī)應(yīng)用、移動(dòng)支付、在線辦理業(yè)務(wù)方面的投入。

　　其中，招商銀行的 CIO 陳昆德曾經(jīng)說(shuō)過(guò)，招行的轉(zhuǎn)型就是對(duì)標(biāo)金融科技公司。作為國(guó)內(nèi)數(shù)字化做得最好的商業(yè)銀行，招行的零售業(yè)務(wù)主要策略就是以手機(jī)優(yōu)先，將所有能搬到網(wǎng)上的業(yè)務(wù)都搬到了網(wǎng)上以及手機(jī)上。

　　誕生 13 年的支付寶改變了整個(gè)銀行業(yè)，它和微信支付一起把移動(dòng)支付變成了一個(gè)現(xiàn)實(shí)。現(xiàn)在，不做好手機(jī)，在線應(yīng)用體驗(yàn)就沒(méi)辦法獲得年輕用戶已經(jīng)成為銀行不得不面對(duì)的事實(shí)。

　　余額寶則依靠互聯(lián)網(wǎng)，線下支付帶來(lái)的高效和方便逼得銀行業(yè)不得不放棄緩慢的利率改革，加快提升利率變化、改進(jìn)了理財(cái)服務(wù)。

　　限額之外，還有一系列更具體的監(jiān)管，結(jié)束了支付寶的銀行夢(mèng)

　　2017 年 2 月，央行發(fā)布《2016 年第四季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》。這份報(bào)告里“風(fēng)險(xiǎn)”和“泡沫”兩個(gè)詞不斷被提到，報(bào)告中稱防控金融風(fēng)險(xiǎn)被放在了更重要的位置。

　　但監(jiān)管政策沒(méi)有公開(kāi)談?wù)摰氖牵囝~寶等理財(cái)市場(chǎng)的大規(guī)模發(fā)展實(shí)際上是搶奪了本來(lái)銀行低成本吸納存款的生意。

　　明顯的是，銀行的存款增速這幾年的確變少了。

　　央行的數(shù)據(jù)顯示，余額寶推出后銀行存款增長(zhǎng)幅度始終處于減少的狀態(tài)，從 2013 年 6 月的 14.3% 縮減至 2017 年 12 月的 9%。

　　2017 年 1 月至 11 月居民儲(chǔ)蓄新增 3.82 萬(wàn)億元，和前年同期新增的 4.54 萬(wàn)億元相比，累計(jì)儲(chǔ)蓄增長(zhǎng)減少了 7000 億元的幅度。

　　余額寶并不是讓銀行存款流失，而是增大了銀行獲得存款的成本。

　　2017 年天弘基金的半年報(bào)顯示，余額寶中有 82.95% 的資金是銀行存款和結(jié)算備付金。也就是說(shuō)，用戶的錢依然放在了銀行里，只不過(guò)持有人換成了天弘基金。由于資金龐大，這筆錢的存款利率遠(yuǎn)比普通活期存款要高。

　　對(duì)于主營(yíng)業(yè)務(wù)是靠存款放貸的銀行來(lái)說(shuō)，無(wú)法以較低的利率獲得存款，銀行存款成本高了，貸款利率又有央行劃定的利率上限、不得私自越過(guò)，所以利潤(rùn)可能就少了。

　　銀行的放貸規(guī)模還受到資本充足率的限制，目前的政策規(guī)定，商業(yè)銀行資本和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的比例不得低于8%。在存款大幅減少的情況下意味著銀行放貸規(guī)模的利潤(rùn)減少。

　　另一方面，以余額寶為主的貨幣基金并不是沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)。

　　最大的問(wèn)題來(lái)自于集中贖回的擠兌風(fēng)險(xiǎn)，雖然余額寶投資的產(chǎn)品多是風(fēng)險(xiǎn)較小的國(guó)債、銀行存單以及少部分金融債券。但規(guī)模達(dá)到 1.5 萬(wàn)億的余額寶一旦出現(xiàn)大規(guī)模的提現(xiàn)事件，引發(fā)的問(wèn)題會(huì)很嚴(yán)重。

　　這正好是新的監(jiān)管重點(diǎn)。2017 年 9 月，證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《對(duì)投資基金流動(dòng)性的風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)定》，表明對(duì)于重要性較高的貨幣市場(chǎng)基金將會(huì)特別嚴(yán)格要求。

　　按照規(guī)定，基金公司所能管理的貨幣基金規(guī)模最大不能超過(guò)該公司風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金賬戶余額的 200 倍。以余額寶 1.5 萬(wàn)億的規(guī)模為例，若按照規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金 200 倍來(lái)計(jì)算，其風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金就需要 71.5 億元。

　　而央行也在去年下半年開(kāi)始密集發(fā)布一系列維持金融穩(wěn)定的政策。其中就有要求支付寶等機(jī)構(gòu)將備付金比例提高到 50%，集中存入央行賬戶中。同時(shí)對(duì)螞蟻金服另外兩個(gè)主要業(yè)務(wù)借唄和花唄的高杠桿都開(kāi)始了監(jiān)管。

　　2018 年年初，央行約談了螞蟻金服的相關(guān)人員，就支付寶、螞蟻金服涉及的“高杠桿”融資帶來(lái)的高金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行排查。

　　最終并不知道央行和螞蟻金服經(jīng)歷了怎樣的溝通，螞蟻金服所有的業(yè)務(wù)都開(kāi)始對(duì)規(guī)模進(jìn)行調(diào)整。

　　今年年初，螞蟻金服關(guān)閉了部分用戶借唄和花唄的功能。幾天前，螞蟻小貸業(yè)務(wù)被傳出在申請(qǐng)消費(fèi)金融公司牌照的消息。

　　而對(duì)于余額寶的限制則越來(lái)越嚴(yán)格。去年 10 月 25 日，天弘基金披露余額寶三季度報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示，余額寶三季度的環(huán)比增速為 8.9%，相較于二季度 25% 的增速、一季度 41% 的增速，明顯下降。

　　但這還不夠，最終余額寶選擇每日限額購(gòu)買，并關(guān)閉了自動(dòng)轉(zhuǎn)入的功能。

　　同時(shí)，為了符合央行 2016 年對(duì)于銀行之間互相拆借錢的同業(yè)存款利率進(jìn)行控制。對(duì)余額寶內(nèi)資金進(jìn)行配置的天弘基金從 2016 年開(kāi)始就大量減少了同業(yè)基金的配比。這種借給銀行的低風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的產(chǎn)品曾經(jīng)被貨幣基金廣泛投資。

　　天弘基金 2016 年年報(bào)顯示，余額寶的資金的配置中有 16% 用于同業(yè)存款，這個(gè)數(shù)字在 2017 年降為了 3%，與之相應(yīng)的是，國(guó)債和風(fēng)險(xiǎn)較小的金融性債券投資比例則開(kāi)始上升，最直接的結(jié)果是，余額寶的利潤(rùn)連續(xù)下滑了。

　　2017 年 12 月，支付寶開(kāi)啟了新一輪的掃碼送紅包，幾乎在所有的線下店鋪里，你總能聽(tīng)到店員和你說(shuō)“掃一下這個(gè)支付寶的碼，有好幾塊錢的紅包吶。”

　　補(bǔ)給用戶的錢并不是商家自己拿出來(lái)的，而是螞蟻金服自己的錢。目的就是為了和微信支付搶奪線下支付的市場(chǎng)。需要靠補(bǔ)貼搶市場(chǎng)的生意都不輕松，尤其是當(dāng)面對(duì)騰訊的時(shí)候。

　　銀行不好做了，支付寶最重要的事又變成了那個(gè)支付入口。