近年來，我國ABS發行規模不斷攀升，發行總額從2013年的279億元，猛增至2015年的6079億元，2016年進一步增長至8622億元。今年以來，ABS發行總額已超過9600億元，創下歷史新高。其中，小額貸款、消費信貸成為ABS業務發展的新風口。業內人士指出，在消費升級大環境下，我國消費金融行業快速發展，作為擴展融資渠道、盤活存量資產的有效工具，消費金融類ABS隨之迎來爆發式增長。

　　ABS發行量達9601億元

　　據Wind數據統計，截至10月13日，ABS全市場共發行475個項目，發行金額達9601億元，同比增長71.97%。對比2016年全年共發行499個ABS項目，發行金額合計8622億元，今年ABS發行量已創下歷史新高。華創證券分析師吉靈浩指出，ABS發行規模的快速增長會增加金融市場對實體經濟的融資規模，使得現有的信貸和社融數據低估。

　　其中，今年以來共發行企業ABS項目362只，發行金額5620億元，同比增長65.78%；信貸CLO項目92只，發行金額3658億元，同比增長69.43%；ABN項目21只，發行金額323億元，同比增長878.79%。銀行間市場發行3981.71億元，機構間市場發行350.26億元，上海證券交易所發行3944.69億元，深圳證券交易所發行1050.77億元，其他流通場所發行274.4億元。

　　有數據顯示，信貸CLO的發行項目仍然集中在企業貸款、個人住房抵押貸款和汽車貸款三大基礎資產類型上，不良貸款資產證券化類型的項目今年繼續保持強勁勢頭。而在企業ABS發行市場上，小額貸款類型的項目發行異常火爆，前三季度一舉發行了1712億元，占總發行額的36%。

　　從計劃管理人來看，德邦證券以發行72只項目、1898.7億元的規模排名第一。中信證券、國泰君安資管、華泰證券資管、招商證券資管和平安證券亦突破發行總額200億元大關。

　　在承銷商方面，今年以來ABS項目承銷商總共有77家，新增中信銀行、申萬宏源等14家機構，其中包括58家券商和19家銀行。承銷規模居于首位的是承銷金額為1848.7億元的德邦證券，占市場總份額的22.39%，與中信證券和招商證券一起繼續穩坐總榜單前三名的寶座。

　　小額貸款、消費信貸發展迅速

　　Wind數據顯示，截至10月13日，ABS市場現有產品中，信貸CLO中的企業貸款、個人住房抵押貸款，企業ABS中的小額貸款、租賃租金是最主要的四大類資產，發行金額均超過2000億元，合計發行12537.11億元，占比55.42%。

　　事實上，今年以來，小額貸款成為了ABS項目發行的絕對主力。截至10月13日，小額貸款債權類ABS產品共備案91只，發行規模1965億元，占發行總規模的比例超過兩成。值得一提的是，得益于“螞蟻花唄”和“借唄”，重慶市螞蟻商誠小額貸款和重慶市螞蟻小微小額貸款今年以來共發行68只產品，總規模達1847億元，占比超93%。

　　根據中國資產證券化分析網此前的統計，截至9月26日，今年個人消費類企業ABS累計發行了1713億元，分別是去年同期的4倍多和去年全年發行量的兩倍多，消費信貸ABS迎來了爆發式增長。有分析人士認為，在市場調控的大背景下，資金急于切入“實體經濟”，從而選擇了“消費金融”這一領域。

　　對此，華創證券分析師周冠南認為，在消費持續增長背景下，消費信貸總額呈現不斷上升的趨勢，消費信貸在金融機構中的重要性逐漸提升，而消費金融資產證券化與行業需求匹配度高，成為助推行業發展的重要工具，消費金融ABS產品也得以快速發展。

　　她還指出，目前消費金融ABS的發起人主體類型不斷豐富，辨別其業務模式及風控能力也是衡量產品信用風險的重要指標之一。從投資價值角度看，消費金融類ABS產品久期較短，今年以來收益率有所回升，投資價值凸顯，可以持續關注。