2017，對(duì)于消費(fèi)金融行業(yè)來(lái)說(shuō)，可謂是大喜大悲的一年。

　　這一年，消費(fèi)金融從藍(lán)海初現(xiàn)演變成紅海激戰(zhàn)，從野蠻生長(zhǎng)變?yōu)閺?qiáng)監(jiān)管推動(dòng)合規(guī)發(fā)展。一部分掘金者激流勇進(jìn)，收獲滿(mǎn)滿(mǎn)；一部分企業(yè)正經(jīng)歷生死寒冬，黯然退場(chǎng)。

　　復(fù)盤(pán)這一年的風(fēng)云變幻，清流Club總結(jié)了十個(gè)關(guān)鍵詞。

　　場(chǎng)景為王

　　近兩年，螞蟻金服、京東金融、唯品會(huì)、分期樂(lè)等持續(xù)掀起線(xiàn)上電商場(chǎng)景的熱度，為消費(fèi)金融的發(fā)展培養(yǎng)了良好的市場(chǎng)基礎(chǔ)。

　　年初，“場(chǎng)景為王”還是消金行業(yè)的主旋律，蜂擁而上的從業(yè)者，帶著發(fā)掘金礦的激情開(kāi)發(fā)垂直細(xì)分場(chǎng)景。

　　原本僅僅只是捷信、馬上、佰仟、買(mǎi)單俠、有用分期等幾個(gè)主要平臺(tái)在做的3C場(chǎng)景，又涌入即有分期、小牛分期、拿下分期等大量的分期平臺(tái)；緊接著，消費(fèi)金融的大火從醫(yī)美、教育、家裝、租房、旅游、農(nóng)村等傳統(tǒng)場(chǎng)景，蔓延到婚慶、健身、游戲、租賃、保險(xiǎn)、奢侈品、產(chǎn)后護(hù)理等新興場(chǎng)景。

　　“那是一個(gè)為了規(guī)模寧愿放開(kāi)風(fēng)控、放棄前期利潤(rùn)的瘋狂時(shí)期。”回憶起在線(xiàn)下場(chǎng)景跑馬圈地最激烈的時(shí)候，很多從業(yè)者還記憶猶新。

　　每到節(jié)假日，各消金平臺(tái)必會(huì)推出各種分期優(yōu)惠活動(dòng)搶占市場(chǎng)，捷信曾推出0首付、0利息的“008”戰(zhàn)術(shù)，就是3C場(chǎng)景中極具殺傷力的一個(gè)經(jīng)典產(chǎn)品。

　　同時(shí)，中介騙貸行業(yè)伴隨線(xiàn)下消費(fèi)場(chǎng)景的繁榮而崛起，隨著時(shí)間推移，一些在前期運(yùn)營(yíng)過(guò)于粗放、風(fēng)控不夠?qū)徤鞯钠脚_(tái)逐漸暴露出壞賬高企、運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高的問(wèn)題，在這場(chǎng)燒錢(qián)大戰(zhàn)中，逐漸耗盡元?dú)獾姆制谄脚_(tái)低調(diào)退場(chǎng)，小牛、佰仟、買(mǎi)單俠等知名企業(yè)也紛紛收縮轉(zhuǎn)型。

　　牌照開(kāi)閘

　　自從監(jiān)管層開(kāi)放了消費(fèi)金融牌照的審批閘口，今年除了傳統(tǒng)銀行，還有海航集團(tuán)、海瀾之家、神州優(yōu)車(chē)等多個(gè)大型實(shí)體企業(yè)也紛紛參股設(shè)立消費(fèi)金融公司。

　　從去年下半年到今年初，就有包括哈銀消費(fèi)金融、上海尚誠(chéng)消費(fèi)金融、中原消費(fèi)金融、包銀消費(fèi)金融、長(zhǎng)銀五八消費(fèi)金融、河北幸福消費(fèi)金融、珠海易生華通消費(fèi)金融等7家消費(fèi)金融公司先后獲批成立。此外，江蘇蘇銀凱基消費(fèi)金融有限公司、光大消費(fèi)金融公司兩家正在籌備中。

　　此前，由于準(zhǔn)入門(mén)檻相對(duì)消費(fèi)金融牌照較低，網(wǎng)絡(luò)小貸牌照備受企業(yè)追捧，包括二三四五、中青旅、拉卡拉、萬(wàn)達(dá)、分眾傳媒等一眾知名企業(yè)都在今年拿到了網(wǎng)絡(luò)小貸牌照。據(jù)網(wǎng)貸天眼不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年11月21日，監(jiān)管部門(mén)下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》之時(shí)，市場(chǎng)上共有網(wǎng)絡(luò)小貸牌照249張。

　　暴利現(xiàn)金貸

　　3月初，一篇統(tǒng)計(jì)了近80家現(xiàn)金貸平臺(tái)年化利率的文章指出，現(xiàn)金貸的年化利率超高，其中最高的達(dá)近600%，還有從業(yè)者透露現(xiàn)金貸只要“壞賬低于50%就能盈利”等信息，徹底將悶聲發(fā)大財(cái)?shù)默F(xiàn)金貸推向了輿論高峰，也吸引了無(wú)數(shù)人前赴后繼。

　　8月，上市公司二三四五的2017年年中報(bào)透露，其金融業(yè)務(wù)對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)已超過(guò)原本的主業(yè)，金融科技子公司的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)4469.09%，而其主要依賴(lài)的產(chǎn)品就是現(xiàn)金貸。這些數(shù)據(jù)也再一次展示了現(xiàn)金貸的誘惑力。

　　這一年，各大有場(chǎng)景、有流量的平臺(tái)紛紛入場(chǎng)。網(wǎng)易、新浪、鳳凰金融、暴風(fēng)集團(tuán)、聚美優(yōu)品、無(wú)秘、航班管家、安心記加班、優(yōu)藍(lán)網(wǎng)等多個(gè)流量平臺(tái)都開(kāi)始布局現(xiàn)金貸，各種大大小小的創(chuàng)業(yè)現(xiàn)金貸平臺(tái)也如雨后春筍冒出，一時(shí)之間，百花齊放。

　　“基本上正常放量之后第二個(gè)月就能逐漸開(kāi)始盈利，”一位Payday Loan創(chuàng)業(yè)者曾向清流Club透露他的最佳設(shè)想，在幾個(gè)月前的他看來(lái)，如果還有人能把現(xiàn)金貸業(yè)務(wù)做虧，“那簡(jiǎn)直是行業(yè)笑話(huà)”。

　　也就在短短三個(gè)月前，曾有一位平安銀行(行情13.21 -0.60%,診股)內(nèi)部人士預(yù)測(cè)，這場(chǎng)現(xiàn)金貸盛宴還將起碼持續(xù)一兩年。另所有人措手不及的是，這場(chǎng)集體大豐收，卻在今年下半年趣店上市風(fēng)波之后戛然而止，相關(guān)監(jiān)管政策隨之發(fā)布。

　　騙貸大軍

　　盯上消費(fèi)金融暴利的，不只有從業(yè)者，還有黑產(chǎn)、騙貸大軍。他們中的大多數(shù)，都來(lái)自最接近消費(fèi)金融的圈子：從業(yè)者和中介。

　　在線(xiàn)下，他們往往以兼職、優(yōu)惠活動(dòng)等名義誘騙消費(fèi)者申請(qǐng)貸款，在線(xiàn)上，他們除了從各大貼吧、論壇等處尋找用戶(hù)外，專(zhuān)業(yè)黑產(chǎn)還會(huì)利用非法手段從黑市或網(wǎng)絡(luò)上搜集用戶(hù)資料，甚至開(kāi)發(fā)專(zhuān)業(yè)的操作系統(tǒng)，用于批量偽造資料、發(fā)起貸款申請(qǐng)。

　　騙貸者，就像陽(yáng)光下必然會(huì)產(chǎn)生的陰影，始終伴隨并影響著消費(fèi)金融這一路跌宕起伏的發(fā)展。

　　從早期3C場(chǎng)景中分散的套現(xiàn)人員，到教育、醫(yī)美等客單價(jià)較高的線(xiàn)下場(chǎng)景中集團(tuán)化、規(guī)模化的騙貸大軍，再到專(zhuān)業(yè)擼網(wǎng)貸口子、高度專(zhuān)業(yè)化的黑產(chǎn)軍團(tuán)——暴利擊穿底線(xiàn)，無(wú)數(shù)騙貸者瘋狂涌入，從消金行業(yè)漏洞中吸食驚人利潤(rùn)。

　　而在今年下半年，相關(guān)監(jiān)管政策不斷下發(fā)，線(xiàn)下場(chǎng)景洗牌、線(xiàn)上多個(gè)現(xiàn)金貸平臺(tái)停止放款之后，騙貸大軍仍在四處尋找新的機(jī)會(huì)。

　　“現(xiàn)在根本不敢要自然流量，全是擼口子的羊毛黨。”多家持牌現(xiàn)金貸機(jī)構(gòu)的從業(yè)者表示，因?yàn)轵_貸大軍的目標(biāo)減少，其平臺(tái)受到了更大的風(fēng)控壓力，異常猛增的申請(qǐng)量讓他們笑不出來(lái)，反而感到“毛骨悚然”。

　　ABS大爆發(fā)

　　2017年消費(fèi)金融旺盛的資金需求，也促成了消費(fèi)金融ABS的大爆發(fā)。

　　據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截至12月初，2017年以小額貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的企業(yè)ABS總計(jì)發(fā)行3417億元，占2017年已發(fā)行企業(yè)ABS的49.2%，較2016年726億元的發(fā)行量增長(zhǎng)370.66%。

　　其中，螞蟻金服旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司和重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司共發(fā)行2493億元，占今年已發(fā)行小貸ABS規(guī)模的72.96%；其次，平安集團(tuán)旗下重慶金安小額貸款有限公司發(fā)行75億元，占今年已發(fā)行小貸ABS規(guī)模的2.19%；此外，還有小米、百度、京東等今年發(fā)行的以小額貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的企業(yè)ABS則都在40億元以下。

　　另一方面，消費(fèi)金融公司也是場(chǎng)外ABS的積極參與者。7月，國(guó)內(nèi)二手車(chē)電商平臺(tái)瓜子二手車(chē)聯(lián)合百度金融發(fā)布了首單ABS產(chǎn)品；今年8月，美利金融聯(lián)手京東金融發(fā)行首單場(chǎng)外ABS，規(guī)模為4.79億元。

　　在巨大的市場(chǎng)需求的推動(dòng)下，京東金融、陽(yáng)光證券化基金、百度金融、眾安保險(xiǎn)都自己搭建了ABS云平臺(tái)。

　　共債隱患

　　隨著消金行業(yè)的快速發(fā)展，征信系統(tǒng)的不完善使得共債隱患成為了當(dāng)下迫在眉睫的問(wèn)題。

　　某第三方風(fēng)控服務(wù)商內(nèi)部人士透露，在10月中旬，其平臺(tái)統(tǒng)計(jì)的上百家現(xiàn)金貸平臺(tái)的數(shù)據(jù)顯示，多頭借貸的平臺(tái)中位數(shù)為14，這意味著被納入統(tǒng)計(jì)的借款人的多頭借貸平臺(tái)數(shù)量集中在14家這個(gè)數(shù)字，其中多頭借貸數(shù)量在10家平臺(tái)以上的借款人超過(guò)80%。就在上個(gè)月底，其平臺(tái)統(tǒng)計(jì)的多頭借貸中位數(shù)已逼近20。

　　早在今年8月，91征信CEO薛本川就曾表示，當(dāng)時(shí)91征信合作了500多家現(xiàn)金貸公司，從他的觀察來(lái)看，那時(shí)候現(xiàn)金貸行業(yè)多頭借貸的比例已經(jīng)很高了。

　　清流Club走訪線(xiàn)下市場(chǎng)之后也發(fā)現(xiàn)，由于大量線(xiàn)下中介主動(dòng)促成多頭借貸，且用專(zhuān)業(yè)手段避開(kāi)篩查，線(xiàn)下的消費(fèi)信貸的共債問(wèn)題同樣嚴(yán)重。

　　“我們自己的數(shù)據(jù)肯定是真的，但問(wèn)題是不夠全面，接入別的數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，又擔(dān)心別人都注水故意擾亂我們的判斷。”一位消金人士無(wú)奈感嘆。

　　據(jù)財(cái)新消息，由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會(huì)發(fā)起成立的“信聯(lián)”個(gè)人信用信息平臺(tái)將正式確定名稱(chēng)為“百行征信”，目前以互金協(xié)會(huì)400多家網(wǎng)貸會(huì)員為主要信息來(lái)源，今年底將正式成立。這或?qū)⒃诿髂隇榻鉀Q行業(yè)共債問(wèn)題帶去曙光。

　　監(jiān)管元年

　　今年，消費(fèi)金融行業(yè)最重要的關(guān)鍵詞無(wú)疑是監(jiān)管。“猜到強(qiáng)監(jiān)管會(huì)來(lái)臨，但沒(méi)想到是這么快。”很多從業(yè)者發(fā)出感嘆。

　　這一次行業(yè)變天的速度，顯然超出了大多數(shù)人的預(yù)料。

　　4月，先是銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于銀行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)防控工作的指導(dǎo)意見(jiàn)》要求各地監(jiān)管部門(mén)清理整頓現(xiàn)金貸，并制定了一份包含429家企業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)金貸相關(guān)平臺(tái)排查名單。

　　隨后，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室下發(fā)《關(guān)于開(kāi)展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)清理整頓工作的通知》及《關(guān)于開(kāi)展“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)活動(dòng)清理整頓工作的補(bǔ)充說(shuō)明》，明確針對(duì)“利率畸高”、“實(shí)際放款金額與借款合同金額不符”等特征，要求各地區(qū)整治現(xiàn)金貸。

　　就在從業(yè)者都以為這只是“光打雷不下雨”的時(shí)候，監(jiān)管層卻伸出了重拳。

　　11月21日，互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專(zhuān)項(xiàng)整治工作領(lǐng)導(dǎo)小組辦公室緊急下發(fā)《關(guān)于立即暫停批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小額貸款公司的通知》，暫定批設(shè)網(wǎng)絡(luò)小貸牌照。

　　12月1日，央行、銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，嚴(yán)格從準(zhǔn)入牌照、年化利率、砍頭息、貸款用途、融資渠道、助貸模式等多個(gè)方向提出了明確合規(guī)要求。

　　近日，各地的監(jiān)管細(xì)則也在陸續(xù)出臺(tái)。

　　監(jiān)管元年的號(hào)角越吹越響亮，行業(yè)合規(guī)劃進(jìn)程被強(qiáng)力推動(dòng)。

　　合規(guī)整改

　　這一次席卷而來(lái)的監(jiān)管風(fēng)暴形勢(shì)，比以往任何一次都更為嚴(yán)峻。

　　12月監(jiān)管政策下發(fā)后，有部分京東金條用戶(hù)反饋金條不能提現(xiàn)的情況，京東金融方面解釋稱(chēng)，受到新政影響，金條按照監(jiān)管要求加強(qiáng)了多頭共債風(fēng)險(xiǎn)的防控，可能會(huì)有個(gè)別用戶(hù)借款受到限制。

　　事實(shí)上，不只是京東金融有所動(dòng)作，整個(gè)消金行業(yè)都掀起了整改之風(fēng)。原本體量排在第一梯隊(duì)的多家現(xiàn)金貸平臺(tái)紛紛暫停放貸，轉(zhuǎn)而調(diào)整產(chǎn)品利率、改變業(yè)務(wù)方向；一些助貸機(jī)構(gòu)則調(diào)整與消金平臺(tái)的合作模式，不再觸碰授信、風(fēng)控等核心環(huán)節(jié)；一些體量較大、杠桿率即將超標(biāo)的持牌機(jī)構(gòu)，也在緊鑼密鼓的推進(jìn)增資事宜。

　　12月18日，螞蟻金服對(duì)旗下重慶市螞蟻小微小額貸款有限公司和重慶市螞蟻商誠(chéng)小額貸款有限公司兩家小貸公司增資82億元，將注冊(cè)資本提升至120億元。

　　清流Club還發(fā)現(xiàn)，除了趣店、掌眾、玖富等一批調(diào)低年化利率的平臺(tái)做了少量合規(guī)主題的發(fā)聲外，整個(gè)消金行業(yè)似乎都進(jìn)入了“靜默期”。

　　低調(diào)整改，轉(zhuǎn)向合規(guī)，是各大消金企業(yè)今年末生死攸關(guān)的一步大棋。

　　回歸場(chǎng)景

　　“有沒(méi)有什么好的場(chǎng)景可以做？”這是近來(lái)急于轉(zhuǎn)型的消金機(jī)構(gòu)最常探討的問(wèn)題。

　　在現(xiàn)金貸最火熱的時(shí)候，連捷信、馬上這些在線(xiàn)下分期場(chǎng)景的老玩家也坐不住，推出了現(xiàn)金貸，而《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》下發(fā)過(guò)后，捷信、馬上等企業(yè)的新業(yè)務(wù)重點(diǎn)又都放到了能結(jié)合場(chǎng)景的虛擬信用卡產(chǎn)品上。

　　此外，趣店進(jìn)軍也了汽車(chē)金融，螞蟻花唄、中銀消費(fèi)金融則涉足了車(chē)險(xiǎn)分期。

　　從場(chǎng)景貸的瘋狂開(kāi)拓到現(xiàn)金貸的無(wú)序生長(zhǎng)、倒逼監(jiān)管，經(jīng)歷了一整年的風(fēng)云變幻之后，兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)，消費(fèi)金融的核心又回到了場(chǎng)景。

　　老場(chǎng)景競(jìng)爭(zhēng)充分，新場(chǎng)景又怕踩坑，在競(jìng)爭(zhēng)的下半場(chǎng)，國(guó)內(nèi)的消費(fèi)金融市場(chǎng)再也不是曾經(jīng)那片可以隨地掘金的藍(lán)海，需要打起十二分的精神全力作戰(zhàn)，最后留下來(lái)的，只能是真正的實(shí)力玩家。

　　出海浪潮

　　就在國(guó)內(nèi)消費(fèi)金融廝殺慘烈、監(jiān)管政策緊鑼密鼓下發(fā)的時(shí)候，有部分人開(kāi)始盯上了海外市場(chǎng)，從今年7月后，行業(yè)內(nèi)逐漸掀起了消金出海的浪潮。

　　而東南亞消金市場(chǎng)因?yàn)榫哂挟?dāng)?shù)厝讼M(fèi)意識(shí)超前、監(jiān)管環(huán)境相對(duì)國(guó)內(nèi)寬松、獲客成本低廉、高度移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)化、競(jìng)爭(zhēng)尚不充分等特點(diǎn)，成為眾多消金企業(yè)出海的首選地區(qū)，用很多東南亞“消金探路者”的話(huà)來(lái)說(shuō)，東南亞消金市場(chǎng)“像是幾年前的中國(guó)市場(chǎng)”。

　　較早進(jìn)入東南亞的消金玩家是捷信，今年以來(lái)，還有閃銀奇異、凡普金科等多家企業(yè)紛紛宣布布局東南亞消金市場(chǎng)。

　　7月，螞蟻金服又宣布與馬來(lái)西亞聯(lián)昌國(guó)際銀行（CIMB）旗下的Touch’n Go （TNG）公司簽署協(xié)議，將組建一家合資公司，為當(dāng)?shù)赜脩?hù)提供電子錢(qián)包解決方案和其他相關(guān)金融服務(wù)。業(yè)內(nèi)人士分析，螞蟻金服在海外的布局，實(shí)則也為其面向海外市場(chǎng)推出消費(fèi)金融產(chǎn)品做好了鋪墊。

　　就在最近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)現(xiàn)金貸政策落地前后，印尼本土第三方支付企業(yè)Xendit CEO Moses Lo曾向清流Club透露，他已經(jīng)了解到有100多家有意出海東南亞的中國(guó)的現(xiàn)金貸企業(yè)。

　　值得注意的是，在東南亞地區(qū)開(kāi)展消金業(yè)務(wù)同樣需要注意牌照申請(qǐng)、資金來(lái)源以及當(dāng)?shù)卣餍畔到y(tǒng)不健全等問(wèn)題。

　　展望2018年：持牌機(jī)構(gòu)將成為主角

　　雖然消金行業(yè)正處在監(jiān)管重拳出擊的風(fēng)暴之下，但業(yè)內(nèi)多位高管都一致認(rèn)為，消費(fèi)金融是在朝著預(yù)料中理想的狀態(tài)發(fā)展。

　　“監(jiān)管設(shè)立了規(guī)范后消費(fèi)金融會(huì)更健康有序地發(fā)展。”小贏科技總裁成少勇表示，目前行業(yè)存在著兩方面比較突出的問(wèn)題，“一是有些參與者把消費(fèi)金融業(yè)務(wù)簡(jiǎn)單處理，追求短期效應(yīng)，二是監(jiān)管政策的不確定性。”

　　“未來(lái)消費(fèi)的發(fā)展重點(diǎn)在于合理的費(fèi)率，這對(duì)于消金企業(yè)的獲客和風(fēng)控能力提出了更大的挑戰(zhàn)。”他建議，消金企業(yè)應(yīng)從獲客能力、風(fēng)險(xiǎn)管理、客戶(hù)服務(wù)能力等方面提升“內(nèi)功”。他預(yù)計(jì)，銀行和消費(fèi)金融公司等持牌機(jī)構(gòu)會(huì)成為消費(fèi)金融的主角，P2P備案完成之后，也會(huì)成為一支生力軍。

　　淺橙科技CEO朱永敏則認(rèn)為，明年消費(fèi)金融平臺(tái)有望在產(chǎn)品品類(lèi)、消費(fèi)場(chǎng)景拓展、消費(fèi)信用貸類(lèi)型等方面取得突破。

　　“專(zhuān)注認(rèn)真做的會(huì)留下來(lái)，想趁機(jī)撈一把的會(huì)退場(chǎng)。”對(duì)消金行業(yè)接下來(lái)可能發(fā)生的變化，遂寧銀行一位管理層人士預(yù)測(cè)，未來(lái)持牌機(jī)構(gòu)與金融科技公司之間的合作將會(huì)更緊密、更清晰。

　　在他看來(lái)，持牌機(jī)構(gòu)明年普遍專(zhuān)注于自身基礎(chǔ)能力建設(shè)，如實(shí)時(shí)風(fēng)控和產(chǎn)品能力。明年各家銀行的自營(yíng)消金產(chǎn)品會(huì)逐漸上線(xiàn)，同時(shí)，受制于本身客觀情況和體制問(wèn)題，會(huì)不斷去尋找新的平臺(tái)合作方。

　　“銀行很難再繼續(xù)和有劣性的平臺(tái)進(jìn)行合作，”他認(rèn)為，未來(lái)銀行應(yīng)該會(huì)積極接納合規(guī)的消金平臺(tái)，與之共同探索、成長(zhǎng)，以補(bǔ)充其自身IT、產(chǎn)品、運(yùn)營(yíng)、風(fēng)控、獲客的短板。