[ 億歐導讀 ] 消費金融的發展打破了傳統的消費格局，中國也興起信用卡余額代償業務。但因為與美國信用卡市場環境天差地別，中國公司不得不對信用卡余額代償業務進行本土化改造。

　　消費金融抑或是現金分期平臺如雨后春筍般冒出，促進了普惠金融快速發展，也打破了傳統的消費金融格局，改變了傳統金融機構的經營理念。

　　但是，上市公司、電商巨頭、銀行、保險，風投，甚至外資紛紛進軍線上消費金融領域，令這個曾是一片藍海的行業，顯得擁擠不堪。

　　與此同時，一些平臺正在開始多元化經營、差異化經營，期待在接下來的競爭中脫穎而出，如購物分期、信用卡余額代償、在線教育分期等，其中的信用卡余額代償業務值得一書。

　　中國從事信用卡余額代償業務的公司，大多是新興的互聯網金融企業，他們曾是Capital One的學徒。但因為與美國信用卡市場環境天差地別，這些中國公司不得不對信用卡余額代償業務進行本土化改造。

　　一、信用卡余額代償產品有哪些？

　　根據麻袋理財研究院定義，信用卡余額代償是指信用卡持卡人在使用信用卡消費達一定金額后，由于種種原因無法及時還款，利用第三方機構資金償還信用卡賬單，然后分期或者一次性償還第三方機構貸款，其中第三方機構包括商業銀行、互聯網金融平臺等。

　　根據借款利率不同，信用卡余額代償產品可以分為三類，分別是針對優質客戶的低利率貸款產品（簡稱低息產品）、針對次級客戶的高利率貸款產品（簡稱高息產品）、以及依據客戶資質不同的浮動利率產品（簡稱浮動利率產品）。

　　1、低息產品。提供比銀行信用卡分期更低的利率吸引客戶使用該平臺的信用卡余額代償服務是低息產品的最大特點。低息產品主要針對優質客戶，對平臺要求較高，需要有穩定且便宜的資金來源，適合消費金融公司、上市公司等有背景的平臺，如分眾傳媒旗下的還唄。

　　2、高息產品。針對信用卡余額代償客戶提供一筆期限短、利率高的貸款，主要客戶是信用卡逾期客戶或者新開戶客戶，這些客戶沒有分期功能或者分期功能因為逾期而被迫關閉。

　　如拉卡拉旗下替你還，此類產品一般期限較短，類似于發薪日貸款，由于借款期限較短，借款利息較少，一般借款客戶對利率不敏感。

　　此外，對于部分不想分期的客戶也有一定吸引力。雖然信用卡分期年利率較低，但是總利息金額卻比高息產品收取的短期利息要高。如：貸款10000元，費率2%，借款1周，利息是200元，而通過信用卡分期月費率0.7%左右，分12期，合計利息為840元。

　　3、浮動利率產品。根據用戶資質不同提供不同貸款利率的產品，是前兩種產品的結合，以小花錢包、省唄等為代表。

　　二、信用卡余額代償業務發展歷史

　　第一階段：摸索階段。2015年之前，以挖財、51信用卡為代表，主要是想在中國復制Capital one商業模式

　　一提到信用卡余額代償，不得不提Capital One，在該公司成立之初，就是通過低息模式為客戶提供信用卡余額代償服務，攢下第一桶金并獲得大量用戶，為后期崛起奠定了堅實的基礎。

　　2015年之前，國內的各大互金平臺也想通過低息吸引優質客戶，在中國復制capital one的商業模式，但是做得卻不溫不火，遲遲不見盈利，如快貸（挖財旗下）、51信用卡等。隨著現金貸業務的興起，這些平臺紛紛轉型做純現金分期業務。

　　第二階段，緩慢發展階段。2015年至今，隨著一些上市公司、商業銀行、消費金融公司等機構參與，信用卡余額代償資金端融資成本不斷下降，信用卡余額代償業務開始進入新的發展階段。

　　2015年4月維信金科推出卡卡貸，2015年6月拉卡拉旗下替你還和薩摩耶金服旗下省唄上線，2015年8月還唄成立，2016年年初，中騰信旗下小花錢包推出信用卡余額代償產品，2016年6月小贏科技成立小贏卡貸，2017年包銀消費金融公司包你還開始宣傳。

　　與之前不同，這些平臺依靠股東背景，與商業銀行、信托公司等傳統金融機構合作，再加上網貸出借利率不斷下降，資金端融資成本不斷下降，信用卡余額代償息差收入開始增加，行業出現快速增長的新機遇，如小花錢包與中航信托合作，還唄利用分眾傳媒獲取便宜資金，卡卡貸從包商銀行等獲取資金。

　　三、信用卡余額代償業務前期摸索不溫不火的原因？

　　“賺錢難，很難。”這是一位曾經的信用卡余額代償業務負責人，給出的為什么放棄信用卡余額代償業務的理由。麻袋理財研究院認為，信用卡余額代償業務之所以沒有形成發展規模，主要有兩大原因：

　　1、市場接受度有限，導致融資成本高、盈利難。

　　傳統金融機構不僅沒有直接參與這個細分領域，而且也沒有像今天這樣直接給互金平臺提供資金，信用卡余額代償機構只能通過P2P平臺融資。而兩年前網貸本身并不成熟，投資者（出借人）對產品收益要求較高，加上運營成本，一般超過15%。而信用卡余額代償業務定位的是相對優質客戶，一般給予客戶的融資利率低于信用卡分期年利率18%。考慮到壞賬、人工費、推廣費等，平臺獲得的息差非常有限，盈利較難。

　　2、信用卡市場發展不成熟，獲客成本較高，風口還未到來。

　　據中國銀行(601988,股吧)業協會發布的2014年度《中國信用卡產業發展藍皮書》指出：“截至2014年底，我國信用卡累計發卡量4.6億張，人均持有量僅0.3張。過去一年，銀行信用卡活卡率僅為58.7%。”此外，據挖財信用卡管家的數據顯示，僅有三成左右的國內用戶愿意承擔利息，選擇分期還款（美國人均持卡量2.9張，愿意承擔利息的客戶超過7成）。

　　因此，中國的信用卡覆蓋人群依然較少且多為優質客戶，需要提供余額代償服務的客戶群體相對較小，市場還未真正發育成熟，開展信用卡余額代償業務獲客成本較高，真正的風口還未到來。

　　四、本土化改造的信用卡余額代償業務值得期待

　　目前，一些信用卡余額代償平臺不再一味復制Capital one的商業模式，追求優質客戶，而是結合中國特色的信用卡持卡群體進行本土化改造，根據用戶信用資質不同提供不同的貸款利率。

　　麻袋理財研究院認為：“此舉既覆蓋更多用戶，降低了獲客成本，又增加了公司息差收入。”

　　隨著上市公司、商業銀行、消費金融公司等聯合新興互聯網金融公司一起參與，網貸渠道資金成本的走低，中國的信用卡余額代償領域將迎來快速發展的新篇章。

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