隨著備案大限逐步逼近，網(wǎng)貸行業(yè)正在遭遇一股寒流，數(shù)據(jù)顯示，今年1月成交量、活躍借款人、活躍投資人等多項(xiàng)指標(biāo)出現(xiàn)下滑。北京商報(bào)記者注意到，1月以來，多家網(wǎng)貸平臺(tái)加緊下線了活期理財(cái)、凈值標(biāo)等涉嫌違規(guī)的標(biāo)的。分析人士指出，網(wǎng)貸行業(yè)疲軟的數(shù)據(jù)與監(jiān)管有關(guān)，一方面，許多平臺(tái)正在加緊合規(guī)，下線不合規(guī)業(yè)務(wù)；另一方面，在網(wǎng)貸備案倒計(jì)時(shí)下，不少投資人對(duì)中小平臺(tái)能否順利完成備案產(chǎn)生疑慮，因此撤出資金。 

開年多項(xiàng)指標(biāo)遇冷 

成交量、活躍借款人、活躍投資人等反映網(wǎng)貸行業(yè)冷熱度的數(shù)據(jù)在今年1月全線下滑。 

網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，截至2018年1月底，P2P網(wǎng)貸行業(yè)貸款余額為12493.9億元，1月P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量為2081.99億元，比上月下降7.39%，創(chuàng)近11個(gè)月成交量新低。從1月成交TOP 100平臺(tái)看，有61家平臺(tái)成交量出現(xiàn)環(huán)比下跌，報(bào)告分析，主要原因在于監(jiān)管政策不斷落地，有些平臺(tái)部分項(xiàng)目暫停發(fā)標(biāo)或下線，導(dǎo)致成交量下降。 

來自零壹財(cái)經(jīng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)也顯示，百強(qiáng)榜中有55家平臺(tái)的交易額環(huán)比下降，平均降幅高達(dá)20%。在行業(yè)進(jìn)入存管、備案的最后階段，更多平臺(tái)開始收縮業(yè)務(wù)，重抓合規(guī)整改。 

在人氣方面，網(wǎng)貸之家數(shù)據(jù)顯示，1月P2P網(wǎng)貸行業(yè)的活躍投資人數(shù)、活躍借款人數(shù)分別為423.83萬人、444.17萬人。伴隨著合規(guī)備案的不斷推進(jìn)，投資人數(shù)與借款人數(shù)延續(xù)了2017年12月的下滑趨勢(shì)，均下降至半年以來的最低值。其中，1月借款人數(shù)量較2017年12月下降6.73%。 

對(duì)于網(wǎng)貸行業(yè)開年遇寒的境遇，麻袋理財(cái)研究院總監(jiān)路南表示，首先這是行業(yè)規(guī)律，每年春節(jié)前都是網(wǎng)貸行業(yè)的業(yè)績(jī)低谷。臨近春節(jié)人們消費(fèi)集中，資金量需求大，容易出現(xiàn)“資金荒”。另外，網(wǎng)貸整改驗(yàn)收進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，平臺(tái)普遍“壓力山大”。投資人開始重視風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)中小平臺(tái)不免出現(xiàn)擔(dān)憂情緒，不敢投資，平臺(tái)內(nèi)有避險(xiǎn)需求的資金也會(huì)外流，人氣大幅下降。目前，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)明顯的兩極分化現(xiàn)象。大平臺(tái)已經(jīng)擁有巨大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，對(duì)投資者資金吸引力很強(qiáng)，而中小平臺(tái)正面臨投資者流失困局。 

加緊下線不合規(guī)標(biāo)的 

北京商報(bào)記者注意到，1月以來，多家網(wǎng)貸平臺(tái)加緊下線了活期理財(cái)、凈值標(biāo)等涉嫌違規(guī)的標(biāo)的。 

1月17日，投之家官網(wǎng)發(fā)布公告表示，“T計(jì)劃”產(chǎn)品因投資、交易邏輯比較復(fù)雜，為保證銀行存管上線時(shí)效，以及保障廣大投資人的權(quán)益，投之家決定將現(xiàn)有通過“T計(jì)劃”投資的資產(chǎn)做提前結(jié)清處理，“T計(jì)劃”功能暫時(shí)關(guān)閉不開放，以優(yōu)化存管上線、數(shù)據(jù)遷移準(zhǔn)備工作。稍早之前，1月4日，真融寶宣布于1月8日零時(shí)起停售活期理財(cái)產(chǎn)品。 

在凈值標(biāo)方面，穩(wěn)貸網(wǎng)自2018年1月2日正式下線凈值標(biāo)功能。紅頂金融1月5日公告稱，根據(jù)《P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治工作實(shí)施方案》等有關(guān)文件，公司研究決定從2018年1月底下線凈值標(biāo)項(xiàng)目，2月開始平臺(tái)將不再發(fā)放凈值標(biāo)，所有凈值借款用戶必須逐步將凈值借款還清。團(tuán)貸網(wǎng)也于近日悄然下線凈值標(biāo)相關(guān)標(biāo)的。 

此外，網(wǎng)貸行業(yè)還出現(xiàn)了流標(biāo)現(xiàn)象。網(wǎng)貸流標(biāo)即指平臺(tái)發(fā)布的標(biāo)的募集到期后沒有滿標(biāo)，而導(dǎo)致招標(biāo)失敗。業(yè)內(nèi)人士指出，部分平臺(tái)的流標(biāo)率高達(dá)10%。不過，北京商報(bào)記者注意到，網(wǎng)貸平臺(tái)對(duì)于流標(biāo)并不會(huì)披露，很難調(diào)查到一家平臺(tái)是否有流標(biāo)情況。 

對(duì)此，路南表示，《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》中并未對(duì)平臺(tái)流標(biāo)情況披露進(jìn)行強(qiáng)制規(guī)定。但流標(biāo)所反映出的人氣下降情況可以從平臺(tái)上月借貸余額及筆數(shù)、出借/借款人數(shù)量上體現(xiàn)出來，如果流標(biāo)情況多的話，這些數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)明顯同比下降。 

對(duì)于近期出現(xiàn)的流標(biāo)現(xiàn)象，分析人士指出，很大程度上是隨著金融監(jiān)管趨嚴(yán)，越來越多投資者擔(dān)心中小型互金平臺(tái)無法通過驗(yàn)收備案，因此在產(chǎn)品到期后不再續(xù)投，間接造成P2P產(chǎn)品人氣下降，出現(xiàn)供大于求的狀況。蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，流標(biāo)的直接原因是沒人買，要么是平臺(tái)本身缺乏投資者，要么是標(biāo)的本身有問題得不到投資者的認(rèn)可。 

路南進(jìn)一步表示，目前整改沖刺階段，不少平臺(tái)主動(dòng)下線違規(guī)嫌疑的產(chǎn)品，如果下線得比較急，也會(huì)出現(xiàn)流標(biāo)的情況。 

遇信任危機(jī) 

分析人士指出，在流標(biāo)背后，實(shí)際反映了網(wǎng)貸平臺(tái)在備案未卜的情況下，投資人對(duì)平臺(tái)能否持續(xù)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生了疑慮。對(duì)于流標(biāo)情況的出現(xiàn)，一般網(wǎng)貸平臺(tái)較少披露，分析人士指出，一來是擔(dān)心流標(biāo)披露較多會(huì)顯得資金流不足，二來是害怕暴露平臺(tái)所發(fā)的借款標(biāo)的吸引力較弱，三是顧慮一旦流標(biāo)披露較多，會(huì)導(dǎo)致更多流標(biāo)的出現(xiàn)。 

薛洪言表示，就當(dāng)前市場(chǎng)狀況來看，投資者的離場(chǎng)背后反映的是投資人對(duì)于中小平臺(tái)認(rèn)可度和信任度的下降，隨著行業(yè)的繼續(xù)分化，這一趨勢(shì)還會(huì)增強(qiáng)。就單個(gè)平臺(tái)而言，若這一趨勢(shì)得不到遏制，可能會(huì)爆發(fā)更為嚴(yán)重的流動(dòng)性問題，引發(fā)平臺(tái)的經(jīng)營(yíng)危機(jī)。 

路南指出，平臺(tái)如果持續(xù)出現(xiàn)流標(biāo)較多的情況，極易引起連環(huán)的負(fù)面效應(yīng)。首先，流標(biāo)意味著借款人融資失敗，平臺(tái)融資能力下降，會(huì)造成借款人流失，影響資產(chǎn)端的產(chǎn)能。其次，流標(biāo)造成投資人資金“站崗”，影響投資人情緒，一旦出現(xiàn)恐慌容易造成資金集體出逃，進(jìn)而加劇平臺(tái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。如果平臺(tái)為應(yīng)對(duì)短期資金壓力引入外部資金，難免出現(xiàn)合規(guī)方面的瑕疵，加劇平臺(tái)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。如果平臺(tái)加大補(bǔ)貼活動(dòng)力度或廣告引流，又大幅增加平臺(tái)運(yùn)營(yíng)成本。