曾經做大規(guī)模的大標業(yè)務，已經成為網貸平臺登記備案的攔路虎。各大標平臺亟待處置存量大額資產，以求通過監(jiān)管備案。 

“去年年底57號文公布了以后，紅嶺創(chuàng)投能不能合規(guī)備案，很多人沒有信心。”1月27日，網貸大標平臺紅嶺創(chuàng)投董事長周世平稱，紅嶺創(chuàng)投備案的唯一障礙，就是原有的大額存量資產不合規(guī)，目前最大的問題就是存量資產處置。因此，在單獨申請備案的同時，還將與其他平臺一起聯合備案。 

大額資產成為備案的主要障礙，是大標平臺共同面臨的問題。多名業(yè)內人士稱，大標平臺要想通過備案，必須要化解存量資產。但能否找到接盤方，要看資產質量、業(yè)務是否合乎政策環(huán)境，找到合適的接盤方并不容易，一些小標平臺若要通過備案、改善業(yè)務，也需要尋找新的股東進入。 

存量大標成備案大障礙 

在網貸行業(yè)，紅嶺創(chuàng)投以大標知名。1月27日的存管與備案進展說明會上，面對上百投資人對備案進展的追問，紅嶺創(chuàng)投董事長周世平稱，紅嶺創(chuàng)投備案的唯一的障礙，就是原有的大額存量資產，被定義不合規(guī)的資產，所以目前最大的問題就是存量資產處置。 

所謂57號文，是指網貸整治辦2017年12月下發(fā)的“關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知”。該通知要求，各地最遲應于2018年6月末之前，完成整改驗收以及后續(xù)備案登記，而2016年8月24日后新設立的網貸機構或新從事網貸的機構，原則上不予備案登記。距離備案時間到期，目前剩下的時間無多。 

周世平稱，合規(guī)備案有幾個前提條件，第一是存量資產的處置，第二是合規(guī)資產開發(fā)，第三是銀行存管，第四是信息披露，另外還有ICP（網絡內容服務商）金融資質。而紅嶺創(chuàng)投最大的問題是存量資產處置，為此銀行存管也進展不快。 

2016年8月24日，十部委發(fā)布監(jiān)管規(guī)定，已經對網貸大標進行“死刑”宣判。根據紅嶺創(chuàng)投總裁項旭透露，截至目前，該平臺大額資產存量約為110億元。如何處理這些存量資產，成為擺在其備案面前的最大難題。業(yè)內人士向第一財經分析，紅嶺創(chuàng)投涉房資產較多，處置也需要大量資金，但現在又趕上房地產調控，要找到接盤方可能會比較難。 

大額資產并不是紅嶺創(chuàng)投獨自面臨的問題。由于各地驗收、備案規(guī)則不一，每家平臺面臨的情況都不相同。某業(yè)內人士此前曾向第一財經透露，廣東10億元以上的平臺，有省級金融辦和銀監(jiān)局雙驗收。 

廣州安易達網絡小貸總經理徐北說，違規(guī)自融、大標、息費、信披都是備案的必須條件，但對大標平臺來說，要想通過備案，必須解決存量大標。 

“解決大標主要有兩種辦法，要么轉出去，要么賣掉。”廣州互金協會會長方頌對第一財經稱，前一種是將大標資產從現有平臺剝離，后一種則是找到接盤方徹底賣掉。能否找到接盤方，要看具體資產質量、業(yè)務是否合乎政策環(huán)境。 此外，通常大標資產方也是銀行的目標客戶，如果符合政策，在銀行貸款（快速審批秒下款）并不難。但不能得到銀行支持，就說明至少在監(jiān)管政策上與監(jiān)管要求不符，因此要找到合適的接盤方并不容易。 

“目前來看，各家平臺都在采取存量轉化的措施，各家都差不多。”周世平稱，從與地方監(jiān)管溝通的情況來看，原有的存量資產可以作為歷史原因承接。同時也計劃通過其控制的其他公司來承接紅嶺創(chuàng)投的存量大標資產，在投資人的用戶體系里進行置換。此外，該平臺也在開發(fā)符合監(jiān)管要求的其他小額借貸產品。 

周世平還稱，基于上述考慮，紅嶺創(chuàng)投準備今年三月底開始進行備案。同時，紅嶺創(chuàng)投還聯合了上市公司、國有控股公司等成立新的平臺，按照新的監(jiān)管規(guī)則運作，上線以后符合合規(guī)資產要求，也在申請合規(guī)備案。“不管單獨備案，還是聯合備案，總有一條路能走通”。 

小平臺尋求“金主” 

大標平臺為通過備案發(fā)愁，一些以小標為主的平臺，卻在吸引各路資本，網貸平臺買、賣“殼”也活躍起來。 

日前，深圳網貸平臺易享貸宣布，該平臺已經獲得建筑裝飾企業(yè)立捷國際投資控股集團的2245萬元投資，后者獲得易享貸51%股權。據其披露，該平臺10萬元以下的借款（享低息貸款）占比超過75%，已經啟動申請備案。 

這是否意味著小標平臺備案相對容易?“活躍是很活躍，但成交很少。”徐北說，各地備案、驗收細則不同，而且“上不封頂、下不保底”，能否最終通過備案很難說。買、賣“殼”大多停留在紙面協議階段，真正成交的非常少。 

廣州某平臺人士稱，很多網貸平臺買賣殼，都以備案成功作為付款條件。按照監(jiān)管要求，在信披方面網貸的借貸、貸后處理等信息，要“點對點”的進行處理，而標的金額小、數量多，平臺基本上都是批量處理，也不符合監(jiān)管要求。 

這在北京2017年7月出臺的備案要求中就有體現。北京金融局規(guī)定，備案登記的條件包括能夠依據適當性原則，有效識別合格的網貸信息中介業(yè)務的客戶群體，包括但不限于客戶身份識別措施、客戶風險管理能力識別等。 

網貸平臺的抵質押物處理也是一大問題。方頌認為，信息中介的定義，決定了不能將抵質押物登記在網貸平臺自身或關聯方名下。但事實上，網貸的抵質押物，基本上都是登記在平臺或其關聯方名下。要想通過備案，可能要找第三方處理。 

“如果老股東還在，管理層也沒換，就不能算是賣殼。”上述廣州網貸人士稱，在信披不透明的情況下，網貸平臺的估值很難確定，接盤方也不敢輕易接手。而有些平臺的控股方雖然變化，但可能是出于業(yè)務合作的目的。 

上述投資易享貸的企業(yè)就稱，其入股主要是希望布局建筑裝飾行業(yè)的供應鏈金融，入股的過程中也進行了多方評估。未來，雙方將在業(yè)務層面合作，以建筑裝飾行業(yè)的大中企業(yè)為還款來源，以產業(yè)鏈的上下游中小企業(yè)為融資主體。 

“一些平臺要實現盈利，仍有一個較長的過程，后續(xù)還需較大投入。”方頌也稱，除了真正賣殼之外，即便備案成功，強監(jiān)管到來之后，如果原股東投入能力、產品、業(yè)務存在不足，必須要尋找有實力的投資者，獲得資金和業(yè)務。