黨的十九大報告明確指出，支持民營企業(yè)發(fā)展，提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場健康發(fā)展。通過多管齊下的辦法解決企業(yè)融資難、融資貴的問題。
 
　　在2017年11月14日至22日短短9天時間里，證監(jiān)會高層在多個場合4次提及提高直接融資比重，釋放了重要積極信號。直接融資與間接融資相對，是沒有金融中介機(jī)構(gòu)介入的資金融通方式。股權(quán)眾籌是直接融資方式之一，也是近年來投資者所偏愛的投資方式之一。
 
　　股權(quán)眾籌進(jìn)入行業(yè)洗牌
 
　　股權(quán)眾籌本質(zhì)上是建立在早期投資市場之上的一種早期投資。從北京地區(qū)來看，2015年是互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺增長的爆發(fā)期。經(jīng)過三年多的發(fā)展，2017年成了股權(quán)眾籌及互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)融資行業(yè)的洗牌年。
 
　　據(jù)中關(guān)村眾籌聯(lián)盟等聯(lián)合發(fā)布的《2018互聯(lián)網(wǎng)眾籌行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢報告》顯示，截至2017年12月底，全國眾籌平臺共有280家，同比去年全國眾籌平臺數(shù)量下降約35%。隨著行業(yè)洗牌加劇，部分玩家轉(zhuǎn)型或退場，2017年眾籌平臺數(shù)量回落。
 
　　截至2017年底，全國股權(quán)眾籌（互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺）共計76家，與去年同期相比減少42家，降幅高達(dá)36%。倒閉平臺180家，同比2016年下降約13%；轉(zhuǎn)型或下架平臺20家，同比2016年下降約78%。
 
　　據(jù)不完全統(tǒng)計，2017年全國股權(quán)眾籌（互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺）成功融資金額為142.2億元，同比2016年減少14.4億元，下降9%；截至2017年12月底，全國眾籌項目投資人次達(dá)2639.55萬，同比去年下降約52%。其中，非公開股權(quán)融資投資人次達(dá)3.55萬，同比去年下降約39%。受輿論大環(huán)境影響，投資人參與眾籌的熱度降低，眾籌投資人數(shù)量銳減，目前存留下來的投資人是眾籌投資的核心人群。

　　行業(yè)如何健康發(fā)展？
 
　　在行業(yè)洗牌的背景下，股權(quán)眾籌行業(yè)將如何健康發(fā)展？行業(yè)專家建議，首先，股權(quán)眾籌平臺將更加注重“走出去、引進(jìn)來”的深度，跨境合作將成為平臺發(fā)展的戰(zhàn)略要點。其次，作為連接創(chuàng)業(yè)者和投資人的橋梁，通過構(gòu)建覆蓋資產(chǎn)端和資金端的、良性互動的生態(tài)，實現(xiàn)募、投、管、退全流程的一站式服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)非公開股權(quán)融資平臺才能真正實現(xiàn)低成本、低門檻、高效率的初衷。第三，風(fēng)控能力是平臺的生存命脈，在行業(yè)的競爭中將成為平臺強(qiáng)弱和成敗的決定性因素。最后，哪家平臺能夠最快的將技術(shù)端從過去的支持、輔助性作用推 向前臺，重塑服務(wù)模式，優(yōu)化流程，推動各業(yè)務(wù)向信息化、數(shù)字化、 智能化轉(zhuǎn)型，它就能夠在行業(yè)發(fā)展中贏得先機(jī)。
 
　　加強(qiáng)投資者教育與保護(hù)
 
　　近日，中國政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院與中關(guān)村眾籌聯(lián)盟聯(lián)合發(fā)布國內(nèi)第一份《互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資合法與合規(guī)運營研究報告》。
 

　　中國政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究《互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資合法與合規(guī)運營研究報告》發(fā)布會

院院長李愛君表示，金融發(fā)展必須堅定的一個原則即服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)原則，互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資產(chǎn)生并服務(wù)于實體經(jīng)濟(jì)，應(yīng)當(dāng)以推動實體經(jīng)濟(jì)發(fā)展為根本目標(biāo)。互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資不能假借為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)而實際上在體系內(nèi)部循環(huán)，對實體經(jīng)濟(jì)造成傷害。“與傳統(tǒng)的金融方式相比，互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資兼具了大部分普通投資者專業(yè)程度低、風(fēng)險承受能力弱、投資風(fēng)險高等特點。因此，互聯(lián)網(wǎng)私募股權(quán)融資更需要加強(qiáng)對投資者的教育和保護(hù)。”
 

中國政法大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融法律研究院院長李愛君演講